房地产行业月报 旺季整体楼市保持稳定，现有政策进一步优化 行业与大盘一年趋势图 资料来源 : FactSet 7/24 11/24 3/25 -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 行业表现 恒生指数 谢骐聪, CFA, FRM philip.tse@bocomgroup.com (852) 3766 1815 莫佩雯 carman.mok@bocomgroup.com (852) 3766 1840 交银国际研究 行业更新 估值概要 | 公司名称 | 股票代码 | 评级 | 目标价 | 收盘价 | | -----每股盈利----- | ----市盈率---- | | | ----市账率---- 股息率 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | FY25E | | | FY26E FY25E FY26E FY25E FY26E | | | FY25E | | | | | | (当地货币) (当地货币) (报表货币) (报表货币) ...

关于下一阶段工作重点，武汉市住房和城市更新局相关负责人表示，该局将围绕"防风 险、去库存、优供给、促转型"，因城因区施策，充分释放刚性和改善性住房需求潜力，持 续巩固全市房地产市场稳定态势和高质量发展。抓好"汉九条"政策落地见效，针对商办类房 屋去化、特定人群购房补贴、加大高品质住房供应等方面完善政策工具箱。加大开发贷款投 放力度，力争全年"白名单"项目授信500亿元以上。大力推进"拿地即开工"，力争今年新增 房地产项目上市销售100个。 编辑：代婧怡 当前，全市住房需求加快释放，市场活力显著增强。从交易数据来看，6月份，新建住 房和二手住房累计成交21551套，环比增长30.9％，同比增长26.3％，今年新房月销量首次破 万套。市场热度方面，各售楼部现场到访量环比增长30％以上，部分项目增长50％。特别是 中心城区一批地段好、品质优、智能化的高品质住宅项目上市热销，再现多个"日光盘"。此 外，土地市场表现活跃。6月土地市场成交中，吸引央企、国企、民企多轮竞价，多个地块 出现高溢价率。江岸区新兴街地块竞价106轮，溢价率高达54.36％。武昌区傅家坡住宅地块 竞价45轮，溢价率为22.42％。 武汉市房地产市 ...

中国商报（记者 马文博 文/图）今年以来，随着各项稳定房地产政策加快落实，房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进。中指研究院认为，上半年政策定 调持续释放积极信号，为市场注入信心。下半年高品质项目入市有望带动核心城市新房市场保持平稳，"好城市+好房子"具备结构性机会，而市场全面止跌 回稳仍需政策进一步加力。 市场运行总体平稳 今年上半年，全国新房和二手房交易总量同比增长，房地产市场总体保持稳定态势。 中指研究院发布的报告显示，2025年以来，核心城市新房市场整体保持平稳运行，其中第一季度市场延续修复态势，但第二季度边际有所转弱。二手房 在"以价换量"带动下，重点城市成交量延续增长态势。同时，在供给缩量与销售修复推动下，重点城市新房可售库存普遍下降，出清周期略有缩短。 从市场交易情况来看，在各项稳楼市政策作用下，房地产销售基本平稳。根据国家统计局公布的数据，1月至5月，新建商品房销售面积和销售额同比分别下 降2.9%和3.8%，与1月至4月基本持平。部分一线城市、二线城市市场交易较为活跃，商品房销售面积和销售额保持增长。 针对下半年走势，克而瑞研究中心认为，新房成交绝对量第三季度环比回落，基于去年低基数，同比降幅 ...

最近一段时间，重点城市的房地产市场呈现出分化趋势，多城二手房市场的表现不及新房市场。 为什么会出现这种情况？记者采访发现，"以价换量"仍是二手房市场的主流。由于不少置业者期待出台 放松政策，导致市场观望情绪更浓。 二手房市场竞争加剧 中指研究院最新发布的"百城价格指数"显示，5月份百城新建住宅平均价格为16815元/平方米，环比增 长0.30%，同比增长2.56%；二手住宅平均价格为13794元/平方米，环比跌幅扩大至0.71%，同比下降 7.24%。与此同时，重点城市二手房成交量环比普遍有所回落，同比增幅收窄，多地二手房挂牌量也持 续维持在高位。 置业者期待更多新政策 以深圳市场为例，据深圳贝壳研究院监测，5月深圳二手房签约量环比下降2.4%，由于不少置业者期待 出台放松政策，导致市场观望情绪加浓，部分急售的业主为了加快成交，愿意加大议价空间。 多位购房者也对记者表示，期待更多降低购房压力的新政策。此外，购房者也期待"因城施策"调减限制 性措施，一线城市的限购等政策仍有进一步优化空间。有分析人士表示，相关房产交易税种政策的调 整，将促进次新房和好房源的加速挂牌，反过来也利好购房者认购次新房和大户型房源，对于 ...

