本文来自彭博终端，终端用户可运行NSN STYJUDT0AFB4 阅读原文。非终端用户可点击文末 "阅读原文" 预约演示。 全球市场版图日新月异，彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）为您的企业战略助力。在 制药与生物技术领域，无论是全球行业资讯与热点，还是制药管线里程碑及催化剂事件、财务 预测…… BI涵盖广泛且深度的关键信息，旨在为您的决策提供可靠且具有竞争力的洞见支撑。 扫描二维码 立即订阅 彭博生物制药双周报 本期主题： 中国药企瞄准肥胖症领域研发管线引起诺和诺德和默克的关注 (彭博行业研究)——中国药企正寻求解决国内肥胖率不断上升的问题，其中信达生物最有希 望推出可比肩诺和诺德和礼来的高效治疗药物，而恒瑞医药、联邦制药等企业或将进一步提 高疗效标准。中国本土研发管线由GLP- 1类药物主导，已引起诺和诺德和默克等国际巨头的 关注，但要让西方药企保持兴趣，还需要持续创新。 中国可能成为减肥药生产企业的必争之地 数据来源：公司文件、彭博行业研究 恒瑞医药或将提高中国减肥药的疗效标准 恒瑞医药HRS9 5 3 1的一项中期研究显示，该药物可使中国成年人体重减轻1 6 . 7%（经安慰 ...

本文来自彭博终端，终端用户可运行NSN STYJUDT0AFB4 阅读原文。非终端用户可点击文末 "阅读原文" 预约演示。 全球市场版图日新月异，彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）为您的企业战略助力。在 制药与生物技术领域，无论是全球行业资讯与热点，还是制药管线里程碑及催化剂事件、财务 预测…… BI涵盖广泛且深度的关键信息，旨在为您的决策提供可靠且具有竞争力的洞见支撑。 扫描二维码 立即订阅 彭博生物制药双周报 本期主题： 中国药企瞄准肥胖症领域研发管线引起诺和诺德和默克的关注 (彭博行业研究)——中国药企正寻求解决国内肥胖率不断上升的问题，其中信达生物最有希 望推出可比肩诺和诺德和礼来的高效治疗药物，而恒瑞医药、联邦制药等企业或将进一步提 高疗效标准。中国本土研发管线由GLP- 1类药物主导，已引起诺和诺德和默克等国际巨头的 关注，但要让西方药企保持兴趣，还需要持续创新。 中国可能成为减肥药生产企业的必争之地 我们认为GLP- 1在肥胖症治疗领域处于核心地位，但这类药物竞争激烈且已趋于饱和。看起 来更稀缺的新疗法（如胰淀素）可能是支持与西方药企达成更多长期交易的关键。 减肥药许可 ...

Core Viewpoint - The recent financial report of Biopharmaceutical Company Borui Pharmaceutical (688166.SH) indicates a significant decline in performance, with revenue dropping by 26.81% year-on-year to 249 million yuan and net profit plunging by 79.77% to 12.96 million yuan in Q1 2025 [1][2] Group 1: Financial Performance - The company's revenue for Q1 2025 was 249 million yuan, a decrease of 26.81% compared to the previous year [1] - The net profit attributable to shareholders fell to 12.96 million yuan, representing a year-on-year decline of 79.77% [1] - The net cash flow from operating activities also saw a significant drop of 27.93% to 107 million yuan [1] Group 2: Product Sales and Market Dynamics - Borui Pharmaceutical's core revenue source is product sales, which accounts for over 90% of total revenue, primarily from antiviral, antifungal, immunosuppressive, respiratory, oncology, and metabolic treatment areas [2] - The demand for Oseltamivir, a key antiviral product, surged in 2023 due to a flu outbreak, with sales volume increasing by 759.04% for raw materials and 119.73% for formulations compared to the previous year [2] - However, the demand for Oseltamivir raw materials declined by 35.64% in 2024, leading to a 70.08% drop in antiviral product revenue year-on-year [2] Group 3: Research and Development Focus - Borui Pharmaceutical is shifting its R&D focus towards GLP-1 weight loss drugs, with its BGM0504 injection currently in Phase III clinical trials [1][4] - The investment in BGM0504 has increased from an initial estimate of 20 million yuan to 357 million yuan, now accounting for 47.6% of the total expected investment [5] - The company has also introduced an oral formulation of BGM0504, expanding its product pipeline [5] Group 4: Challenges and Strategic Adjustments - The company reported a significant decline in revenue from its formulation products, which fell by 24.40% year-on-year to 42.78 million yuan in Q1 2025, primarily due to the drop in demand and price for Oseltamivir formulations [3] - Technical revenue, which includes income from technology transfer and support for generic drug registration, plummeted by 97.67% to 373,500 yuan, attributed to a strategic shift in resource allocation [3] - The company faces increasing financial pressure, with a rise in debt levels; the asset-liability ratio increased from 21.62% in 2020 to 50.5% in Q1 2025, indicating a significant challenge in financial management [6]

