值得注意的是，自二季度以来，新房市场复苏的势头有所放缓，二手房市场也持续"以价换量"。中指研 究院表示，预计全年新建商品房销售面积将在9亿平方米左右，不同城市、不同项目的分化趋势仍将延 续。 数百条政策激活市场 2025上半年，房地产政策力度不减。 从"持续推动"到"更大力度推动"止跌企稳，2025上半年，房地产"稳市"力度不减。 据中指研究院监测数据，2025年上半年，全国有约170省市（县）出台政策超340条，政策频次保持较高 水平；中央层面也持续落地"稳楼市"政策，主要围绕去库存、扩需求、新模式和化风险等多方面展开。 在"一揽子"政策支持下，2025上半年的房地产市场不乏亮点，"好城市+好房子"表现出较强韧性；一线 城市中如深圳，6月份出现多个热点红盘，开盘去化率超9成，上海、北京等城市也频繁出现高端楼盘大 卖场景。 地方政府层面，根据中指监测，上半年全国有约170省市（县）出台政策超340条，政策频次保持较高水 平，主要围绕激活需求、优化供给两大方向展开。 通过梳理可见，上半年地方政府出台的楼市新政，更偏微观、直接。其中，各地调整公积金政策超150 条，包括延长还款期限，支持异地互认互贷等；购房补贴力 ...

土地市场"缩量提质"背后，房地产正在加速去库存。 2025上半年，土地市场表现如何？克而瑞报告显示，上半年全国300城经营性土地成交规模同比下降 8%，但得益于优质地块的出让，土拍平均溢价率9.2%，同比增加了4.8个百分点。 土地市场"腾笼换仓""缩量提质"背后，反映了我国房地产发展阶段的变化。因新建商品房销售规模收 缩、存量房地产用地规模维持高位，我国新增房地产用地减少，政策发力重点放在"去库存"上。 不久前，国常会提出，要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，更大力度 推动房地产市场止跌回稳。这一表态，被业内视为房地产去库存、盘活存量的新一轮政策信号。 业内表示，地方政府对土地供应"控量提质"、加上土地收储的全面推进，两大举措将是促进房地产库存 下降的重要抓手。 土地出让"缩量提质" 在房地产行业出现"供大于求"的情况下，我国土地供应节奏也适时调整。 克而瑞最新报告显示，截至6月20日，全国300城经营性土地成交规模2.5亿平方米，较2024年同期下降 8%，再度刷新历史新低，土地供应整体"控量"。 不过，地方政府在控制土地供应规模的同时，在"好房子"导向下进一步提升供地质量，上半 ...

6 月百强房企销售数据解读 20250630 摘要 2025 年上半年百强房企操盘金额同比下降 10.8%，6 月单月同比下降 22.8%，市场整体延续止跌企稳及低位波动走势，但成交量仍为近七年 最低点。 头部央企如中海、华润、招商等在环比增长方面表现突出，单月环比增 幅保持在 24%以上，主要得益于核心城市及一线城市高端项目的销售支 撑。 6 月份 30 个重点城市新增供应环比下降 4%，同比下降 28%，创近七 年来最低位，上半年累计同比下降 20%，一线城市供应量尤为稀缺，跌 幅显著。 2025 年 6 月重点城市平均开盘去化率约为 42%，较 5 月份增长 3 个百 分点，比去年同期高出 13 个百分点，表明市场延续弱复苏趋势，但绝 对量不高。 二手房市场韧性较强，上半年累计同比增长 12%，一线城市如上海和深 圳表现尤为突出，分别增长 22%和 35%，但二手房价格波动趋向筑底， 通过以价换量来推动成交。 Q&A 2025 年 6 月份房地产企业的销售情况如何？ 2025 年 6 月份，房地产企业的销售情况未能达到预期中的冲刺和放量。根据 数据，TOP100 房企单月操盘金额约为 3,389 亿元， ...

