中国人民银行金融市场司副司长江会芬在债券通周年论坛2025上宣布了三项新的对外开放优化措施。这些措施旨在进一步深化内地与香港金融市场互联互 通，支持人民币离岸市场发展。其中最受关注的是债券通"南向通"将扩大境内投资者范围，首次纳入券商、基金、保险、理财等四类非银机构。 债券通"南向通"运行机制将得到完善，支持更多境内投资者走出去投资离岸债券市场。今年1月，中国人民银行行长潘功胜在亚洲金融论坛上宣布了"南向 通"的一系列优化措施。其中支持境内投资者更便利购买多币种债券、延长结算时间、增加托管行等措施目前已落地。 香港金融管理局7月8日在其官网公布了有关离岸人民币债券回购业务优化的具体安排。相关优化措施将于2025年8月25日正式启动。具体优化措施包括支持 抵押品债券在回购期间再使用、支持外币结算。这些优化措施旨在对标国际市场惯例、提升市场操作便利，以进一步拓展离岸回购市场的深度和广度。 来源:金融界 债券通"南向通"扩容至非银机构 离岸回购业务机制安排优化 债券通项下的离岸回购业务机制安排将得到优化，便于境外投资者开展流动性管理。中国人民银行将拓宽离岸回购应用场景，可交易币种由人民币拓宽至美 元、欧元、港币等多 ...

债券通优化措施全面升级 中国人民银行金融市场司副司长江会芬在"债券通周年论坛2025"上发表重要表态，宣布三项新的对外开放优化措施。这些举措旨在深化内地与香港金融市场 互联互通，支持人民币离岸市场发展，进一步推动人民币债券成为全球高质量流动性资产。江会芬表示，今年上半年受美国关税政策影响，全球市场剧烈波 动，但中国金融市场表现相对稳定。境外机构持有中国债券总量较今年年初增长近2000亿元，表明境外机构在关税事件后普遍看好人民币资产。 人民币债券国际地位持续提升 截至2025年5月末，境外机构持有中国债券总量达4.4万亿元，较债券通开通前增长了近400%。已有1169家境外机构进入中国债券市场，涵盖70多个国家和 地区的主权类机构和商业类机构。北向通今年以来累计交易量超过5.5万亿元，互换通累计超过1.2万笔交易。 中国债券在国际指数中的权重不断提升，体现了国际投资者对人民币债券市场的认可。中国债券在富时全球国债指数中的占比升至全球第二，在彭博巴克莱 全球综合指数中的占比升至全球第三，均高于纳入指数时的预期占比。全球前100大资产管理机构已有80余家进入中国债券市场投资，境外投资者交投活 跃。在境内外各界的共同 ...

债券通互联互通机制优化扩容，中国债市对外开放力度加大。 7月8日，中国人民银行金融市场司副司长江会芬在"债券通周年论坛"上宣布了几项债券通扩容的措施，包括将 扩大南向通参与机构范围，加入券商、基金、保险、理财等4类非银机构，优化离岸回购机制并扩宽多币种， 扩充互换通报价商队伍，以及境外投资者的免税安排等。 据港交所行政总裁陈翊庭透露，中国债市规模全球第二，与全球第二大经济体相匹配，但国际投资者持有中国 债券的占比仅有3%，相信未来外资增配中国债市还有很大空间。 三是优化互换通运行机制，进一步满足投资者的利率风险管理需求。在丰富产品期限和类型的基础上，今年将 建立报价商动态管理机制，扩大互换通报价商队伍，并调整互换通每日交易净限额。 江会芬同时表示，中国人民银行正在积极研究推进债券市场对外开放的其他措施。一是深化拓展境内外金融市 场联通合作，进一步推动人民币债券成为全球高质量流动性资产。二是提升跨境投融资的便利化水平，推动建 立面向境外投资者的一站式开户平台，与财税部门共同推动明确面向境外投资者的后续免税安排。三是丰富离 岸人民币金融市场的产品体系，提升市场流动性，推动在岸与离岸人民币市场形成良性循环。 债券通 ...

