富安娜公告称，2021年公司购买中信证券"富安1号"理财产品，2022年逾期兑付。2023年8月公司起诉， 2024年法院三次开庭审理。截至2025年，"富安1号"期末资产净值7782.05万元，已计提减值2787.72万 元，剩余本金10,569.77万元及收益未收回。近日一审判决，中信证券10日内赔偿本金损失2928.63万 元，后续清算收回款项双方按50%比例平分，上限为赔偿款，驳回其他诉求。判决非终审，对利润影响 待定。 ...

Core Viewpoint - The issuance of securities by Tangyuan Electric (300789) has been approved by the Shenzhen Stock Exchange, allowing the company to raise funds through a targeted issuance to specific investors [1][2]. Group 1: Issuance Details - The targeted issuance will involve no more than 35 entities, including various types of institutional and individual investors, with subscriptions made in cash at a uniform price [1]. - The pricing for the issuance will be based on 80% of the average trading price over the 20 trading days prior to the pricing date [1]. - The total number of shares to be issued will not exceed 30% of the total share capital before the issuance, amounting to a maximum of 43.116 million shares [1]. Group 2: Fund Utilization - The total amount to be raised from this issuance is capped at RMB 806.2358 million, which will be allocated to projects including the development and industrialization of intelligent operation and maintenance robots for rail transit, AI model development, marketing and technical service upgrades, and to supplement working capital [2]. Group 3: Shareholding Structure - As of the date of the fundraising document, the controlling shareholder, Zhou Yan, holds 36.16% of the company’s shares, and after the issuance, her stake will decrease to 27.82%, but she will remain the controlling shareholder [3]. - The overall shareholding of Zhou Yan and her concerted parties will reduce to 40.38% post-issuance, ensuring that the control of the company remains unchanged [3]. Group 4: Sponsorship - The underwriting for this issuance is being handled by CITIC Securities Co., Ltd., with representatives Yang Jiaqi and Guo Hao overseeing the process [4].

人民财讯12月25日电，中信证券研报指出，市场对韩国消费股的关注焦点主要集中在三方面：1)地缘政 治事件为韩国涉华相关个股带来的潜在利好；2)韩妆产品的全球出口趋势；3)本土消费市场动向。受中 日地缘紧张及中国团队游有望免签的预期驱动，韩国涉华旅游相关个股(尤其是免税店及赌场运营商)股 价表现强劲。结合CITIC CLSA观点，中日地缘政治或将推动赴韩中国游客进一步增长，但最大受益者 可能是韩国美妆品牌及ODM企业，而非免税店或赌场运营商。 ...

Core Viewpoint - Ant Group's C-end AI medical application "AQ" has been rebranded as "Ant Afu," completing a brand strategy upgrade [1] Group 1: Product Features - Ant Afu APP features structured multi-modal precise consultation capabilities, enhancing user stickiness through long-term health data accumulation [1] - The application is positioned to integrate medical consultation, health management, and medical consumption into a national-level AI medical application [1] Group 2: Market Potential - The internet giants are expected to leverage AI product capabilities, mature ecosystems, and substantial funding to capture market share and cultivate user awareness of AI home medical services [1] - Leading pharmaceutical e-commerce platforms possess vast C-end customer bases and complete commercialization scenarios, including online consultations, medication purchases, appointment scheduling, and medical services, positioning them to benefit first [1] Group 3: Industry Trends - Continuous policy support is driving the development of the AI + medical industry, with incremental capital inflow boosting demand on both B and G ends [1]

目前看，双创与科技板块预期盈利高于当前实现水平，建议关注2026年的业绩兑现情况;与近似PB的行 业相比，国防军工盈利水平仍有提升空间;食品饮料与家电行业盈利性的差距逐渐缩小，但长期看或存 在估值趋近的过程;大盘指数内新旧经济增长动能切换的态势显著，总体盈利和价格波动的稳定是其配 置价值的基础。2026年1月是2025年年报业绩预告观测时间窗口，建议关注相关行业的业绩兑现情况。 中信证券主要观点如下： 智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，2025年以来A股市场走出持续3年的"哑铃"格局，科创、 创业板为代表的硬科技板块成长性回升是其基本面基础。经过6至10月的系统性估值修复后，10月以来 行业间走势分化加剧，而截止Q3的业绩持续增长是大部分行业10月后表现韧性的基础。 1)2025年8月后市场估值趋于分化，10月短期震荡后再创新高。10月后，由于上涨节奏的切换，系数 Beta短期缓解后再创新高，目前已经超过2023年初的分化水平。 2)10月后不同行业价格走势的结构出现分化，但成长性是其行情韧性的基础。部分行业在10月后的上涨 节奏不受影响，或短期受到影响后重新回归上行趋势，大部分此类行业在2025年 ...

