12月9日，2026年下半年，央行购金、对财政主导风险的担忧以及稳健的投资需求，将可能推动黄金价 格进一步上行。OEXN认为，相比之下，白银在主要需求领域可能会出现放缓，但仍可能跟随黄金走势 上扬。根据Heraeus的分析，贵金属价格在2026年初阶段可能仍将承压，下行趋势至少会持续一段时 间。市场此前经历了快速上涨，黄金和白银创下历史高位，而铂族金属（PGM）价格也达到多年来的 峰值，因此价格需要经过一定的整理和消化期。OEXN认为，黄金可能在下半年重新获得动力，但价格 在恢复上涨前仍可能经历数月的横盘整理。 在投资需求推动价格上涨的同时，实物金属流向市场的变化也对流动性产生了影响。例如，Heraeus表 示，流向美国的金属数量影响了市场供需平衡，同时也存在关于部分PGM可能被征收关税的不确定 性。OEXN认为，央行持续购金将为黄金提供坚实的价格支撑，尤其是在利率保持低位、实际利率可能 下降的环境下。白银的高价则抑制了部分工业和消费需求，但若黄金价格持续上涨，白银仍有望跟随其 趋势上行。 尽管铂在2026年的供应偏紧，但需求下降可能导致赤字缩小；钯和铑市场也因内燃机轻型车辆销售下滑 而供应紧张减弱。小型PG ...

贵金属期货日报 2025/12/9 | 项目类别 | 数据指标 最新 | 最新 | 环比 数据指标 | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪金主力合约收盘价（日，元/克） 13607 | 951.540 | -7.2↓ 沪银主力合约收盘价（日，元/千克） | | -99.00↓ | | 期货市场 | 主力合约持仓量:沪金(日,手) 18,604.00 | 194,493.00 | -2700.00↓ 主力合约持仓量:沪银(日,手) | | -1582.00↓ | | | 主力合约成交量:沪金 1,309,030.00 | 229,564.00 | -68667.00↓ 主力合约成交量:沪银 | | -724701.00↓ | | | 仓单数量:沪金(日,千克) | 91299 | 0↑ 仓单数量:沪银(日,千克) | 717,788 | 18497↑ | | 现货市场 | 上金所黄金现货价 | 947.13 | -6.97↓ 华通一号白银现货价 | 13,630.00 | 49.00↑ | | | 沪金主力合约基差(日,元/克) | -4.41 ...

智通财经APP获悉，中信建投发布研究报告称，央行购金，是近年分析金价绕不开的变量。相较市场化 的ETF等行为，央行购金数据透明度低，增加了黄金研究的难点。本轮央行购金伴随着一些别样特征， 例如多国央行更倾向于国内购金，也更偏好境内存储，说明本轮央行购金的底层动机并非简单的外汇头 寸市场化管理，更顺应货币秩序重塑大势。 看清这一点之后，可以得到两点结论： 第一，央行购金并不是每一次金价上涨的驱动力，但央行购金可为黄金价格中枢提供支撑。 第二，金价长期上涨的叙事，需要警惕一次大逆转，即新老货币秩序完成交替。旧有货币体系失序终将 收敛，届时黄金将进入大周期的另一侧。只不过从当下看，完成货币秩序重塑需要时间。 中信建投主要观点如下： 2025年最优的大类资产是贵金属，金和银。 对黄金的讨论热潮空前。在市场化因素背后，有一个黄金做多的"买手"被越来越多人关注——央行购 金。 央行购金大部分并非为了直接交易。 客观来说，2022年至今多国央行购金比例发生明显跃升，这反映了怎样的央行动机，并映射了怎样的宏 观趋势?未来央行购金如何演绎，如何影响黄金价格?这些问题是当前黄金研究的热点话题。 一、央行购金，首先需要排除一些朴素 ...

