近日，交通银行发布2025年度报告，交出近三年最优异"成绩单"——2025年全年分别实现营业收入和归 母净利润2650.71亿元、956.22亿元，同比分别增长2.02%、2.18%，增速均处于国有六大行前列。 过去的一年，对交通银行而言是一个重要的发展里程碑——顺利完成1200亿元定向增发，核心资本得到 夯实，中长期发展基础更加巩固。在财政部等重要股东的注资"加持"下，交通银行经营业绩好于预期， 全面达成年初设定的经营发展目标。 拉长时间周期来看，2023-2025年，交通银行归母净利润同比增速分别为0.68%、0.93%、2.18%，呈现 稳步上升态势。自2023年起，交通银行一级资本跻身"全球银行1000强"第9位，连续3年入选全球系统重 要性银行，综合实力迈上新台阶。 在回馈投资者方面，交通银行分红率连续第14年保持30%以上。 规模、效益双提升 在低利率的挑战面前，交通银行实现了规模效益的双提升。 截至2025年末，交通银行集团资产总额突破15.5万亿元，较上年末增长4.35%。境内人民币各项贷款余 额8.87万亿元，较上年末增长7.88%。 交通银行坚守服务实体经济初心，强化国有大行责任担当，紧扣 ...

证券代码：300138 证券简称：晨光生物 晨光生物科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-001 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | 投资者关系活动 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 □对一沟通 | | | ☑其他 （电话会议） 长江证券陈硕旸、中金公司武雨欣、UBS 刘思莹、信达证券赵 | | | 雷、中邮证券王琦、中泰证券熊欣慰、方正证券卢潇航、申万 宏源王子昂、华福证券童杰、中信证券罗寅、华安证券周韵、 | | 参与单位名称及 人员姓名 | 财通证券马咏怡、景顺长城唐翌、华安基金杨明、长安基金朱 | | | 施乐、泓德基金郑名洋、长信基金祝昱丰、中邮保险孙婉宁、 | | | 前海人寿保险吴天歌、建信养老徐瑞等 55 位投资者。 | | 时间 | 2026 年 3 月 31 日 | | 地点 | 河北省邯郸市曲周县城晨光路 1 号会议室 | | 上市公司接待人 | 董事会秘书周静、董办主任门宁 | | 员 | | | | 一、公司 2025 年经营情况介绍 1、整体业绩 | | | ...

| 研究報告 2026 年 03 月 31 日 贏家時尚 | 03709.HK 營運改善，惟需時等待新的催化劑 評級 買入 目標價 HK$ 10.66 2025 年贏家時尚(03709.HK)錄得 62.9 億元人民幣總收入，同比下跌 4.6%， La Koradior 及 FUUNNY FEELLN 續保持雙位數成長。毛利率維持於 76.6%較 高的水平，各品牌毛利率變動不大，股東應佔溢利按年減少 15.3%至 4.0 億元 人民幣，每股派息 35 港仙。 持續推進渠道優化，冀望平穩增長: 2025 年集團總門店數量減至 1,739 家，其 中自營店舖為 1,356 家，整體策略仍圍繞關閉低效小店、提高優質購物中心、 奧特萊斯等渠道大店佔比。2025 年 200 平米以上店舖佔比提升至 35%，位於 萬象城的店舖增至 66 家。中國服裝、鞋帽、針紡織品零售額於 2026 年首兩個 月反彈逾一成，需求較去年有所改善，同期百貨店與專賣店增長率的差別顯注 減少。目前集團並未就短期的波動作出調整，平穩增長、提升店效及優化渠道 結構仍為現時的主軸。 電商渠道愈趨重要: 集團電商渠道銷售實現同比增長 12.0%，佔總收 ...

