来源：市场资讯 （来源：创金合信基金） 短期波动中孕育机会，港股估值已具吸引力，中长期配置价值凸显。建议保持理性，关注优质资产布局 时机。 美国政府需要面对的严峻内部压力。 3、谈判与妥协的历史规律:回顾4月的"对等关 税"周期,双方最终以取消和暂缓大部分关税达成妥 协,表明极限施压后重回谈判桌是更可能的情景。近 期双方已释放出一些缓和信号,我们预计10月将展开 密集磋商。 市场的反应已在一定程度上计入了短期悲观情绪。 【后市展望及应对策略】 基于上述研判,我们对市场展望如下: 1、短期来看:港股自10月3日起已连续下跌多个交 易日,技术面上存在反弹需求。但由于关税摩擦的最 终解决方案尚待明确,预计反弹幅度可能受限,市场 波动仍将较高。 2、中长期而言:经历本轮调整后,港股估值相对于 全球其他主要市场更具吸引力,中长期配置价值突 出。当前的下跌或为投资者提供了布局优质资产的良 机。 我们的应对策略将保持冷静与理性,在密切关注事态 发展的同时,利用市场情绪带来的波动,逐步增持那 些基本面扎实、估值已进入深度价值区间的核心资 产。 创金合信港股通量化基金经理 董梁 投资有风险,投资须谨慎。公开募集证券投资基金 ( ...

大成基金/供图 证券时报记者 李明珠 10月以来，港股市场整体走势震荡，恒生指数在10月2日涨超1.6%后连续调整5个交易日。 大成基金国际业务部总监、大成国际董事总经理柏杨在接受证券时报记者专访时表示，港股市场调 整更多是短时间内投资者情绪变化带来的市场波动，并非影响中长期投资者进行投资决策的最重要因 素，对四季度港股的表现仍持谨慎偏乐观的态度。 随着全球资金重新审视中国资产的价值，估值优势显著、与内地经济联动紧密的港股市场，仍然处 在投资风口之上。 情绪因素致港股短期波动 国庆中秋长假期间，港股市场多个细分板块相继突破历史新高，此后又进入下行调整期。面对节后 港股市场的波动，柏杨指出："芯片、科网、创新药、机器人等板块的冲高回调，目前更多是短期市场 情绪波动所致。从长期来看，更应该关注的是公司能否在未来交出优异的财务数据，其长期战略竞争力 是否稳固、未来的市场价值是否有所增加，以此作为投资决策的依据。" 从2024年初至今，柏杨对港股的观点维持不变：贝塔端不悲观，阿尔法端充满机会。在当前这个时 点他仍然是这样的判断：首先市场有经济基本面、公司盈利增长以及合理的估值水平作为支撑；其次阿 尔法端有很多机会，当 ...

从全球大类资产配置来看，他认为港股当前在估值和风险溢价方面具备显著吸引力：相较于美股、日股 等其他市场，港股的估值优势仍然明显。不过，他也提醒投资者关注潜在风险，其中最大的风险来自国 际政治因素。地缘政治的变化可能对市场产生短期冲击，但长期来看，中国优质资产的基本面决定了其 内在价值。 10月以来，港股市场整体走势震荡，恒生指数在10月2日涨超1.6%后连续调整5个交易日。 大成基金国际业务部总监、大成国际董事总经理柏杨在接受证券时报记者专访时表示，港股市场调整更 多是短时间内投资者情绪变化带来的市场波动，并非影响中长期投资者进行投资决策的最重要因素，对 四季度港股的表现仍持谨慎偏乐观的态度。 随着全球资金重新审视中国资产的价值，估值优势显著、与内地经济联动紧密的港股市场，仍然处在投 资风口之上。 情绪因素致港股短期波动 国庆中秋长假期间，港股市场多个细分板块相继突破历史新高，此后又进入下行调整期。面对节后港股 市场的波动，柏杨指出："芯片、科网、创新药、机器人等板块的冲高回调，目前更多是短期市场情绪 波动所致。从长期来看，更应该关注的是公司能否在未来交出优异的财务数据，其长期战略竞争力是否 稳固、未来的市场 ...

