房地产 行 业 研 究 2026 年 02 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 2025-02 2025-06 2025-10 2026-02 房地产 沪深300 相关研究报告 非沪籍外环内购房调整，市场成交稳中向好 《楼市延续筑底行情，政策宽松下布 局时点已至 — 行 业 点 评 报 告 》 -2026.2.24 《上海三区启动住房以旧换新，推动 新房去库存 — 行 业 点 评 报 告 》 -2026.2.4 《2025Q4 公募基金延续低配，持股集 中度进一步提升—行业点评报告》 -2026.1.27 上海限购放宽、公积金提额，力促"小阳春"回稳 ——行业点评报告 | 齐东（分析师） | 胡耀文（分析师） | | --- | --- | | qidong@kysec.cn | huyaowen@kysec.cn | | 证书编号：S0790522010002 | 证书编号：S0790524070001 | huyaowen@kysec.cn 事件：上海调减住房限购、优化住房公积金贷款 2026 年 2 月 25 日，上海市五部门联合印 ...

2月25日，备受关注的广州珠江新城马场地块正式出让。8家开发商经过243轮竞价，最终广州越诚达有限公司以236.04亿元拍得该地块。广州越诚达有限 公司是越秀集团旗下子公司。 目前，该地块成为今年广州总价最高地块，冲上广州宅地成交总价第二名。 拉锯九小时，成交总价第二名 地块起拍总价186亿元，起拍楼面价3.29万元/平方米，刷新了广州涉宅用地起始价第二高位置。 2月25日，越秀、保利、华润、招商、珠实、广州地铁、广州建筑、广州城投8家地产商入场争夺。从竞价轮次来看，主要参与应价的有保利、越秀和广州 城投。 经过243轮竞价，拉锯近9个小时，广州越诚达有限公司以236.04亿元拍下该地块。中指研究院数据显示，该地块折合住宅楼面价8.5万元/平方米，溢价率 达26.6%，创广州楼面地价新高。 天河区黄埔大道以南、马场路以东地块（马场1期地块），用地性质为综合用地（含住宅），宗地面积194500.39平方米（地上总用地出让面积153065.98平 方米；地下总用地出让面积174007.24平方米），规划建筑面积566962平方米。 图片来源：广州公共资源交易中心 出让条件显示，竞得人须结合片区产业发展规划在珠江新 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the real estate sector, indicating a positive outlook for the market in 2026 [5][8]. Core Insights - The release of Shanghai's "New Seven Measures" on February 25, 2026, is expected to effectively release pent-up reasonable demand, leading to a simultaneous recovery in both new and second-hand housing markets [3][5]. - The new policies include adjustments to purchase restrictions, optimization of housing provident fund loans, and improvements to property tax regulations, which are designed to stimulate market activity [5][6]. Summary by Sections Policy Changes - The new measures involve: - Reduction of purchase restrictions for non-local residents and single individuals, allowing them to buy multiple properties under certain conditions [5]. - Increase in the maximum loan amount for first-time homebuyers from 1.6 million CNY to 2.4 million CNY, with potential increases for families with multiple children and those purchasing green buildings [5]. - Property tax exemptions for local families under specific conditions, aimed at facilitating housing upgrades [5]. Market Outlook - The report anticipates a "small spring" in the market characterized by increased transaction volumes and stable prices, driven by targeted policy measures that address qualification, funding, and cost [5][6]. - The combination of these policies is expected to effectively release previously accumulated reasonable demand, boosting both new and second-hand housing markets [5][6]. Recommended Stocks - The report recommends several stocks for investment, including: - Development companies: Poly Developments, China Merchants Shekou, and Jin Di Group [5]. - Commercial and residential: China Resources Land and Longfor Group [5]. - Property management: Wanwu Cloud and China Overseas Property [5]. - Cultural tourism: Overseas Chinese Town A [5].

