本报讯（记者 刘菲菲 范俊生）日前，市委平安北京建设领导小组会议召开，审议《2025年平安北京建 设工作情况》《维护政治安全和社会稳定工作2026年度重点任务暨平安北京建设工作要点》《市委平安 北京建设领导小组办公室及小组下设专项组优化调整工作方案》《市委平安北京建设领导小组专项组工 作规则》。市委书记、市委平安北京建设领导小组组长尹力主持会议，市委副书记、市长、领导小组副 组长殷勇，市委副书记、市人大常委会副主任、领导小组副组长游钧出席。 会议要求，要坚定不移贯彻总体国家安全观，强化统筹协调，进一步完善"大平安"工作格局。各级各部 门把安全稳定工作抓实、抓具体、抓到位，行业主管部门扛起管行业必须管安全职责，各级领导干部强 化底线思维，形成共保平安工作合力。全国两会临近，要围绕做好安全稳定工作，细致深入落实各项措 施，为大会胜利召开营造良好社会环境。 市委、市人大常委会、市政府、市政协领导，市"两院"领导，中央有关单位和市委平安北京建设领导小 组成员单位负责同志等参加。 会议强调，要树牢底线思维，坚决捍卫政治安全。要强化预测预警，全力防范化解重大风险隐患。完善 行业监管措施，加强风险源头预防。打好安全生产治本 ...

内容概况：中药饮片指中药材经过炮制后可直接用于中医临床或制剂生产使用的药品。中药饮片行业已 有数千年的历史，但我国古代传统药店为前店后厂模式，由药店自行加工原药材，自制成药或饮片自 售，中药饮片行业真正开始规范化和产业化是从新中国成立后才开始的。近年来，随着中医药发展战略 的推进以及扶持政策相继出台，中药饮片行业发展势头良好，市场规模不断扩大，并向着高质量发展新 阶段不断迈进。数据显示，中国中药饮片行业市场规模由2020年的1700.6亿元增长至2025年的2633.2亿 元，期间实现年复合增长率9.1%。我国已开展中药饮片集采，集采是淘汰落后产能、净化市场环境、 推动优质企业发展的"催化剂"，带来的不仅是市场环境的变化，更是经营逻辑的根本性重塑。回溯全国 中药饮片联采历程，2023年山东牵头的15个联盟地区对21种中药饮片进行集采，共有100家企业中选， 平均降价29.5%，最大降幅56.5%。2024年5月山东再次牵头，中药饮片采购联盟首次扩大到全国，共45 个临床常用品种被纳入。参与采购的医药机构数量接近3.2万家，需求量合计达到9700多万公斤。2025 年2月，全国中药饮片联盟采购（ZYYPLM-2 ...

In this article, we will discuss the 10 Unstoppable Stocks to Buy and Hold for the Next 3 YearsFundstrat’s Tom Lee recently appeared on CNBC Television, highlighting that stocks declined mainly because of the software downturn and a general risk-off as gold surged. That being said, he believes earnings have been strong and that economic reports have been good. The positioning has gotten risk-off enough, and there are expectations that the S&P 500 might climb towards 7,300 in a labored way, added Lee.Federat ...

每经AI快讯，2月28日，据洲际交易所，截至2月24日当周，柴油期货投机者将净多头头寸增加28210 手，至100595手。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is that Chow Tai Fook's gold price has shown a significant increase over the past week, with a closing price of 1576.0 yuan per gram as of February 27, 2026, reflecting a weekly increase of 2.01% [2][3] - The highest price recorded during the week was 1576.0 yuan per gram, while the lowest was 1545.0 yuan per gram, indicating a price range of 31.0 yuan per gram [2][3] - The average gold price for the week was 1566.40 yuan per gram, providing a benchmark for price performance [1][2] Group 2 - The trading volume for Chow Tai Fook's gold was noted, with significant activity observed during the trading hours, indicating investor interest [2] - The price movements reflect broader trends in the gold market, which may be influenced by various economic factors [2]

Core Viewpoint - The company reported a strong performance in Q4 2025, with net revenue reaching HKD 138.3 billion, a year-on-year increase of 22.5%, and adjusted EBITDA of HKD 43.0 billion, up 32.7%, meeting market expectations [1] Group 1: Financial Performance - The company's net revenue for Q4 2025 was HKD 138.3 billion, reflecting a year-on-year growth of 22.5% and a quarter-on-quarter increase of 13.7% [1] - Adjusted EBITDA reached HKD 43.0 billion, with a profit margin of 31.1%, which is an increase of 2.4 percentage points year-on-year [3] - The contribution from gaming and non-gaming segments was HKD 113.6 billion and HKD 17.4 billion, respectively, with year-on-year changes of +28.4% and +3.8% [1] Group 2: Gaming Revenue Breakdown - The company's gross gaming revenue was HKD 139.5 billion, a year-on-year increase of 26.5%, surpassing the industry growth rate of 15% [2] - VIP gaming revenue saw a significant increase of 102.0% year-on-year, reaching HKD 31.1 billion, driven by higher win rates and betting amounts [2] - The actual net win rate for Q4 2025 was 5.14%, compared to 3.0% in Q4 2024, indicating a strong performance in the VIP segment [2] Group 3: Market Share and Future Projections - The company's market share in Q4 2025 was 21.8%, an increase from 20.2% in Q3 2025 and 19.8% in Q4 2024 [3] - Future projections estimate net revenue for 2026 and 2027 at HKD 52,483 million and HKD 56,712 million, respectively, with expected growth rates of 6.6% and 8.1% [4] - The company is projected to maintain an adjusted EBITDA margin of approximately 28.7% in 2026 and 29.1% in 2027 [4]

