1.鲍威尔：美联储审查货币政策框架，调整平均通胀目标策略 美联储主席 Jerome Powell 在 Thomas Laubach 研究会议上表示，由于通胀和利率自 2020 年以来发生显 著变化，美联储正在审查其利率设定框架，预计审查结果将于 8 月或 9 月公布。Powell 强调，2020 年 采用的平均通胀目标策略未能应对疫情后的通胀激增，美联储现计划调整框架以应对未来可能更频繁的 供应冲击，同时保持 2% 的通胀目标。 2.特朗普家族项目 WLFI 投资组合累计投入 3.47 亿美元，浮亏 5307 万美元 特朗普家族项目 WLFI 投资组合当前持有 ETH、WBTC、TRX、LINK、AAVE、ENA、MOVE、 ONDO、SEI、AVAX、MNT、EOS 等 12 种代币。该投资组合累计投入 3.47 亿美元，目前总价值为 2.91 亿美元，浮亏 5307 万美元，跌幅达 15%。 3.威州养老金基金清仓 IBIT 持仓，Mubadala 增持近 49 万股 根据最新提交给 SEC 的 13F 文件，截至 2025 年 3 月 31 日，威斯康星州养老金基金已清仓其 IBIT 持 仓，此前持有 ...

鲍威尔还表示，随着经济环境和政策不断变化，美国的长期利率可能会上升，美联储正在调整整体货币政策框架。 对"平均通胀目标"框架，美联储也会进行调整。这一策略被视为美联储的重大转变，也就是愿意承担更多风险以促进就业增长，并容忍更高的通胀以换取就 业市场。 眼下，美国的"关税大棒"正在打击其国内零售业。 美国零售巨头沃尔玛公司高管昨天表示，受美国关税政策影响，该公司将于5月晚些时候开始上调部分商品在美售价。 特朗普的关税政策，正在反噬美国自身经济。美联储主席鲍威尔此前就曾表示，关税的影响比预期的要大得多。5月15日，鲍威尔再次表示，供给冲击加剧 将对本国经济构成巨大挑战。 鲍威尔指出："我们可能正进入一个供给冲击更频繁、更持久的时期，这对经济和各国央行来说都是巨大挑战。" 关税威胁之下，美国消费者支出显露疲软迹象。据美国媒体报道，今年第一季度，占美国经济总量约70%的个人消费支出仅增长1.8%，较去年第四季度明显 下滑。 与此同时，市场也波动不断。15日，纽约股市三大股指集体低开。截至当天收盘，三大股指涨跌不一，其中标普连涨第四天，纳指则结束了六连涨。 编辑: 洪凯雯 责编: 邹琪 沃尔玛首席执行官道格·麦克米利恩 ...

新华财经上海5月16日电当地时间5月15日，美联储主席鲍威尔在第二届托马斯·劳巴赫（Thomas Laubach）研究会议上释放重磅信号，其称将重新审视2020年货币政策框架，特别是"就业不足"以及"平 均通胀目标"的表述。 鲍威尔认为，通胀环境、利率中枢以及政策工具的适用性已经发生了重大变化，需要重新评估政策表述 与通胀目标，以应对供应冲击加剧及政策不确定性的挑战。 业内人士分析称，2020年框架基于"三低"环境（低通胀、低失业率、低增长），美联储设计了平均通胀 目标，更为注重支持就业，容忍一定的通胀，但如今美国面临持续高通胀环境，很可能意味着美联储或 更为重视通胀的上行风险，不再单边强调"就业不足"的挑战，保持政策的灵活性及与市场沟通。 美联储该如何重新平衡通胀与就业 2008年全球金融危机至2020年的十余年间，全球经济陷入了低增长、低通胀、低利率的"三低"环境，发 达经济体政策利率普遍徘徊于0%附近。为了降低"通缩螺旋"出现的可能性，美联储实施了"灵活平均通 胀目标制"（FAIT）。 平均通胀目标制的核心在于，在通胀长期低于2%后，即便短期通胀升至2%以上，央行也不会立即加 息，而是允许温和超调，以促 ...

