2023年初，以ChatGPT为代表的大模型应用的出现驱动智算需求迅速攀升，国内地方政府、电信运营商 与互联网企业加速布局，掀起智算中心建设热潮。时至今日，以DeepSeek为代表的开源模型引发业界 对算力需求变革的新一轮思考。 近期，工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》，立足提高公共算力资源使用效率和服务水平， 促进算力高质量发展。证券时报记者调研多家行业企业，试图从智算中心面临的困境中，探寻算力可持 续、高质量发展的路径建议。受访业内人士认为，虽然今年算力闲置情况将有所好转，但算力中心建设 仍需探索出更为高效合理的新模式。 加力投资 与算力服务合同撤单共存 部分算力闲置的原因是需求预测偏差和生态不成熟。软通动力（301236）首席人工智能官金亚东向记者 表示，在智能算力"井喷"的情况下，人工智能应用需求仍处于爬坡期。尽管近年来人工智能应用持续增 多，但仍难以完全消纳已建设算力。同时，DeepSeek等人工智能现象级产品的面世，使得市场对于算 力的需求从训练逐渐转向推理。市场对于推理算力的需求指数级增长，部分已建成的智算中心在算力的 软硬件结构出现难以适配新需求的情况，加剧算力供需的错配。 在燧原科技 ...

截至2025年7月1日 13:02，中证数字经济主题指数(931582)下跌1.16%。成分股方面涨跌互现，龙芯中科 (688047)领涨8.09%，华润微(688396)上涨1.08%，士兰微(600460)上涨0.73%；寒武纪(688256)领跌，恒 生电子(600570)、指南针(300803)跟跌。数字经济ETF(560800)最新报价0.76元。 流动性方面，数字经济ETF盘中换手1.41%，成交1057.72万元。拉长时间看，截至6月30日，数字经济 ETF近1周日均成交2754.58万元。 Wind数据显示： 数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数，中证数字经济主题指数选取涉及数字经济基础设施和数 字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映数字经济主题上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年6月30日，中证数字经济主题指数(931582)前十大权重股分别为东方财富 (300059)、中芯国际(688981)、北方华创(002371)、海光信息(688041)、寒武纪(688256)、汇川技术 (300124)、科大讯飞(002230)、豪威集团(603501)、中科曙 ...

数据 ETF（516000）紧密锚定中证大数据产业指数，其样本精准覆盖大数据存储、分析、应用等全产 业链上市公司，堪称大数据产业发展的 "晴雨表"。当下，算力互联互通浪潮正重塑产业格局。一方 面，算力的高效调度与整合，为产业各环节注入强劲动能。在存储端，可优化架构，大幅提升数据存储 效率与容量；于分析领域，则能加速模型训练与算法迭代，显著提升数据洞察的精度与深度。另一方 面，算力保障有力推动创新应用落地，如金融投资、智能驾驶等对实时数据处理要求严苛的前沿场景， 得以突破技术瓶颈，实现从概念到实践的跨越，持续拓宽大数据产业的发展边界。 截至2025年6月27日 14点31分，中证大数据产业指数（930902）上涨0.17%，成分股东华软件上涨 4.18%，奥飞数据上涨2.50%，光环新网上涨2.42%，创业慧康上涨1.79%，科华数据上涨1.36%。数据 ETF（516000）上涨0.22%，冲击5连涨，最新价报0.93元。拉长时间看，截至2025年6月26日，数据ETF 近1周累计上涨4.64%。流动性方面，数据ETF盘中换手4.62%，成交1934.06万元。 消息方面，近日，首批数据中心REITs项目—— ...

行业 铜期货日报 日期 2025 年 6 月 27 日 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 研究员：彭婧霖 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 图1：沪铜走势及盘面价差 图2：伦铜走势及价差 1. 截至 2025 年 5 月底，我国新能源装机规模实现历史性突破：风电装机达 5.7 亿千瓦、光伏发电装机 10.8 亿千瓦，两者合计占全口径装机比重升至 45.7%，首次超越火电装机占比，标志着能源结构转型进入新阶段。 2. 据最新 FedWatch 数据显示，市场押注美联储在 7 月份降息的概率为 20.7%， 虽然较一周前（12.5%）有所提高，但市场仍预计美联储有接近八成的概率在 7 月份议息会议上维持利率不 ...

数据ETF（516000），场外联接（华夏中证大数据产业ETF发起式联接A：020335；华夏中证大数据产 业ETF发起式联接C：020336；华夏中证大数据产业ETF发起式联接D：023779）。 （文章来源：每日经济新闻） 消息方面，美东时间6月25日周三举行的英伟达年度股东大会上，黄仁勋安抚投资者，称AI领域需求依 然强劲，计算机行业大规模的AI基础设施升级才刚刚开始。当天，英伟达股价高开高走，收涨4.3%， 盘中创下历史新高，收盘市值达3.77万亿美元，再度成为全球市值最高的公司。 媒体报道称，从数字化相关的基础设施需求来看，AI驱动全球数据中心容量持续增长，根据 SynergyResearchGroup的最新数据，截至2024年底，全球超大规模运营商运营的大型数据中心数量已增 至1136个，相比五年前翻了一番。东方财富证券表示，国产算力板块受"政策驱动+技术升级+业绩兑 现"多重因素影响，当前整体估值水平已调整至相对合理区间。 数据 ETF（516000）紧密锚定中证大数据产业指数，其样本精准覆盖大数据存储、分析、应用等全产 业链上市公司，堪称大数据产业发展的 "晴雨表"。当下，算力互联互通浪潮正重 ...