作者 | JR Research 编译 | 华尔街大事件 总部位于丹麦的诺和诺德公司长期以来在 减肥药领域的领先地位 是否最终会走到尽头？尽管其 主要竞争对手 礼来公司 (NYSE:LLY) 在过去两年的大部分时间里都在不断创新，试图追赶 诺和 诺德的主导地位，但仍不足以超越这家丹麦生物制药公司。 这家美国生物制药巨头已逐渐占据上风，并正在蚕食诺和诺德的市场份额。预计该药物将于2025 年底提交FDA批准用于减肥，并于2026年提交FDA批准用于糖尿病，这可能意味着礼来在市场领 先地位方面将显著提升，超越诺和诺德及其同行。 尽管毫无疑问这两家公司仍有望在庞大的减肥药物市场中占据主导地位，但竞争对手正在投入资 金并试图削弱这些优势，无论是通过内部管道创新，还是通过并购目标来整合实力以对抗诺和诺 德和礼来。 | | | Efficacy Estimand Results | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | Orforglipron | Orforglipron | Orforglipron | Placebo | | | 3 mg | 12 mg | 36 mg | ...

[Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 医药生物 G 减肥药 BD 有望加速 [Table_ReportDate] 2025 年 04 月 21 日 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（4 月第 3 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_PageHeader] 2025 年 04 月 图表目录 [Table_BaseData] 1) 周度回顾。上周（4 月 14 日-4 月 18 日）医药生物收 跌-0.36%，反弹力度小于 Wind 全 A（0.39%）和沪深 300（0.59%），市场偏好避险板块。从板块来看，贸易 战中波及程度最小的化学制剂（0.62%）、中药（0.6%） 和线下药店（0.19%）小幅收涨，血液制品（-4.39%） ...

暗盘资金流向曝光！提前捕捉庄家建仓信号>> 减肥药概念盘初活跃，金凯生科（301509）涨超10%，昊帆生物（301393）、华东医药（000963）、翰 宇药业（300199）、百花医药（600721）、一品红（300723）、常山药业（300255）等跟涨。消息面 上，礼来口服减肥药Orforglipron三期临床数据亮眼，股价涨逾14%。 ...

圣诺生物688117 时间: 2025年3月31日星期一 62.19分综合得分 较强 趋势方向 主力成本分析 29.30 元 当日主力成本 25.27 元 5日主力成本 23.77 元 0 次 20日主力成本 24.23 元 60日主力成本 周期内涨跌停 过去一年内该股 涨停 1次 跌停 技术面分析 24.65 短期压力位 23.20 短期支撑位 24.65 中期压力位 22.46 中期支撑位 股价突破短期压力位，短线有望走强； 股价突破中期压力位，中线有望走强 K线形态 ★跳空缺口★ 关联行业/概念板块 注意向上还是向下跳空，出现向上跳空缺口，并伴有较大的成交量时，可积极参与；若出现向下 跳空缺口，说明市况已发生逆转，原来的升势已经结束，继续下跌的可能性很大 ★光头阳线★ 后市看涨 ★大阳烛★ 看涨 ★多方炮★ 在底部出现有上涨可能，在中间出现有可能是上涨中继，顶部出现是复合见顶信号 资金流数据 2025年03月31日的资金流向数据方面 | 主力资金净流入4892.05万元 | | --- | | 占总成交额11% | | 超大单净流入6595.13万元 | | 大单净流出1703.08万元 | | 散户资 ...

本文约 3 5 0 0 字，推荐阅读时长 1 5 分钟，欢迎关注新财富公众号。 1 历史上涨周期的"三级推进" 如果把礼来的股价比作"三级火箭"，过去两年它完成了从"降糖针"到"代谢革命"的蜕变。 一级推进是阿尔茨海默病突破重构估值锚点（2 0 2 3年5月）。 2 0 2 3年5月3日，礼来宣布阿尔茨海默病药物Do n a n ema b三期试验达到主要终点——可显著 减缓早期患者认知衰退。这一里程碑推动当日股价上涨6 . 7%，市值单日增长2 5 6亿美元。资 本市场开始重新评估礼来的研发能力：其管线不仅覆盖代谢疾病，更在神经退行性疾病这 一"研发无人区"取得突破，多赛道协同优势初现。 二级推进是代谢药物商业化验证（2 0 2 3年8月- 2 0 2 4年2月）。 真正的价值重估发生在2 0 2 3年8月8日。礼来二季度财报显示，替尔泊肽单季度销售额突破1 0 亿美元，其7 2周减重1 5 . 6 k g的临床数据直接冲击司美格鲁肽的市场地位。叠加同月公布的 GLP- 1类药物心血管获益证据，礼来股价单日飙涨1 5 . 1 7%，市值突破5 0 0 0亿美元。这标志 着市场认知从"技术可行性"转向"商业变 ...