鲍威尔还提到，美联储对平均通胀目标制也存在类似思考。2020年，美联储引入了平均通胀目标制，允 许通胀在一段时间内适度高于2%，以弥补之前通胀长期低于目标的时期。这一政策旨在实现长期通胀 目标的对称性，避免通胀持续低于目标对经济造成的负面影响。 然而，平均通胀目标制的实施也面临一些挑战。一方面，通胀的短期波动可能对政策制定产生干扰，使 得美联储难以准确判断通胀趋势。另一方面，市场对美联储通胀目标的信任度也会影响政策的有效性。 鲍威尔指出，美联储需要进一步思考如何更好地实现平均通胀目标制，以确保通胀目标的可信度和稳定 性。 市场反应与未来展望 鲍威尔的表态引发了市场的广泛关注和讨论。投资者和经济学家普遍认为，美联储对就业"缺口"和通胀 目标的重新考量，可能预示着未来货币政策的调整。市场分析人士指出，如果美联储对就业"缺口"的定 义进行调整，可能会导致其在就业市场表现良好时仍保持较为宽松的货币政策。同样，对平均通胀目标 制的进一步思考，也可能使美联储在通胀上升时更加谨慎地调整利率。 从长期来看，美联储的这些调整旨在提高货币政策的有效性和灵活性，以应对经济形势的变化。然而， 这些调整也可能带来一定的不确定性，特别是 ...

欧洲央行管委卡扎克斯：如果基准情境保持不变，今年将达到2%的通胀目标。 ...

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 5 月 16 日） 一、研究观点 | 品 种 | 点评 | | | | --- | --- | --- | --- | | | 隔夜 LME 铜先抑后扬，与昨日大体持平至 9600 | 美元/吨；SHFE 铜主力收涨 | 0.13%至 | | | 78490 元/吨。宏观方面，美国 4 月 PPI 环比下降 | 0.5%，降幅创下五年来最大，大幅低 | | | | 于预期上涨 0.2%和前值 0%，核心 PPI 环比下降 | 0.4%，低于预期上涨 0.3%和前值 | | | | 0.4%。不过，美国 4 月零售销售数据环比+0.1%，好于预期 | 0%，但弱于前值 | 1.7%。昨 | | | 日美联储主席鲍威尔讲话时明确表示正在重新评估其货币政策框架的"关键部分"， | | | | | 包括通胀目标和就业"缺口"的处理方式，随着经济和政策不断变动，长期利率可能 | | | | | 会走高。低于预期的通胀数据以及美联储灵活对待通胀的态度，被市场视为降息的信 | | | | 铜 | 号。国内方面，关注国内金融市场表现。库存方面，LME | 铜库存下降 925 吨至 | ...