今日周一(12月8日)亚欧时段，由于市场普遍预期美联储将在即将召开的会议上降息，黄金周一早盘接 近4,205美元。这一政策转变支撑了投资者对黄金的兴趣，尤其是在劳动力市场降温的情况下。对宽松 货币政策的预期继续为黄金提供看涨背景。白银在前一交易日的抛售后反弹。铂金在震荡交易中基本持 平。 最新数据显示，通胀率仍高于美联储2%的目标，但就业增长放缓令降息压力加大。市场已基本消化本 月降息25个基点的预期，低利率环境压制美元与美债收益率，为金价提供支撑。若美联储周三确认鸽派 立场，金价有望延续升势，挑战4380美元阻力。 与此同时，央行持续购金构筑黄金长期看涨基石。中国人民银行已连续13个月增持黄金，总持仓突破 7400万金衡盎司。这一稳定买盘凸显黄金在汇率波动与地缘紧张时期的战略储备价值，也为金价托底。 摘要今日周一(12月8日)亚欧时段，随着经济状况持续变化，黄金与白银愈发受到市场关注。在政策预 期不断演变之际，避险需求同步升温。就业数据释放出美联储政策可能转向的信号，为金银价格注入上 行动力——疲弱的ADP就业报告进一步巩固了二者的积极前景。数... 【要闻速递】 现货黄金：金价基本持稳，交易商聚焦美债收益 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【贵金属周报（AU、AG）】 黄金震荡，白银再创新高 国贸期货 贵金属与新能源研究中心 2025-12-08 白素娜 从业资格证号：F3023916 投资咨询证号：Z0013700 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 资料来源：Wind、国贸期货研究院 周度观点摘要 ◆ 上周金银走势分化：黄金震荡，周线下跌；白银剧烈波动，再创新高，周线收 涨。主要影响因素分析如下：（1）日本央行12月加息担忧升温，市场情绪趋于谨 慎，同时美国周度申请失业金人数大幅回落缓和就业恶化风险、12月消费者信心指数 5个月以来首次回升以及市场对美联储明年的降息趋势偏谨慎，美债收益率创8周以来 最大周度涨幅，加上中美经贸双方牵头人举行视频通话等均一度压制金价；但美国9 月核心PCE意外下降，强化美联储12月降息预期，中国央行连续13个月增持黄金储备， 普京拒绝接受和平计划部分内容，美国债务规模持续攀升等，则对金价构成支撑，故 金价整体高位震荡。（2）白银方面，在12月降息预期仍较高和供需结构失衡下，银 价整体延续强势，伦敦现 ...

美元在近期的宏观预期调整中短线承压，而地缘不确定性的存在，使避险需求仍保持在相对稳健的水 平。在通胀仍高于目标区间的情况下，就业指标的持续降温强化了市场对宽松路径的理解。利率若下 调，将重新压低持有黄金的成本，使 XAU/USD 在高位区间的震荡结构更具韧性。 根据 CME FedWatch 的最新显示，投资者对本周降息 25 个基点的预计已升至约 87%–90%。摩根士丹利 也重新回到此前的判断，认为联储有望在 12 月 9—10 日会议后将利率下调至 3.75%–4.00% 区间。近期 两周连续走弱的就业指标，使"提前稳增长"的思路更易获得市场接受。尽管密歇根消费者信心指数小幅 反弹至 53.3，但并未改变投资者对经济动能偏弱的整体认知。 在央行持续买金的大环境下，中国央行公布的最新储备数据成为金价另一项重要支撑。11 月新增 3 万 盎司，使官方黄金储备增至 7412 万盎司，实现连续 13 个月增长。同月外汇储备规模亦小幅上行至 3.346 万亿美元。持续的增持行为，在美元震荡偏弱的大背景中，被市场视作稳定资产配置的信号，也 为黄金中长期走势提供结构性支撑。 虽然金价保持攀升，但 4200—4250 ...

