股票简称：恒帅股份 股票代码：300969 关于宁波恒帅股份有限公司 申请向不特定对象发行可转换公司债券的 审核问询函的回复 保荐机构（主承销商） 二〇二四年十一月 宁波恒帅股份有限公司 审核问询函回复 关于宁波恒帅股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券 的审核问询函的回复 深圳证券交易所： 根据贵所下发的《关于宁波恒帅股份有限公司申请向不特定对象发行可转换 公司债券的审核问询函》（审核函〔2023〕020118 号）的要求，宁波恒帅股份 有限公司（以下简称"发行人"、"公司"或"恒帅股份"）已会同国金证券股 份有限公司（以下简称"国金证券"或"保荐机构"）、上海国瓴律师事务所（以 下简称"发行人律师"）、中汇会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"申 报会计师"）就审核问询函所提问题逐项进行了认真核查及分析说明，现回复内 容如下，请予审核： 如无特别说明，本审核问询函回复中的简称与《宁波恒帅股份有限公司向不 特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》中的简称具有相同含义； 本审核问询函回复中所引用数据，如合计数与各分项数直接相加之和存在差异， 或小数点后尾数与原始数据存在差异，系由精确位数不同 ...

股票简称：恒帅股份 股票代码：300969 关于宁波恒帅股份有限公司 申请向不特定对象发行可转换公司债券的 第二轮审核问询函的回复 保荐机构（主承销商） 二〇二四年十一月 宁波恒帅股份有限公司 审核问询函回复 关于宁波恒帅股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券 的第二轮审核问询函的回复 深圳证券交易所： 根据贵所下发的《关于宁波恒帅股份有限公司申请向不特定对象发行可转 换公司债券的第二轮审核问询函》（审核函〔2023〕020145 号）的要求，宁波 恒帅股份有限公司（以下简称"发行人"、"公司"或"恒帅股份"）已会同国金 证券股份有限公司（以下简称"国金证券"或"保荐机构"）就审核问询函所提 问题逐项进行了认真核查及分析说明，现回复内容如下，请予审核： 如无特别说明，本审核问询函回复中的简称与《宁波恒帅股份有限公司向 不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》中的简称具有相同含义； 本审核问询函回复中所引用数据，如合计数与各分项数直接相加之和存在差异， 或小数点后尾数与原始数据存在差异，系由精确位数不同或四舍五入形成。 本审核问询函回复中的字体代表以下含义： | 审核问询函所列问题 | 黑体（ ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波恒帅股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 7 月 21 日、2023 年 11 月 2 日收到深圳证券交易所（以下简称"深交所"）《关于宁波恒帅股份有限 公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2023〕 020118 号）及《关于宁波恒帅股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司 债券的第二轮审核问询函》（审核函〔2023〕020145 号）（以下简称"《审核问询 函》"），深交所上市审核中心对公司提交的向不特定对象发行可转换公司债券的 申请文件进行了审核，并形成了审核问询问题。 根据本次发行项目进展，公司按照相关要求会同中介机构对审核问询函回复 进行了修订 和补充 ， 具 体 内 容 详 见 公 司 同 日 在 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于宁波恒帅股份有限公司申请向不特 定对象发行可转换公司债券的审核问询函的回复（修订稿）》《关于宁波恒帅股份 有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的第二轮审核问询函的回复（修 订 ...

证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 宁波恒帅股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-035 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|-----------------------------------|----------------------------------------------------------|-------|----------------| | | | | | | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | | | 投资者关系活动类 | □媒体采访 □新闻发布会 □路演活动 | □业绩说明会 | | | | 别 | □现场参观 | | | | | | 其他 （电话会议） | | | | | | | | | | | 参与单位名称及人 员姓名 | | 东吴证券：刘力宇；国君资管：丁仲元、金润、张炳炜、景健； | | | | 时间 | 2024 年 11 月 8 日 | | | | | 地点 | 公司会议室 | | | | | 上市公司接待人员 | | | | | | 姓名 | 董事会 ...

