日前，2025年北京市第六批政府债券信息披露文件公布。其中，2025年北京市政府专项债券(三十五期) 计划发行金额100亿元，期限为10年，募集资金用于"北京市政府投资引导基金"，这一新用途引发了业 内高度关注。 政府引导基金也开始发债募资了！ 据悉，这是地方政府专项债券首次用于投资政府引导基金。有分析指出，在当前许多地方财政偏紧的状 态下，用专项债投入当地政府投资引导基金，可进一步放大财政资金的杠杆效应，带动更多社会资本助 力地方产业发展。 100亿元专项债投向政府投资引导基金 北京市政府此次发行的专项债券为10年期记账式固定利率附息债，计划发行面值总额为100亿元，通过 全国银行间债券市场、证券交易所债券市场发行，6月27日开始发行并计息。 对于该专项债，业内最关注的是其资金用途，因为这是首个将募集资金用于政府投资引导基金的地方专 项债券。 记者了解到，根据2019年6月中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于做好地方政府专项债券发行 及项目配套融资工作的通知》，地方政府专项债应严格落实到实体政府投资项目，不得将专项债券作为 政府投资基金、产业投资基金等各类股权基金的资金来源。 但地方政府专项债的用途在2 ...

2025.06. 25 本文字数：1668，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 陈益刊 自去年底国务院优化完善地方政府专项债管理机制后，各地陆续据此优化本地专项债管理体制。 近日，内蒙古自治区人民政府办公厅发布《关于优化完善自治区政府专项债券管理机制的实施意见》 （下称《意见》），进一步优化了当地专项债项目储备、额度分配、项目审核和管理机制、资金监管 等。 中央财经大学教授温来成告诉第一财经，上述内蒙古《意见》总体上是落实去年底的《国务院办公厅 关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，并结合内蒙古当地实际，进一步当地专项债管理 体制，以更好发挥当地专项债券强基础、补短板、惠民生、扩投资等积极作用，有效防范专项债券偿 还风险。 根据财政部数据，从全国31个省份来看，内蒙古获得的新增专项债券规模排名靠后。2024年内蒙古 新增专项债仅为245亿元，占当年新增专项债发行总额比重约0.6%。去年当地专项债优先支持在建 项目续建，重点支持高速铁路、政府收费公路、温暖工程、产业园区基础设施等重点项目和符合条件 的政府投资项目收尾。 去年底国务院上述文件通过专项债投向"负面清单"，放宽了专项债投向，今年地方政府新 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is that Inner Mongolia is optimizing its special bond management mechanism to enhance the effectiveness of fund allocation and usage while preventing risks associated with special bond repayment [1][2][3] Group 2 - Inner Mongolia's new policy mandates that at least 50% of the special bond quota must support ongoing projects to avoid incomplete projects [1][3] - The region's special bond issuance for 2024 is only 24.5 billion yuan, accounting for approximately 0.6% of the total new special bond issuance in the country [1] - The focus of special bond funding will be on key projects such as high-speed railways, government toll roads, and infrastructure for industrial parks [1][2] Group 3 - The new policy emphasizes prioritizing special bonds for national strategic tasks and local economic development initiatives, including the "Five Major Tasks" [2] - In 2022, spending on the "Five Major Tasks" reached 238.08 billion yuan, representing 34.4% of the general public budget expenditure [2] Group 4 - Inner Mongolia's total government debt is projected to be 1,209.96 billion yuan by the end of 2024, with general debt accounting for 65.5% and special debt for 34.5% [3] - The region received 171.7 billion yuan from the national refinancing bond quota to replace hidden debts, significantly alleviating local debt pressure [3] Group 5 - The new policy allows for the use of general public budget funds to repay special bonds if the corresponding government fund revenues are insufficient [6] - Special bond funds must be disbursed quickly, with a requirement for funds to be allocated within six working days to local governments [6]

【市场表现】 据经济参考报，多地新披露的专项债拟投向领域正进一步拓宽。近日，专项债首次投向政府投资基金这 一新用途受到市场关注。与此同时，新增专项债务限额重点用于土地收储和收购存量商品房、消化地方 政府拖欠企业账款等安排也正逐步落地。业内人士预计，在6月快节奏的基础上，下半年新增地方政府 专项债券发行进度仍将加快，其中包括支持用于化债的特殊新增专项债。 【操作建议】 6月高频数据来看出口分项有一定走弱迹象，临近半年末央行释放呵护信号、资金利率中枢下移利好债 市，或为上周国债期货走强的主导因素。往后看本周面临跨季压力，资金利率可能边际抬升，但预计央 行会进行资金投放对冲以熨平波动，资金面大局预计维持稳定，债市可能继续抢跑交易央行重启购债、 7月初资金面宽松和博弈基本面预期，总体债券利率可能维持震荡下行，不过目前短债仍受到资金面约 束，曲线暂未明显走陡，长债空间受到约束，1.6%仍为10年国债利率下行阻力位置，突破前低需要增 量驱动。关注月末央行公布国债买卖情况，如果重启买债可能带动利率顺畅下行，10年期国债利率有概 率突破1.6%，反之如果预期落空那么债市可能有阶段性回调压力。国债期货策略：单边策略上短期建 议 ...

