曾经，常温包装面包是 "便捷、饱腹、高性价比" 的代名词。行业龙头桃李靠着 "中央工厂 + 批发" 的模式，把短保面包铺遍了全国的街头巷尾；达利园、盼盼的长保面包，填满了过去十几年无数人 的早餐桌和旅途行囊。 但是当社区烘焙店的现烤吐司卖到 9.9 元 / 袋，当山姆、盒马的自有品牌面包占据了商超最核心位 置的堆头，当消费者拿起包装面包第一眼看的不是价格，而是配料表上的添加剂数量 —— 这个陪伴 了中国人数十年的品类，正在悄悄经历一场前所未有的销量保卫战。 近些年大家都在追求"现烤"，但常温包装面包（含短保、长保）依然是中国烘焙行业的核心基本 盘，即便在越来越多的烘焙店现烤面包的持续冲击下，依然保持着稳健的市场体量。 根 据 欧 睿 国 际 数 据 ， 2025 年 中 国 面 包 整 体 市 场 规 模 已 突 破 2000 亿 元 ， 预 计 2030 年 将 以 年 均 6.8% 的复合增长率突破 2800 亿元；其中预包装常温面包占据 45% 的市场份额，2025 年市场规模 超 900 亿元，始终是烘焙行业工业化的核心载体。 （ * 该数据仅统计面包品类，不含蛋糕、糕点、月饼等其他烘焙品类） 从品类 ...

2026 年 3 月 A 股重点指数调样公告解读 1 、 《 缠 论 技 术 分 析 框 架 解 析 》 2026-02-12 2、《2026 年 3 月 A 股重点指数调样 预测及投资机会解读》2026-02-07 3、《主动权益基金 2025 四季度持仓 解析》2026-01-23 证券研究报告/金融工程专题报告 2026 年 03 月 01 日 分析师：何青青 执业证书编号：S0740525070007 Email：heqq@zts.com.cn 分析师：吴先兴 执业证书编号：S0740525110003 Email：wuxx02@zts.com.cn 报告摘要 3 月指数样本股调整在即，把握事件窗口期 2026 年 2 月 27 日，中证指数公司公布了 3 月 16 日即将生效的指数定期调样名单。 本次定期调样涉及的重点指数为科创 50、科创创业 50、科创 100、红利低波 100、 北证 50。我们定量测算了相关个股的影响，供投资者参考。 基于最新调样公告的个股冲击测算 相关报告 基于中证指数公司公布的拟调样名单，结合近期交易数据及指数权重规则，我们汇总 估算了 5 个指数调样对个股的综合冲击。其 ...

证券研究报告 大消费行业周报 上游板块受资金青睐， 关注刚性内需细分 平安证券研究所大消费团队 证券分析师： 胡琼方S1060524010002（证券投资咨询）邮箱：HUQIONGFANG722@pingan.com.cn 王源S1060524010001（证券投资咨询）邮箱：WANGYUAN468@pingan.com.cn 王萌S1060522030001（证券投资咨询）邮箱：WANGMENG917@pingan.com.cn 张晋溢S1060521030001（证券投资咨询）邮箱：ZHANGJINYI112@pingan.com.cn 王星云S1060523100001（证券投资咨询）邮箱：WANGXINGYUN937@pingan.com.cn 2026年3月1日 请务必阅读正文后免责条款 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 钢铁 有色金属 基础化工 煤炭 电力及公用事业 建筑 石油石化 国防军工 通信 建材 综合金融 电子 机械 农林牧渔 交通运输 综合 纺织服装 电力设备及新能源 轻工制造 计算机 沪深300 房地产 商贸零售 汽车 医药 家电 银行 非银 ...

91岁创始人又要套现2个多亿，"面包第一股"家族计划再次减持。 上市十年家族套现或超37亿 2月25日，桃李面包公告称，公司控股股东、实际控制人吴志刚及其一致行动人肖蜀岩拟减持不超过4799.16万股，减持原因为"个人资金需 求"。若按2月25日收盘价测算，此次减持最高可套现约2.6亿元。 此次减持计划中，市场最大的争议点集中在股价低位减持的合理性。桃李面包近期股价走势疲软，相较于上市后的高点已大幅回落，处于 长期低位区间。 此外，吴志刚作为桃李面包的创始人今年已91岁高龄。他计划通过大宗交易和集中竞价合计减持不超过2.62%的股份。作为吴志刚的儿媳， 肖蜀岩"清仓式"减持后彻底退出上市公司股东行列。 事实上，这并非吴氏家族的首次套现。据蓝鲸新闻报道，自2018年底限售股解禁以来，桃李面包实控人家族的减持动作似乎持续出现，上 市十年家族套现或超37亿。 | 减持期间 | 减持主体 | 咸信均价 | 減持股数 | 拿机会额 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2019/1/9-2019/1/15 | 吴志刚 | 42.23 | 300.00 | 1.2669 ...