头豹市场研究| 2025/11 www.leadleo.com 中国生猪行业研究：成本下行遇上产 能调控，生猪行业盈利拐点何时到来？ China's Swine Industry Research 中国養豚業界研究 （精华版） 报告标签：猪周期、成本控制、产能去化、盈利拐点、畜牧业 2025年11月 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件 （在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再 造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究院保留采取法 律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用"头豹研究院"或"头豹"的商号、 商标，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院 开展商业活动。 头豹市场研读 | 2025/11 头豹市场研读 | 2025/11 观点摘要 在成本下行与产能过剩双重压力下，中国生猪行业深度调整，盈利拐点取决于产能去化与需 求复苏的赛跑。非洲猪瘟冲击后的产能快速扩张致能繁母猪存栏逼近调控上限， ...

朝云集团（6601 HK） | 2026 年 3 月 31 日 香港股市 | 消费 朝云集团 (6601 HK) 业绩亮眼，收购同业提升市场地位 全年派息持续增长 2025 年朝云集团实现收入 19.9 亿元（人民币，下同），同比增长 9.2%；净利润为 2.2 亿 元，同比增长 10.0%。截至 2025 年底，公司账上现金总额为 25.6 亿元；全年派息每股 0.148 港元（2024 年为 0.133 港元），维持 80%派息率。 宠物业务和线上渠道双线增长 2025 年宠物业务收入同比大幅增长55.0%至2.2 亿元，2023-2025 年复合增长率达42.3%。 公司基本盘家居护理板块保持稳健成长，期内收入 17.2 亿元，同比增长 5.0%。拳头产品 杀虫驱蚊品类连续十一年在同类产品中市场份额第一。分渠道看，线下宠物门店收入同 比增长 56.9%，抵消线下分销商收入同比下降。期内线上销售增长加快，同比增长 30.2%，线上销售占比从 36.9%提升至 43.9%。2025 年公司毛利率 52.6%，同比提升 3.5 百 分点，主要受益于产品结构和供应链效率提升，其中家居护理品类毛利率提升 2.8 ...

证券研究报告 | 可转债投资策略 | 债券研究 金诚信本次发行的金 25 转债（113699.SH），在条款设计上整体中规中矩，采用 了市场上高度标准化的组合：包括下修（85%，15/30）、赎回（130%，15/30）、 回售等常规条款。转债发行规模 20 亿元，规模中等，正股市值约 354.75 亿元， 转债对正股稀释率较小，正股市净率为 3.361。主体与债项评级均为 AA，到期赎 回价 112 元，债底保护坚实。 ❑ 项目定位及投入 金 25 转债对应的三大募投项目——赞比亚鲁班比铜矿采选工程技改、矿山采矿 运营及基建设备购置和地下绿色无人智能设备研发，核心聚焦公司资源转型与业 务升级，本质是在公司海外资源项目产能爬坡、技改需求迫切的背景下，补充中 长期发展资金，强化核心竞争力。同时适度补充流动资金，对冲海外项目结算周 期长、预付款比例高带来的营运资金波动压力，形成"扩产—交付—现金回流" 的闭环设计。 ❑ 同类转债对比 公司所处行业为有色金属行业，估值方面可参考比较转债有银邦转债和丽岛转 债，溢价率在 20%-40%不等。 金 25 转债新券投资价值分析报告 ——可转债研究报告 核心观点 ❑ 转债基 ...

