11月26日，《中共北京市委关于制定北京市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（简称"十五五"规划建议） 发布，将房地产政策融入"着力保障和改善民生"重点任务，明确以"持续推进住有所居"为目标，推动房地产发展模式转 型与品质升级。 表：北京"十五五"规划建议与"十四五"规划建议中房地产主要内容对比 | "十四五"规划建议 | "十五石"规划建议 | | --- | --- | | 九、聚焦"七有"五性",在更高水平上保障和改善民生 | 八、着力保障和改善民生,提高群众生活品质 | | 39.完善多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房保障 | (34) 持续推进住有所居。 | | 体系。 | | | · 坚持"房住不炒"定位,完善房地产市场平稳健康发展长 | · 加快构建房地产发展新模式,完善"市场+保障"的住房供 | | 效机制。 | 应体系、粗购并举的住房制度。〔 | | | ● 推动站城融合发展,实施以公共交通为导向的综合开发, | | · 有序均衡供应住宅用地,加大保障性住房供给。 | 优先回轨道交通站点周边供应建设用地,完善住宅、商业、 | | | 社区服务等生活配套设施。 | | · 鼓励存量 ...

具体来看，松绑"自持"限制，是各地政策的一大方向。例如，11月21日，成都市多部门联合发布《关于 印发推动存量资源优化利用政策措施的通知》，提出对原土地出让时明确的要求配建自持租赁住房，满 足对应条件后，允许存量自持租赁住房转为普通商品住房并上市交易。 中指研究院相关负责人向《证券日报》记者表示，此前多地采取"限地价、竞自持"的竞价规则调整土地 竞拍热度，在这一规则下，不少企业手中拥有较大规模的自持商品住宅。同时，在过往土地供应中，常 有自持商办物业的出让要求，导致较多商办物业由房企自持，在一定程度上拖累了房企资金情况。针对 房企自持房屋政策进行优化，有助于持续缓解企业压力。 近期，广州、成都、佛山等地相继出台针对性政策，通过制度创新破解存量盘活中的瓶颈问题，提升资 源利用效率释放经济效益。 "各地政策正通过用途调整、功能兼容、自持松绑和审批优化等手段，提高存量资源使用效率。总体来 看，呈现出多种可操作方向，包括将存量房屋改建为保障性住房，鼓励发展养老服务、餐饮民宿等新业 态。这些思路在兼顾民生保障需求的同时，有助于系统性盘活存量。"上海易居研究院研究总监严跃进 向《证券日报》记者表示。 转变房屋用途、补齐民 ...

昨天在小区门口遇到邻居王叔，他拿着手机急匆匆地问我："小李，你看这条消息，说房价要大跌了，我现 在卖房还来得及吗？"我接过手机一看，又是那些刺激眼球的标题。说实话，每隔一段时间就会有这样的消 息在朋友圈疯传，搞得大家人心惶惶。 我们不妨静下心来，用理性的眼光看看当前的房地产市场到底发生了什么变化。作为长期关注房地产的我 们，有责任把真实的情况告诉大家，而不是被那些夸张的标题牵着鼻子走。 说起2025年的房地产市场，我们确实看到了不少变化。从各地传来的消息显示，不同城市的房价表现差异很 大。有的地方确实出现了下调，有的地方依然坚挺，有的地方甚至还有小幅上涨。这种分化现象，恰恰说明 了市场的复杂性。 我们先来看看具体的数据。根据公开的统计信息，截至2025年10月，全国70个大中城市中，新房价格环比下 降的城市数量确实在增加。这个现象不是突然出现的，而是一个逐步演进的过程。从年初开始，我们就能观 察到这种趋势的苗头。 让我们来分析一下导致这种变化的三个主要趋势。第一个趋势是供需关系的调整。经过多年的发展，很多城 市的商品房库存量明显增加，而购房需求却相对稳定甚至有所下降。这种供大于求的局面，自然会对房价产 生影响 ...