这是时隔3个月之后，吴志刚及一致行动人再度释放减持计划。 就在去年11月，吴志刚及其一致行动人、也是其长子吴学东，刚刚减持了公司合计约为2%的股份比 例，合计对价约为1.59亿元。 （文/孙梅欣 编辑/张广凯） 不好卖的桃李面包，创始人家族或许正在通过减持的方式，调整着内部股权结构。 "面包第一股"桃李面包在2月25日晚间再度发布减持计划公告，公司控股股东、实控人吴志刚及一致行 动人肖蜀岩，计划在公告披露起15个交易日后的3个月内，通过大宗交易、集中竞价方式，合计减持不 超过公司3%股权，对应不超过4799.1574万股。 桃李面包截止2月26日下午收盘，报收5.32元/股。按照当前股价，吴志刚及一致行动人合计套现金额预 计将在2.5亿元左右。 从股权结构来看，创始人、控股股东和一致行动人合计持有上市公司63.14%的股份比例，而持有人主 要是创始人及配偶，儿子们及其配偶，创始人配偶的弟弟、妹妹及其配偶们。因此，血缘和姻亲关系， 是绑定公司各方股东的核心要素。 不过，这次减持实际是一场内部转让，是吴志刚将手中2%的股权转让给了配偶盛雅莉。因此虽然吴志 刚手持比例持续减少，但实际股权仍在创始人家族手中，只是分配 ...

业绩经营情况 经济观察网 桃李面包控股股东拟减持股份，公司前三季度业绩持续下滑。 股价异动原因 控股股东减持计划：2026年2月25日，公司公告称控股股东吴志刚及一致行动人肖蜀岩计划在未来3个月 内（窗口期为2026年3月19日至6月18日）合计减持不超过3%的股份，其中吴志刚拟减持不超过2.62%， 肖蜀岩拟清仓减持0.38%。减持原因为个人资金需求。 业绩持续承压：公司2025年前三季度营收40.49亿元，同比下降12.88%；归母净利润2.98亿元，同比下 降31.49%，已连续多年下滑。行业竞争加剧、渠道分流及成本上升是主要挑战。 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 ...

21世纪经济报道记者 贺泓源、实习生徐鸿儒 外卖大战正在深刻地改造咖啡市场。 2026年2月26日晚，瑞幸发布业绩。财报显示，在2025年第四季度，瑞幸营收同比增长32.9%至127.77亿元，净利润同比下滑39%至5.18亿元。 而瑞幸净利润下滑背后，便是外卖大战的影响。 瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一在业绩会上表示，外卖平台补贴力度在行业淡季明显收缩，外卖占比虽环比有所下降，但仍处在较高 水平。 具体到财务数据上，在去年第四季度，瑞幸运营费用占净收入的比例同比提升4.1个百分点，这主要由于外卖订单增加导致配送费用上升。在 2025全年及第四季度，瑞幸的配送费用分别达68.787亿元、16.309亿元，较2024年同期的28.211亿元、8.387亿元分别上涨143.8%、94.5%。 瑞幸咖啡首席财务官安静透露，在去年第四季度，该公司配送费用增长主要受外卖平台配送订单量大幅增加所驱动。好消息是，单均配送成本 同比有所下降，这反映了瑞幸规模扩张带来的运营效率提升。 需要注意的是，外卖大战对瑞幸影响并非全是负面。 比如，该公司继续扩张。截至去年四季度，瑞幸门店总数达到31048家，其中自营20144家， ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、本次补充质押具体情况 公司近日接到控股股东及实际控制人之一的盛雅莉女士发来的通知，盛雅莉女士将其持有的部分本公司 股票办理了补充质押手续，具体事项如下： 1、本次补充质押基本情况 ■ 2、本次补充质押的股份不存在用作重大资产重组业绩补偿等事项的担保或其他保障用途等情况。 3、股东累计质押股份情况 截至本公告披露日，上述股东及其一致行动人累计质押股份情况如下： 重要内容提示： ● 桃李面包股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东及实际控制人之一的盛雅莉女士持有公司股份 162,994,728股，占公司总股本的10.19%；本次补充质押后，盛雅莉女士累计质押公司股份85,510,000 股，占其所持公司股份总量的52.46%，占公司总股本的5.35%。 ● 盛雅莉女士及其一致行动人持有本公司股份总数为901,578,473股，占公司总股本的56.36%。本次补充 质押完成后，盛雅莉女士及其一致行动人控制的股份累计质押150,510,000 股，占其持有公司股份的 16.69%，占 ...

证券代码：603866 证券简称：桃李面包 公告编号：2026-003 2、本次补充质押的股份不存在用作重大资产重组业绩补偿等事项的担保或其他保障用途等情况。 3、股东累计质押股份情况 桃李面包股份有限公司 关于公司控股股东及实际控制人股份补充质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 桃李面包股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东及实际控制人之一的盛雅莉女士持有公司股份 162,994,728股，占公司总股本的10.19%；本次补充质押后，盛雅莉女士累计质押公司股份85,510,000 股，占其所持公司股份总量的52.46%，占公司总股本的5.35%。 ● 盛雅莉女士及其一致行动人持有本公司股份总数为901,578,473股，占公司总股本的56.36%。本次补充 质押完成后，盛雅莉女士及其一致行动人控制的股份累计质押150,510,000 股，占其持有公司股份的 16.69%，占公司总股本的9.41%。 一、本次补充质押具体情况 公司近日接到控股股东及实际控制人之一的盛雅莉女士发来的通知 ...

证券日报网讯 2月26日，桃李面包发布公告称，控股股东及实际控制人之一盛雅莉补充质押2011万股， 占其所持股份12.34%；补充质押后其累计质押8551万股，占其持股52.46%，占公司总股本5.35%。 （文章来源：证券日报） ...