2025年，万科泊寓在保持规模、效率领先的基础上，以多种方式实现了轻资产发展模式的突破。截止 2025年12月底，泊寓共运营管理长租公寓27万间，整体出租率超95%。一方面，泊寓积极响应政策，规 模化参与保障性租赁住房建设，所管理的租赁住宅中，有13.2万间纳入保障性租赁住房。同时，协助政 府及国有企业盘活存量资产，高效增加租赁住房供给的同时，也为自身带来了稳定的委托管理房源， 2025年累计盘活本集团及国资国企项目24个，房间数超15000间。另一方面，泊寓服务实体经济，为头 部企业提供员工租房解决方案，已与超过100家大型企业建立了轻资产合作关系，2025年新增拓展包括 中国邮储、蚂蚁金服、浪潮数字、一汽大众等知名头部企业，企业客户占比达22.6%。此外，泊寓通过 设立住房租赁基金等方式，对存量重资产项目进行"由重转轻"改造，项目全部或大部分股权转让给基 金，泊寓保留长期经营权，不仅释放了存量资产价值，又引入了专业投资方助力业务发展。目前泊寓通 过轻资产委托管理的房源已达10.5万间。 房地产进入新阶段，租购并举是必然趋势，万科走在了前列。3月31日，万科发布2025年度报告，面对 过去一年的多重艰巨挑战 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發 表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔 任何責任。 捷隆控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然公佈本公司及其附屬公司(統 稱｢本集團」）截至二零二五年十二月三十一日止年度之經審核綜合全年業績連同截至二零二四年 十二月三十一日止年度之比較數字如下: 綜合損益及其他全面收益表 二零二五年十二月三十一日止年度 | | | 二零二五年 | 二零二四年 | | --- | --- | --- | --- | | | 附註 | 港幣千元 | 港幣千元 | | 收益 | 3 | 1,098,569 | 1,067,830 | | 銷售成本 | | (762,622) | (746,240) | | 毛利 | | 335,947 | 321,590 | | 其他收入 | 4 | 21,693 | 21,103 | | 其他收益及虧損淨額 | 5 | 7,746 | 3,654 | | 銷售及分銷開支 | | (57,202) | (52,227) ...

投资者关系活动记录 编号：2026-001 | 特定对象调研 | 分析师会议 |  |  | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资者关系 | 媒体采访 | 业绩说明会 |  |  | | 活动类别 | 新闻发布会 | 路演活动 |  |  | | 现场参观 | 电话会议 |  |  | | | 汇添富基金、海富通基金、富安达基金、嘉实基金、华安基金、 | | | | | | 泉果基金、中信建投基金、中金公司、华泰证券、银河证券、长 | | | | | | 江证券、长城证券、民生证券、华创证券、兴业证券、招商证券、 | | | | | | 中信建投证券、天风证券、国海证券、浙商证券、光大证券、广 | | | | | | 发证券、中国信达、国金证券、国投证券、巴富罗(海南)私募、 | | | | | | 东方引擎资管、上海久期投资、全天候私募(珠海)、上海益和源 | | | | | | 资管、上海鑫岚资管、上海于翼资管(有限合伙)、深圳市兴亿资 | | | | | | 管、深圳红年资管、上海度势投资、深圳前海佰德纳资管、东吴 | | | | | | 人寿保险 ...

此外，万科坚持存量资源盘活为主导、精准投资为补充的投资策略，积极盘活产能。万科借助各类支持 性政策，万科形成了存量盘活的系统性打法。2025年，万科通过存量盘活获取新项目23个，总规划计容 建筑面积186.9万平方米，存量盘活产能338.5亿元，优化了资产结构，补充了发展动能。 一位房地产行业人士认为，2025年万科面临多重艰巨挑战，能够在大股东和各方支持下，攻坚克难，按 期保质完成房屋交付任务，实为不易。更难得的是，当前行业迈入新发展阶段，客户需求日益多元，不 仅要求好房子，更要好社区，万科在完成保交房的基础上，仍保持了产品竞争力，新项目在全国多地实 现了热销，为适配行业新阶段做好了能力准备。 值得一提的是，万科经营服务业务整体也表现稳健。2025年，经营服务业务实现全口径收入580.1亿 元。万科积极践行租购并举，泊寓业务规模、效率和纳保量保持行业领先，共运营管理长租公寓27万 间，整体出租率超95%，其中通过轻资产委托管理的房源已达10.5万间，成为业内首个轻资产受托管理 规模突破10万间的集中式长租公寓企业；万物云实现营收373.6亿，规模与综合服务能力业内领先；万 纬物流营收稳步增长，其中冷链收入同 ...