Investment Rating - The report maintains a rating of "Increase" for the industry [5] Core Insights - The MCP (Model Context Protocol) opens new possibilities for function calls, driving the further improvement of the AI agent system [10][11] - Major internet companies are integrating MCP to develop agents, with both vertical and general agents expected to continue upgrading their functionalities [20] - The report suggests focusing on companies involved in AI agents and computing power, highlighting a range of specific companies across various sectors [41] Summary by Sections MCP and AI Agents - MCP is an open protocol that allows AI models to connect with different tools, similar to a USB-C port for AI applications, facilitating the integration of various data sources and tools [10][11] - The advantages of MCP include simplified development, flexibility, real-time response, security, and scalability [13][14] Development of Vertical and General Agents - Traditional functional apps are evolving into agents, enhancing user experiences with new functionalities [21] - Examples include: - Feizhu's AI agent "Ask Me" for personalized travel planning [22][24] - Tongcheng's AI agent "Chengxin AI" for comprehensive travel services [25][26] - DingTalk's AI assistant for office tasks [28] - Feishu's intelligent partner for personalized user assistance [29] - General agents are emerging, such as Quark, which aggregates multiple AI functionalities [30][31] and Baidu's Xinxiang, which utilizes multi-agent collaboration for complex tasks [32] Investment Recommendations - The report recommends attention to companies in the AI agent space, including Kingsoft Office, Kingdee International, and others in the computing power sector like Cambricon and Alibaba [41][42]

证券代码：301109 证券简称：军信股份 公告编号：2025-055 湖南军信环保股份有限公司 关于全资孙公司与吉尔吉斯共和国总统驻伊塞克湖州全权代表处 签订《伊塞克湖州垃圾科技处置项目框架协议（卡拉科尔市和巴雷 克奇市）》的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、吉尔吉斯共和国总统驻伊塞克湖州全权代表处和湖南军信环保股份有限公司（以 下简称"公司"）的全资孙公司军信环保（吉尔吉斯）投资有限公司签订的《伊塞克湖州 垃圾科技处置项目框架协议（卡拉科尔市和巴雷克奇市）》（以下简称"框架协议"）属 于双方达成的意向性约定，后续具体事项需进一步协商确定。 2、框架协议中约定的伊塞克湖地区垃圾科技处置项目（以下简称"本项目"或"项 目"，垃圾处理规模预计为日处理2000吨）若顺利实施，将是继2024年公司成功获得吉尔 吉斯共和国比什凯克市垃圾科技处置发电项目（规划垃圾处理规模3000 吨/日）特许经营 权、2025年成功签署吉尔吉斯共和国奥什市垃圾科技处置项目（垃圾处理规模2000吨/ 日）框架协议后，在海外市场拓展方面取得的又一重大成果 ...

证券代码：301109 证券简称：军信股份 公告编号：2025-054 湖南军信环保股份有限公司 回购股份报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、湖南军信环保股份有限公司（以下简称"公司"）拟使用自有资金及其他自筹资金以集中竞 价交易方式回购公司部分社会公众股份（以下简称"本次回购"），简要情况如下： （1）拟回购股份的种类：公司已发行的人民币普通股（A 股）股票。 （2）拟回购股份的用途：本次回购的股份将用于实施员工持股计划或股权激励。 （3）拟回购股份的价格区间：不超过人民币 30.57 元/股（不高于董事会审议通过本次回购股份 决议前 30 个交易日公司股票交易均价的 150%）。 （4）拟回购股份的资金来源：公司自有资金及其他自筹资金。 （5）拟回购股份的资金总额：不低于人民币 20,000 万元且不超过人民币 30,000 万元（均包含 本数），具体回购资金总额以实际使用的资金总额为准。 （6）拟回购股份的实施期限：自公司董事会审议通过本次回购方案之日起不超过 12 个月。 （7）拟回购股份的方式：通过深圳证券交易 ...

