FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 網易雲音樂股份有限公司 呈交日期： 2026年3月5日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09899 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關 ...

翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) FF305 表格類別： 股票 狀態： 重新提交 公司名稱： 網易雲音樂股份有限公司 呈交日期： 2026年3月5日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09899 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有 ...

流量增长，会员数及 ARPU 有望双增 ——网易云音乐（9899.HK）25H2 动态跟踪 核心观点 网易云音乐 09899.HK 公司研究 | 动态跟踪 | | 1 周 | 1 月 | 3 月 | 12 月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现% | -6.89 | -14.16 | -20.76 | -7.94 | | 相对表现% | -3.8 | -10.18 | -20.79 | -19.94 | | 恒生指数% | -3.09 | -3.98 | 0.03 | 12 | 盈利预测与投资建议 ⚫ 公司持续引入韩国知名厂牌曲库加入音乐储备，同时强化原创音乐推广，我们认为 在线音乐 MAU 或将因此受益。我们预计 25-27 年归母净利润分别为 27.5/20.1/24.0 亿元，（25~27 原值为 28.1/21.7/25.4 亿，我们根据 25H2 财报下调在线音乐收入预 测等，从而对盈利预测进行调整）。根据可比公司 26 年调整后平均 P/E 21 倍，给 予目标价 214.37 港币（189.35 人民币，HKD/CNY=0.88），维持"买入"评级。 ...

网易云音乐 09899.HK 公司研究 | 动态跟踪 流量增长，会员数及 ARPU 有望双增 ——网易云音乐（9899.HK）25H2 动态跟踪 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 公司持续引入韩国知名厂牌曲库加入音乐储备，同时强化原创音乐推广，我们认为 在线音乐 MAU 或将因此受益。我们预计 25-27 年归母净利润分别为 27.5/20.1/24.0 亿元，（25~27 原值为 28.1/21.7/25.4 亿，我们根据 25H2 财报下调在线音乐收入预 测等，从而对盈利预测进行调整）。根据可比公司 26 年调整后平均 P/E 21 倍，给 予目标价 214.37 港币（189.35 人民币，HKD/CNY=0.88），维持"买入"评级。 风险提示 汽水音乐带来竞争；原创音乐收益不及预期；版权成本提高；行业监管政策趋严 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 7,867 | 7,950 | 7,759 | 8,442 | 9,145 | ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 網易雲音樂股份有限公司 呈交日期： 2026年3月4日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 09899 | 說明 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括 ...

截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 網易雲音樂股份有限公司 呈交日期: 2026年3月4日 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 09899 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,000,000,000 | USD | | 0.0001 | USD | | 100,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | USD | | | | 本月底結存 | | | 1,000,000,000 | USD | | 0.0001 | USD | | 100,000 | 本月底法定/註冊股本總 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 網易雲音樂股份有限公司 確認 根據《主板上市規則》第13.25C條 / 《GEM上市規則》第17.27C條，我們在此確認，據我們所知所信，第一章節所述的每項股份發行或庫存股份出售或轉讓已獲發行人董事會正式授權批准，並遵 照所有適用上市規則、法律及其他監管規定進行，並在適用的情況下： (註7) 呈交日期： 2026年3月3日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09899 | ...

港股市场策略周报 2026.02.23-2026.03.01 | 分析师： | 刘景锋 | | --- | --- | | 中央编号： | BXJ117 | | 联系电话： | 852-6222 4563 | | 邮箱： | liujingfeng@cnzsqh.hk | 1 港股市场策略周报 - 投资要点 3 l 港股市场表现回顾 l 港股市场估值水平 l 港股市场回购统计 l 港股市场宏观环境跟踪与展望 l 港股市场表现回顾： n 本周港股整体表现稳健，市场呈现结构性分化，能源等板块领涨，而科技股承压。本周恒生综指/恒生指数/恒生科技分 别+0.42%/+0.82%/-1.41%。本周市场一级行业板块中9个行业上涨、3个行业下跌，医疗保健业、非必需性消费、 资讯科技业分别下跌4.95%、1.82%、0.98%。本周整体情况为：大盘股、成长股、价值股表现占优。 n 截至本周末，恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点为88.09%，估值水平接近5年均值向上一个标准差。 l 港股市场宏观环境： 2 n 基本面：春节假期居民出行热度再创新高，地产销售同比转正；政治局召开会议，强调要实施更加积极有为的宏观政策。 n ...

2026.02.23-2026.03.01 | 分析师： | 刘景锋 | | --- | --- | | 中央编号： | BXJ117 | | 联系电话： | 852-6222 4563 | | 邮箱： | liujingfeng@cnzsqh.hk | 1 目录 2 l 港股市场回购周统计数据 l 上市公司回购的意义与作用 港股市场回购统计周报 港股市场回购周统计数据 3 港股市场回购周统计数据（2026.02.23-2026.03.01） l 周回购数据总汇 | 证券代码 | 证券简称 | 期间回购金额 | 期间回购数量 | 回购数量占 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (万港元) | (万股) | 总股本比例 | | 1810.HK | 小米集团-W | 39,998.90 | 1,129.40 | 0.04% | | 0175.HK | 吉利汽车 | 21,085.72 | 1,277.10 | 0.12% | | 9899.HK | 网易云音乐 | 7,498.87 | 47.70 | 0.22% | | 0656.HK | 复星国际 | 4,823.5 ...

证券研究报告 | 2026年03月02日 2026年03月03日 互联网行业 2026 年 3 月投资策略 优于大市 观察 Agent 对互联网生态流量和用户的影响，优选领先大模型厂商和算力供应 链 核心观点 行业研究·行业投资策略 互联网 2 月行情回顾：2 月恒生科技指数单月下跌 10.15%。同期，纳斯达克互 联网指数 2 月录得下跌，单月跌幅为 7.87%。个股方面，互联网多数股 票股价表现一致下跌，港股方面，京东集团、京东健康、阅文集团为本 月表现前三的股票，单月涨幅为-7.1%、-10.3%、-11.7%。其中京东集 团跑赢恒生科技指数 3.05pct，京东健康、阅文集团分别跑输恒生科技 指数 0.65pct、1.55pct。美股方面，拼多多、唯品会、微博为本月表现 前三的股票，单月涨幅为 2.7%、1.8%、-6.1%，跑赢纳斯达克指数 6.08pct、 5.18pct、-2.72pct。从市盈率看，恒生科技指数估值略有下降：截至 2026 年 2 月 27 日，恒生科技指数 PE-TTM 为 21.20x，处于恒生科技指 数成立以来 17.18%分位点。 人工智能动态：1）谷歌：推出 AI 购 ...