住建部定调楼市未来：第四次拐点浮现，房产新周期即将开启 国家统计局2025年10月发布的数据直观呈现了市场拐点特征，楼市"止跌回稳"的积极势头正在巩固。价格端方面，70个大中城市商品住宅价格环比降幅呈 现结构性收窄，二线城市新建商品住宅同比降幅收窄0.1个百分点，三线城市二手住宅价格环比降幅虽略有扩大，但核心城市价格趋稳迹象明显——上海 10月新建商品住宅价格环比上涨0.3%，深圳、成都等4城二手房价格打破连续7个月下跌态势。成交端数据更显积极，2025年1-10月全国新建商品房销售面 积71982万平方米，虽同比仍有下降，但10月末商品房待售面积较9月末减少322万平方米，住宅待售面积减少292万平方米，显示去库存进程持续推进；而 2024年10月以来新建商品房交易网签面积连续多月同比、环比双增长的态势，进一步印证了市场需求的逐步释放。供给端同样出现积极变化，1-10月住宅 投资56595亿元，虽同比下降13.8%，但房企竣工面积同比增长22%，资金从"拿地扩张"转向"提质增效"的转型趋势明显。 3. 供给革新："好房子"标准引领，存量盘活打开新空间 住建部在2025年明确提出"好房子"建设标准，标志着房地 ...

2025年第47周，住建部两度发声推进城市更新工作，要求把城市更新摆在更加突出的位置，要因地 制宜、探索创新，着力在规划、资金、运营、治理4个方面下功夫。地方层面，政策发布频次明显加 快，且各方面政策类型均有所涉及：如郴州鼓励现房销售；杭州余杭区推出购房补贴新政，实施让利 促销的项目每套补助3万元；成都允许存量自持租赁住房转变属性，转为普通商品住房上市交易。 01 周度中央：住建部就推进城市更新工作两度发声 11月20日"中国经济圆桌会"： 住房城乡建设部建筑节能与科技司副司长张雁在会上表示，要把城市更新摆在 更加突出的位置，系统推进好房子、好小区、好社区、好城区"四好"建设，为人民群众高品质生活、新业态新 产业发展提供空间载体，为城市高质量发展提供有力支撑。张雁说，住房城乡建设部已经印发城市更新规划编 制导则和手册，指导各地依据城市体检结果，科学制定城市更新专项规划，建立完善从专项规划到片区策划， 再到项目实施方案的规划实施体系，形成发现问题、解决问题、评估成效、巩固提升的工作路径，确保城市更 新项目落地落实落细。 11月21日全国城市更新工作推进会： 会议指出，要因地制宜、探索创新，着力在4个方面下功夫： ...

行 业 研 究 新房成交面积环比增长，以高水平安全保障城市高质 量发展 投资评级：看好（维持） 行业走势图 房地产 沪深300 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2024-11 2025-03 2025-07 相关研究报告 《高基数下销售数据承压，开竣工面 积降幅扩大 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.11.16 核心观点：新房成交面积环比增长，以高水平安全保障城市高质量发展 本周我们跟踪的 68 城新房成交环比增长，同比下降，20 城二手房成交面积环比 下降，同比下降。土地成交面积同比下降，溢价率环比下降。国内信用债发行规 模环比下降。本周住建部提出有力带动投资和消费市场；深刻认识城市更新是提 升城市安全韧性的关键途径，系统整治消除各类安全隐患，以高水平安全保障城 市高质量发展。我们认为，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，2025 年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌回稳的过程中，房 价仍可能存在小幅度震荡，期待后续在政策作用下，房地产市场进一步稳定。在 更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望 加速推进，改善现 ...