Group 1 - The report presents the "Shenwan Hongyuan Top Ten Gold Stocks" as a monthly updated selection reflecting market trends and research capabilities, aiming to provide solid research support for investors [1][12] - The previous gold stock combination experienced a decline of 4.02% from April 1 to April 30, 2025, with the A-share average dropping by 3.56%, underperforming the Shanghai Composite Index and the CSI 300 Index by 1.86 and 0.56 percentage points respectively [7][16] - Since the first release on March 28, 2017, the gold stock combination has cumulatively increased by 251.26%, with the A-share combination rising by 194.10%, outperforming the Shanghai Composite Index and the CSI 300 Index by 193.73 and 185.68 percentage points respectively [7] Group 2 - The strategy judgment for the second quarter maintains a view of a fluctuating market, with recent political meetings emphasizing support for foreign trade, which is expected to stabilize market expectations [15] - The report recommends focusing on AI computing and applications, highlighting the importance of high dividend yields, and suggests a bottom-up selection of stocks with improving supply-demand dynamics [15] - The top three recommended stocks, referred to as the "Iron Triangle," are Newland, Chipbond, and Feilihua, each with specific growth drivers and market positioning [18][19] Group 3 - The current gold stock combination includes Newland, Chipbond, Feilihua, Sheneng Co., Junxin Co., Conch Cement, Binjiang Group, China Merchants Energy, Alibaba-W (Hong Kong), and CSPC Pharmaceutical (Hong Kong) [18] - Newland is focusing on localizing hardware in overseas markets, particularly in Latin America and Europe, while leveraging AI applications for customer operations [21] - Chipbond is advancing in the semiconductor field with strong demand for high-end equipment driven by AI computing, and Feilihua is positioned well in the military quartz fiber market with significant growth potential in semiconductor products [21][19]

证券代码：301109 证券简称：军信股份 公告编号：2025-053 重要内容提示： 1、本次股票回购专项贷款额度不代表公司对回购金额的承诺，具体回购股份的金额以回 购完毕或回购实施期限届满时公司的实际回购情况为准。 关于取得金融机构股票回购专项贷款承诺函的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 2、公司符合《上市公司股份回购规则》第八条的规定，且不是已被实施退市风险警示的 公司。 湖南军信环保股份有限公司 1、贷款银行：中国建设银行股份有限公司长沙华兴支行 1 2、贷款额度:不超过人民币 30000 万元且不超过回购金额上限的 90% 3、贷款期限:不超过 36 个月，自贷款发放日起计算 4、贷款利率:1.95%。 5、贷款用途:专项用于回购湖南军信环保股份有限公司股票 6、承诺函有效期:有效期自出具之日起至 2026 年 4 月 27 日止，有效期内签订借款合同 的，本承诺函至正式签订借款合同之日起失效。 三、对公司的影响 一、回购股份的基本情况 湖南军信环保股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 18 日召开第三届董事 ...

中信证券股份有限公司 关于湖南军信环保股份有限公司 2024 年度持续督导定期现场检查报告 | 保荐人名称：中信证券股份有限公司 被保荐公司简称：军信股份 | | | --- | --- | | （以下简称"中信证券"或"保荐人"） | | | 保荐代表人姓名：杨巍巍 联系电话：021-20262361 | | | 保荐代表人姓名：姚伟华 联系电话：0731-82839319 | | | 现场检查人员姓名：姚伟华、陈俞名 | | | 年 月 年 月 日 现场检查对应期间：2024 1 1 日-2024 12 31 | | | 现场检查时间：2025 年 月 日 4 18 | | | 一、现场检查事项 现场检查意见 | | | （一）公司治理 是 否 | 不适用 | | 现场检查手段： | | | 查阅了上市公司最新章程、三会议事规则及会议材料，取得上市公司董事、监事、 | | | 高级管理人员名单，取得上市公司关联方清单，查阅关于公司控股股东、实际控 | | | 制人、董事、监事、高级管理人员的信息披露文件及相关变更决策文件，查看上 | | | 市公司生产经营场所，对上市公司高级管理人员进行访谈。 | | | ...