政策暖风频吹，购房者期待更多利好 【环球网财经综合报道】经历"金三银四"的小阳春后，重点城市房地产市场步入平稳期，但并未冷却。随着"好房子"建设规范逐步完善、新规产品入市，新 房市场关注度正稳步提升。楼市政策支持力度不减，各大房企也纷纷准备在年中业绩冲刺的关键节点发力。 多位购房者期待房贷利率、税率进一步下调，以及"因城施策"优化限购等限制性措施。5月以来，降息等政策持续加力，部分二线城市推出组合拳提振楼 市。例如，湖南、重庆等地出台措施，加大契税支持、鼓励"以旧换新"、支持换购需求等。 " 好房子 " 引领市场新风向 从一线城市的成交数据来看，5月市场表现整体平稳。北京、上海、广州的二手房和新建商品住房网签量环比均有提升，深圳虽环比略降但同比仍增。中指 研究院分析指出，核心城市"新规"项目开盘去化表现较好，凸显优质新盘入市对短期销售的重要性。 尽管前5个月TOP100房企销售总额同比下降10.8%，但拿地总额却同比增长28.8%，房企拿地策略更趋稳健，聚焦确定性高、回款快的项目。业内人士认 为，新规产品集中亮相与年中业绩冲刺密不可分。 6月正值房企年中关键节点。深圳某大型民营房企营销负责人表示，将加大推盘和 ...

房地产行业 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 6 月 5 日 强于大市 房地产行业第 22 周周报（2025 年 5 月 24 日-2025 年 5 月 30 日） 本周成交同环比均走弱；百强房企 5 月销售同比降幅扩大 新房成交面积环比涨幅收窄，同比由正转负。二手房成交面积环比由正转负， 同比降幅扩大。新房库存面积与去化周期环比均上涨，同比均下滑。 核心观点 政策 地方层面，河南印发《提振消费专项行动实施方案》，稳定住房消费。因城施策出台更多 增量政策，因地制宜开展住房促销活动，加大购房优惠支持力度，落实房贷最低首付比例、 住房交易契税减免等政策，推行商品住房"以旧换新"模式，加力实施城中村和危旧房改 造。扩大住房公积金使用范围，合理提高住房公积金贷款额度上限，落实住房公积金异地 贷款和异地购房提取政策等。深圳市住建局发布《深圳市配售型保障性住房管理办法（征 求意见稿）》和《深圳市保障性住房规划建设管理办法（修订征求意见稿）》。配售型保 障性住房面向符合条件的住房困难工薪群体，以小户型为主，实行现房配售，价格综合确 定。申请条件包括深户、无自有住房、缴纳社保等。配售型住房实施封闭管理，禁止变更 ...

行 业 及 产 业 2025 年 05 月 05 日 行 业 研 究 / 行 业 点 证 券 研 究 报 证券分析师 袁豪 A0230520120001 房地产 yuanhao@swsresearch.com 陈鹏 A0230521110002 chenpeng@swsresearch.com 联系人 陈鹏 (8621)23297818× chenpeng@swsresearch.com 4 月销售热度回落，房企业绩继续承压 看好 ——地产及物管行业周报（2025/04/26-2025/05/02） 本期投资提示： ⚫ 风险提示：调控政策超预期收紧，销售去化不及预期；物管行业人工成本上行超预期。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 评 告 ⚫ 地产行业数据：一二手房成交环比分化，新房成交推盘比下滑。上周（25/4/26-25/5/2） 34 个重点城市新房合计成交 249 万平米，环比+20%；其中，一二线环比+22%、三四 线环比-9%；4 月一手房月成交同比-18%，较 3 月-18pct；其中，一二线同比-13%、三 四线同比-52%，分别较 3 ...

