作者 | 李冬梅 采访嘉宾｜郭伟、汪晟杰 6 月 24 日，谷歌云官宣将 A2A（Agent-to-Agent）协议捐赠给了 Linux 基金会，消息一出引发了 AI 行业地震。这份包含智能体交互协议、SDK 和开发者工具的开源礼包，背后站着亚马逊、微软、思 科等科技巨头组成的"全明星"阵容。 Google Cloud 副总裁兼商业应用平台总经理 Rao Surapaneni 表示："通过与 Linux 基金会和领先的 技术提供商合作，我们将在值得信赖的开放治理框架下，实现更具创新性和价值的 AI 功能。" 在外界看来，谷歌云捐赠开源 A2A 的决策有点耐人寻味。在 Reddit 平台，有评论认为谷歌这么做是 对 Anthropic MCP 协议、OpenAI 函数等竞品的战略应对，但同时也揭示了行业共识：智能体经济需 要共建底层规则。 也有用户认为，MCP 已经起飞了，A2A 才开始追赶。 甚至有人厌倦了谷歌，认为 A2A 不会成功。 在 A2A 协议引发热议的同时，MCP 已经在企业级市场悄然生根。与 A2A 侧重智能体间通信不同， MCP 解决的是更基础的问题：如何让 AI 模型安全高效地调用现实世界中 ...

科技分论坛 - 新格局 新供给 2025 年中期策略报告会 20250625 摘要 AI 投资逻辑正从训练端转向应用端，推理端需求预计将大幅增长，或占 整体算力需求的 70%以上，并持续扩大供需剪刀差，为相关领域带来投 资机会。 上半年计算机行业经历"先扬后抑"，DeepSeek 发布曾刺激云计算厂 商投资机会，但因业绩未达预期而回调。云计算厂商上半年仍保持正收 益，金融 IT 领域受稳定币政策影响表现活跃。 计算机行业营收同比改善，但未出现巨幅反转，归母净利润增速高于营 收增速，主要得益于费用优化。行业整体资产负债率仍在上升，ROE 同 比下降，表明行业仍处于底部探寻阶段。 AI Agent 技术在环境感知、规划能力、工具使用和记忆能力方面取得超 预期进展，但产品落地和用户数量低于预期，杀手级应用尚未出现，大 模型仍是 Agent 核心。 DeepSeek R2 的发布预计将成为下半年 AI 领域的重要催化剂，若能进 一步降低算力使用量、降低成本并提升性能，将显著推动 AI 发展。 Q&A 智能体经济如何通过消费创造、投资体系和出口升级路径，驱动新供给侧改革 并产生乘数效应？ 智能体经济通过消费创造（即消费 ...

国外 1. 高盛：铜价今年有望达到每吨10050美元峰值 高盛：已将2025年下半年伦敦金属交易所（LME）铜价预测上调至平均9890美元，高于此前的9140美 元，预计铜价到今年12月将下跌至9700美元。由于关税导致美国以外地区的铜库存减少，且中国市场需 求强劲，2025年铜价有望达到每吨10,050美元的峰值。预计2026年铜价全年均价为每吨10,000美元（此 前预测为10,170美元），并预计到2026年12月将达到10,350美元。 2. 小摩：预计美国经济将因关税出现滞胀式放缓，衰退几率为40% 7. 法国外贸银行：美元走软致持有现金的吸引力下降 摩根大通分析师Jay Barry在一份年中展望报告中表示，全球投资者对长期资产的需求似乎正在下降。根 据摩根大通的预测，这将使美国2年期国债收益率下降，并使10年期国债收益率保持在当前水平附近。 他说："我们维持我们的预测，即2年期和10年期国债收益率年底将分别为3.50%和4.35%。" 4. 巴克莱：6月底美元存在温和抛售压力欧元反弹动能乏力 巴克莱的专有再平衡模型显示，6月底前存在温和的美元抛售压力，但欧元兑美元的信号依然疲软，这 意味着再平衡资 ...