10月以来，港股市场整体走势震荡，恒生指数在10月2日涨超1.6%后连续调整5个交易日。 从全球大类资产配置来看，他认为港股当前在估值和风险溢价方面具备显著吸引力：相较于美股、日股 等其他市场，港股的估值优势仍然明显。不过，他也提醒投资者关注潜在风险，其中最大的风险来自国 际政治因素。地缘政治的变化可能对市场产生短期冲击，但长期来看，中国优质资产的基本面决定了其 内在价值。 大成基金国际业务部总监、大成国际董事总经理柏杨在接受证券时报记者专访时表示，港股市场调整更 多是短时间内投资者情绪变化带来的市场波动，并非影响中长期投资者进行投资决策的最重要因素，对 四季度港股的表现仍持谨慎偏乐观的态度。 随着全球资金重新审视中国资产的价值，估值优势显著、与内地经济联动紧密的港股市场，仍然处在投 资风口之上。 情绪因素致港股短期波动 国庆中秋长假期间，港股市场多个细分板块相继突破历史新高，此后又进入下行调整期。面对节后港股 市场的波动，柏杨指出："芯片、科网、创新药、机器人等板块的冲高回调，目前更多是短期市场情绪 波动所致。从长期来看，更应该关注的是公司能否在未来交出优异的财务数据，其长期战略竞争力是否 稳固、未来的市场 ...

2025 年 10 月 09 日 研 短期略有超买，逢调积极布局 究 报 分析师：吕思江 S1050522030001 lvsj@cfsc.com.cn 联系人：武文静 S1050123070007 wuwj1@cfsc.com.cn | 1、《财政扩张和贬值交易：大类资 | | --- | | 产哑铃组合》2025-10-08 | | 2、《港股 ETF 仍受青睐， | | 推荐关注化工 ETF》2025-09-29 | | 3、《高风偏但高脆弱，"慢牛"中 | | 仍需耐心》2025-09-28 | 投资要点 ▌香江市场脉搏：中期胜率仍在，短期略有超买， 逢调积极布局 相关研究 1、《财政扩张和贬值交易：大类资 国庆假期期间港股市场 10 月 2 日、10 月 3 日、10 月 6 日、 10 月 8 日四天均正常开市交易，其中 10 月 2 日港股市场大 涨，10 月 3 日、10 月 6 日及 10 月 8 日出现连续调整。9 月 29 日至 10 月 8 日六个交易日合并来看，港股市场表现出 色，恒生科技 5.15%、港股通创新药 8.82%、黄金股均表现出 色，消费类跌幅靠前表现不佳，收益贡献主要 ...

国庆长假期间，A股休市，港股市场表现受到投资者重点关注。10月以来，港股市场整体走势较为震 荡，恒生指数在10月2日涨超1.6%后，随后三个交易日连续调整。近期，全球资本"活水"随着美联储开 启新一轮降息周期而流向更多市场。当流动性宽松的闸门再次开启，估值优势显著、与内地经济联动紧 密的港股市场，站在了风口之上。在近期多家公募机构举办的策略会上，加大对港股的配置成为了共识 性的判断。有业内人士表示，外部资金流入港股市场的意愿显著增强，以港股为代表的中国资产或得到 外资的进一步增持。（中证报） ...

2025年金融圈最炸的消息，不是美股创新高，也不是比特币又抽风，而是港股，这个被很多人遗忘 的"老演员"，居然在美联储降息后，单月暴涨突破26000点，创下近四年新高！ 更夸张的是，恒生科技 指数一天飙出4%的涨幅，把同期磨磨唧唧的A股和美股都甩出几条街。 有人在这场狂欢里提前布局，赚到"手软"。南向资金9月净买入超1600亿，全年破万亿，内资像不要钱 一样往里冲。但也有不少人一脸懵：港股不是一直"要死不活"吗？怎么突然就"起飞"了？其实这波行情 不是意外，而是美联储降息+AI业绩爆发+估值低到离谱三重buff叠满的结果，现在看懂还来得及上车！ 先搞懂：港股为啥突然"杀"回来了？ 要聊港股，绕不开美联储。这个全球资本的"总闸门"，一动，全世界的钱都得跟着转。 9月，美联储终于扛不住压力，降息25个基点。消息一出，市场立马"炸锅"。别看只是25个点，这可是 全球流动性转向的信号！钱不再死守美元，开始往外找机会。而港股，正好站在"便宜+成长"的交叉口 上，成了这波资金的首选目的地。 国内的感受最直接。南向资金像开了闸一样往里灌，9月净买入1600亿，全年破万亿，创历史天量。这 哪是"布局"？这根本是"抢筹"！而且 ...