中证鹏元研发部高级研究员李席丰表示，债券通"南向通"扩容将带来四方面影响：一是扩大市场参与主 体类型，丰富投资需求；二是推动香港与内地债市在规则和产品层面融合发展；三是通过优化离岸人民 币债券回购、支持多币种债券结算等措施，提高交易结算效率；四是增强香港作为国际金融中心的吸引 力，提升中国金融市场在国际上的认知度与影响力。 从人民币资产层面看，李席丰认为，债券通"南向通"扩容有望增加人民币计价债券的境外配置需求，同 时丰富人民币资产的投资品种，推动人民币在跨境投资中的使用，为人民币国际化拓展更多实际应用场 景。而对于优化离岸人民币债券回购业务，东方金诚研究发展部执行总监于丽峰表示，允许逆回购方将 收到的债券二次质押融资，能够盘活作为担保品的离岸人民币债券，提高逆回购方的资金使用效率，有 利于进一步提高离岸人民币债券的流动性和投资吸引力。 "这都将推动境内债市基础设施与国际市场进一步接轨。"董希淼表示，从长期来看，债券通的优化将形 成"市场活力—制度升级—货币竞争力"的良性循环，推动中国金融开放向更深层次迈进。建议金融管理 部门应加快建立与开放程度相匹配的监管体系，完善跨境资本流动的监测机制，同时坚持合格投资者 ...

【重点关注】 ·推动幼儿园办托、单位办托七部门联合推进普惠托育服务体系建设 ·6月新能源乘用车市场零售同比增长29.7% 环比增长8.2% ·关于硅料收储通威股份回应：没有更确切消息 【国内要闻】 ·应国务院总理李强邀请，澳大利亚总理阿尔巴尼斯将于7月12日至18日对中国进行正式访问。外交部发 言人毛宁8日在例行记者会上介绍了此访有关情况。毛宁说，阿尔巴尼斯总理此访正值中澳全面战略伙 伴关系开启第二个10年。在两国领导人的引领和双方共同努力下，中澳关系不断改善发展。中方愿同澳 方一道，以此访为契机，加强沟通，增进互信，拓展务实合作，推动中澳全面战略伙伴关系向前发展。 ·七部门联合发布《关于加快推进普惠托育服务体系建设的意见》，其中提出，加快构建以托育综合服 务中心为枢纽，以托育机构、社区嵌入式托育、幼儿园托班、用人单位办托、家庭托育点等为网络 的"1+N"托育服务体系，提供方便可及、价格可接受、质量有保障的普惠托育服务。2025年，实现每千 人口拥有3岁以下婴幼儿托位数4.5个，新增普惠性托位66万个。2030年，普惠托育服务体系基本建立， 支持保障政策基本健全，公建托位数量明显增加，托育服务能力和质量显著提 ...

2、香港证监会行政总裁梁凤仪表示，中国人民银行和香港金管局宣布了数项债券通优化扩容的措施， 包括扩大南向通参与机构范围；优化离岸人民币债券回购业务，允许回购期间债券再质押使用等。 智通财经7月8日午间新闻精选 1、据网络平台数据，截至7月8日11时38分，历时189天，2025年电影大盘票房（含预售）突破300亿 元，相较去年提前28天。 3、33家建筑类企业联合发出建筑行业"反内卷"倡议书，共同推动行业转型，摒弃"内卷式"竞争。 4、当地时间7月7日，特朗普在白宫晚宴上针对关税问题表示，8月1日截止日期已确定，但不是百分百 确定，如果有国家提出了不同的方案，他会对其他想法持开放态度。 5、截至午间收盘，上证指数涨0.58%，深证成指涨1.27%，创业板指涨2.25%。恒生指数涨0.78%，恒生 科技指数涨1.29%。 ...

江会芬亦同时表示，正在积极研究推进债券市场对外开放的其他措施。一是深化拓展境内外金融市场联 通合作，进一步推动人民币债券成为全球高质量流动性资产。二是提升跨境投融资的便利化水平，推动 建立面向境外投资者的一站式开户平台，与财税部门共同推动明确面向境外投资者的后续免税安排。三 是丰富离岸人民币金融市场的产品体系，提升市场流动性，推动在岸与离岸人民币市场形成良性循环。 2025年7月3日，债券通迎来"北向通"正式启动八周年关键节点。债券通有限公司发布的运行报告显示， 截至今年5月末，债券通"北向通"累计成交9156亿元，日均成交482亿元。与开通首月的日均成交15亿元 相比，增长超31倍。截至今年5月末，通过债券通"北向通"入市投资者达835家。 其二，是优化债券通项下的离岸回购业务机制安排，便于境外投资者开展流动性管理。江会芬表示，将 拓宽离岸回购应用场景，可交易币种由人民币拓宽至美元、欧元、港元等多币种，支持香港债务工具中 央结算系统（CMU系统）参照债券回购的国际通行做法，取消对回购质押券的冻结，进一步盘活质押 券，支持香港CMU系统简化债券账户开立等业务流程，提升操作便利度，后续还将择机推出跨境债券 回购 ...

