智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，受2025Q4春节错峰不利影响，2025Q4大众品基本面预计环 比走弱，若抛开春节季节性影响仅观察9~11月，大众品行业需求有企稳迹象。成本费用端看，多数原 材料成本红利延续但有所收窄，行业竞争虽然维持较高强度但边际已经趋缓。餐供板块是大众品板块中 少有的25Q4基本面环比Q3改善的，主要受益经销商补库以及竞争缓和。 饮料：行业竞争激烈，企业表现分化。 餐饮供应链：2025Q4需求平淡但细分赛道表现亮眼。 2025Q4下游餐饮景气度整体平淡，但可观察到部分细分赛道(例如火锅)受旺季影响有所改善，且由于春 节错期基数影响，预计各企业收入端表现分化。盈利端，预计25Q4猪肉、面粉、白糖等多数原料价格 维持偏低位震荡，但已有油脂、进口乳制品等价格上涨，此外行业价格战失效逐渐成为共识，竞争趋缓 可期。 零食：2025Q4零食板块基本面环比走弱，2026Q1受益春节备货有望环比走高。 25Q4因春节错峰不利影响、新品类及新渠道成长红利走弱以及部分原料成本高企，预计零食板块单季 度基本面环比走弱。考虑到2026Q1春节零食礼盒备货驱动以及部分原料成本高位走低，预计零食板块 基本面环 ...

中信证券研报指出，相较2021年的"十四五"规划建议"稳慎推进人民币国际化"，2025年的"十五五"规划 建议强调"推进人民币国际化"，表述更加积极，未来人民币国际化进程或有望提速。站在当前时点评估 人民币国际化程度，可以看到人民币在支付领域的国际化进程相对领先，预计"十五五"期间高质量共 建" 一带一路"或为人民币支付带来更多场景和需求。同时受益于相对较低的融资成本，人民币的融资 属性也持续凸显。但人民币的储备功能和投资功能仍有较大提升空间，尤其2025年我国贸易顺差规模突 破万亿美元，转化为扩大对外直接投资和对外证券投资的需求高增。基于债市对外开放的经验，支持各 类型机构在境外市场发行人民币债券以丰富可投品种、持续优化拓展内地与香港金融市场互联互通机制 等，有望培育更为大规模的人民币离岸市场，形成"经常账户顺差-对外实体/金融投资"的资金良性循 环，助力人民币国际化更进一步。 ...

Core Viewpoint - The current appreciation of the RMB is fundamentally different from previous cycles, driven by factors such as improved overseas earning capabilities of Chinese companies, global distrust in the US dollar, and policy shifts aimed at supporting domestic demand through "taxation" on foreign trade [2][3][14]. Group 1: Factors Driving RMB Appreciation - Chinese companies' ability to earn overseas has increased, leading to a significant demand for currency conversion, with a record trade surplus of $118.89 billion in 2025, up 19.78% year-on-year [6]. - Global speculative funds are increasingly seeking physical assets, reflecting concerns over the credibility of the US dollar, with rising interest in tangible assets like gold and shipping vessels [10]. - China's trade policy is shifting from merely expanding scale to stabilizing supply chains and controlling risks, enhancing the profitability of outbound enterprises and increasing the real demand for RMB [12]. Group 2: Market Dynamics and Historical Context - The current RMB appreciation cycle, starting in Q2 2025, shows unique signs such as underperformance in Hong Kong stocks and a lack of strong expectations for the US-China economic dynamics, which historically correlated with RMB appreciation [3]. - Historical analysis indicates that the exchange rate is not the decisive factor in industry allocation, as various industries benefit differently from RMB appreciation based on their cost structures and market conditions [25]. Group 3: Industry Impact and Profitability - Approximately 19% of industries are expected to benefit from RMB appreciation, particularly those with high import dependency for raw materials and low export dependency for finished goods, such as steel, petrochemicals, and consumer goods [28][29]. - Industries like aviation, gas, and paper are likely to experience significant stock price elasticity due to their historical performance during RMB appreciation phases, driven by cost savings [39]. Group 4: Policy Responses and Future Outlook - To mitigate rapid appreciation, potential policy responses may include monetary easing and relaxing restrictions on foreign financial investments, which could enhance the growth prospects for sectors like brokerage and insurance [34][39]. - The ongoing trend of Chinese manufacturing companies expanding production overseas indicates that these firms are less negatively impacted by RMB appreciation, as they have established competitive advantages [36].

