中信证券认为，"十五五"时期，在政策推动下，氢能有望逐步迈入产业化阶段。绿氢及氢基绿色燃料的 市场规模有望逐步扩大、工业领域减碳或衍生出绿氢新的应用场景将带动绿氢产业链和电解槽设备需求 的增长，同时提前布局氢基绿色能源项目的投资方也有望受益产业发展前期的产品溢价。我们建议关注 两条主线，其中重点推荐主业有安全边际，氢能业务具备成长潜力的公司：1)绿氢电解槽设备环节的企 业；2)布局绿色燃料相关项目的企业。 近期四场高规格会议和发声为未来一年我国绿色发展目标定调，我国将坚持"双碳"引领，推动全面绿色 转型，在重点行业深入推进节能降碳改造，扩大绿电应用，培育氢能、绿色燃料等新增长点。 ...

Group 1 - The refrigerant industry is currently under quota management, leading to a tightening supply-demand balance that drives prices into a long-term upward trend [1][2] - The total quota for third-generation refrigerants in China will be 802,000 tons in 2026, an increase of 3,050 tons from 2025, with major products like R32, R125, and R134a not seeing any increase in quotas [2] - The third-generation refrigerant market is highly concentrated, with the top six companies controlling over 90% of the market share, and due to performance and technical reasons, it remains irreplaceable [2] Group 2 - The demand for R134a in the automotive sector is expected to tighten further due to stable growth in the automotive sector and the rapid promotion of new energy vehicles [2][3] - The refrigerant charge amount for new energy vehicles is approximately 1,100g per vehicle, nearly a 100% increase compared to traditional gasoline vehicles, which is expected to stimulate production and sales in 2026-2027 [3] - R125, as a core component of R410A, is anticipated to see short-term demand growth due to its high GWP value and the conversion of quotas to more cost-effective low-GWP products [4]

Core Insights - The report from CITIC Securities indicates that supernode solutions are expected to scale up rapidly, serving as fundamental computing units for future AI infrastructure [1] - Supernode scale-up domains possess advantages such as efficient communication bandwidth and native memory semantics, making them well-suited for current mainstream MoE architecture models [1] - The "decoupling" at the system level enhances the overall system value, although the design faces challenges including multi-chip power consumption, heat dissipation, and cabinet reliability [1] - The industry anticipates that supernodes can increase the value of the entire machine segment through higher technological added value, and there is a positive outlook for the future development of supernode server machine segments [1] Industry Implications - The report suggests paying attention to companies within the supply chain related to supernode technology, indicating potential investment opportunities in this sector [1]

中信证券研报认为，2026年三代制冷剂供给侧限制料将持续，R32、R134a、R125供给或进一步趋紧。 受益于新能源车、空调及外贸需求拉动，需求侧刺激强烈，行业景气度持续上行，建议把握政策与技术 双轮驱动下，三代制冷剂价格上行与四代技术迭代的双重机遇。在此背景下，聚焦行业龙头，专利与产 能布局同步领先；同时三代制冷剂相关企业有望显著受益。 ...

中信证券研报表示，近期四场高规格会议和发声为未来一年我国绿色发展目标定调，我国将坚持"双 碳"引领，推动全面绿色转型，在重点行业深入推进节能降碳改造，扩大绿电应用，培育氢能、绿色燃 料等新增长点。我们认为"十五五"期间绿色电力发展重心将从增量建设逐步转向建设增量与拓展应用场 景并重，绿氢及氢基绿色燃料作为绿电与重点行业节能降碳的纽带，有望迎来政策倾斜并实现加速发 展。 ...

人民财讯12月18日电，中信证券研报表示，近期四场高规格会议和发声为未来一年我国绿色发展目标定 调，我国将坚持"双碳"引领，推动全面绿色转型，在重点行业深入推进节能降碳改造，扩大绿电应用， 培育氢能、绿色燃料等新增长点。中信证券认为"十五五"期间绿色电力发展重心将从增量建设逐步转向 建设增量与拓展应用场景并重，绿氢及氢基绿色燃料作为绿电与重点行业节能降碳的纽带，有望迎来政 策倾斜并实现加速发展。 ...

人民财讯12月18日电，中信证券研报称，2026年三代制冷剂供给侧限制料将持续，R32、R134a、R125 供给或进一步趋紧。受益于新能源车、空调及外贸需求拉动，需求侧刺激强烈，行业景气度持续上行， 建议把握政策与技术双轮驱动下，三代制冷剂价格上行与四代技术迭代的双重机遇。在此背景下，聚焦 行业龙头，专利与产能布局同步领先；同时三代制冷剂相关企业有望显著受益。 ...

来源：市场资讯 （来源：中信证券发布） 2025年12月17日，Park Medi World Limited（以下简称Park Hospitals，NSE:PRKM）成功在印度证券交 易所上市，募集资金约1.02亿美元。中信证券为四家联席账簿管理人之一，是本项目中唯一的非本地投 行。 印度大型私人医院集团 综合多专科医院网络赋能医疗服务 中信证券发挥全球服务优势 助力超额认购完成发行 中信证券发挥全球网络优势，提供国际化综合投行服务。在本项目中，中信证券积极向机构投资者展示 Park Hospitals的成长故事与行业领先地位，基石投资部分认购踊跃，吸引了包括印度本土公募基金、海 外长线机构投资者以及其他本土投资者在内的高质量投资者积极参与。此次IPO中，约84%为新股发 行，约16%为旧股出售，整体需求强劲，主账簿超额认购约8倍。 Park Hospitals （股票代码：NSE:PRKM) Park Hospitals是北印度第二大私人医院集团，提供30多个超专科和专科医疗服务，包括内科、神经科、 泌尿科、胃肠科、普通外科、骨科及肿瘤科等。Park Hospitals由Dr. Ajit Gupta与Dr ...

中国经济网北京12月17日讯 澳华内镜(688212.SH)日前披露了2025年第三季度报告。 此前披露的招股书显示，澳华内镜原拟募资6.4亿元，拟分别用于"医用内窥镜生产基地建设项 目""研发中心建设项目""营销网络建设项目""补充流动资金"。 澳华内镜公开发行的保荐机构（主承销商）是中信证券，保荐代表人是徐峰林、慎利亚。公司公开 发行新股的发行费用合计9097.20万元，其中中信证券获得承销费及保荐费6142.71万元。 2024年，澳华内镜全年实现营业收入7.50亿元，同比增长10.54%；归属于上市公司股东的净利润 2101.22万元，同比下滑63.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-628.62万元，上年 同期为4448.96万元；经营活动产生的现金流量净额为-7892.83万元。 (责任编辑：魏京婷) 2025年1-9月，公司实现营业收入4.23亿元，同比下降15.57%；归属于上市公司股东的净利润 为-5,609.25万元，上年同期为3,730.30万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 为-6,810.11万元，上年同期为1,481.29万元；经营活动产生的现金流 ...

本文源自：金融界AI电报 港股大金融股午后拉升，中国人寿(02628.HK)涨超4%，新华保险(01336.HK)、中信证券(06030.HK)涨超 3%，中国太保(02601.HK)、中国太平(00966.HK)、招商证券(06099.HK)、农业银行(01288.HK)涨超 2%。 ...