Core Insights - The company reported strong performance in Q1 2025, achieving revenue of 61.9 billion, a year-over-year increase of 0.2% [1] - The main brand, Hailan Home, showed relative stability in 2024, with notable growth in e-commerce and overseas markets [1][2] - The company is actively expanding its brand presence overseas, with significant revenue growth in international markets [2] Financial Performance - In 2024, the company achieved revenue, net profit attributable to shareholders, and net profit excluding non-recurring items of 209.6 billion, 21.6 billion, and 20.1 billion respectively, with year-over-year declines of 2.7%, 26.9%, and 25.6% [1] - For Q4 2024, the company reported revenue, net profit attributable to shareholders, and net profit excluding non-recurring items of 57.0 billion, 2.5 billion, and 2.7 billion, reflecting year-over-year declines of 4.4%, 49.8%, and 45.3% [1] - In Q1 2025, the company achieved revenue, net profit attributable to shareholders, and net profit excluding non-recurring items of 61.9 billion, 9.4 billion, and 9.3 billion, with year-over-year increases of 0.2%, 5.5%, and 5.5% [1] Brand and Market Dynamics - The main brand's revenue in 2024 was 152.70 billion, with a year-over-year decline of 7.22%, while group purchasing revenue was 22.24 billion, down 2.51% [1] - The company’s online revenue grew significantly, with year-over-year increases of 35.6% in 2024 and 19.8% in Q1 2025 [2] - The company’s overseas revenue reached 3.55 billion in 2024, marking a year-over-year increase of 30.8% [2] New Business Initiatives - The "other brands" segment saw revenue growth of 32.4% in 2024 and 100.2% in Q1 2025, driven by the acquisition of Spobz and collaboration with JD.com [3] - The company is expanding its presence in the high-value consumption market through the "City Outlet" initiative [3] Profitability and Cost Management - The company maintained a gross margin of 44.5% in 2024, with a slight increase in Q1 2025 [4] - The overall expense ratio increased in 2024 and Q1 2025, with sales expense ratio showing a notable rise [4] - The company’s asset impairment losses decreased in Q1 2025, contributing positively to net profit [4] Inventory and Dividend Policy - The company’s inventory increased by 28.4% in 2024, influenced by the acquisition of Spobz and increased procurement [5] - The company proposed a dividend of 0.41 yuan per share for 2024, maintaining a high cash dividend payout ratio of 91.2% [5] Future Outlook - The company is adjusting its main brand channel structure and expanding into new business areas, which are expected to drive growth [6] - Profit forecasts for 2025 and 2026 have been adjusted to 24.47 billion and 26.78 billion respectively, with expected year-over-year growth of 13.35% and 9.44% [6]

2025年是"十四五"规划的收官之年。从当前我国经济的新动能成长壮大，产业升级势头明显的角度看， 高质量的供给将推动产业价值链迈向中高端，品牌建设则推动产业向价值链高端攀升。 中国发展改革报社评论员 | 郭丁源 "九曲桥头月，心灯照远行"。一年来，中国经济在错综复杂的国际环境、世界经济增长动能偏弱等挑战 中依然保持稳健增长，体现出高质量发展中的韧性与潜能。随着我国各个领域核心技术持续突破与品牌 国际影响力的提升，品牌建设持续发挥引领作用，为中国式现代化注入品牌力量。 2025年5月10日，我们迎来第九个中国品牌日。"中国品牌、世界共享"的底蕴愈加丰富。 品牌是企业乃至国家竞争力的综合体现，无论是横跨世纪的百年"老字号"，还是收获万千Z世代拥趸 的"新势力"，都离不开拥有内涵、文化和价值的强大品牌。《质量强国建设纲要》明确提出，到2025年 实现中国品牌影响力的稳步提升，到2035年则进一步达到更高的质量和品牌综合实力水平。 党的十八大以来，党中央、国务院持续加强对品牌建设工作的顶层设计。2017年，国务院正式批复《关 于设立"中国品牌日"的请示》，将每年5月10日设定为"中国品牌日"。多年来，国家发展改革委联 ...

文｜胡依婷 编辑｜袁斯来 编者按：当出海越来越成为一家中国公司核心战略时，如何征战全球市场就成为一个极其专业的话题。在全球化的演变中，已有不少中国品牌站立潮头。鉴 于此，硬氪特推出「Insight全球」专栏，从品牌成长与变迁，探索中国品牌出海的前沿方向与时代契机，为出海玩家与行业提供思考与启发。 这是我们专 栏第43期——从中芯国际、科大讯飞再到军方水下项目，早在进入泳池机器人领域前，邓卓明已经积累了丰富的水下技术经验。即使彼时少有人看好，他依 旧选择在2021年创立「思傲拓」，并在半年内推出数款产品验证市场。如今，思傲拓将千元级性能的泳池机器人价格下放至不到400美元，全球营收以过 亿。思傲拓的产品单台成本不过百，极致的成本控制令人惊叹，对此，我们与邓卓明聊了聊。 从客厅、庭院到泳池，中国企业们紧紧盯住了海外消费者的家庭场景。 随着净化空气、割草、扫雪这类需求带动的百亿规模市场被发掘后，泳池清洁这一稍小体量的市场也吸引了一众硬件创业者们。 QYR（恒州博智）数据显示，2024 年全球泳池清洁机器人市场销售额达到了10.18 亿美元，预计2031年将达到17.31亿美元。 事实上，泳池清洁这一赛道已存在超40 ...

