机构指出，DeepSeek有望推进"智驾平权"加速。借助DeepSeek模型及其算法优化技术，车端算力需求有 望下降，从而降低车端智驾芯片部署成本。此外，DeepSeek也为提升算力利用率打开了思路，有望推 进云端大模型训练成本下降，将进一步推进中阶智驾下放。 核心逻辑 1.尊界S800技术发布会，L3级自动驾驶的商业化推进。L3级自动驾驶的商业化推进亦为鸿蒙智行在 2025年的重中之重。华为ADS目前已经实现全国都能开、有位就能停、端到端类人智驾，为L3级自动 驾驶的到来做好准备。尊界S800传感器方面搭载4颗激光雷达，3颗分布式毫米波雷达，11颗摄像头， 12颗超声波雷达，2颗角毫米波雷达，利好华为相关智驾产业链发展。 2.理想智驾硬件升级，全系标配激光雷达。理想汽车今年所有新车的智能驾驶系统将标配激光雷达传感 器，涵盖增程改款车型、纯电系列车型。配置升级后，理想的ADPro车型将新增激光雷达。ADPro车型 的智驾芯片平台也有明显升级，部分车型采用单颗地平线J6M平台，算法仍由供应商轻舟负责。智能驾 驶之战正在激化，车企们在追求百万辆级规模的智驾平权时，也在追击更高的L3级自动驾驶技术。 3.中阶智驾有 ...

DeepSeek的创新突破以及开源策略，不仅吹响了AI平权的号角，更带来了国产算力产业链的"正反馈循 环"。 今年以来，深度求索（DeepSeek）概念指数大幅飙升，算力产业链方向涨势尤为迅猛，包括算力租赁 （IDC)、云计算、AI算力等指数春节后均飙涨逾40%。 早在1月27日，DeepSeek在苹果美国区和中国区应用商店免费APP下载榜登顶，影响力大增，引发投资 者对人工智能行业格局变化的关注。 DeepSeek的创新突破以及开源策略，不仅吹响了AI平权的号角，更带来了国产算力产业链的"正反馈循 环"——算力效率提升推动应用场景爆发，应用需求反哺算力迭代，形成双向赋能的产业生态，进而带 来国产算力产业链的价值重估。 DeepSeek改变算力格局 市场对DeepSeek影响算力产业链存在两种观点：一是DeepSeek带来新范式，削弱了对海量数据和前沿 GPU芯片的依赖，导致先前大量围绕数据和算力构建的产业和理论假设瞬间坍塌；二是DeepSeek降低 生态算力成本，吸引更多玩家，扩大算力需求，反而利好先进算力。 目前，市场在一定程度上对第二种逻辑达成了共识。不过，即便如此，DeepSeek的创新也不可避免地 ...

大家晚上好我是天风策略的行业比较组长孙希明很高兴跟大家一起来讨论一下现在比较火热的第七人这个板块 我们先说总体结论,首先我们认为机器人这个板块的行情没有结束,我们是非常看好的,可能短期它在演绎完比较极致的一轮一轮一轮行情后可能会有一些蓄力和调整,但我们不认为这个是行情彻底结束,相反两会的日历效应可能会让机器人板块顺势调整,但是我们 觉得调整完以后反而是大家去入手那些有业绩下半年有订单的这些主线的这个机器人龙头票的一个机会。反过来说,一些有业绩的下半年预期的票,可能这轮回调也不会回调很深。我们是看好两会以后,或者说甚至都不用过完两会,就新一轮的这个主线的这个产业趋势的航行。 具体要选择机器人或者选择一些真正的AI软件方向的这些板块其实我觉得是根据大家的偏好跟思路的如果你是喜欢之前的14到15年传媒互联网行情那你可以去搞软件那如果喜欢这种降本的制造业的这种不断的跟踪景气跟订单的类似于19到21年的新能车或者是半导体的国产梯盖这种逻辑的那我觉得机器人是一个不错的抓手点 我们接下来讲一下机器人现在的一个本质问题 我们觉得是降本现在的问题一方面是降本 另一方面是大家觉得现在本质上我们还不能让机器人伺候我们 我们还要伺候 ...