证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 宁波恒帅股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-034 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|--------------------------------------------|-------|-------|-------|--------------------------------------------------------| | | | | | | | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | | | | | □媒体采访 | | | | | | 投资者关系活动类 别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | | | 现场参观 | | | | | | | 其他 （电话会议） | | | | | | 参与单位名称及人 | | | | | 甬兴证券：王琎、狄德华；泽添基金：戎君君；量利投资：林 | | 员姓名 | 杰、董晗；易方达：王司南；中信证券：陈彦龙 | | | | | | 时间 | 2024 年 11 月 7 日 | | ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, reflecting confidence in its growth prospects and new product developments [6] Core Views - The company's micro-motor products have broad incremental application prospects, with 24Q3 revenue increasing by 9.01% quarter-over-quarter [3] - Despite a year-over-year decline in 24Q3 revenue (-8.69%) and net profit (-18.39%), the company has developed multiple motor varieties for the four-door two-cover field, indicating significant market potential [3] - The company's profitability is under pressure, with a 24Q3 gross margin of 33.94% (down 3.34pct year-over-year) and a net margin of 19.85% (down 2.36pct year-over-year) [3] - The company's ADAS cleaning system is expected to accelerate penetration, with new motor projects entering mass production and overseas factories progressing [3] Financial Performance - For the first three quarters of 2024, the company achieved revenue of approximately 704 million yuan, a year-over-year increase of 6.30%, and net profit attributable to the parent company of 164 million yuan, up 8.96% year-over-year [2] - 24Q3 revenue was approximately 241 million yuan, with a net profit of 48 million yuan [3] - The company's 24Q3 operating expense ratio was 10.79%, with sales/management/R&D/financial expense ratios changing by +1.02pct/-0.53pct/-0.30pct/+2.22pct quarter-over-quarter [3] Growth Prospects - The company's revenue is expected to grow to 1.04 billion, 1.18 billion, and 1.35 billion yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-over-year growth rates of 12.1%, 13.9%, and 14.7% [4] - Net profit attributable to the parent company is forecasted to reach 220 million, 259 million, and 302 million yuan in 2024, 2025, and 2026, with growth rates of 9.1%, 17.4%, and 16.8%, respectively [4] - The company's PE ratios for 2024-2026 are projected at 29.0x, 24.7x, and 21.1x, respectively [4] Industry and Product Development - The company's motor products are in the penetration phase, with significant room for customer expansion and market growth [3] - The company is collaborating with German company Lenze on drum motor products, which are expected to enter mass production and be applied in automotive, industrial automation, and humanoid robot scenarios [3] - The company's ADAS cleaning products have secured some customer orders, with more incremental models expected to enter the order cycle [3] Valuation and Financial Ratios - The company's EPS for 2024-2026 is projected to be 2.76, 3.23, and 3.78 yuan, respectively [5] - The company's ROE for 2024-2026 is expected to be 16.7%, 16.4%, and 16.1%, respectively [5] - The company's gross margin is forecasted to improve from 36.7% in 2024 to 38.2% in 2026, with net margins of 21.3%, 21.9%, and 22.3% over the same period [9]

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 恒帅股份（300969） 2024 年三季报点评：2024Q3 业绩暂时承压， 微电机龙头成长可期 2024 年 10 月 31 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 738.76 | 923.37 | 1,012.26 | 1,265.06 | 1,564.08 | | 同比（ % ） | 26.40 | 24.99 | 9.63 | 24.97 | 23.64 | | 归母净利润（百万元） | 145.53 | 202.10 | 226.15 | 282.29 | 347.60 | | 同比（ % ） | 25.90 | 38.87 | 11.90 | 24.82 | 23.14 | | E ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The report highlights that traditional cleaning revenue is under pressure, while intelligent cleaning is gradually showing potential [1] - The company is experiencing revenue and profit growth pressure, but its cost control performance is commendable [1] - The company is expanding its customer base and has begun collaborations with new players in the market, although competition is intensifying [1] Financial Performance Summary - For Q3 2024, the company achieved operating revenue of 241 million, a year-on-year decrease of 18.39% [1] - The net profit attributable to the parent company for Q3 was 46 million, down 8.69% year-on-year and 5.83% quarter-on-quarter [1] - The gross profit margin for Q3 2024 was 33.94%, reflecting a decrease of 3.33 percentage points year-on-year [1] - The company is expected to achieve operating revenues of 987 million, 1.17 billion, and 1.46 billion for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding net profits of 229 million, 276 million, and 319 million [3][4] Financial Ratios and Projections - The projected P/E ratios for 2024, 2025, and 2026 are 26.94, 22.39, and 19.32 respectively [3][6] - The company’s gross margin is expected to remain stable around 36% over the next few years [6] - The return on equity (ROE) is projected to be 17.2% in 2024, gradually decreasing to 16.6% by 2026 [6] Cash Flow and Investment Activities - The operating cash flow for 2024 is projected to be 199 million, with a net profit of 229 million [4] - Capital expenditures are expected to be 105 million in 2024, with a slight increase in subsequent years [4]

简要的这个介绍首先是收入端的本季度的话收入端环比是有增长的因为二季度的收入应该在2.2亿左右然后到三季度恢复到2.4个亿多亿但是同比的话是有一些下降的去年同季度应该做到2.6亿左右有一个比较可信的原因是 那去年三季度呢有一块电机的业务是量产爬坡很快的特别特别特别快是那个充电闪门代表那个产品它是在三季度比较集中的方向爬坡所以去年三季度有这个因素所以比较高今年呢有一个因素是在清洗这块业务呢我们短期的成压是比较大的所以你看二季度我们这块收入其实有一定的下滑 就是才做到2.2其中有一个因素就是因为清洗系统这边今年受到的压力会比较大所以收入端是有受到一些影响到三季度的时候这一块有一些恢复所以从环比的角度三季度是有在收入端是有业绩回升的然后其中有一个比较根源的因素也是因为清洗这块业务恢复的比较快 就是有一定的恢复相比二季度而言所以那个今年三季度就是房地有收入端有一个提升然后今年三季度呢有一些电机的新品也是开始爬坡但目前呢可能那个短期的量还没有爬得特别大所以三季度的贡献还不是特别的显著这是在收入端的一个情况 然后在利润端其实整个三季度应该算表现得特别好利润端我们指三季度达到四千八百万左右然后这个同行比都有一定的下滑这主要的 ...

证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 宁波恒帅股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-033 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|-----------------------------------|----------------------------------------------------------|-----------|--------------------------| | | | | | | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | | | 投资者关系活动类 | □媒体采访 □新闻发布会 □路演活动 | □业绩说明会 | | | | 别 | 现场参观 | | | | | | □其他 | | | | | | | 国泰基金：陈亚琼、程瑶、罗众求、智健、陈逸锟；国金证券： | | | | 参与单位名称及人 员姓名 | 蒋浩然 | | | | | 时间 | | | | | | 地点 | 2024 年 10 月 31 日 | | | | | | 公司会议室 | | | | | 上市公司接 ...