2025 年 11 月 23 日 站完人行业市 相关研究 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 研究支持 顾铮 A0230125070004 guzheng@swsresearch.com 联系人 顾铮 A0230125070004 guzheng@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 住建部召开城市更新推进会，广州再启动存量商品房收储 － 地产及物管行业周报（2025/11/15-2025/11/21） 本期投资提示: 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 ● 地产行业数据：新房成交环比回升，二手房成交环比回落，新房成交推盘比回升。上周(11.15- 11.21)34 个重点城市新房合计成交 254 万平米，环比+26.3%，其中，一二线环比+28.6%，三四线 环比-5%。11 月(11.1-11.21)34 城一手房成交同比-33%,较 10 月-6.4pct。其中,一二线同比- 31.5%，三四线同比-46.4%，分别较 10 月-6.6pct 和-5.8pct。 上周 13 城二手房合计成交 107.3 万平 米,环比 ...

房地产 2025 年 11 月 23 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 研究支持 顾铮 A0230125070004 guzheng@swsresearch.com 联系人 顾铮 A0230125070004 guzheng@swsresearch.com 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 及 产 业 - ⚫ 地产行业数据：新房成交环比回升，二手房成交环比回落，新房成交推盘比回升。上周(11.15- 11.21)34 个重点城市新房合计成交 254 万平米，环比+26.3%，其中，一二线环比+28.6%，三四线 环比-5%。11 月(11.1-11.21)34 城一手房成交同比-33%，较 10 月-6.4pct。其中，一二线同比- 31.5%，三四线同比-46.4%，分别较 10 月-6.6pct 和-5.8pct。上周 13 城二手房合计成交 107.3 万平 米，环比-12.8%；11 月 ...

11月21日，北京商报记者从首都"十四五"规划高质量收官系列主题新闻发布会——住有所居专场上获悉，"十四五"期间，北京市不断增加保障性住房有效供 给，全市共建设筹集各类保障性住房67万余套（间），竣工43万套（间）。在城市更新方面，"十四五"期间北京已累计实施市属老旧小区改造7800万平方 米，完成核心区平房院落申请式退租9700余户，启动实施危旧房改建104万平方米，全面推进D级危楼解危。 保障民生的同时，北京也积极推动战略性新兴产业、商业的快速落地及升级。王飞表示，"十四五"期间北京已实施老旧厂房更新项目300余个、重点产业园 区提升12个，支撑清华国重、火箭大街、氢能示范区等战略性新兴产业快速落地。完成西单、王府井等40个传统商圈改造提升，引导业态升级、挖掘新消费 潜力。推出亮马河、清河、京张铁路遗址公园等标杆项目，不断营造花园城市建设和美丽经济发展新场景，为经济高质量发展注入动力。 以首创繁星十八里店项目为例，杨家骥介绍，该项目是北京市目前规模最大的集体土地租赁住房项目，过去是华北地区最大的石材加工集散地，交通拥堵、 环境脏乱，建成后可提供租赁房源6500多套，还配套建设了餐饮商超、图书阅览室、健身房 ...

近日，广州再次发布房源征集通告，进一步加大收购存量商品房用作保障性住房的力度，明确收购房源建筑面积原则上在90平方米以下且优先选取整栋或独 立单元未售楼栋项目。 业内人士认为，广州持续推进收购存量商品房用作保障性住房，也表明收购存量商品房工作将进一步落实。 另据中指研究院不完全统计，今年5月以来，四川、浙江、山东、湖南相继落地发行专项债券用于收购存量商品房用作保障性住房，目前累计发行约37亿元 相关专项债券。 广州加大存量房收购力度 11月18日，广州安居集团发布《关于持续推进收购存量商品房用作保障性住房等房源的征集通告》称，为进一步加大收购力度，现面向社会持续公开征集符 合条件房源。 征集范围是广州市行政区域内房地产企业的存量商品房房源，房源所属项目周边交通便利、配套设施较为齐全。 征集条件包括：一是资产负债和法律关系清晰；二是已取得竣工联合验收意见书或项目纳入保交房攻坚战且主体已经封顶、剩余工程量不大的在建未售商品 房；三是房屋建筑面积原则上在90平方米以下；四是房源权属清晰可交易，不存在查封登记、异议登记等限制；存在抵押等权利限制的房源，应取得相关权 利人书面同意；五是优先选取整栋或独立单元未售、可实现 ...