中信证券股份有限公司 关于湖南军信环保股份有限公司 2024年度跟踪报告 | 保荐人名称：中信证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：军信股份 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：杨巍巍 | 联系电话：021-20262361 | | 保荐代表人姓名：姚伟华 | 联系电话：0731-82839319 | | | | 公司在关联交易方面存在重大问题。 | | --- | --- | --- | | | | 保荐人查阅了公司章程及关于对外担保的内 | | 7.对外担 | | 部制度，公司不存在对子公司外的其他公司 | | 保 | | 不适用 担保情况，未发现公司在对外担保方面存在 | | | | 重大问题。 | | | | 保荐人查阅了公司资产购买、出售的内部制 | | | | 度，取得了资产购买、出售明细，查阅了决 | | 8.购买、 | | 策程序和信息披露材料，对资产购买、出售 | | 出售资产 | | 不适用 的定价公允性进行分析，对高级管理人员进 | | | | 行访谈，未发现公司在购买、出售资产方面 | | | | 存在重大问题。 | | 9.其他业 | | | | 务 类 别 | | ...

中信证券股份有限公司 关于 湖南军信环保股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 暨关联交易 之 2024年度持续督导意见 独立财务顾问 二〇二五年四月 声 明 中信证券股份有限公司接受湖南军信环保股份有限公司的委托，担任其发行 股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的独立财务顾问。 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》和《上市公司重 大资产重组管理办法》等法律规范的有关规定，按照证券行业公认的业务标准、 道德规范，本着诚实信用、勤勉尽责的态度，本独立财务顾问经过审慎核查，出 具本持续督导意见。 1、本持续督导意见所依据的文件和材料由本次交易各方提供，提供方对所 提供文件及资料的真实性、准确性和完整性负责，并保证该等信息不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。 2、本持续督导意见是在假设本次交易各方当事人均全面和及时履行本次交 易相关协议和声明或承诺的基础上出具。 3、本持续督导意见不构成对军信股份的任何投资建议或意见，对投资者根 据本持续督导意见做出的任何投资决策产生的风险，本独立财务顾问不承担任何 责任。 4、本独立财务顾 ...

中信证券股份有限公司 关于湖南军信环保股份有限公司 2024 年度持续督导培训情况的报告 深圳证券交易所： 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐机构"）根据《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》对湖南军信环保股份有 限公司（以下简称"军信股份"或"公司"）进行了 2024 年度持续督导培训，报告 如下： 一、本次持续督导培训的基本情况 （一）保荐机构：中信证券股份有限公司 （二）保荐代表人：杨巍巍、姚伟华 三、本次持续督导培训的结论 保荐机构按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业 1 务》的相关要求，对公司进行了 2024 年度持续督导培训。 （三）培训时间：2025 年 4 月 18 日 （四）培训地点：湖南省长沙市望城区桥驿镇军信股份办公楼会议室 （五）培训人员：姚伟华 （六）培训对象：董事、监事、高级管理人员、中层以上管理人员、上市公 司控股股东代表、实际控制人及其他相关人员 （七）培训内容：本次培训重点介绍了内幕交易监管要求、信息披露基本要 求、上市公司在持续督导期间需配合持续督导机构的主要事项及重点关注事项。 二、上市公司的配合情况 保 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" and is maintained [9] Core Viewpoints - As of April 25, 2025, the issuance of special refinancing bonds for replacing hidden debts has reached 80% of the 2 trillion yuan quota, indicating strong momentum in debt replacement efforts. The environmental sector, particularly in government-related debts, is expected to benefit significantly from this policy shift, which is supported by a more proactive fiscal policy in 2025 [2][4][15] Summary by Sections Background - Since November 2024, local debt replacement has accelerated, with a total of 2 trillion yuan in debt limits set for replacement from 2024 to 2026. The central government has emphasized the need to resolve local government debts and accelerate payments owed to enterprises [4][14] Progress - By April 25, 2025, a total of 1.59 trillion yuan in special refinancing bonds has been issued, all aimed at replacing hidden debts. The issuance has significantly increased compared to previous years, with 2025 showing a marked acceleration in bond issuance [5][25][28] Investment Logic - The debt replacement strategy is expected to provide substantial benefits to companies with receivables from government entities. Two investment strategies are recommended: 1. Value Side: Focus on sectors with large receivables and low risk, such as waste incineration and water operations, which are likely to see reduced bad debt risks and improved cash flow [7][41] 2. Elasticity Side: Target leading companies in water, waste incineration, and environmental services that have a high proportion of government receivables and are significantly impacted by credit impairment losses [7][41]