随着美联储开启新一轮降息周期，全球资本的"活水"正流向更多地区。 近期，多家公募举办策略会，加大对港股的配置成为了共识。业内人士人为，外部资金流入港股市场的 意愿正显著增强，以港股为代表的中国资产或将进一步被外资增持。 港股有望在降息周期中持续受益 汇丰晋信基金基金经理许廷全表示，今年以来，港股行情走强，主要受益于三大因素：第一是估值的修 复。"一些互联网大厂经过过去3年的降本增效，从去年三季报开始，盈利已经优于预期，这一预期也带 动港股估值回升。"其次是信心的修复。"今年年初DeepSeek大模型公布、春晚上的机器人表演、创新药 集体出海等，都让全球投资者有了更强的信心。"第三是全球货币政策转向。"美联储进入了新一轮降息 周期。未来美联储可能会加快降息节奏，这有望利好包括港股在内的新兴市场。" 从资金面上看，港股市场或迎来更多增量资金涌入。"港股市场近来备受公募青睐，且南向资金持续买 入，内地投资者对港股低估值资产的配置需求日益旺盛。"富国中证港股通互联网ETF基金经理田希蒙 表示，"全球资金再配置需求有望打开再定价窗口，全球资金再配置若持续验证，叠加风险偏好回暖， 港股优质特色产业优势或受益。" 从盈利端 ...

- The Guozheng Hong Kong Stock Connect Consumer Theme Index is constructed using the Paasche weighted method and is calculated daily on a chained basis[3][11][39] - The index selects stocks from the Hong Kong Stock Exchange that meet specific criteria, such as being involved in consumer-related industries (e.g., apparel, jewelry, home appliances, food and beverages) and having mutual market access qualifications[43] - The index excludes stocks with abnormal price fluctuations, significant financial issues, or major operational problems in the past year[43] - The index selects the top 50 stocks based on the highest average daily market capitalization over the past year, after removing the bottom 10% in terms of average daily trading volume[43] - The Guozheng Hong Kong Stock Connect Consumer Theme Index has a cumulative return of 24.22% since its base date (December 31, 2014) as of September 16, 2025, outperforming the Hang Seng Equal Weight Index (-7.82%) and the Hang Seng Index (12.00%)[71] - The index's PE (TTM) ratio is 19.30 as of September 16, 2025, which is lower than 80.88% of the time since its launch on April 11, 2022, indicating a relatively undervalued state[75][77]

1、恆指：看多投資者認為守住十天線上收的話會上試月線阻力26773，牛證過夜，收回價26000點。也有投資者表示在尾盤買注末日熊賭一把，收回價距離 只有0.34% Simon:指數表現不錯，升至26500水平，收復過往跌幅。短線技術信號總結為"買入"，同時提醒投資者信號不是指明日會如何，而是未來短線趨勢的方向是 看多方向。如果再上，留意數據系統分析的阻力位26800點和27600點。投資者選擇牛證的收回價26000的產品，稍微近一些。數據系統分析的25600是第一個 支持位。第二支持位25100。選擇收回價低於第二個支持位的產品會安全一些。目前市場上，收回價25600的產品，產品相當多。但溢價幅度相差比較大，有 些溢價只有0.05%，有些溢價0.2%。差距相當大。有些低溢價的產品，槓桿反而高一些。 有些高於30倍，有些27倍。我們想說明的是，當我們選擇產品的時候，需要細緻一些對比產品。當心中有收回價水平後，對比市場上，不同產品的溢價、槓 桿的差異，選擇對自己更加有利的產品 恆指 (HSI) | 信號總結 | 賣出信號 中立信號 | 買入信號 | | --- | --- | --- | | NO OR OTHE ...