证券研究报告 2025年05月11日 行业报告 | 行业专题研究 摩托车 隆鑫通用：自主品牌出海，成长空间广阔 作者： 分析师 孙潇雅 SAC执业证书编号：S1110520080009 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 行业评级： 上次评级： 强于大市 强于大市 维持 （ 评级） 摘要 公司概况：制造经验丰富，聚焦摩托车+通机 公司有两个主业：1）2023年以来摩托车业务贡献70%以上营收，主要包含无极品牌、隆鑫非道路运动机车、宝马合作、发动机等业务。2） 通机业务贡献20%左右营收，包括通用动力发动机、家用小型发电机组等。 核心看点：产品力+性价比+品牌力驱动，无极出海高增 产品全面覆盖巡航/休旅/踏板/公路赛车/街道复古板等品类，成功打造了cu525、ds525等热销产品。 欧洲市场含金量高，以意大利、西班牙为例，2024年意大利摩托车消费中，60.9%为250cc以上排量；2025年3月西班牙摩托车消费中，34.5% 以上为500cc以上排量。欧洲消费降级趋势下，中国品牌有望凭借高性价比优势抢占市场。 隆鑫优势：1）20年宝马合作，制造能力强、品牌认可度高；2）渠道布局广泛、社群营销能力强。 ...

证券研究报告 2025年05月11日 行业报告 | 行业专题研究 摩托车 隆鑫通用：自主品牌出海，成长空间广阔 作者： 分析师 孙潇雅 SAC执业证书编号：S1110520080009 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 行业评级： 上次评级： 强于大市 强于大市 维持 （ 评级） 摘要 公司概况：制造经验丰富，聚焦摩托车+通机 公司有两个主业：1）2023年以来摩托车业务贡献70%以上营收，主要包含无极品牌、隆鑫非道路运动机车、宝马合作、发动机等业务。2） 通机业务贡献20%左右营收，包括通用动力发动机、家用小型发电机组等。 核心看点：产品力+性价比+品牌力驱动，无极出海高增 产品全面覆盖巡航/休旅/踏板/公路赛车/街道复古板等品类，成功打造了cu525、ds525等热销产品。 欧洲市场含金量高，以意大利、西班牙为例，2024年意大利摩托车消费中，60.9%为250cc以上排量；2025年3月西班牙摩托车消费中，34.5% 以上为500cc以上排量。欧洲消费降级趋势下，中国品牌有望凭借高性价比优势抢占市场。 隆鑫优势：1）20年宝马合作，制造能力强、品牌认可度高；2）渠道布局广泛、社群营销能力强。 ...

中新网杭州5月10日电(蓝伊旎)"相较于60美元的普通品牌商品，越来越多的非洲消费者更倾向于选择 300美元的知名品牌同类产品。"5月10日，中国品牌出海暨资源精准对接大会在杭州举办，索马里驻华 大使和丹·奥斯曼·阿布迪说，当前非洲市场正在经历价值重构，消费者更愿意为品牌溢价买单，这种消 费观念的转变正在重塑非洲商业生态。 今年5月10日是第九个中国品牌日，该活动以"创新制胜品牌出海"为主题，旨在助力浙商开拓非洲市 场，推动中国品牌高质量国际化发展，吸引了百余家浙江企业以及品牌出海服务商参与。 作为外贸强省，目前，浙江已有200多万浙商在全球各个国家和地区投资创业，版图已涵盖传统制造、 新能源及数字贸易等领域。对于浙江来说，探索品牌高质量出海的新路有着重要意义。 "品牌出海不只是把好产品卖出去，还要做好海外综合服务，要本土化经营，要全球开店，要数字化转 型，要做到全球价值链的中高端。"他提出，"心""新"相印、数字融合、强链出海、新质消费将成为做 好新商业的关键词。 当前，通过"品牌溢价+本土化运营+数字渠道"战略矩阵，依托跨境电商、海外仓等新赛道与新兴市场 布局，叠加政策、金融、服务多维支撑，浙江制造正实现 ...