Investment Rating - The report rates the industry as "Outperform" with specific stock recommendations for Nvidia and Broadcom, indicating a positive outlook for AI hardware and infrastructure demand [4][7]. Core Insights - The report highlights the significant advancements made by DeepSeek in generative AI technology, particularly its V3 model, which achieves capabilities comparable to leading models like GPT-4 at only 1/10th the training cost. This innovation is seen as a response to the constraints on AI hardware procurement due to US-China trade tensions, suggesting a potential increase in demand for computational resources across the industry [4][5]. Summary by Sections Model Innovations - DeepSeek continues to utilize the MoE (Mixture of Experts) architecture, which reduces computational costs by activating only a subset of expert models during training. The V3 model has increased the number of experts to 256, optimizing resource usage [10][11]. - The introduction of FP8 precision training significantly lowers computational resource consumption compared to traditional FP16 methods, enhancing training efficiency [18][19]. - The MTP (Multi-token Prediction) method improves training efficiency by allowing the model to predict multiple tokens simultaneously, thus increasing data utilization and reducing overall training data requirements [24][28]. Hardware Engineering Innovations - The report discusses the importance of hardware engineering innovations in response to the growing demands of large models. The use of distributed parallel strategies, such as Expert Parallel (EP), allows for efficient deployment of expert models across multiple GPUs, minimizing communication overhead [35][38]. - The DualPipe strategy enhances the efficiency of data transmission during training by allowing simultaneous forward and backward computations, thereby reducing idle time for computing devices [44][47]. - The implementation of PTX code facilitates hardware optimization, enabling developers to maximize the efficiency of specific models under given hardware conditions [49][51]. Market Demand and Trends - The report anticipates robust growth in the AI hardware and infrastructure market driven by the "democratization of large models," suggesting that the demand for efficient computational resources will continue to rise [7][8]. - It emphasizes the need for customized chip architectures to support the evolving requirements of MoE models, indicating a shift in design priorities within the semiconductor industry [53].

宏观视点 2025年2月27日 从规模经济看 DeepSeek 对创新发展的启示 DeepSeek的出现有几个没想到，不是大型科技企业和科研院所而是初创企业，不是 实体科技公司而是一家金融领域的公司，不是来自处于领先地位的美国而是在大模 型领域相对落后的中国。这一切纯属偶然吗？只有大机构才能研发AI大模型的背后 是所谓的规模定律，即要素（数据、算力）投入的边际产出下降，模型性能提升需 要不断增加要素投入，带来规模的门槛要求。DeepSeek的破解在于以算法优化（技 术进步）提升算力（要素）的边际产出，一定程度上替代了算力投入。技术进步从 个体来讲似乎有偶然因素，但从宏观来讲是规模经济效应的力量，尤其是外部规模 经济，即上下游协同、共享基础设施和人才池的创新生态，中国在数字基础设施和 人才规模优势方面尤其突出。规模经济效应意味着大模型未来的发展或仍将由大国 主导。就中美之间的互动而言，规模定律隐含后发者有优势，所以美国通过限制算 力出口减缓中国的追赶。这是因为落后者要素投入的边际产出高于领先者，市场机 制激励要素投入从领先者流向落后者，有利于两者差距的缩小，这有点类似经济学 新古典增长模型的逻辑，即规模报酬递减 ...

证券时报网讯，据云南省数据局消息，近日，云南省融资信用服务平台（简称：省"融信服"平台）完成 了DeepSeek人工智能大模型的接入调测工作，正式开放服务，标志着省融信服平台在利用AI技术开展 智能金融服务上迈出了重要一步。 ...