2月11日，中信证券发布2025年业绩快报，截至2025年12月31日，华夏基金总资产人民币222.46亿元， 总负债人民币71.51亿元；2025年实现营业收入人民币96.26亿元，净利润人民币23.96亿元，综合收益总 额人民币23.68亿元。截至2025年12月31日，华夏基金母公司管理资产规模为人民币30，144.84亿元。 | 段止日開 | | 2026-12-31 | 2025-06-30 : | 2024-12-31 | 2024-06-30 : | 2023-12-31 | 2023-06-20 : | 2022-12-31 | 2022-06-20 | 2021-12-31 | 2021-08-10 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发信息 | | 500844138 | 2029年中国 : | 2024年10 | 202444488 | 2022年度 | 2023=中国 | 2022年20 | 2022中国 | 2021年2月 | 2021中国 | | 製品質塑 | | ...

周昀锋 王淦 陈炳丞 ▍总结： 相较2021年的"十四五"规划建议"稳慎推进人民币国际化"，2025年的"十五五"规划建议强调"推进人民 币国际化"，表述更加积极，未来人民币国际化进程或有望提速。站在当前时点评估人民币国际化程 度，可以看到人民币在支付领域的国际化进程相对领先，预计"十五五"期间高质量共建"一带一路"或为 人民币支付带来更多场景和需求。同时受益于相对较低的融资成本，人民币的融资属性也持续凸显。但 人民币的储备功能和投资功能仍有较大提升空间，尤其2025年我国贸易顺差规模突破万亿美元，转化为 扩大对外直接投资（ODI）和对外证券投资的需求高增。基于债市对外开放的经验，支持各类型机构在 境外市场发行人民币债券以丰富可投品种、持续优化拓展内地与香港金融市场互联互通机制等，有望培 育更为大规模的人民币离岸市场，形成"经常账户顺差-对外实体/金融投资"的资金良性循环，助力人民 币国际化更进一步。 相较2021年的"十四五"规划建议"稳慎推进人民币国际化"，2025年的"十五五"规划建议强调"推进人民 币国际化"，表述更加积极，未来人民币国际化进程或有望提速。站在当前时点评估人民币国际化程 度，可以看到人 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 证券代码：600030 证券简称：中信证券 公告编号：临2026-012 中信证券股份有限公司 关于华夏基金2025年度业绩快报的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司控股子公司华夏基金管理有限公司（以下简称华夏基金）的股东Mackenzie Financial Corporation持 有华夏基金27.8%股权。Mackenzie Financial Corporation之控股股东IGM Financial Inc.将刊发其2025年度 业绩，其中将载有华夏基金的主要财务数据。基于信息披露的公平原则，公司对华夏基金2025年度主要 财务数据披露如下： 截至2025年12月31日，华夏基金总资产人民币222.46亿元，总负债人民币71.51亿元；2025年实现营业收 入人民币96.26亿元，净利润人民币23.96亿元，综合收益总额人民币23.68亿元。截至2025年12月31日， 华 ...

增持后，中信证券资产管理有限公司最新持股数目为2,466,591,000股，持股比例由21.94%上升至22.09%。 格隆汇2月10日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2026年2月6日，中广核电力(01816.HK)获中信证券资产管理有限公司在场内以每股均价3.1291港元增 持1700.6万股，涉资约5321.35万港元。 | 股份代號: | 01816 | | --- | --- | | 上市法國名稱: | 中國廣核電力股份有限公司 - H股 | | 日期 (日 / 月 / 年): | 10/01/2026 - 10/02/2026 | | 表格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名 作出披露的買入 / 賣出或涉及的 每股的平均價 | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的有關事件的日 相關法團 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 股份數目 | | | (請參閱上述 * 註 有投票權股期(日/月/ 份權益 | | | | | | 份自分比 年 | | And and the control of the control of the property of th ...

香港联交所最新资料显示，2月6日，中信证券资产管理有限公司增持中广核电力(01816)1700.6万股，每 股作价3.1291港元，总金额约为5321.25万港元。增持后最新持股数目约为24.67亿股，最新持股比例为 22.09%。 ...

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，2月6日，中信证券资产管理有限公司增持中广核电力 (01816)1700.6万股，每股作价3.1291港元，总金额约为5321.25万港元。增持后最新持股数目约为24.67 亿股，最新持股比例为22.09%。 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 中新网北京2月10日电 (记者 陈康亮)中信证券10日发布关于华夏基金2025年度业绩快报的公告。公告显 示，2025年华夏基金实现营业收入96.26亿元(人民币，下同)，净利润23.96亿元，综合收益总额23.68亿 元。 公告还显示，截至2025年12月31日，华夏基金总资产为222.46亿元，总负债为71.51亿元，华夏基金母公 司管理资产规模为30144.84亿元。 公告称，中信证券控股子公司华夏基金管理有限公司(即华夏基金)的股东Mackenzie Financial Corporation持有华夏基金27.8%股权。Mackenzie Financial Corporation之控股股东IGM Financial Inc.将刊 发其2025年度业绩，其中将载有华夏基金的主要财务数据。基于信息披露的公平原则，中信证券对华夏 基金2025年度主要财务数据进行披露。(完) ...