证券代码：000528 证券简称：柳工 债券代码：127084 债券简称：柳工转 2 广西柳工机械股份有限公司 投资者关系记录表 | | 特定对象调研  分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系 | 媒体采访 业绩说明会 | | | 新闻发布会 路演活动 | | 活动类别 | 现场参观 | | | 其他： | | | 基金、国华兴益保险资产、国联安基金、新华基金、阳光资产、银华基金、源 | | | 机构投资者、券商分析师等 115 位参会人员： 嘉实基金、华夏基金、博时基金、广发基金、工银安盛资产管理、光大保德信 | | | 峰基金、长安基金、国寿资产、红杉中国、华泰证券资管、汇添富基金、南方 | | | 基金、浦银安盛、上海东方证券资产管理、上海高毅资产、长城人寿保险、中 | | 参与单位名称 | 国平安人寿保险、中信保诚基金、中信证券资管、Hang Seng Investment | | 及人员姓名 | Management、Point72； | | | 中信证券、中信建投证券、中金公司、华泰证券、广发证券、国泰海通证券、 | | | 国金证券、长江证券、浙商证券、瑞银证 ...

曾经在美联储担任高级经济学家的上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷在接受第一财经采访时表 示，总体上相关经济指标，特别是增量和增速是会处于收缩状态，在此前（疫情前），国际贸易额每年 有5%左右的增长是常见的，但从2024年开始，其增长率从同比看有所下降，今年的态势或会继续下 降。 全球贸易增长势头可否持续 WTO最新的全球货物贸易景气指数从今年3月的102.8升至当前的103.5，持续高于基准点100，这表明全 球货物贸易仍呈现增长态势。 新出口订单指数仅为97.9，已跌破其基准线100，进入收缩区间，预示着今年晚些时候贸易增长将放 缓。 2025年半年已过，全球各大贸易机构统计数据纷纷出炉。 综合世贸组织（WTO）世界银行（下称"世行"）和联合国贸易和发展会议（UNCTAD）等机构的数据 可以看到，2025年上半年全球贸易仍强劲增长，但下半年将面临越来越大的阻力，不确定性增大。 世行副首席经济学家兼预测局局长高斯主管编写世行旗舰报告《全球经济展望》，他及其同事在最近一 篇文章中认为，"2025年已过半，越刮越强的逆风正在造成全球贸易增长减速。在过去3个月主要经济体 大幅加征关税和采取报复性措施，使十年来持续 ...

"关税提高后有小体量卖家第一时间涨价，也有的第一时间降价清货离场。而更多像我们一样的大卖家 选择压缩利润空间，目前利润空间已经压缩至接近底线。我们在持续打磨品牌重新提升利润空间，这个 过程中大家都很痛苦，但是不得不承认经此之后，未来中国会产出更多世界级品牌。"7月11日，专做美 区大件家具的跨境卖家林望（化名）对《华夏时报》记者感叹道。 当天，距离4月2日美国发布所谓"对等关税"政策正好一百天。 百日来，美国关税政策"朝令夕改"，从步步加征到骤然暂停，引发全球贸易形势动荡不安。海运市场亦 因此跌宕起伏，近日上海航运交易所发布的数据显示，中国至美西运价对比一个月前关税暂停之际 已"跳水"超六成，降幅之大出乎行业意料。 运价的起伏只是表象。其背后是包括林望在内的众多中国跨境卖家和外贸工厂正在重新寻找出路、重构 市场布局，进而引发全球贸易格局和供应链的深刻调整。 美线运价坐上"过山车" 一个月前曾经飙涨的美线航运价格已大幅下滑。宁波航运交易所7月4日发布的数据显示，过去一周美东 航线运价指数为1413.1点，较上周下跌13.6%；美西航线运价指数为1176.6点，较上周下跌24.3%。 上海航运交易所同日发布的数据 ...

据华尔街日报：欧盟发言人表示，欧盟已准备好完成贸易协议的框架，正等待美国的回应。 跟踪全球贸易动向 +订阅 ...

【冠通研究】 PP：震荡下行 制作日期：2025年7月11日 【策略分析】 逢高做空 PP下游开工率环比回落0.14个百分点至48.64%，处于历年同期偏低水平。其中塑编开工率环比下 降0.2个百分点至42.0%，塑编订单略有减少，略高于前两年同期。美国加征关税不利于PP下游制品出 口同时聚丙烯上游丙烷进口受限。7月11日，河北海伟等检修装置重启开车，PP企业开工率上涨至 83.5%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例下跌至24.5%左右。石化去库速度一般，石化库存 处于近年同期中性水平。OPEC+正讨论从10月起暂停进一步增产。OPEC下调未来四年全球石油需求预 测，对于后市需求并未如此前乐观，原油价格回落。供应上，新增产能镇海炼化4#6月投产，近期检 修装置略有增加，缓解一定压力。南方梅雨高温季节到来，下游恢复缓慢，塑编开工略有减少，新 增订单有限，多刚需采购，库存压力仍大，关注全球贸易战进展，预计PP低位震荡。 【期现行情】 期货方面： PP2509合约减仓震荡下行，最低价7053元/吨，最高价7105元/吨，最终收盘于7069元/吨， 在20日均线下方，跌幅0.45%。持仓量减少2015手至394 ...