5月10日是第九个"中国品牌日"。作为制造业大省，浙江有义乌小商品、永康五金、慈溪小家电等多个 制造业集群。2014年，浙江启动以"品字标"为形象标识的"浙江制造"公共品牌建设，从"制造大 省"向"品牌强省"转型升级。 截至2025年一季度，浙江对标国际先进标准，已相继研制"浙江制造"标准3923项，并且以全产业链视角 先后研制发布数字安防、光伏能源等重点产业标准体系框架指南30项。 此外，浙江还构建了"市场认证+自我声明"的品牌认定体系，广泛吸纳瑞士SGS、德国TüV等14家权威 认证机构成立"浙江制造国际认证联盟"，推行"一个标准、一次检测、一次认证、多国证书"认证模式。 目前，浙江已颁发"品字标"国际证书649张，覆盖46个国家和地区，累计带动出口近1500亿美元，有效 推动该省制造业提质增效。 浙江省市场监管局相关负责人表示，下一步，浙江将积极推进"品牌出海"，实施"货通全球产业带出海 计划"，持续加大海外知识产权涉企服务与保护投入，鼓励企业开展跨国品牌收购、境外商标注册和海 外品牌建设推广，推动更多浙江品牌登上国际舞台。(完) （文章来源：中国新闻网） 中新社浙江湖州5月10日电(奚金燕)2025世 ...

中国品牌在全球发展中的领先地位主要体现在"量"上，而在品牌价值方面仍有很大的提升空间。 最新发布的海关数据，显现出了中国制造的韧性和趋势变化。 以美元计，2025年4月我国货物贸易出口同比增长8.1%，其中对美出口下降21%，增速较上个月低30.1 个百分点。 与之对应的，对非美地区出口同比增长13%，其中对东盟增长20.8%。 除了出口目的地腾挪与调整，那些附加值高、具有品牌溢价的产品呈现出更大的抗风险能力，也让更多 的中企越来越坚定地走品牌化和国际化的道路。 中企品牌化加速 中企的品牌化和"出海"热潮，促使着TTD这样的跨国企业加大在中国市场的投入。吴昱霖告诉第一财 经，他们重点关注的领域包括消费电子、智能家居、园艺以及文化输出相关行业。与此同时，不少年轻 团队创立的新品牌不仅拥有较强的产品力，而且对品牌叙事和长期资产的理解也较深，品牌意识提升得 快，正在成为出海新势力的重要组成。 在9日以"品牌成长引领新质消费"为主题的2025中国品牌日上海践行活动上，中国人民大学商学院院长 易靖韬在致辞中也提出，随着我国产业结构的转型升级和经济结构的不断优化，促进中国制造向中国品 牌转变，成为当下中国经济面临的一个重 ...

2024年，泸州老窖智能包装中心建成投产，项目运用AI智能、数字孪生、工业物联网等新一代智能制 造技术，整合生产控制系统、采购管理系统、物流管理系统等六大信息系统，5条灌装生产线平均生产 速度达15000瓶/小时，将生产效率提高2倍以上。同时，每条生产线配备杂质检测机，准确率达 99.99%。依托科技"组合拳"，泸州老窖智能包装中心成功实现灌装速度、质量检测水平、智能化水平、 数字化水平、自主技术创新水平的全面提升。 泸州老窖多年来坚定改革创新，致力于以先进生产力助推传统行业数智化转型的探索实践。近年来，泸 州老窖相继建成泸州老窖黄舣酿酒生态园等重大项目，搭建国家固态酿造工程技术研究中心、国家酒检 中心、国家博士后工作站等科研平台，持续深化与中国科学院、江南大学等科研院所及高校的合作，以 强大的科技力量支撑推动产品持续创新升级。通过数智建设赋能生产、营销和管理等重要环节，泸州老 窖高质量发展迈上新台阶。 履行社会责任，彰显国企担当 4月28日，庆祝中华全国总工会成立100周年暨全国劳动模范和先进工作者表彰大会在北京召开。泸州老 窖股份有限公司党委副书记、总经理林锋荣获"全国劳动模范"称号。 这一荣誉也将激励泸 ...

本报记者 尹丽梅 张硕 北京报道 2024年，中国汽车行业并购交易金额将近1681亿元，交易数量为528笔，交易金额和数量相较于2023年 分别下滑32%和3.6%。近期，普华永道发布的《2024年中国汽车行业并购活动回顾及未来展望》（以下 简称"《报告》"）阐述了这一信息。 《报告》还显示，2024年中国汽车产业累计共有2笔超过百亿元人民币的大型交易，总计近230亿元，交 易均来自整车制造。在细分赛道中，新能源汽车、智能化汽车部件备受资本青睐，交易金额占总交易额 分别达23%、30%。 普华永道中国汽车行业主管合伙人金军表示，伴随中国汽车市场竞争格局由增量市场过渡到存量市场， 汽车产业链参与者迎来新的机遇与挑战。当下，电动化已成为全球汽车行业发展的主流趋势，智能化则 是推动汽车产业迈向高端定位的核心动力引擎，中国车企仍需紧抓电动化和智能化两大关键优势，布局 前瞻技术研发与品牌价值拓展。 零部件是汽车并购交易"大头" 根据《报告》，从数量来看，2024年汽车行业投资并购活跃度相较2023年有所下降，并呈现出巨型、大 型、中型交易热度向小型交易流动的趋势，交易数量形成金字塔结构。 普华永道方面解释称，小型交易的 ...