（原标题：金银拉升，现货黄金突破4200美元/盎司） 12月8日周一早盘，黄金、白银高开高走。 2026年，受美债收益率下行、地缘政治紧张局势加剧以及避险情绪高涨等因素推动，金价或较当前水平 上涨15%至30%；而若"再通胀回归"，金价则可能面临5%至20%的回调压力。 专家表示，黄金中长期偏强行情概率大，短期调整是配置机会，投资者需理性看待，警惕高位波动，避 免盲目追涨。 此外，本周，超级央行周来袭。北京时间12月11日凌晨3点，美联储将公布12月利率决议，半个小时 后，美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会。目前，市场以超过86%的概率预期美联储将降息25个基点。 本次决议不仅决定美国年内风险资产的收尾走势，更将为2026年美联储降息路径及全球央行政策提供关 键指引，重要程度可想而知。 另外，除了美联储以外，本周加拿大、澳大利亚、瑞士、巴西、乌克兰、土耳其等央行也将公布利率决 议。 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 现货黄金站稳4200美元关口上方，现货白银涨幅为0.43%，报58.544美元/盎司。 消息面上，12月7日，中国央行发布最新数据显示，中国11月末黄金储备报7 ...

记者丨黎雨桐 编辑丨金珊 12月8日周一早盘，黄金、白银高开高走。 现货黄金站稳4200美元关口上方，现货白银涨幅为0.43%，报58.544美元/盎司。 | W | | | 伦敦金现 SPTAUUSDOZ.IDC | | | D | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 4209.090 | | 昨结 | 4198.230 | 忌量 | | 0 | | +10.860 | | +0.26% 开盘 | 4198.230 | 现手 | | 0 | | 最高价 | 4210.370 | 持 | 0 | 外 盘 | | 0 | | 最低价 | 4192.760 | 博 | 0 | 内 盘 | | O | | 4784 | 五日 | | 周K | 月K | 童苦 | (0) | | 叠加 | | | | 均价:0.000 | | | | 4210.870 | | | | | 0.29%- 卖一 4209.630 | | | | | | | | 买一 4209.090 | | | | | | | | 8:47 4209.360 | 0 | | | | | | 0.0 ...

12月7日，中国人民银行发布最新数据显示，中国11月末黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司，为 连续第13个月增持黄金。 对于中国央行连续增持黄金储备，东方金诚首席宏观分析师王青表示，美国新政府上台后，全球政治、 经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。从控制成本角度看，暂停增持黄 金的必要性下降；从优化国际储备结构角度看，增持黄金的必要性上升。 "未来央行增持黄金仍是大方向。"王青强调。 从金价表现来看，11月份，国际金价由10月末的4000美元/盎司震荡上行至4200美元/盎司上方。12月以 来，金价维持在4200美元/盎司关口震荡。本周，伦敦金现收报4197.405美元/盎司，周跌幅为0.5%； COMEX黄金收报4227.7元/盎司，周跌幅为0.67%。 图片来源：新华社 民生银行首席经济学家温彬分析认为，一方面，11月下旬以来美联储降息预期升温、美元贬值直接助推 金价上涨；另一方面，美国联邦政府结束关门、俄乌谈判重回轨道、中美关系回温等积极因素压制了市 场的避险情绪，黄金价格未能突破10月中旬4380美元/盎司的高位。 截图来源：中国人民银行官网 中金公司在近日发布的研报 ...

12月7日，中国人民银行官网更新了官方储备资产。截至2025年11月末，中国黄金储备为7412万盎司，环比增加3万盎司，为连续第13个月增持黄金。 | 2025.09 | | 2025.10 | | 2025.11 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 亿美元 | ZSDR | 亿美元 | 亿SDR | 亿美元 | 亿SDR | 1 | | 100million | 100million | 100million | 100million | 100million | 100million | 10 | | USD | SDR | USD | SDR | USD | SDR | | | 33386.58 | 24352.47 | 33433.43 | 24612.45 | 33463.72 | 24631.64 | | | 112.29 | 81.91 | 110.58 | 81.40 | 110.59 | 81.40 | | | 561.14 | 409.30 | 555.62 | 409.03 | 557.16 | 410.11 | | | ...