Financial Collaboration - Shanghai and Hong Kong signed the "Action Plan for Collaborative Development of International Financial Centers," focusing on 38 measures to enhance financial market connectivity and cross-border financial services innovation [1] - The plan prioritizes optimizing the Bond Connect and Swap Connect mechanisms, aiming to establish Shanghai and Hong Kong as global centers for RMB asset allocation and risk management [1] Macro Dynamics - The People's Bank of China announced the establishment of an interbank market trading report database to collect and analyze trading data across various financial sub-markets [2] - The China Securities Regulatory Commission emphasized strengthening the linkage between stocks and bonds to support technological innovation, promoting the development of technology innovation bonds and related financial products [3][4] Green Finance Initiatives - The People's Bank of China plans to pilot green foreign debt policies to encourage eligible enterprises to utilize foreign debt for green projects [6] Regional Financial Developments - The Ministry of Finance allocated a new local government debt limit of 2,334 billion yuan for Henan Province in 2025, with specific limits for general and special debts [8] - Shanghai plans to issue 68 billion yuan in special bonds for urban infrastructure projects [9] Financial Market Updates - The financial situation in Henan Province showed a loan balance of 92,521.6 billion yuan as of the end of May, reflecting a year-on-year growth of 6.5% [10] - The Hainan branch of the People's Bank of China is supporting local banks in issuing technology innovation financial bonds [12] Bond Issuance Activities - The Zhumadian Urban Construction Investment Group completed the issuance of 3.71 billion yuan in renewable corporate bonds with an interest rate of 2.57% [14] - The Henan Zhongyuan Expressway Company is in the process of registering a public bond issuance of up to 40 billion yuan [13] Market Sentiment - The market sentiment indicates a noticeable supportive attitude from the central bank, with discussions around the potential resumption of bond purchases and the inclusion of short-term government bonds in reserve requirements [19]

5月29日，信用债ETF天弘（159398）盘中走势震荡，截至发稿跌0.05%。成交额超15亿元，暂居同标 的产品第一，换手率超26%，盘中交投持续活跃。 资金流向上看，Wind数据显示，信用债ETF天弘（159398）近五个交易日累计获资金净流入超5.7亿 元，近10日有8日获资金净流入。 消息面上，据中证报，5月26日，记者从业内获悉，信用债ETF试点开展交易所债券通用质押式回购业 务拟于近日正式实施，多家公募机构此前申报的信用债ETF符合条件，将被正式纳入回购质押库。3月 21日，中国证券登记结算有限责任公司发布《中国结算关于信用债券交易型开放式指数基金产品试点开 展通用质押式回购业务有关事项的通知》，允许符合一定条件的信用债ETF产品试点开展交易所债券通 用质押式回购业务。随后，多家公募机构启动了旗下信用债ETF作为通用质押式回购担保品的申请。通 知显示，若作为回购担保品开展回购业务，信用债ETF的规模需要超20亿元。 Wind金融终端数据显示，信用债ETF天弘（159398）最新流通规模56.72亿元。信用债ETF天弘 （159398）符合纳入债券通用回购质押库的标准。 中信证券发布信用债2025年 ...

保险机构参与债券"南向通"有望迎来进展？ 近日，中国人寿公告，该公司董事会会议审议通过多份议案，其中包括《关于开展"南向通"债券及香港互认基 金投资的议案》。 多位业内人士分析，中国人寿或在为开展相关投资而做准备。其中，债券"南向通"有望扩容至非银机构的相关 政策尚待落地，保险业对此极为关注。 债券"南向通"待扩容至保险 债券"南向通"将扩容至非银机构的政策动向，今年以来备受关注。 今年1月，中国人民银行与香港金融管理局宣布六项深化两地金融合作新举措，其中一项举措是"进一步优化扩 容债券通'南向通'的安排"。即，在债券通"南向通"运作畅顺有序的基础上，双方共同推动一系列优化扩容措 施，包括"后续将扩大合资格境内投资者范围"。 据媒体报道，今年3月，香港金融管理局总裁余伟文在汇丰全球投资峰会上表示，中国人民银行已原则上同意 将债券通南向交易扩大到非银行金融机构，合格投资者的增加将使中国的资产管理公司和保险公司能够购买全 球债券，以满足多元化需求。 债券通是指境内外投资者通过香港与内地债券市场基础设施机构连接，买卖两个市场交易流通债券的机制安 排。中国人民银行此前表示，实现内地与香港债券市场互联互通，有利于巩固和 ...