您可点击今日推送内容的第1条查 看 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 【固收】由银行负债压力想到的——2025年6月29日利率债观察 今 日 聚 焦 【金工】市场仍待上攻合力——金融工程市场跟踪周报20250629 本周A股强势上涨，北证50周度上涨6.84%、领涨主要宽基指数。交易情绪方面，市场强势上涨伴随成交量稳 步抬升，量能指标转入积极区间，截至周五，量能择时指标仅北证50维持谨慎观点，其它主要宽基指数转为看 多信号。资金面方面，ETF资金出现止盈，股票型ETF资金整体呈现净流出，科创板、中小盘为ETF净流出主 要方向。 （祁嫣然/张威）2025-06-29 您可点击今日推送内容的第4条查看 我们注意到，近些年货币当局充分发挥利率自律机制作用，规范存贷款市场竞争秩 ...

高考放榜季，几家欢喜几家愁，而嗅觉敏锐的房主和开发商却从中嗅到了新商机。 随着"学霸小区"、"状元府邸"的横幅高高挂起，冷清多时的房地产市场借着高考的东风又热闹起来。 开发商们各出奇招： 有的打出高考分10倍抵房款的促销广告，有的直接给考生发放现金红包，无论"学霸"还是"学渣"，购房都有优惠；二手房主们也突发奇想，连夜修改卖房 文案："清北状元同款日照"、"书房窗户正对状元家"…… 在"小龙人"出生之前，苏丽就计划卖掉家里的小户型置换大房子。她婚前买的那套单身公寓，婚后一直空置着，夫妻俩住在丈夫买的那套60多平方米的老 房子里。 随着孩子出生，苏丽的母亲要来帮忙照顾儿子，居住空间明显不够用了。于是夫妻俩决定把两套小房子都卖掉，换一套宽敞的三居室。 热闹的背后，折射出的是当下楼市存量博弈的残酷现实。当房子难卖成为市场共识，任何能刺激需求的营销噱头都被无限放大。 为了卖掉房子，大家八仙过海各显神通： 有人为了卖房求"卖房符"、摆"水果阵"，全家出动一起祈祷； 有人将房产与工作岗位捆绑销售，"买房送工作"、"包子女入学"； 也有人把售楼处搬至演唱会现场，看演唱会"送房子"…… 当房子不再是稳赚不赔的投资品，而是回归 ...

在一线白酒库存高企、价格倒挂的严峻形势下，"去繁从简"的低价光瓶酒如今成为各大酒企和消费者的心头好。6月23日，洋河大曲高线光瓶 酒正式发布，42度单瓶59元的售价瞬间引爆市场，京东预售已过万瓶。在本月初，河南白酒领军企业仰韶也创新推出了高线光瓶酒系列"仰韶 酒"，新产品单瓶锁定58元。两大酒企品牌瞄准"59元黄金赛道"，与50元超级单品"汾酒玻汾"展开正面交锋。 线下市场方面，低价光瓶酒也已占据了白酒市场的半壁江山。6月25日，新黄河记者在济南市区某大型超市白酒销售区看到，价格在50元到60 元左右的品牌光瓶酒成为主推产品。"这款郎酒顺品郎单瓶售价只需56元，最近卖得非常好，现在仓库就剩十来箱了。"超市促销人员介绍，今 年以来，店内在售的多款品牌光瓶系列酒成为所有品类里的销冠，回头客特别多，大家主要是看中其性价比较高，花五六十元就能喝到纯粮品 质的一线品牌好酒，确实比较划算。 6月25日，新黄河记者走访发现，市场上随处可见"59元低价区间"品牌光瓶酒，既汇聚了全国头部名酒和区域名酒，又包括老牌光瓶酒及新生 势力，诸如五粮液尖庄、郎酒顺品郎、泸州老窖黑盖、绿脖西凤等均在50元到60元左右价格区间"贴身肉搏"。 ...

