Core Insights - Hesai Group, a Chinese producer of LiDAR systems, debuted on the Hong Kong Stock Exchange on September 16, 2025, with a share price increase of 7% on the first trading day [1] - The company raised approximately HKD 4.2 billion (US$ 533 million) from the new share offering, which will be utilized for future growth initiatives [2] - In the first half of 2025, Hesai delivered 547,900 LiDAR systems, marking a 276% increase year-over-year, driven by demand from Chinese automakers [2] Company Developments - Hesai has secured over 120 series production programs from 24 automakers, with deliveries planned for 2025-2027 [3] - Key customers include major automotive brands such as a top European OEM, Li Auto, Changan, Geely, Great Wall Motor, Chery, Zeekr, Leapmotor, SAIC Audi, SAIC-GM, and a Toyota joint-venture [3] - The company has developed its fourth-generation digital single-photon platform, which integrates seven key components, enhancing performance while reducing costs [3] Technological Advancements - The co-founder and chief scientist of Hesai, Dr. Kai Sun, highlighted the significant reduction in LiDAR costs from USD 100,000 to USD 200, making advanced safety technologies accessible for mass vehicle production [4] - The company is committed to delivering core technologies that align with the emerging AI-driven Fourth Industrial Revolution [4]

本报（chinatimes.net.cn）记者温冲 于建平 天津报道 2025年，是"十四五"收官之年，也是"十五五"谋篇布局的关键一年，更是我国汽车产业深化新旧动能转 换、以新质生产力推动高质量发展的攻坚之年。 站在关键节点，被称为中国汽车产业"风向标"和"汽车行业达沃斯"的第二十一届中国汽车产业发展（泰 达）国际论坛（下称"泰达论坛"）于9月11日—14日在天津召开，并邀请政、产、学、研各界精英出 席，围绕"增动能、启新篇、向全球"的年度主题，共谋技术创新发展新动能、共话智能网联新能源汽车 新篇章、共促全球汽车产业发展新未来。 回顾与谋篇布局，绿色低碳转型方向不会变 回顾"十四五"期间的发展成效，生态环境部大气环境司司长李天威向《华夏时报》等媒体提供了一组数 据："十四五"以来，我国汽车保有量增加25%，但汽车排放氮氧化物和挥发性有机物总量分别下降31% 和13%，成功助力汽车行业实现高质量发展。同时车辆排放控制水平大幅提升，老旧车辆淘汰更新持续 推进，全国重型货车国Ⅳ及以下老旧车型的占比从2020年的59%下降到2024年的30%；新能源重卡的销 售量占比从2020年不足1%提升到2025年8月的18% ...

出口方面，吉利预计今年新能源车的市场份额将超过29%，出口量将达到42万辆。该行认为，由于吉利 正在进入拉丁美洲和欧洲等新市场，同时在海外推出更多新能源车型，因此对其能够实现目标充满信 心。该行基于吉利强劲的国内外前景，重申吉利Galaxy的月销量应超过15万辆，而吉利今年整体的销售 应超过其300万辆的目标，内燃机销售至少达到100万辆。 智通财经APP获悉，里昂发布研报称，吉利汽车(00175)受惠于内燃机(ICE)和新能源汽车(NEV)布局，其 市场定位或可对冲潜在的电动车补贴政策。该行维持公司目标价23港元和"高确信跑赢大市"评级。 ...

9月17日，港股三大指数集体上涨，市场做多情绪尤其高涨。恒生科技指数大涨4.22%报6334.24点，恒 生指数涨1.78%逼近27000点大关，国企指数涨2.24%，三者均刷新阶段新高价。 | 代码 | 名称 | | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 > | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 800700 | 恒生科技指数 | 0 | 6334.24 | +256.58 | 4.22% | | 800100 | 国企指数 | | 9596.77 | +210.38 | 2.24% | | 800000 | 恒生指数 | | 26908.39 | +469.88 | 1.78% | 盘面上，大型科技股强势带动大市，阿里巴巴、京东涨超5%，美团、快手、腾讯、小米、网易均走 强；报道称中芯国际据正在测试中国首款国产DUV光刻机，半导体芯片股全天强势，龙头中芯国际劲 升超7%创历史新高价；国庆中秋日均机票预订量增长超25%，航空股拉升；汽车股走高，蔚来涨超 11%；锂电池、稀土概念、苹果概念股、风电股、家电股、光伏股、内房股纷纷上涨。 另一方面，分析师称黄金处于超买区间， ...