（文章来源：经济日报） 集防水、可拆卸等功能于一体的卫浴系统，每一块地板在维修时都能方便打开；多功能的智能客厅，可 一键变身成为影音娱乐厅；采用了绿色建材的超低能耗住宅，冬天更保暖、夏天更凉快……"好房子"带 来的舒适与便利，没人不想拥有。今年的《政府工作报告》提出，"适应人民群众高品质居住需要，完 善标准规范，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的'好房子'"。近日召开的中央政治局会议提出"加大高 品质住房供给"，释放出鲜明的政策信号。未来，如何让"好房子"更加深入人心，值得关注。 加快"好房子"建设，标准规范要先行。于5月1日起实施的《住宅项目规范》（以下简称《规范》），以 住宅项目整体为对象，在规模、布局、功能、性能和关键技术措施等方面，对住宅项目的建设、使用和 维护作出明确规定。要求新建住宅层高不低于3米，规定四层及以上住宅必须设置电梯，提高住宅隔声 性能要求，提升住宅日照标准……《规范》以国家标准的形式为"好房子"建设划出了底线，也体现了政 策制定中技术理性与人文关怀的融合。 建设"好房子"直接关系到人民群众的获得感、幸福感，对于扩内需、稳增长也有重要作用，不仅要建好 新房子，也要改造好老房子。我国正在积 ...

每到一个时间节点，总是会传出这样的小作文，北京要放开限购了。今年至少有三波了，第一波元旦，第二波，3月5日，第三波，5月1日。我从来不会拿狼 来了去否认这样的话，因为我坚信，狼来了喊多了，终究会变成真的。 我们能做的就是要有所防备，不可大意。兼听则明偏信则暗。 有些是有人炒作，有些并非空穴来风，虽然最后没有来，但不代表没有在路上。 这两天又都在问最近北京限购会不会放开？给大家分析分析。确实最近有小道消息在传，这次都说了要因城施策调减限制性措施，北京肯定也会有动作。像 广州都全域放开限购了，北京也已经在部分郊区松动。包括深圳也在传，去年这个时候同样在传。 我们再看最近4月25号官方传递的信号，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。适时降准降息。4月28 日，央行再次强调，将适时降准降息，保持流动性充裕。 北京调研中提出，当前和今后一个时期，我国房地产市场仍有很大的发展空间，要进一步释放市场潜力，着力推动"好房子"建设，加快构建房地产发展新模 式，促进房地产市场平稳健康发展。 现有的潜力释放也只能通过部分改善以及没有资格的人群去优化调整，在我看来，松绑限制性政策是大势所 ...

又一地发布稳楼市新政。 3月31日，南京召开新闻发布会，发布了"房七条"稳楼市新政。其中提出，全面取消商品住房转让限制、 加大住房公积金支持、加大青年人刚性购房政策支持、进一步满足居民置换改善需求等。 业内人士认为，南京全面取消限购充分说明各地积极落实"因城施策调减限制性措施"的政策精神，亦说明 二季度的购房相关政策将持续宽松，为房地产市场向好发展创造更好的环境和条件。 南京发布"房七条"政策 3月31日，南京召开新闻发布会，通报进一步促进南京房地产市场平稳健康发展有关政策并答记者问。 合实际叠加人才房票、租金抵房款、先租后售、贴息消费等支持政策，助力各类青年人实现住有 所居。目前南京银行、江苏银行已分别推出针对青年人在宁置业的特色金融产品。 二是进一步满足居民置换改善需求。优化拓展住房消费"以旧换新"模式，通过政府、开发企业补 助，金融机构支持，经纪机构帮卖等方式，组织引导开发企业开展"买新助卖旧"活动，首批政府 补助资金1亿元，先购先得，补助标准为购买"买新助卖旧"名录库内新建商品住房合同金额的 1%，叠加开发企业促销优惠，促进各类住房改善需求加速释放。 三是加快满足被征收群众安置需求。推动既有库存商品房 ...