原油价格大幅回落，对植物油生柴掺混利润有利空影响。国内菜油周度库存环比小幅增加，现货供需仍 偏宽松。7月份及以后国内菜籽买船偏少，海外菜籽旧作供给偏紧，加菜籽报价较为坚挺，三季度菜油 有去库存预期。短期关注7月8日-7月9日听证会对美国生柴增量预期的影响，以及中加贸易关系变化。 中长期来看，新季菜籽有增产预期，但美国生柴政策潜在对加菜籽压榨需求产生支撑，关注美生柴政策 实际落地情况。短期偏空思路，支撑9400-9420，压力9750-9790。套利轻仓做扩菜棕价差。 6月25日盘中，菜籽油期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至9468.00元。截止发稿，菜籽油主力 合约报9480.00元，跌幅1.32%。 大越期货：菜籽油OI2509：9300-9700附近区间震荡 菜籽油期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 方正中期期货 菜籽油短期偏空思路 大越期货 菜籽油OI2509：9300-9700附近区间震荡 方正中期期货：菜籽油短期偏空思路 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。24/25年USDA南美产量预期较高，马棕库存 偏中性，需求有所好转，印尼B40促进 ...

【环球网财经综合报道】近日，广州在收购存量房用于安置房方面动作频频。位于天河区的柯木塱村正在进行村民回迁安置房置换商品房意愿摸查，计划利 用城中村改造专项借款购买存量商品住房作为安置房。此前，南沙区已将232套购置的商品房分配给村民作为安置房。 据了解，2024年，广州获得4096亿元的城中村改造专项借款授信金额，部分资金用于订购存量商品房。截至5月份，在专项借款支持下，广州已合计认购存 量房6000余套用于安置，这一数量已接近今年前5月广州全市新房月均成交量5213套。 为满足村民多样化、差异化安置需求，广州出台了相关规定。柯木塱村在6月11日至6月30日期间开展村民回迁安置房置换商品房意愿摸查，列出了5个周边 存量商品房房源项目，涵盖多种户型和价格区间。村民可拿出不超过140平方米的回迁安置房置换商品房，但置换比例并非1:1，需通过摇号等方式确定置换 资格。番禺的柏堂村也进行了类似意愿调查，村民可选择周边价值相当的商品房作为安置补偿。 广州在收购存量商品房方面成果显著。2024年11月，广东省首笔收购存量住房用作安置房的专项借款资金落地广州，黄埔区"五村七片"城中村改造项目获得 首期2.5亿元专项借款。截 ...

| | PX&PTA&PR | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/6/19 | 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) | | | 期货结算价(连续):WTI原油 | 2025/6/18 | 美元/桶 | 75.14 | 74.84 | 0.40% | | 上 | 期货结算价(连续):布伦特原油 | 2025/6/18 | 美元/桶 | 76.70 | 76.45 | 0.33% | | 游 | 现货价(中间价):石脑油:CFR日本 | 2025/6/18 | 美元/吨 | 633.13 | 625.63 | 1.20% | | | 现货价(中间价):二甲苯(异构级):FOB韩国2025/6/18 | | 美元/吨 | 759.50 | 745.50 | 1.88% | | | 现货价:对二甲苯PX:CFR中国主港 | 2025/6/18 | 美元/吨 | 888.00 | 884.00 | 0.45% | | | CZCE TA 主力合约 收盘价 | 2025/6/18 | 元/吨 | 4914 ...

智通财经6月18日讯（记者 朱万平）今日，"川酒六朵金花"水井坊（600779.SH）举行了2024年度股东大会，现场参会股东超过50人，人数与 往年差不多。会上，针对"违规吃喝禁令"影响，2025年公司经营计划、渠道发展等投资者关心的问题，公司管理层一一作了回应。 整体而言，水井坊管理层认为，短期白酒行业面临一定压力，而"禁令"的所谓影响仍有待观察，但公司对行业长期发展仍抱有信心。今年，水 井坊将通过在成都、南京等20个重点城市新增门店同比增长20%，推动标杆门店单店销售额实现两位数增长等方式来提升公司业绩。 而门店数量和单店销售的提升，也推动了水井坊今年Q1的业绩增长。财报显示，水井坊今年一季度实现营收9.59亿元，同比增长2.74%；扣非 后归母净利润1.90亿元，同比增长23.63%。 在大力新拓门店数量后，公司渠道库存水平如何？对此，水井坊管理层在股东会上坦言，截至今年Q1末，公司渠道库存有所增长，但整体仍 处于合理水平。 实际上，据智通财经记者了解，水井坊是国内少有的把渠道库存水平作为公司管理层核心KPI考核指标之一的白酒上市公司。而早在2023年一 季度，水井坊便在行业内率先开始去渠道库存。 " ...