Industry Overview - The "old-for-new" policy has shown further effects in Q2 2025, with both passenger and commercial vehicle sales increasing quarter-on-quarter [1] - The total wholesale sales of passenger vehicles in Q2 2025 reached 7.11 million units, a year-on-year increase of 13.0% and a quarter-on-quarter increase of 10.8% [2] - The total industry revenue for Q2 2025 was 921.1 billion yuan, a year-on-year increase of 9.1% and a quarter-on-quarter increase of 15.4% [1] - The overall net profit attributable to the parent company was 33.9 billion yuan, a year-on-year decrease of 8.9% but a quarter-on-quarter increase of 2.0% [1] Passenger Vehicles - The wholesale sales of new energy passenger vehicles in Q2 2025 reached 3.63 million units, a year-on-year increase of 33.6% and a quarter-on-quarter increase of 25.2%, with a penetration rate of 51.1% [2] - The passenger vehicle segment achieved total revenue of 532.2 billion yuan in Q2 2025, a year-on-year increase of 10.5% and a quarter-on-quarter increase of 21.4% [2] - The net profit attributable to the parent company for the passenger vehicle segment was 13.31 billion yuan, a year-on-year decrease of 29.1% and a quarter-on-quarter decrease of 5.5% [2] Components - The components sector achieved total revenue of 251.64 billion yuan in Q2 2025, a year-on-year increase of 10.5% and a quarter-on-quarter increase of 9.9% [3] - The net profit attributable to the parent company in the components sector was 14.97 billion yuan, a year-on-year increase of 19.4% and a quarter-on-quarter increase of 6.5% [3] - The accounts receivable turnover days improved to 88.3 days, a decrease of 8.0 days quarter-on-quarter [3] Trucks and Buses - Heavy truck sales increased quarter-on-quarter in Q2 2025, with leading companies performing better than expected due to strong product capabilities and cost control [4] - The net profit attributable to the parent company for Weichai Power and China National Heavy Duty Truck was 2.93 billion yuan and 360 million yuan, respectively, with China National Heavy Duty Truck showing a year-on-year increase of 4.0% [4] - The bus sector saw a net profit of 1.33 billion yuan in Q2 2025, a year-on-year increase of 12.1% and a quarter-on-quarter increase of 50.2% [4] Investment Recommendations - The "old-for-new" policy is expected to boost downstream consumer demand, with recommendations for companies such as Geely Automobile, BYD, and Xpeng Motors [5] - In the components sector, recommended companies include Xinquan Co., Top Group, and BYD Electronics [5] - For heavy trucks, recommendations include China National Heavy Duty Truck, Weichai Power, and Yutong Bus [6]

港股晨报 2025 年 9 月 17 日 国证国际证券（香港）有限公司 • 研究部 1. 国证视点：港股指数分化，美联储降息概率高 周二港股三大指数涨跌不一，恒生指数跌 0.03%，国企指数涨 0.02%，恒生科 技指数涨 0.56%。大市成交上升至 2940.69 亿元，主板总卖空金额为 318.86 亿元，占可卖空股票总成交额比率上升至 12.75%。 南向资金流北水周二逆转流出，港股通净流出金额 31.89 亿港元。港股通 10 大成交活跃股中，北水净买入最多的是阿里巴巴 9988.HK、美团 3690.HK、百 泽医疗 2609.HK；净卖出最多的是盈富基金 2800.HK、小米集团-W 1810.HK、 中芯国际 981.HK。北向资金方面，9 月 16 日北向资金共成交 2876.22 亿元， 占两市总成交额的 12.28%。寒武纪 688256.SH、海光信息 688041.SH、工业 富联 601138.SH 位列沪股通成交前三，成交额分别为 33.94 亿、33.27 亿、 21.92 亿；宁德时代 300750.SZ、中际旭创 300308.SZ、胜宏科技 300476.SZ 位列深股通成 ...