未来三年将实现什么目标？ 到2026年，建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系。在设施互联方面，推广新型高性能传 输协议，提升算力节点间网络互联互通水平；在资源互用方面，建成国家、区域、行业算力互联互通平 台，统一汇聚公共算力标识，实现全国头部算力企业的公共算力资源互联；在业务互通方面，推动算、 存、网多种业务互通，实现跨主体、跨架构、跨地域算力供需调度；在应用场景方面，开展算力互联网 试验网试点，赋能产业普惠用算。 到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互 联网。 将推动解决哪些产业发展难题？ 近日，工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》(以下简称《行动计划》)。为更好地理解和实施 《行动计划》，结合各方关注的问题，现对有关政策要点解读如下。 什么是算力互联互通？ 当前人工智能产业快速发展，全球算力资源使用需求不断攀升，算力互联互通已成为国内外关注焦点。 算力互联互通是在现有互联网体系架构基础上，通过构建统一算力标识、增强异构计算和弹性网络能力 等方式，将不同主体、不同架构的公共算力资源标准化互联，形成可查询、可对话、可调用的服务能 力，实现 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 通信 优于大市（维持） 证券分析师 李宏涛 资格编号：S0120524070003 邮箱：liht＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 -20% -10% 0% 10% 20% 29% 39% 49% 59% 2024-06 2024-10 2025-02 通信 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《算力卫星与金穹系统，低轨卫星 基础设施加速落地》，2025.6.3 2.《美国对昇腾禁用遭反制，生态竞 赛掀开帷幕》，2025.5.26 3.《美国 BIS 加强 AI 芯片出口管制， 算力供需将向国内回归》，2025.5.19 4.《中美将开始接触，出海产业链预 期向好》，2025.5.10 5.《国内需求回归，国产算力深度布 局》，2025.5.5 通信 2025 年 06 月 09 日 美国推出稳定币，中国数字货币已应 用推广 [Table_Summary] 投资要点： 1. 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.1 美国、中国香港更新稳定币政策，加密货币向"正规军"转化。美国推进稳定 币法案，中国香港也随 ...

此外，国内方面，工信部发文推动算力互联互通。据新华社消息，工业和信息化部日前印发《算力互联 互通行动计划》，旨在加快构建算力互联互通体系，实现不同主体、不同架构的公共算力资源标准化互 联，提高公共算力资源使用效率和服务水平。根据行动计划，到2028年，基本实现全国公共算力标准化 互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。 近期，A股算力产业链表现活跃，相关ETF获资金净流入明显。 Wind数据显示，截至6月8日收盘，计算机ETF（159998）已连续15个交易日获资金净流入，累计"吸 金"近3亿元，最新基金规模达30.70亿元。 此外，云计算ETF沪港深(517390)6月9日盘中涨超1%。Wind数据显示，该ETF近10个交易日中有5日获 资金净流入，累计净流入额达860万元。 消息面上，近期英伟达股价持续走强。据证券时报，美东时间6月3日，美股英伟达股价上涨2.80%，收 报141.22美元/股，逼近历史高点153美元/股，总市值达3.446万亿美元，超越微软再次成为全球市值最 高的上市公司。该股5月份累计涨幅达24.06%，这主要得益于其在AI领域的领先地位和颇为强劲的业绩 表现。 中 ...

上述负责人表示，《行动计划》着力解决算力资源利用率不高、异地异构协同难、产业供需不匹配等问 题，满足产业高效便捷"找、调、用"算力的发展需要。 围绕保障《行动计划》落地实施，工信部将强化资源投入，形成支持合力。在政策、资金、人才、资源 配套等方面完善支持措施，促进多方协作和信息共享，激发各方主体投入积极性。强化企业培育，优化 行业生态。支持算力骨干企业、高新技术企业和专精特新中小企业发展，通过建设算力互联互通平台等 方式，推动算力服务产业链上下游紧密合作，共建良好发展生态。(记者郭倩) 《行动计划》提出，到2026年，我国将建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系；推广新型 高性能传输协议，提升算力节点间网络互联互通水平；建成国家、区域、行业算力互联互通平台；推动 算、存、网多种业务互通，实现跨主体、跨架构、跨地域算力供需调度；开展算力互联网试验网试点， 赋能产业普惠用算。到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发 现、随需获取的算力互联网。 《行动计划》围绕筑牢算力互联基础、优化算力设施互联、促进算力资源互用、创新算力业务互通、打 造算力互联应用场景、夯实算力网络和数据 ...

北交所定期报告 20250608 指数高位缩量上扬，北证专精特新指数即将 上线 [Table_Tag] [Table_Summary] 北交所市场表现 证券研究报告·北交所报告·北交所定期报告 行业重要新闻： 观点 ◼ 货币"东升西落"带来催化，看好成长股科技方向。从短期来看，存量 博弈的背景下，"电风扇"式的主题轮动或仍将持续。当前市场缺乏新 的叙事，上涨动力不足、量能难以放大；而在关税边际缓和、国家队入 市等系列稳市政策的支撑下，指数下行的风险又相对有限。因此在存量 博弈的结构性行情中，主题的轮动仍将持续，可以关注：新消费、创新 药、国防军工、可控核聚变、稳定币、AI 端侧（AI 眼镜等）、商业航 天等方向。中期而言，我们认为美元指数跌破前低将会是关键催化，A 股有望迎来新一轮"东升西落"交易。弱美元驱动下，美元流动性外溢， 将对中国资产构成利好，A 股或走出新一轮量价齐升的上涨行情。成长 股估值、流动性也将受益于弱美元环境，有望表现出更好弹性，市场或 再度聚焦于以算力、半导体、人形机器人为代表的科技成长方向。 新股发行 ◼ 本周暂无即将上市新股。 投资建议 2025 年 06 月 08 日 证券分析师 ...