有色与新材料 2024 年 11 月 18 日 证 券 研 究 报 告 潞安环能(601699.SH) 资金增厚债务收窄，价有弹性量增可期 推荐（首次） 平安观点： 11 月 15 日：15.01 元 | --- | --- | |-------------------------------------------------------|--------------------------------| | 主要数据 | | | 行业 | 煤炭 | | 公司网址 | www.luanhn.com | | 大股东 / 持股 | 山西 潞安矿业集团 / 61.44% | | 实际控制人 | 山西省国资委 | | 总股本 ( 百万股 ) | 2991 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | 2991 -- | | | | | 总市值（亿元） | 449 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 449 | | 每股净资产 ( 元 ) | 15.68 | | 资产负债率 (%) | 47.15 | -60% -40% -20% 0% 20% 40% 24-0124-0224- ...

[Table_MainInfo] 公司研究/煤炭 证券研究报告 潞安环能（601699）公司季报点评 2024 年 11 月 12 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 11 [ Table_StockInfo 月 06 日收盘价（元） ] | 15.15 | | 52 周股价波动（元） | 12.88-28.58 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 2991/2991 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | | | | 45320/45320 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《量减价降本增致中报承压，扩储有利于长期 | | | 可持续发展》 2024.08.25 | | | 《业绩承压，分红维持 60% 》 | 2024.04.23 | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -28.30% -14.30% - ...

我们今天非常有幸请到了路安华能的范总为咱们做一个三星报的一个业绩交流那范总您要介绍一下公司的情况吗还是咱们直接进入这个问答环节 看你这边需要不需要介绍咱因为我前面跟咱们双方先前开业就会好像第一次那个就是您看那边需要不需要如果不需要我反正地方情况了就直接可以我这样因为三级报的地方情况我们昨天也那个大家都看到了所以说你看你需要了我介绍不需要了就直接这样往上打发这也可以 那咱们直接进入问答环节吧咱们可能投资者也比较关心就是公司的一个整体的一个副产的情况能请范总介绍一下吗副产情况是这样就是从二季度开始吧有一个回复的过程吧那么到三季度是基本上达到去年首期的水平 那么我们每月公布这个主要的这个产销量数据所以说大家也看到那么可能大家都也关心这个四季度的情况那么四季度我之前初步一个预测吧就是因为我们现在就是一个按照省里边嘛省里边的它的一个总的要求肯定是保证13亿桶这个全年嘛13亿桶这个料 目前也是在加大煤炭的生产所以说我初步预测四季度应该是按照三季度的水平好的 谢谢班长咱们这边的销售情况怎么样目前下游的还是满场满销吗还是说可能会有一定的库存 嗯应该是有点不同因为怎么说呢就是你看今年就是高考不是国庆节期间吗就是怎么说呢就是有一 ...

公司盈利预测及估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 54,297 43,137 34,405 35,686 36,694 增长率 yoy% 20% -21% -20% 4% 3% 归母净利润（百万元） 14,168 7,922 3,511 3,959 4,320 增长率 yoy% 111% -44% -56% 13% 9% 每股收益（元） 4.74 2.65 1.17 1.32 1.44 每股现金流量 11.29 2.96 3.55 2.46 2.59 净资产收益率 29% 16% 7% 7% 8% P/E 3.2 5.8 13.1 11.6 10.6 P/B 0.9 1.0 0.9 0.9 0.9 备注：股价截止自2024 年 10 月 30 日收盘价，每股指标按照最新股本数全面摊薄 评级： 买入（维持） 分析师：杜冲 执业证书编号：S0740522040001 Email：duchong@zts.com.cn 联系人：鲁昊 Email：luhao@zts.com.cn 基本状况 报告摘要 潞安环能于 2024 年 10 月 30 日发布 2024 三季 ...

