Financial Projections - The estimated net profit attributable to shareholders for 2024 is projected to be between RMB 176 million and RMB 198.7 million, representing a year-on-year growth of 50.45% to 69.86% compared to RMB 116.98 million in the previous year[2]. - The estimated net profit after deducting non-recurring gains and losses is expected to be between RMB 172.1 million and RMB 194.8 million, indicating a growth of 50.37% to 70.21% from RMB 114.45 million in the same period last year[2]. - The performance forecast is based on preliminary calculations by the company's finance department and has not been audited by an accounting firm, which may lead to discrepancies with the final data disclosed in the annual report[5]. Performance Drivers - The main reasons for the performance increase include enhanced corporate management, increased R&D investment, product structure adjustments, technical breakthroughs, process optimization, and cost reduction measures[4]. - The company has actively developed sales operations and implemented differentiated marketing strategies to effectively enhance product competitiveness, leading to continuous growth in sales revenue and profit[4].

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 证券代码：301031 证券简称：中熔电气 公告编号：2025-003 西安中熔电气股份有限公司 特别提示： 1、西安中熔电气股份有限公司（以下简称"中熔电气"或"公司"）本次解除限售的股份为公 司首次公开发行前已发行的部分股份，本次解除限售的股份数量为18,218,823股，占公司总股本 的27.49%。 首次公开发行前已发行股份上市流通提示性公告 2、本次解除限售股份的上市流通日期为2025年1月15日（星期三）。 3、本次申请解除股份限售的股东户数共计4名，发行时承诺的限售期为公司首次公开发行股票 并上市之日起36个月。 一、首次公开发行前已发行股份概况 经中国证券监督管理委员会《关于同意西安中熔电气股份有限公司首次公开发行股票注册的 批复》（证监许可[2021]1962号）同意注册，公司首次公开发行人民币普通股（A股）16,570,000 股，并于2021年7月15日在深圳证券交易所创业板上市交易。 公司首次公开发行股票前总股本为49,707,427股，首次公开发行股票后总股本为66,277,427股。 ...

二、 培训成果 通过此次培训授课，中熔电气实际控制人、董事、监事、高级管理人员及中 层管理人员等相关人员加深了对新"国九条"下减持和现金分红规则要点、"并 购六条"要点的了解和认识，进一步增强了公司相关人员在行为规范等方面的法 一、 本次持续督导培训的基本情况 (五） 培训对象：实际控制人、董事、监事、高级管理人员及中层管理人员 等 (六） 培训内容：本次培训重点介绍了新"国九条"下减持和现金分红规 则要点、"并购六条"要点等相关内容，并结合相关案例进行讲解。 中原证券股份有限公司 关于西安中熔电气股份有限公司 持续督导 2024 年培训情况报告 深圳证券交易所： 中原证券股份有限公司（以下简称"中原证券"、"保荐机构"）作为西安 中熔电气股份有限公司（以下简称"中熔电气"、"公司"）首次公开发行股票 并在创业板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 13 号-保荐业务》、《深圳证券交易所创业板股 票上市规则》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号-创业板上市公 司规范运作》等法律法规的规定以及中熔电气的实际情况，认真履行保荐机构应 尽的职责， ...

证券代码：301031 证券简称：中熔电气 公告编号：2025-001 西安中熔电气股份有限公司 关于回购公司股份进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 西安中熔电气股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年7月9日召开了第 三届董事会第十六次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同 意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股（A股） 股份（以下简称"本次回购"），用于实施股权激励计划或员工持股计划。本 次回购的资金总额不低于人民币2,000万元（含），不超过人民币4,000万元（ 含），回购价格上限不超过人民币100元/股（含）。回购股份的实施期限自公 司董事会审议通过回购方案之日起12个月内。具体内容详见公司2024年7月9日 和2024年7月16日刊登于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于回购公司 股份方案的公告》（公告编号：2024-049）和《回购报告书》（公告编号： 2024-057）。公司于2024年7月18日于巨潮资讯网披露了《关于2023年年度权益 分派实施后调整回购股份价 ...

证券代码：301031 证券简称：中熔电气 公告编号：2024-082 西安中熔电气股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年7月9日召开了第 三届董事会第十六次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同 意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股（A股） 股份（以下简称"本次回购"），用于实施股权激励计划或员工持股计划。本 次回购的资金总额不低于人民币2,000万元（含），不超过人民币4,000万元（ 含），回购价格上限不超过人民币100元/股（含）。回购股份的实施期限自公 司董事会审议通过回购方案之日起12个月内。具体内容详见公司2024年7月9日 和2024年7月16日刊登于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于回购公司 股份方案的公告》（公告编号：2024-049）和《回购报告书》（公告编号： 2024-057）。公司于2024年7月18日于巨潮资讯网披露了《关于2023年年度权益 分派实施后调整回购股份价格上限的公告》（公告编号：2024-058），自2024 年7月17日起调整回购股份价格上限为99.42元/股（含）。公司于2024年9月28 日于巨潮 ...

证券代码：301031 证券简称：中熔电气 公告编号：2024-081 西安中熔电气股份有限公司 原保荐代表人徐政工作调整不再担任中熔电气持续督导保荐代表人。为确保 持续督导工作的有序进行，中原证券现委派习歆悦（简历附后）接替徐政继续履 行持续督导工作，担任中熔电气首次公开发行股票持续督导期间的保荐代表人。 本次变更不影响中原证券对中熔电气的持续督导工作。本次保荐代表人变更 后，中熔电气首次公开发行股票持续督导期间的保荐代表人为刘军锋和习歆悦， 持续督导期限至2024年12月31日。 西安中熔电气股份有限公司董事会 2024年11月20日 附：习歆悦简历 习歆悦女士，保荐代表人，现任中原证券企业融资八部业务董事，曾负责或 参与了德奥通航2015年度非公开发行股票、利民股份2018年度重大资产重组、三 安光电2019年度非公开发行股票、晶科电子首次公开发行股票并在科创板上市项 目、里得电科首次公开发行股票并在深交所主板上市项目，宝馨科技2022年非公 开发行股票持续督导项目等，具有丰富的投资银行工作经验。 关于更换持续督导保荐代表人的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载 ...