重要的消息有哪些 1.近日中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称 《意见》）。《意见》指出，要夯实宏观经济金融基础，支持居民就业增收，优化保险保障，积极培育消费需求。强化结构性货币政策工具激励，加大对服务消费 重点领域信贷支持，发展债券、股权等多元化融资渠道。《意见》强调，要聚焦消费重点领域加大金融支持，结合消费场景和特点创新金融产品，持续推动消费领 域金融服务提质增效。优化消费支付服务，健全消费领域信用体系建设，加强金融消费权益保护。 2.为保持银行体系流动性充裕，2025年6月25日（周三），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元MLF操作，期限为1年期。 3.就美国总统特朗普宣布以色列和伊朗达成停火协议，外交部发言人郭嘉昆6月24日在例行记者会上答问时表示，中方高度关注中东局势发展，不希望紧张局势轮番 升级，希望停火能够尽早实现。"事实证明，军事手段带不来和平，对话谈判才是解决问题的正道。"郭嘉昆说，中方呼吁有关当事方早日重返政治解决的正确轨 道。中方愿同国际社会一道，为维护中 ...

图片来源： Sequoia Capital 当算力、模型、分发路径与用户习惯同时成熟， AI 应用的黄金时代悄然来临。真正的主战场，已经从 " 训练最强模型 " 转向 " 谁能让 AI 真正用起来 " 。在红杉 资本的这场闭门分享会上， Pat Grady 、 Sonia Verma 和 Constantine Vassilev 共同抛出四个关键问题 ——What is it 、 So what 、 Why now 、 Now what ？ —— 试 图为这场史无前例的智能浪潮划定航向。 他们给出的判断令人震撼： AI 不仅正在颠覆服务业，还将在十年内撕裂整个软件产业的利润结构 。传统的工具型企业将被 AI 重构为结果导向型组织 —— 不 是 " 卖软件 " ，而是 " 卖结果 " ；不是 " 雇佣人 " ，而是 " 调用 Agent" 。 更具争议的是红杉的核心观点之一： AI 创业的决定性战役将发生在应用层 ，而非底层模型。这与过往 " 大模型赢家通吃 " 的逻辑背道而驰，却也解释了为何 OpenEvidence 、 Glean 、 Harvey 等应用型 AI 公司迅速崛起。 " 智能体即公司，应用层即 ...

刘莫闲 腾讯研究院高级研究员 吴朋阳 腾讯研究院资深专家 5月2日， 红杉资本在旧金山举办了第三届AI Ascent活动，汇聚了100多位人工智能领域的顶尖创始人和 研究人员，其中包括红杉资本多位合伙人、OpenAI 的 Sam Altman 和 Dan Roberts、Nvidia 的 Jensen Huang 和 Jim Fan、谷歌的 Jeff Dean、Anthropic 的 Mike Krieger、Sierra 的 Bret Taylor 等等。交流内 容涵盖AI 智能体的新商业模式、数据中心建设、垂直应用的力量以及 AI 应用与转型。本文对红杉合伙 人、OpenAI、谷歌和 Anthropic 的发言进行重点分析，总结出十个启示，为未来几年人工智能产业发展 提供参考。 【 要点与启示 】 1. AI 将创造万亿美元级别市场机会，且发展所需要素均已就位，AI 爆发成为"迫在眉睫"而不仅是"不可 避免"的趋势。 2.编码等 AI 能力的飞跃，预示着相对应的"劳动力"将变得廉价和充足，进入"丰饶时代"，而"品味"可能 成为新的稀缺资产，这要求商业模式需要适应这种价值重心的转移。 3.基础大模型数量将屈 ...

AI 从卖工具到卖收益 传统的软件销售模式，尤其是 ToB 领域，一直以功能为导向。企业购买软件，是为了提升效率、自动化流程等，软件的价值体现在其功能的多样性和易 用性上。然而，红杉资本合伙人 Pat Grady 在峰会上明确提出，AI 的商业逻辑正在发生根本性转变，即从 "卖工具" 迈向 "卖收益"。 在科技浪潮汹涌澎湃的当下，人工智能已成为引领变革的核心力量。第三届红杉资本 AI 峰会的闭门会议，集结了全球 150 位顶尖 AI 创始人，经过 6 小 时的深入探讨，众多前沿观点和共识浮出水面。这次峰会不仅为我们揭示了 AI 领域的最新趋势，更为我们思考 AI 如何重塑商业模式、技术架构以及未 来经济形态提供了全新的视角。 峰会核心观点：AI 商业逻辑的重塑 这一转变意味着，客户不再愿意仅为软件的功能付费，而是更关注软件能否直接为他们带来可衡量的、实实在在的收益。例如，过去的 CRM 软件，企业 购买是为了更好地管理客户信息、辅助销售流程；而如今，AI 驱动的 CRM 智能体，其价值在于能够直接帮助完成一定数量的客户转化，从而为企业创 造收入。这种基于成果的定价模式，要求 AI 产品必须能够深度融入客户的业 ...

