长盛轴承(300718)公司点评报告 2025 年 05 月 02 日 [Table_Main] 公司研究|工业|资本货物 证券研究报告 [Table_Title] Q1 稳健增长，关注机器人轴承及丝杠产品 ——长盛轴承 2024 年年度报告及 2025 年一季报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年年报：2024 年公司营收 11.37 亿元，同比增长 2.89%； 实现归母净利润/扣非归母净利润分别为 2.29/2.12 亿元，同比分别变动- 5.43%/-4.22%。其中，Q1-4 公司分别实现营收 2.76/2.81/2.78/3.02 亿 元，同比分别变动 6.85%/1.49%/-2.06%/5.61%。 公司发布 2025 年一季度报告：2025 年 Q1 单季度公司实现营收 2.82 亿元， 同比增长 2.18%；实现归母净利润/扣非归母净利润分别为 0.53/0.50 亿 元，同比分别变动 1.54%/1.50%。 汽车下游稳健增长助推公司主业，国内业务提供增量 根据中国汽车工业协会数据，2024 年汽车产销累计完成 3128.2 万辆和 3143.6 万辆，同 ...

证券研究报告 2025 年 04 月 30 日 [Table_Title] 每日复盘 2025 年 4 月 30 日 A 股走势分化，机器人概念股再度爆发 报告要点： 2025 年 4 月 30 日 A 股走势分化，机器人概念股再度爆发。上证指数下 跌 0.23%，深证成指上涨 0.51%，创业板指上涨 0.83%。市场成交额 11691.25 亿元，较上一交易日增加 1471.99 亿元。全市场 3488 只个股上涨，1795 只 个股下跌。 风格上看，各指数涨跌幅排序为：成长>消费>周期>0>稳定>金融；小盘 成长>中盘成长>大盘成长>中盘价值>小盘价值>大盘价值；基金重仓表现优 于中证全指。 分行业看，30 个中信一级行业涨跌互现；表现相对靠前的是：计算机 （2.44%），汽车（1.71%），传媒（1.38%）；表现相对靠后的是：银行（- 2.02%），钢铁（-1.34%），交通运输（-0.77%）。概念板块方面，多数概念板 块上涨，PLC、同步磁阻电机、EDR 等大幅上涨；人造肉、跨境支付、京东金 融等大幅走低。 资金筹码方面，主力资金 4 月 30 日净流出 35.49 亿元。其中超大单净流 入 9 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected stock price increase of over 15% compared to the benchmark index [5][7]. Core Insights - The company reported a revenue of 1.536 billion yuan for 2024, representing a year-on-year growth of 45.80%, with a net profit of 157.32 million yuan, up 53.80% year-on-year [1]. - In Q1 2025, the company achieved a revenue of 407 million yuan, a 54.02% increase year-on-year, with a net profit of 39 million yuan, reflecting a 27.30% growth [1]. - The company has optimized its order structure, leading to long-term profitability improvements [1]. Revenue Breakdown - In 2024, the company generated revenue of 1.402 billion yuan from conveyor equipment, 75 million yuan from technical services and spare parts, and 32 million yuan from permanent magnet motor rollers, with the conveyor equipment segment growing by 45.91% year-on-year [2]. - The company’s domestic revenue decreased by 52.56% to 498 million yuan, while overseas revenue surged by 26,491.07% to 1.038 billion yuan, resulting in an overseas revenue share of 67.58%, up 67.21 percentage points year-on-year [2]. Profitability Analysis - The company's gross margin for 2024 was 29.32%, an increase of 5.37 percentage points year-on-year, primarily due to the higher contribution from overseas business [3]. - The selling, general, and administrative expenses as a percentage of revenue were 3.93%, 6.66%, 1.42%, and 3.64% for sales, management, financial, and R&D expenses, respectively, with variations in these rates compared to the previous year [3]. Strategic Developments - The company acquired a 56.5% stake in Shandong Ouryan for 254 million yuan to enhance its capabilities in motor manufacturing and R&D [4]. - A comprehensive collaboration agreement was signed with Huawei for digital transformation initiatives, including cloud computing and AI, with a notable order of 208 million yuan for a smart mining project already secured [4]. Financial Forecast - The company is projected to achieve revenues of 2.073 billion yuan, 2.708 billion yuan, and 3.500 billion yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively, with net profits expected to be 255 million yuan, 367 million yuan, and 475 million yuan for the same years [5]. - The earnings per share (EPS) are forecasted to be 1.51 yuan, 2.17 yuan, and 2.81 yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 19.38, 13.46, and 10.40 [5].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4] Core Views - The company reported a revenue of 7.669 billion yuan in Q1 2025, representing a year-on-year increase of 19.10% and a quarter-on-quarter increase of 3.86%. The net profit attributable to the parent company was 903 million yuan, up 39.47% year-on-year and 13.32% quarter-on-quarter [1] - The company is actively collaborating with downstream clients to develop bionic robot electromechanical actuators, with expectations for a "third curve" of growth starting in 2025 [2] - The company has initiated a share buyback program, demonstrating confidence in its future development and aiming to stabilize stock prices and enhance investor confidence [3] Financial Performance and Forecast - The company is projected to achieve revenues of 32.357 billion yuan, 37.154 billion yuan, and 42.685 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027, respectively. The net profits attributable to the parent company are expected to be 3.600 billion yuan, 4.092 billion yuan, and 4.768 billion yuan for the same years [4][6] - The basic earnings per share are forecasted to be 0.96 yuan, 1.10 yuan, and 1.28 yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 27.00, 23.75, and 20.38 [4][6]