Investment Rating - The report assigns a "Outperform" rating to Zhongrong Electric (301031) [2] Core Views - Q3 2024 results exceeded expectations with net profit attributable to parent company up 90.9% YoY [5] - Revenue from new energy vehicles grew 45.4% YoY in H1 2024, outperforming industry growth [6] - Overseas projects are accelerating with expected volume growth in 2025 [7] - The company is strategically focusing on high-quality customers in the wind, solar, and energy storage sectors [7] Financial Performance - Q3 2024 revenue reached 370 million yuan, up 41.6% YoY [5] - Gross margin in Q3 2024 was 39.1%, down 1.6 pct YoY but up 0.4 pct QoQ [5] - Net profit attributable to parent company in Q3 2024 was 55 million yuan, up 90.9% YoY [5] - H1 2024 revenue from new energy vehicle sector was 360 million yuan, up 45.4% YoY [6] Business Segments - New energy vehicles account for over 60% of the company's power fuse downstream applications [6] - Revenue from wind, solar, and energy storage sector in H1 2024 was 170 million yuan, down 1.9% YoY [7] - Overseas revenue accounted for 5.7% of total revenue in 2023, with a gross margin of 52.6% [7] Growth Drivers - New products such as incentive fuses and smart fuses are expected to contribute to future growth [6] - Overseas projects, including a global exclusive order from a German automaker, are expected to drive growth from 2025 [7] - The company has entered the supply chains of Tesla and Daimler [7] Financial Projections - Expected net profit attributable to parent company for 2024-2026 is 180, 290, and 390 million yuan respectively [8] - EPS for 2024-2026 is projected to be 2.73, 4.41, and 5.92 yuan [8] - Revenue growth for new energy vehicle business is expected to be 43.1%, 37.1%, and 24.7% for 2024-2026 [11] - Revenue growth for wind, solar, and energy storage business is expected to be 20.0%, 25.0%, and 20.0% for 2024-2026 [11] Valuation - The report suggests a reasonable value range of 110.20-132.24 yuan based on 25-30x 2025 PE [8] - Comparable companies have an average PE of 19.06x, 16.17x, and 13.98x for 2024-2026 [14]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected relative increase of over 15% compared to the CSI 300 index within the next six months [1][14]. Core Insights - The company reported strong performance in Q3, with total revenue reaching 372 million yuan, a year-on-year increase of 41.57%. Net profit attributable to shareholders was 55 million yuan, up 90.92% year-on-year [1]. - For the first three quarters, total revenue was 966 million yuan, reflecting a year-on-year growth of 27.46%, while net profit attributable to shareholders was 120 million yuan, a 40.40% increase year-on-year [1]. - The company's core product, power fuses, has seen significant demand in the new energy vehicle sector, with sales in this area accounting for over 60% of total sales [1]. - The report highlights the company's effective cost control, with sales, management, and R&D expenses growing at a slower rate than revenue, demonstrating scale effects [1]. - The domestic new energy vehicle market continues to grow rapidly, with sales reaching 8.692 million units from January to October 2024, a year-on-year increase of 38.3% [1][2]. Financial Summary - The company’s projected net profits for 2024, 2025, and 2026 are estimated at 170 million yuan, 243 million yuan, and 291 million yuan, respectively, with corresponding fully diluted EPS of 2.56 yuan, 3.67 yuan, and 4.39 yuan [1][3]. - The report provides a financial forecast showing revenue growth rates of 37.14% for 2024, 32.43% for 2025, and 23.36% for 2026 [3][11]. - The company’s valuation is considered reasonable, with a projected PE ratio of 45.68 for 2024, decreasing to 26.68 by 2026 [3][11].

证券代码：301031 证券简称：中熔电气 公告编号：2024-080 根据《上市公司股份回购规则（2023年修订）》《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第9号——回购股份（2023年修订）》等相关规定，现将公司截 至上月末的回购股份的进展情况公告如下： 一、回购公司股份的进展情况 2024年10月，公司未回购公司股份。截至2024年10月31日，公司通过股份回 购专用证券账户以集中竞价交易方式实施回购公司股份数量为261,600股，占公 司总股本的0.3947%，最高成交价为79.55元/股，最低成交价为74.34元/股，累 计成交总金额为20,135,165.00元（不含交易费用）。前述回购符合公司回购股 份方案及相关法律法规的要求。 二、其他说明 （一）公司回购股份的时间、回购股份的价格及集中竞价交易的委托时段 等符合公司回购股份的方案及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号— —回购股份》第十七条、第十八条、第十九条的相关规定，具体如下： 西安中熔电气股份有限公司 关于回购公司股份进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 西安中 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.28 [table_Authors]徐强(分析师) 010-83939805 xuqiang@gtjas.com 登记编号S0880517040002 本报告导读： ——中熔电气 2024 年三季报点评 24Q3 业绩高增长，归母净利提升显著 中熔电气(301031) [Table_Industry] 资本货物/工业 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 128.49 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|----------------------------|-------|---------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | ) ...