2025年4月18日，深交所上市审核委员会的审议会议上传出消息：广州瑞立科密汽车电子股份有限公司 (以下简称"瑞立科密")首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。这意味着，这家国内商用车主动 安全系统领域的"隐形冠军"登陆资本市场已基本无障碍。 当前，汽车产业正经历一场深刻的电动化与智能化革命，制动系统作为保障安全的核心环节，线控制动 和电控系统成为实现高级别自动驾驶的关键技术瓶颈。长期以来，汽车电子控制系统市场几乎被海外巨 头垄断，博世、大陆、采埃孚、克诺尔等跨国公司占据主导地位，国产品牌要在这一高壁垒领域突围， 谈何容易。但瑞立科密二十余年的坚持和突破，使其成为国内极少数能够在主动安全系统领域正向开 发、并形成系统化解决方案的企业。 一、技术护城河：国家级研发实力构筑核心壁垒 公司成立于2001年，专注于机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产与销售，核心产品包 括制动防抱死系统(ABS)、电子稳定控制系统(ESC)、电子制动控制系统(EBS)等，广泛应用于商用车、 乘用车及摩托车领域。通过20余年的行业深耕，瑞立科密完成了从"跟跑"到"领跑"的跨越，如今已成为 国内商用车主动安全系统的龙头企业 ...

每日晨报│2025 年 9 月 17 日 | | | 主要市场指数表现 | | 收市价 | 上个交易日升 | YTD 升跌 | | --- | --- | --- | --- | | 恒生指数 | 26,438 | -0.03% | +31.80% | | 恒生科技指数 | 6,077 | +0.56% | +36.02% | | 国企指数 | 9,386 | +0.02% | +28.76% | | 沪深 300 | 4,523 | -0.21% | +14.95% | | 上证综合指数 | 3,861 | +0.04% | +15.22% | | 深证成份指数 | 13,063 | +0.45% | +25.44% | | 中小板指 | 7,963 | +0.30% | +24.78% | | 道琼斯指数 | 45,757 | -0.27% | +7.55% | | 标普 500 指数 | 6,606 | -0.13% | +12.33% | | 纳斯达克指数 | 22,333 | -0.07% | +15.66% | | 伦敦富时指数 | 9,195 | -0.88% | +12.51% | | CAC ...

里昂发布研报指出，吉利汽车受惠于内燃机(ICE)和新能源汽车(NEV)布局，其市场定位或可对冲潜在的 电动车补贴政策。出口方面，吉利预计今年新能源车的市场份额将超过29%，出口量将达到42万辆。该 行认为，由于吉利正在进入拉丁美洲和欧洲等新市场，同时在海外推出更多新能源车型，因此对其能够 实现目标充满信心。该行基于吉利强劲的国内外前景，重申吉利Galaxy的月销量应超过15万辆，而吉利 今年整体的销售应超过其300万辆的目标，内燃机销售至少达到100万辆。 吉利汽车(00175)涨近4%，截至发稿，涨3.78%，报19.77港元，成交额8.74亿港元。 消息面上，近日，工业和信息化部等多部门印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》。主要目 标方面，《工作方案》提出，2025年，力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新 能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%；汽车出口保持稳定增长；汽车制造业增加值同比增长 6%左右。2026年，行业运行保持稳中向好发展态势，产业规模和质量效益进一步提升。 ...

智通财经APP获悉，吉利汽车(00175)涨近4%，截至发稿，涨3.78%，报19.77港元，成交额8.74亿港元。 里昂发布研报指出，吉利汽车受惠于内燃机(ICE)和新能源汽车(NEV)布局，其市场定位或可对冲潜在的 电动车补贴政策。出口方面，吉利预计今年新能源车的市场份额将超过29%，出口量将达到42万辆。该 行认为，由于吉利正在进入拉丁美洲和欧洲等新市场，同时在海外推出更多新能源车型，因此对其能够 实现目标充满信心。该行基于吉利强劲的国内外前景，重申吉利Galaxy的月销量应超过15万辆，而吉利 今年整体的销售应超过其300万辆的目标，内燃机销售至少达到100万辆。 消息面上，近日，工业和信息化部等多部门印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》。主要目 标方面，《工作方案》提出，2025年，力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新 能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%；汽车出口保持稳定增长；汽车制造业增加值同比增长 6%左右。2026年，行业运行保持稳中向好发展态势，产业规模和质量效益进一步提升。 ...