Core Insights - The emergence of DeepSeek AI has significantly impacted the AI industry, leading to rapid innovation and application across various sectors, with expectations of a breakthrough in AI penetration within 18 months [2][4][29] - The company, Zhongke Wenge, has successfully developed its own AI models, including the Yayi model, which has contributed to substantial revenue growth, with over half of its income directly linked to this model [3][5][25] - The shift in investment attitudes towards AI startups has transitioned from a focus on technology to practical applications, highlighting the growing importance of AI in the market [4][5] Group 1 - DeepSeek AI has reached the top of the iOS free app charts in both China and the US, showcasing its rapid adoption and influence in the global AI landscape [2] - The integration of DeepSeek into Zhongke Wenge's X-Agent platform allows clients to quickly develop industry-specific AI applications, reducing technical barriers and development time [2][14] - The company has expanded its business into various sectors, including finance, healthcare, and energy, demonstrating its versatility and adaptability in the AI market [3][21] Group 2 - The training cost for DeepSeek's models is significantly lower than that of competitors, with estimates suggesting costs are 1/10 to 1/20 of ChatGPT's, which encourages broader participation in AI development [6][10] - The company emphasizes the importance of both open-source and closed-source models, advocating for a balanced approach to innovation and intellectual property protection [7][10] - The AI industry is expected to experience explosive growth by 2025, driven by advancements in technology and increased market demand for AI applications [29][30] Group 3 - Zhongke Wenge's decision to develop the Yayi model was a pivotal moment, aligning with the broader AI transformation initiated by the launch of ChatGPT [24][25] - The company has achieved a near 100% renewal rate with key clients, indicating strong customer loyalty and satisfaction [17] - The integration of AI into decision-making processes is highlighted as a critical area for future development, with a focus on dynamic and real-time data analysis [28]

保险机构亦在加速行动。新华保险、人保财险、太平人寿等多家保险机构纷纷宣布接入DeepSeek模 型，从赋能角度而言，提升效率、优化服务等是行业布局的主要逻辑。"之所以接入DeepSeek，主要在 于公司对大模型技术在推动业务数字化转型中的巨大潜力有着前瞻性的判断。"太平人寿有关负责人接 受记者采访时表示，当前，太平人寿已在多个业务领域开展大模型应用探索，包括研发代码助手、运 营"添翼系统"知识引擎以及太平人寿AI助手。 金融科技领域，金融壹账通宣布推出了自主研发的智能体平台，并接入DeepSeek、通义千问等开源大 模型，推出面向银行业的全场景AI解决方案。 "乐信是国内最早部署和应用DeepSeek的金融平台之一。"乐信CTO陆勇告诉记者，乐信在DeepSeek基础 之上，通过乐信金融专属数据预训练、业务数据精调，打造专属于乐信的金融垂直Al大模型"奇点"，并 加速在公司业务多个领域落地应用。研发提效方面，公司大模型已实现研发人员100%落地应用，全年 提出质量改进建议21万次，有效助力研发人员编码效率提升约35%。 伴随开源AI大模型DeepSeek展现出广阔的应用场景，从银行、保险、证券到金融科技公司纷 ...

多位业内人士表示，DeepSeek显著降低了全社会数智化的门槛和成本，基于各种应用场景的需求会出 现爆发式增长，这种端侧AI增长又反向促进云侧AI发展，进而形成云、端AI算力均快速增长的态势。 证券时报网讯，算力卡需求增加，此前被冷落的H20芯片成为香饽饽；客户尝试大模型服务的意愿增 强，智算中心空置率正在下降；算力租赁价格开始上涨，运营商大力推广搭载华为昇腾芯片的 DeepSeek大模型一体机…… 随着DeepSeek大模型被广泛适配和接入，算力硬件及租赁市场迎来翻转， 需求增长快速显现。 ...

金融科技领域，金融壹账通宣布推出了自主研发的智能体平台，并接入DeepSeek、通义千问等开源大 模型，推出面向银行业的全场景AI解决方案。 "乐信是国内最早部署和应用DeepSeek的金融平台之一。"乐信CTO陆勇告诉记者，乐信在DeepSeek基础 之上，通过乐信金融专属数据预训练、业务数据精调，打造专属于乐信的金融垂直Al大模型"奇点"，并 加速在公司业务多个领域落地应用。研发提效方面，公司大模型已实现研发人员100%落地应用，全年 提出质量改进建议21万次，有效助力研发人员编码效率提升约35%。 此外，汇添富基金、诺安基金、万家基金等十余家公募基金公司已部署DeepSeek大模型，力推向科技 驱动型基金公司转型。 作为开源AI大模型，DeepSeek无疑将为金融业带来新的可能性。上海金融与发展实验室主任曾刚对记 者表示，大语言模型等在金融领域的应用已从辅助工具阶段迈向核心生产力阶段，从"试验阶段"进 入"深度融合阶段"。它不仅为金融业提供了可复用的技术框架，更预示着金融行业将朝着智能化、个性 化和高效化的方向发展。 伴随开源AI大模型DeepSeek展现出广阔的应用场景，从银行、保险、证券到金融科技公 ...