机构：中金公司 研究员：吴昇勇/王嘉钰/侯利维 4Q25 业绩符合我们预期 1）4Q25 集团日均固定运营成本约为370 万港元，得益于应用IT 升级后，成功实现成本端管控。 2）管理层强调不会支付商标版权费用，因为所有商标及品牌、名称均归本公司实体所有，利益完全一 致。 3）公司注意到，除了来自中国的核心客户外，来自亚洲其他地区的客户数量有所增长，这主要得益于 公司在东京、首尔、曼谷和新加坡开设的销售办事处。 4）管理层希望，四期项目可以额外获批新博彩桌，鉴于四期被设计为涵盖丰富非博彩项目的整体度假 性质的综合度假村。我们预计，四期将与三期相辅相成，进一步带动银河国际会议中心和银河综艺馆的 放量。 5）我们认为公司或将致力于通过产品质量进行市场竞争，公司预计将维持当前的再投资率水平。 6）得益于2026 年春节假期长达9 天，公司预计节后长尾需求强劲。 7）管理层宣布派发末期股息0.80 港元/股，对应2H25 派息率为65%（对比2019 年为30%）。 盈利预测与估值 银河娱乐公布4Q25 业绩：公司收入为138.33 亿港元，同比增长22%，环比增长14%，恢复至4Q19 的 107%；经调整EBIT ...

We estimate the remaining capex at Rmb10bn by end-3Q27, and the firm slightly raised its FY26 capex guidance to Rmb12.5bn (vs. previous guidance of Rmb11bn). The firm's gearing ratio fell 1ppt YoY to 64.7% as of end-1HFY26, marking the first decline in the past five years. Operating cash flow, capex, and free cash flow were Rmb3.3bn (down YoY due to increased receivables), Rmb5.2bn, and -Rmb1.9bn. Black paper: Linerboard and corrugated board recoveredsteadily. We estimate net profit per tonne of paper at Rm ...

降息背景下，资产量增驱动收入增长。（后接正文）盈利预测与估值 业绩回顾 4Q25 业绩超出我们和市场预期 公司公布2025 年业绩，全年经调（除特殊事项，后同）营业收入710 亿美元，YoY +5.3%；全年经调归 母普通股净利润278 亿美元，YoY +12.5%，4Q25 业绩超出我们和市场预期，主要由于息差韧性和财富 管理收入表现好于预期。公司公布2026-2028 年业绩指引，提出营收每年均能实现同比增长，到2028 年 实现5%的同比增长，经调ROTE 每年均达17%+。 机构：中金公司 研究员：严佳卉/吕松涛/张帅帅 发展趋势 降息背景下2025 年经调净利息收入仍实现上行，好于市场预期；且公司指引2026 年继续保持低单位数 增长。4Q25 经调净利息收入环比+6%、同比+8%至117 亿美元，主要由存款环比+3%、HIBOR 环比走 高、结构性对冲等因素带动。降息背景下，公司全年依然实现了同比+0.2%的经调净利息收入上行，主 要即由于存款同比+8%以及结构性对冲贡献，净息差我们计算2025年同比下降8bp 至2.01%。展望2026 年，公司表示综合考虑降息、资产增长、结构性对冲等影响，指引 ...

机构：中金公司 资本开支略上调；资产负债率五年来首次下滑。公司公告已无造纸产能投放，仅剩四条浆线（250 万吨 化学浆，新增一条东莞50万吨拟27Q3 落地），投产地点为天津、重庆、北海、东莞，天津、东莞是传 统箱板瓦楞纸基地，我们认为公司此举或通过增加本色浆优化箱板纸结构，放大传统黑纸系盈利优势。 我们预计公司剩余资本开支100 亿元内，于27Q3 收尾，公司略上调FY26资本开支至125 亿元（前期指 引110 亿元）。截至1HFY26，公司资产负债率64.7%，同比-1ppt，为过去五年首次下滑；经营现金流、 资本开支、自由现金流为33 亿元（同比下滑，主要是应收增多）、52 亿元、-19 亿元。 黑纸：箱板瓦楞纸平稳复苏。我们估算期间吨纸净利约100 元。 往前看，我们认为2026 年行业供给基本收尾、需求平稳增长，我们看好板块周期筑底、迎来供需面平 稳修复行情，近期玖龙各大基地均发布春节后50 元/吨提价函，公司作为国内最大的箱板瓦楞纸龙头 （市占率25%左右），业绩受益板块修复弹性明显。 研究员：徐贇妍/陈彦/楼兰 业绩回顾 1HFY26 业绩符合前期预告和我们预期 公司公告1HFY26 业绩：实 ...