（文章来源：第一财经） 中信证券研报表示，11月全国奶茶供给开始减少，咖啡门店维持增长。部分投资者担忧行业明年高基数 下的表现，我们认为具备产品创新、线下引流能力的头部品牌有望穿越周期，同时积极关注海外市场可 能增长的品牌。 ...

中信证券研报指出，2025年以来A股市场走出持续3年的"哑铃"格局，科创、创业板为代表的硬科技板 块成长性回升是其基本面基础。经过6至10月的系统性估值修复后，10月以来行业间走势分化加剧，而 截止Q3的业绩持续增长是大部分行业10月后表现韧性的基础。目前看，双创与科技板块预期盈利高于 当前实现水平，建议关注2026年的业绩兑现情况；与近似PB的行业相比，国防军工盈利水平仍有提升 空间；食品饮料与家电行业盈利性的差距逐渐缩小，但长期看或存在估值趋近的过程；大盘指数内新旧 经济增长动能切换的态势显著，总体盈利和价格波动的稳定是其配置价值的基础。2026年1月是2025年 年报业绩预告观测时间窗口，建议关注相关行业的业绩兑现情况。 ...

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，光热发电兼具调节电源与长时储能双重功能，在电力系统中 承担调节功能，也具备扮演基荷电源的潜力，是强化新能源消纳保障的可靠资源，近年来在政策支持 下，光热作为新能源基地配套调节电源快速发展；技术进步、国产化、规模化等因素推动光热度电成本 快速下降，虽然目前与主流电源仍有差距，但后续有望受益成本下降&调节价值提升而增强电源竞争 力，助力行业健康发展。 该行表示，电力系统容量&调节资源短缺问题或将持续暴露，推动调峰等辅助服务需求大幅增长。光热 发电调节能力优秀，在电力系统中拥有发挥价值的空间，有望在政策支持、技术进步、规模化发展等因 素推动下持续实现造价下行及获取较高电价，推动行业长期持续成长。深耕光热产业链的制造商有望充 分受益；布局光热领域较早的运营商有望获得技术与经验积累方面的优势。 事件： 近日，国家发改委、国家能源局印发《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》(下文简称《意 见》)，明确我国光热发电行业的总体定位、发展目标、机制保障等内容，旨在推动光热发电行业规模 化发展，为新能源消纳增添保障。 由于建设成本较高且技术不成熟，早期我国光热发电装机规模增速较慢，202 ...

人民财讯12月25日电，中信证券研报指出，蚂蚁旗下C端AI医疗应用"AQ"更名"蚂蚁阿福"，完成品牌战 略升级。研报认为，蚂蚁阿福APP具备结构化多模态精准问诊能力，长周期健康数据积累提升用户黏 性，以及阿里系生态互联商业化前景可观三大亮点。看好互联网大厂凭借AI产品力、成熟生态以及投 流资金规模优势，率先抢占市场并完成用户AI家医心智培育，打造AI集医学问诊、健康管理、医疗消 费于一体的国民级AI医疗应用。头部医药电商平台手握海量C端客群，具备在线问诊、买药、预约挂 号、医疗服务的完整商业化场景，有望率先受益。与此同时，政策持续推动AI+医疗行业的发展，增量 资金落地助推B/G端需求同步提升。 ...

每经AI快讯，中信证券研报表示，蚂蚁旗下C端AI医疗应用"AQ"更名"蚂蚁阿福"，完成品牌战略升级。 我们认为，蚂蚁阿福APP具备结构化多模态精准问诊能力，长周期健康数据积累提升用户黏性，以及阿 里系生态互联商业化前景可观三大亮点；看好互联网大厂凭借AI产品力、成熟生态以及投流资金规模 优势，率先抢占市场并完成用户AI家医心智培育，打造AI集医学问诊、健康管理、医疗消费于一体的 国民级AI医疗应用。 ...