2月25日，广州开年重磅土拍结果揭晓！ 【导读】珠江新城马场地块以总价236亿元由越秀集团成功竞得 备受瞩目的珠江新城马场地块经过243轮竞价，最终以总价236亿元由越秀集团成功竞得，创下了广州 2010年以来拍地成交总额最高纪录，更以超8.5万元/平方米的楼面价刷新广州单价地王纪录。 根据克而瑞数据，越秀集团在2025年于广州公开市场投入106亿元竞得10宗地块，拿地金额位居行业第 一，占全市涉宅用地成交总额超五分之一。 值得注意的是，豪宅市场向来是楼市的风向标。业内人士表示，在近期行业政策持续优化的背景下，此 次核心区稀缺地块的成功出让，也释放出房地产市场企稳回暖的积极信号，对稳定和提振市场信心具有 重要意义。 业内人士表示，放眼全国，一线城市成熟CBD已无同量级可开发用地，马场地块是少有的集高端商 业、办公、居住、生态、民生配套于一体的全业态复合型大体量优质资产。 作为核心区的稀缺宅地，马场地块吸引了保利、越秀、华润、招商、珠实、广州地铁、广州城投、广州 建筑等多家央国企参与角逐，战况激烈。 越秀集团指出，从开发价值来看，马场地块也是全国少数能实现"单一地块带动城市能级跃升"的标杆项 目。据测算，项目成 ...

【导读】珠江新城马场地块以总价236亿元由越秀集团成功竞得 2月25日，广州开年重磅土拍结果揭晓！ 业内人士表示，放眼全国，一线城市成熟CBD已无同量级可开发用地，马场地块是少有的集高端商 业、办公、居住、生态、民生配套于一体的全业态复合型大体量优质资产。 作为核心区的稀缺宅地，马场地块吸引了保利、越秀、华润、招商、珠实、广州地铁、广州城投、广州 建筑等多家央国企参与角逐，战况激烈。 越秀集团指出，从开发价值来看，马场地块也是全国少数能实现"单一地块带动城市能级跃升"的标杆项 目。据测算，项目成熟后，每年可贡献GDP约346亿元，新增税收45亿元，创造6万个就业岗位。 对于成功摘地，越秀集团回应称，后续将紧密结合广州"十五五"规划，以空间重构赋能城市能级跃升， 创造未来城市功能新生态，进一步提升珠江新城对创新人才和高端人群的吸引力。 根据克而瑞数据，越秀集团在2025年于广州公开市场投入106亿元竞得10宗地块，拿地金额位居行业第 一，占全市涉宅用地成交总额超五分之一。 值得注意的是，豪宅市场向来是楼市的风向标。业内人士表示，在近期行业政策持续优化的背景下，此 次核心区稀缺地块的成功出让，也释放出房地产市场企 ...

智通财经记者 | 王妤涵 马年春节的喜庆氛围尚未褪去，广州土地市场便率先点燃热度，迎来"开门红"。 2月25日，备受瞩目的光柱天河区马场地块一期正式开拍，这宗位于黄埔大道以南、马场路以东的综合用地，建设用地 面积17.4万平方米，规划建筑面积56.7万平方米，光是起拍总价就高达186.4亿元。 智通财经编辑 | 李慎 由于该地块为广州近十年来出让过地块中位置最核心、体量最大、功能最齐全的地块，关注度及竞拍热度均十分高。 当天上午10时，广州公共资源交易中心官网准时开启限时竞价，尽管本场土拍未设线下会场，却吸引了超10万人次在线 围观，平台一度因流量过载出现卡顿。 据智通财经记者了解，最终获得竞买资格的共有8家房企——保利发展、招商蛇口、华润置地、越秀集团、珠江实业、 广州城投、广州地铁和广州建筑。 拍卖开始后，战况迅速升温。第一个小时，价格便突破200亿元；午后进入拉锯战，保利与越秀交替举牌，最终，经过 近9小时、243轮的激烈竞价，广州市属国企越秀集团以236亿元将地块收入囊中。 26.6%的溢价率，8.5万元/平方米的住宅楼面价——广州单价地王的纪录被刷新，而236亿元的总价，也使马场地块成为 2026年 ...