各位朋友好，我是帮主郑重。最近美联储那边可是扔下了一颗重磅炸弹，鲍威尔主席的最新讲话，让全球资本市场都跟着抖了三抖。今天咱们就来好好唠 唠，这场美联储的大变局，对咱们中长线投资者到底意味着啥。 先说个大家都关心的事，鲍威尔这次可是把"供应冲击"这个词挂在嘴边。啥叫供应冲击？说白了就是像能源危机、贸易摩擦这类突然冒出来的黑天鹅事件， 会让物价像坐过山车一样上蹿下跳。鲍威尔说得很直白，未来这种冲击可能会更频繁、更持久，这对美国经济和美联储来说，都是个烫手山芋。打个比方， 就像去年特朗普政府突然对进口汽车加征25%关税，结果美国新车价格蹭蹭往上涨，库存还跟着减少，这种连锁反应就是典型的供应冲击。 再说说利率。鲍威尔这次放出的信号很明确：长期利率可能要走高了。就算通胀能回到2%，零利率时代也回不去了。这对咱们投资者来说，可是个不小的 挑战。以前借钱便宜的时候，大家都爱加杠杆买房买股票，可现在利率高了，贷款成本上去了，企业的融资压力也大了。就拿房贷来说，现在美国的房贷利 率已经涨到6%以上了，要是长期利率继续往上走，房地产市场肯定得"凉凉"。不过，反过来想，高利率也意味着债券市场可能会有新机会。像国债这种安 全资产，收 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news highlights the weak performance of the U.S. retail market, which raises concerns about economic growth and boosts expectations for interest rate cuts, benefiting gold prices [1] - U.S. retail sales for April showed a month-on-month increase of 0.1%, surpassing market expectations of 0.0%, while March's data was revised significantly upward to a growth of 1.7% [1] - The control group data, which directly impacts GDP, decreased by 0.2%, contrary to market expectations of a 0.3% increase, casting a shadow over the start of the second quarter [1] Group 2 - Federal Reserve Chairman Jerome Powell acknowledged that "supply shocks" may become the new normal, indicating that higher real interest rates could reflect more volatile inflation in the future [1] - The Fed's 2020 policy framework may shift focus away from employment gaps, as Powell stated that the central bank might not overly prioritize employment in the future [1] - The Fed adopted a "flexible average inflation targeting" approach, allowing inflation to exceed 2% for a period after being below that level for an extended time [1] Group 3 - Technical analysis of gold indicates a potential upward trend, with a recent price increase from 3120.0 to a peak of 3250.0, suggesting a possible shift in market momentum [4] - The trading strategy for gold suggests attempting to buy near 3211.0, with a stop loss at 3203.0 and targets set at 3231.0 and 3265.0 [2] - Silver prices also showed a bullish trend, recovering above the previous low of 31.87 and reaching a high of 32.67, indicating a potential upward movement [6]

贵金属日报 2025-05-16 贵金属 钟俊轩 贵金属研究员 从业资格号：F03112694 交易咨询号：Z0022090 电话：0755-23375141 邮箱： zhongjunxuan@wkqh.cn 沪金涨 1.22 %，报 754.32 元/克，沪银涨 1.02 %，报 8134.00 元/千克；COMEX 金涨 0.68 %， 报 3248.50 美元/盎司，COMEX 银涨 0.46 %，报 32.83 美元/盎司； 美国 10 年期国债收益率 报 4.45%，美元指数报 100.77 ； 市场展望： 昨日公布的美国通胀数据低于预期，同时鲍威尔表态需要对于货币政策框架进行调整，贵金属， 尤其是黄金价格在到达趋势线支撑后短线走强。 美国 4 月 PPI 同比值为 2.4%，低于预期的 2.5% 和修正后前值的 3.4%，环比值为-0.5%， 大幅低于预期的 0.2% 以及前值的 0%。美国 4 月核心 PPI 同比值为 3.1%，符合预期，环比 值为-0.4%，大幅低于预期的 0.3%。零售销售数据虽高于预期，但总体表现趋弱，美国 4 月零 售销售环比值为 0.1%，高于预期的 0%，显著低于前 ...

①美国零售销售几无增长鲍威尔预告货币政策框架调整方向 美国4月零售销售增长放缓，环比仅增0.1%。显示在担心关税导致涨价之际，消费者收缩对汽车、体育 用品及其他进口商品的支出。报告中的13个类别中有7个下滑，汽车销售在上月购车热后略降，但餐厅 和酒吧支出连续第二个月稳步增长。另外，美联储主席鲍威尔表示，美联储正在审核其5年一度的总体 政策制定框架调整，2020年的框架基于低利率、低增长、低通胀环境，但如今经济已变，未来通胀波动 性或高于2010年代。美联储还将修订"平均通胀目标"，审视就业"缺口"措辞。他也明确表示，稳定的预 期是所有政策的基石，如今美联储依然坚定致力于实现2%的通胀目标。 评论员许戈：消费数据是美国重要的数据，美国4月零售销售环比增长0.1%，几乎与预期的零增长持 平，同比增长2.8%，与2022年2月持平。3月修正后同比增长5.2%。从数据来看，消费者可能在关税政 策导致涨价前提前消费，同时也透露出人们对涨价后购买力下滑的担心。沃尔玛CFO警告关税引发价格 上涨可能从5月开始显现。未来消费市场的不确定性增加，对美国经济的复苏前景构成潜在挑战。 海顺投顾黄俊：鲍威尔的讲话传递了美联储对经济新 ...