wo[Table_Title] Research Report 13 May 2025 中国电子 China (Overseas) Technology 红杉 AI 峰会六大关键议题解读（3）：智能体觉醒，AI 从任务执行者迈向经济行为主体 Interpretation of the Six Key Topics of the Sequoia AI Summit (3): The Awakening of Intelligent Agents, AI's Transition from a Task Executor to an Economic Behavior Subject 姚书桥 Barney Yao 吴叡霖 Louis Ng barney.sq.yao@htisec.com louis.yl.ng@htisec.com [Table_yemei1] Flash Analysis [Table_summary] 事件： 在 2025 年红杉 AI 峰会上，"智能体经济"成为高频讨论话题。目前 AI 智能体正在从单一任务执行者演进为具备身 份、意图和协作能力的经济行为主体，开启人机共生的新阶段。 点评： ...

红杉资本美国合伙人 Pa cke r Radi o关于AI行业机遇与创业策略的分享 校准认知：AI浪潮的"是什么、凭什么、为什么是现在、以及怎么办？" 5月3日，红杉资本美国举办了第三届年度AI As c e n t峰会，峰会汇聚了全球1 5 0余位AI领域的 顶尖创始人与研究者，共同探讨了AI所带来的颠覆性机遇。" 下一轮 AI，卖的不是工具，而 是收益 。 "该观点得到了与会嘉宾的共同认可。 会上，红杉资本美国的三位合伙人（ Pa c k e r Ra d i o、So n y a Hu a n g、Ko n st a n ti n e Bu h l e r） 分别从市场机遇与创业策略、当前进展与未来应用以及长期趋势与技术挑战这三个不同的角度 分享了他们对AI行业的深刻洞见。以下是全部分享内容： 这张图告诉我们，云计算市场如今的营收已达到4 0 0 0亿美元，这一数字已经超过了当初云计算 转型启动时的全球软件市场总规模。以此类推，我们今天在AI服务领域所追求的市场， 其起 5 .如何才能制胜？ 过去几年我们都探讨过这些问题，但在接下来的几分钟里，我们将更新一些我们的思考。坦白 说，关于"它是什么"，我本来 ...

AI时代刚刚到来，一切才刚开始，我们正当其时！ 以下文章来源于AI深度研究员 ，作者AI深度研究员 AI深度研究员 . （红杉 AI 峰会2025 主题演讲：AI万亿美元机遇 ） 最近，第三届红杉资本AI 峰会刚刚在旧金山落幕。 150位全球顶尖AI创始人齐聚红杉资本会场。窗帘落下，与外界隔绝整整6小时——最先映入眼帘的是白板上的一句话： 下一轮 AI，卖的不是工具，而是收益。 红杉资本合伙人Pat Grady 把这句话称为"万亿美元机会"； OpenAI 首席执行官 Sam Altman 和 谷歌首席科学家 Jeff Dean 一致点头； 英伟达具身智能研究主管 Jim Fan 补上一句："当机器人能通过物理图灵测试时，收益 = 自动化的现金流。" ── 共识，就此浮现。 这意味着： 接下来的文章，拆开这场闭门峰会的 3 个核心信号： 1. "操作系统式 AI" 如何成为新的现金流机器 在红杉第三届 AI 峰会上，主持人Pat Grady这样开场。 读完，你将拿到一张面向未来三年的 定位图、估值模型和融资策略路线图 。 Founder Park 正在搭建「 AI 产品市集」社群，邀请从业者、开发人员和创业者 ...