[Table_Main] 公司研究|工业|资本货物 证券研究报告 江苏神通(002438)公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 [Table_Title] 核电订单高增，核电机组批复高景气 ——江苏神通 2024 年年度报告点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年年度报告：2024 年度公司实现营收 21.43 亿元，同比增 长 0.48%；分别实现归母/扣非归母净利润 2.95/2.76 亿元，同比分别增长 9.68%/13.05%。其中第四季度公司实现收入 5.09 亿元，同比变动- 13.63%，实现归母/扣非归母净利润分别为 0.67/0.70 亿元，同比分别变动 -0.37%/6.29%。 能源装备承压，节能环保业务高增 分行业来看，公司 2024 年核电/节能环保/冶金/能源装备行业分别实现营收 7.43/4.25/4.12/4.03 亿 元 ， 同 比 分 别 增 减 7.06%/63.06%/13.38%/- 38.18%，节能环保相关业务高增主要系津西股份 1*135MW 超超临界煤气 发电机组和邯钢能嘉钢铁有限公司河钢邯钢老区退城整合项目配套煤气加 压 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 东华测试(300354)公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 [Table_Title]营收稳步增长，Q1 表现亮眼 ——东华测试 2024 年度报告及 2025 年一季报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年度报告：2024 年公司实现营收 5.02 亿元，同比增长 32.79%；实现归母净利润 1.22 亿元，同比增长 38.90%；实现扣非归母净 利润 1.20 亿元，同比增长 41.50%。其中第四季度公司实现收入 1.48 亿元， 同比增长 104.03%，实现归母净利润 0.23 亿元，同比增长 321.57%。 公司发布 2025 年一季度报告：25Q1 公司实现营收 1.09 亿元，同增 4.25%； 归母/扣非归母净利润分别为 0.29/0.28 亿元，同比分别变动 5.64%/4.05%。 结构力学系统稳健增长，电化学工作站低基数下实现高增 2024 年公司结构力学性能测试分析系统、电化学工作站、结构安全在线监 测及防务装备 PHM 系统、基于人工智能的设备智能维保管理平台分 ...