【策略分析】 逢低做多沥青09-12价差 供应端，本周沥青开工率环比回升1.0个百分点至32.7%，较去年同期高了4.7个百分点，沥青开 工率继续回升，处于近年同期偏低水平。据隆众资讯数据，7月份国内沥青预计排产254.2万吨，环 比增加14.4万吨，增幅为6.0%，同比增加48.5万吨，增幅为23.6%。本周，沥青下游各行业开工率多 数下跌，其中道路沥青开工环比下降1.0个百分点至25.0%，仍处于近年同期最低水平附近，仅略高 于2023年同期水平，受到资金和南方降雨高温制约。本周华东主力炼厂船发为主，出货量增加较多， 全国出货量环比增加10.91%至26.12万吨，降至中性偏低水平。沥青炼厂库存存货比本周环比继续小 幅回升，但仍处于近年来同期的最低位，终端项目资金仍受制约，南方降雨再次增加，北方需求开 始受降雨减少影响而小幅走强。伊朗报复行动力度不及预期，以色列和伊朗停火，中东地缘风险急 剧降温。但近日美国财政部再次宣布对伊朗的制裁措施。全球贸易战的恐慌情绪缓解，只是全球贸 易战阴云仍未完全散去，近期原油价格窄幅震荡，由于逐步进入旺季，建议逢低做多沥青09-12价差。 【期现行情】 期货方面： 今日沥青期 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 7 月 11 日 热点品种 焦煤： 焦煤今日高开高走，日内走强。现货方面，山西市场（介休）主流价格报价 970 元/吨，较上个交易日+10 元/吨；蒙 5#主焦原煤自提价 753/吨，较上个交易日 +3 元/吨。基本面来看，7 月 10—17 日蒙古国庆那达慕放假，中蒙口岸闭关，进 口煤数量进一步减少，国内受安全月检查影响的矿山及洗煤厂陆续复产，本期开 工率及产量均回升。受蒙煤进口量缩量影响，供应压力有缓解。"反内卷"举措 有望落地，供给侧改革的影响较大，市场对产能出清预期反应积极。近期行情升 温，贸易商拿货积极，矿山精煤库存连续去化，本期库存环比去化 7.92%左右， 库存向下传导，焦企焦煤库存大幅增加。焦炭前期四轮提降，近期行情火热，焦 企今日提涨，预计周一落地。钢厂铁水产量继续下滑，行情上涨主要系供应端矛 盾。短期行情依然偏强，关注焦企提涨后续。 原油： 伊朗微弱的报复行动及伊以实现全面停火，无疑将此前紧张的中东地缘风险急剧 降温，极大得缓解了市 ...

从4月宣布"对等关税"政策开始，特朗普就把这个贸易计划当作新任期的"重头戏"，希望用经济杠杆重新塑造全球规则。他的目标很明确——谁对美国征 税，美国就加倍反击；谁不听话，就拉入"惩罚清单"。 7月7日，在白宫签署推迟关税生效令时，特朗普仍在强调"各国正在排队谈判"。但事实远比他描述的冷清得多——迄今为止，全球仅英国、越南、柬埔寨三 国与美方达成初步草签协议，其余国家集体"装聋作哑"。 这三国的共同特点，是对美出口依赖程度极高，自身议价空间极小。而对美贸易额真正有影响的主要经济体——中国、欧盟、日本、韩国、印度、加拿大、 墨西哥等——统统拒绝配合，有些甚至在筹划反制。 特朗普关税战折腾了半年，结果全球190多个国家，只有英国、越南、柬埔寨这3个国家与美国草签协议。无可奈何之下，特朗普只好宣布将"对等关税"政策 延期至8月1日。显然关税战已经打不下去了，特朗普也没想到美国优先却让先美国陷入了孤立。 不仅如此，美联储、摩根大通、前副总统彭斯、甚至金融界代表巴菲特都罕见齐声反对这项政策，称其"逆经济规律而行"，将"直接损害美国消费者与制造 业"。 可以说，这份"全球贸易战"的战绩，不仅没有提升美国领导力，反而在加速特 ...

加拿大总理卡尼10日晚对美国总统特朗普新的关税威胁作出回应，表示将加强与世界各地贸易伙伴的关 系，以应对美方关税威胁。 ...

Core Points - The initial agreement between Vietnam and the U.S. to significantly reduce tariffs was abruptly undermined by President Trump's announcement of a 20% tariff on Vietnamese goods, nearly double the expected rate of 11% [1][2] - The lack of formal documentation regarding the agreement raises doubts about its existence and validity, with both parties failing to release any official agreement [2] - The last-minute change in tariff rates has eroded trust in U.S. trade negotiations, leading other countries to question the reliability of agreements made with the U.S. [3] Summary by Sections Agreement Details - Vietnam believed it had reached a preliminary consensus on an 11% tariff rate, but Trump announced a 20% tariff during a call with Vietnamese General Secretary Nguyen Phu Trong [1] - No formal agreement has been published by either side, leading to skepticism about the claimed agreement [2] - A draft of the original agreement suggested more favorable trade conditions for Vietnam, including significant tax reductions on imports [2] Impact on U.S. Trade Credibility - The sudden tariff increase has diminished other countries' confidence in U.S. trade negotiations, as they observe the unpredictability of agreements [3] - Former U.S. trade officials express concern that this incident could damage long-term trust in U.S.-Vietnam relations, which have developed over the past 30 years [3] - The bilateral trade volume between the U.S. and Vietnam has surged from $2.9 billion in 2002 to over $139 billion in 2022, highlighting the importance of this relationship [3]