表现 1M 3M 12M 潞安环能 -17.3% -6.1% -17.1% 流通股本（万股） 299,140.92 2024 年 10 月 31 日 公司研究 评级：买入(维持) [Table_Title] 三季度喷吹煤产销环比改善， 公司煤炭资源储备进一步增厚 ——潞安环能（601699）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 10 月 30 日，潞安环能发布 2024 年三季度报告：2024 年前三 季度公司实现营业收入 266.49 亿元，同比-19.28%，归属于上市公司股 东净利润 27.98 亿元，同比-61.51%，扣非后归属于上市公司股东净利润 28.2 亿元，同比-61.05%。基本每股收益为 0.94 元，同比-61.3%。加权 平均 ROE 为 5.89%，同比减少 9.02 个百分点。 分季度看，2024 年第三季度，公司实现营业收入 89.9 亿元，环比持平， 同比-19%；实现归属于上市公司股东净利润 5.7 亿元，环比-39%，同比 -71%；实现扣非后归母净利润 5.7 亿元，环比-40.7%，同比-71.0%。 相对沪深 300 表现 2024/10/31 ...

潞安环能（601699.SH）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 24Q3 产量环比增长，成本抬升影响业绩 2024 年 10 月 31 日 ➢ 事件：2024 年 10 月 30 日，公司发布 2024 年三季报，前三季度归属于母 公司所有者的净利润 27.98 亿元，同比减少 61.51%；营业收入 266.49 亿元， 同比减少 19.28%。 ➢ 24Q3 业绩同、环比下滑。24Q3 公司实现营业收入 89.95 亿元，同比下降 19.19%，环比持平，实现归母净利润 5.72 亿元，同比下降 71.03%，环比下降 39.09%。24Q3 期间费用合计为 12.8 亿元，同比增长 1.53%，环比增长 23.22%， 其中研发费用 3.6 亿元，同比下降 14.12%，环比增长 41.79%，管理费用 8.65 亿元，同比增长 12.41%，环比增长 16.69%。 ➢ 前三季度量、价同比下滑。24Q1~3 公司实现原煤产量 4247 万吨，同比下 降 4.82%，其中混煤产量 2121 万吨，同比下降 4.29%；喷吹煤产量 1499 万吨， 同比下降 6. ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 31 年 月 日 潞安环能（601699.SH） 成本抬升拖累业绩，增储保障可持续发展 公司发布 2024 年三季度业绩公告。公司发布 24 年三季报，24Q1-3 实现 收入 266.49 亿，同比-19.28%，实现归母净利 27.98 亿，同比-61.51%； 其中，Q3 单季实现归母净利 5.72 亿元，环比-39.09%，同比-71.03%。 三季度业绩环比下降，或主因公司煤炭售价环比下降&成本上升，此外 Q3 期间费用环比增加 2.4 亿元也造成一定影响。 安监压力有所消退，Q3 产销环比恢复。 ➢ 24Q3 公司原煤产量 1480 万吨，同比-1.9%，环比+2.6%；其中混煤 产量 744 万吨，同比+8.6%，环比+1.6%；喷吹煤 529 万吨，同比9.0%，环比+9.1%。 ➢ 24Q3 商品煤销量 1352 万吨，同比+1.8%，环比+6.1%；其中混煤 销量 739 万吨，同比+10.8%，环比+1.2%；喷吹煤 552 万吨，同比 -2.6%，环比+15.7%。 吨煤售价环降&成本上升拖累业绩。 ➢ 24Q3 吨 ...

煤炭/煤炭开采 煤价回落业绩承压，关注成长性和喷吹煤弹性 潞安环能（601699.SH） 2024 年 10 月 31 日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/10/31 | | 当前股价 ( 元 ) | 14.60 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 28.58/12.88 | | 总市值 ( 亿元 ) | 436.75 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 436.75 | | 总股本 ( 亿股 ) | 29.91 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 29.91 | | 近 3 个月换手率 (%) | 47.69 | 股价走势图 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2023-10 2024-02 2024-06 2024-10 潞安环能 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《量价承压业绩回落，关注喷吹煤弹 性和高分红—公司 2024年中报点评报 告》-2024.8.23 《煤价回调致业绩承压，关注业绩高 弹性和高分红—2023 年报及 202 ...

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股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 | 54,297 | 43,137 | 34,449 | 37,029 | 38,884 | | (+/-)% | 19.8% | -20.6% | -20.1% | 7.5% | 5.0% | | 净利润（归母） | 14,175 | 7,922 | 3,314 | 4,509 | 5,039 | | (+/-)% | 110.6% | -44.1% | -58.2% | 36.1% | 11.8% | | 每股净收益（元） | 4.74 | 2.65 | 1.11 | 1.51 | 1.68 | | 净资产收益率 (%) | 29.1% | 16. ...