[Table_Main] 公司研究|电力设备与新能源 |消费电池 证券研究报告 豪鹏科技(001283)公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 [Table_Summary] 事件： 公司发布《2024 年年报》和《2025 年一季报》。 点评： [Table_Title] 盈利能力逐步修复，多领域布局 AI+端侧 ——豪鹏科技（001283）2024 年年报&2025 年一季报点评 公司持续深化"核心业务深耕与新兴赛道突破"双轨发展战略，在巩固消费 电子领域头部品牌客户合作的基础上，依托技术创新迭代、柔性制造及规模 化批量交付的优势，公司成功拓展戴尔、微软、小米、iRobot、云迹等全球 科技头部企业；同时，公司紧密追踪 AI+硬件的新市场机遇，深度协同 AI 眼镜、AI 服务器电源（BBU）、四足机器狗、具身智能机器人等细分行业 头部品牌商，取得突破性进展。 投资建议与盈利预测 公司业务持续增长，盈利能力逐渐修复，Al+端侧多领域布局有望持续带来 新的增长点。预计公司 2025-2027 年营收分别为 62.21/73.37/85.05 亿元， 同比增长 21.78%/17.94%/15.92%， ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 鼎捷数智(300378)公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 [Table_Title] 经营业绩稳健增长，AI 应用落地多场景 ——鼎捷数智(300378.SZ)2024 年年报及 2025 年一季报点评 [Table_Summary] 事件： 公司于 2025 年 4 月 25 日收盘后发布《2024 年年度报告》、《2025 年第一 季度报告》。 点评： 2024 年，公司积极实践创新，业绩实现稳健增长 2024 年，公司充分融合数智化转型及智能制造的经验，积极实践创新，经 营业绩整体保持了较好的态势，实现营业收入 23.31 亿元，同比增长 4.62%； 实现归母净利润 1.56 亿元，同比增长 3.59%；实现扣非归母净利润 1.38 亿 元，同比增长 13.18%。2025 年第一季度，公司实现营业收入 4.23 亿元， 同比增长 4.33%；实现归母净利润-833.31 万元，实现扣非归母净利润- 951.55 万元，亏损均有所收窄。 中国大陆地区营收增速有所放缓，中国台湾地区运营效率持续提升 分区域看，公司全年在 ...

[Table_Title] 经营业绩稳健增长，AI 应用落地多场景 ——鼎捷数智(300378.SZ)2024 年年报及 2025 年一季报点评 [Table_Summary] 事件： [Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 鼎捷数智(300378)公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 公司于 2025 年 4 月 25 日收盘后发布《2024 年年度报告》、《2025 年第一 季度报告》。 点评： 2024 年，公司积极实践创新，业绩实现稳健增长 2024 年，公司充分融合数智化转型及智能制造的经验，积极实践创新，经 营业绩整体保持了较好的态势，实现营业收入 23.31 亿元，同比增长 4.62%； 实现归母净利润 1.56 亿元，同比增长 3.59%；实现扣非归母净利润 1.38 亿 元，同比增长 13.18%。2025 年第一季度，公司实现营业收入 4.23 亿元， 同比增长 4.33%；实现归母净利润-833.31 万元，实现扣非归母净利润- 951.55 万元，亏损均有所收窄。 中国大陆地区营收增速有所放缓，中国台湾地区运营效率持续提升 分区域看，公司全年在 ...

[Table_Summary] 事件： jrwl[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 巨人网络(002558)公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 [Table_Title] 24 年归母净利创新高，持续探索游戏+AI 生态 ——巨人网络（002558）2024 年年报及 2025 年一季报点评 公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报。 点评： 归母净利润创新高，股东回报丰厚 2024 年，公司实现营业收入 29.23 亿元，同比基本持平，实现归母净利润 14.25 亿元，同比+31.15%，扣非后归母净利润 16.23 亿元，同比+18.23%。 25Q1，公司营收 7.24 亿元，同比+3.94%；归母净利润 3.48 亿元，同比- 1.29%，扣非归母净利润 3.62 亿元，同比-10.45%。费用率角度，2024 年， 公司销售/管理/研发费用率分别为 34.39%/7.55%/23.66%，同比-0.47pct /+1.45pct/持平，人员成本上升导致管理费用率同比增加，截至 24 年末，公 司员工总数达 1541 人，较 23 年底增加 16 ...