行 业 及 产 业 房地产 行 业 研 究 / 行 业 点 2026 年 02 月 25 日 楼市改善趋势下政策放松加码，更彰显维稳房 价的目标和决心 看好 ——上海 225 楼市新政点评 事件： ⚫ 2026 年 2 月 25 日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、 市公积金管理中心等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，其 中：1）优化限购：缩短非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳社保或个税年限。对非本市 户籍居民家庭或成年单身人士购买外环内住房的，购房所需缴纳社会保险或个人所得税的 年限，调整为购房之日前连续缴纳满 1 年及以上。符合条件非沪籍居民可在外环内增购 1 套住房。符合条件的持《上海市居住证》群体可在本市购买住房。2）优化住房公积金贷 款政策。3）完善个人住房房产税政策。 点评： 证券分析师 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 评 证 券 研 究 报 告 相关研究 袁豪 A0230520120001 yuanhao@sws ...

2月25日，广州土地市场马年首拍，广受关注的天河区黄埔大道以南、马场路以东地块（马场1期地块） 以236亿元成交，竞得方为广州市属国企越秀集团，成交溢价率达26.6%，折合住宅楼面价8.5元/㎡，创 广州楼面地价新高，总价为广州2010年以来拍地成交总额最高记录。 参与马场1期地块竞拍的企业还有保利、华润、招商、珠实、广州地铁、广州城投、广州建筑，共8家房 企报名参拍。现场举牌竞拍过程长达近9小时，举牌轮次达到243轮。 中指研究院广州分院研究主管陈雪强认为，该地块作为2026年广州土拍的"开年大戏"，竞拍时长及竞价 轮数双双刷新历史，热度远超预期。此次拍卖不仅是2026年广州楼市的"开门红"，显著推高了区域楼面 价预期，也将对后续市场走势产生重要影响。 在马场所采取的"政府主导+国企做地+市场运作"模式中，越秀深度参与了前期土地一级整备。据透 露，越秀摘地后将紧密结合广州"十五五"规划，以空间重构赋能城市能级跃升，创造未来城市功能新生 态，进一步提升珠江新城对创新人才和高端人群的吸引力。 值得一提的是，该地块不仅需要自持大量商业商务面积，还需引入一家高端时尚百货运营企业，6年内 销售贡献累计不低于300亿元 ...

周边有新盘最高成交单价超30万元/平方米。 2月25日，广州核心区珠江新城马场地块成功出让。 在经过超8小时、243轮的超长竞价后，由越秀地产以总价236亿摘得。这一总价仅次于广州番禺亚运城地块（255亿元），位列广州住宅用地成交总价第二 名。同时，住宅部分超8.5万元/平方米的成交楼面价，则刷新了广州纪录，超过2023年末海珠区琶洲西区地块（琶洲樾）7.57万元/平方米的价格。 | 一州交易集团有限公司 | 广州公共资源交易中心 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ▶ 天河区黄埔大道以南、马场路以东地块（马场1期地块） (T2026-030) 《೨ 资格确认中 | | | | | | | 图 出价记录 | 竞价结果 | | | | | | 0 2026.02.25 | | | | | | | 序号 | 号牌 | 天河区黄埔大道以南、马场路以东地 | | | | | 块（马场1期地块） 的网上竞价活动已经结束, | 243 | 价格 | 828 | 天河区黄埔大道 | 本次竞价最终报价为 价格：2,360,365万元，最 | | 242 | 价格 ...

2月25日，广州土地市场迎来开年第一拍，被称为珠江新城最后一块待开发"宝地"的马场地块迎来出 让。 这宗热门地块位于核心区域、体量大等多重因素，吸引了8家企业竞争，分别为越秀、保利、华润、招 商、珠实、广州地铁、广州建筑、广州城投。 自上午10时正式进入竞价环节起，除招商之外的7家企业轮番上阵出价，直至15时左右，5家房企先后退 出战局，仅剩保利和越秀继续鏖战。最终由越秀地产以236亿总价夺得。该地块楼面价突破8万元/平方 米，刷新广州最高楼面单价。 整场竞拍几近10小时，网友围观者高达几十万人。 （文章来源：第一财经） ...