| 序号 | 债券名称 | 项目名称 | | --- | --- | --- | | 1 | 2025年北京市政府专 项债券(三十三期) | 辛庄村棚户区改造和环境整治项目 | | 2 | | 万泉寺村棚户区改造和环境整治项目 | | 3 | | 雁栖湖生态发展示范区及周边环境整治项目 | | 4 | | 雁栖湖生态发展示范区及周边基础设施提升建设项目 | | 5 | 2025年北京市政府专 | 科学城及周边土地整理项目 | | 6 | 项债券(三十四期) | 世园土地一级开发项目 | | 7 | | 大榆树安置房项目 | | 8 | | 中关村一长城脚下的创新家园项目 | | 9 | 2025 年北京市政府专 | 北京市政府投资引导基金 | | | 项债券(三十五期) | | 实际上，地方债募资投向日趋丰富，显示出资金更加精准服务实体的尝试，近期回购商品房、解决拖欠企业账款等 陆续进入视野。 2024年12月25日，国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，其中提出7方面17项举 措，旨在更好发挥地方政府专项债券强基础、补短板、惠民生、扩投资等积极作用。 以解决拖欠账款为例，云南省人大 ...

为了防范债务风险，加大力度解决政府拖欠企业账款问题，云南今年的新增专项债分配有了明显变化，资金更多投向当 地市县政府解决拖欠企业账款及隐性债务化解等领域。 根据云南财政厅公开的2024年省级预算调整报告，2024年当地新增专项债831亿元中，用于补充政府性基金财力（234亿 元）占总额比重约28%。而剩余超七成资金预计主要用于项目建设。而2025这一投向刚好相反。 从上述云南今年新增专项债资金投向来看，955亿元资金中用于项目建设仅230亿元，占比约24%；而用于解决拖欠企业 账款、隐性债务化解、部分存量PPP项目建设合计约725亿元，占比约76%。 目前全国其他省份中，湖南也公开了今年当地新增专项债额度具体用于项目、解决拖欠企业账款等分配情况。根据近期 湖南公开披露的当地今年全年新增专项债资金投向，其中，投向项目建设的额度占总额比重近六成，剩余约四成资金则 用于解决拖欠企业账款、存量隐性债务化解等。 根据近期公开的《云南省人民代表大会财政经济委员会关于云南省2025年省本级财政专项预算调整方案（草案）的审查 结果报告》（下称《人大审查报告》），云南今年收到财政部下达的全年新增专项债务额度为955亿元，此次预 ...

21世纪经济报道记者周潇枭北京报道近日，多个省份陆续对外公布2025年省级预算调整方案，因为财政 部已经下达各省份全年新增债务限额，各省份需要将新增债务额度纳入预算，并进一步明确新增债务资 金的具体用途。 从多个省份公布情况来看，今年地方新增专项债主要有以下几方面用途：项目建设、补充政府性基金财 力、解决拖欠企业账款等。从部分省份相对详细的资金安排来看，"解决拖欠企业账款"属于今年的单列 项目，这项工作的重要性更为凸显。 今年地方新增专项债券规模为4.4万亿元，较上年增加5000亿元。不过，从具体省份资金分配情况来 看，部分存量债务压力较大的省份，其新增专项债券中的较多资金用于化解存量债务，少部分资金用于 项目建设。"解决拖欠企业账款"单列 6月12日，广西壮族自治区财政厅发布2025年自治区本级财政预算调整方案(草案)显示，财政部分近期 下达广西第二批新增限额为495亿元。本次新增债务限额共495亿元，其中一般债务限额130亿元、专项 债务限额365亿元。专项债务限额365亿元，全部转贷市县，主要安排用于项目建设、补充政府性基金财 力、解决拖欠企业账款等。 中央此前曾释放信号，今年会更加重视拖欠企业账款问题 ...

国务院明确今年地方政府新增专项债可用于拖欠企业账款，近期部分省份开始明确具体额度，且陆续发 行。 为了解决地方政府拖欠企业账款问题，今年国务院明确在今年4.4万亿元地方政府专项债券中，安排部 分资金消化地方政府拖欠企业账款。这一政策已经逐步落地。 近期，湖南省人大常委会批准了湖南省2025年省级预算调整方案。根据当地官媒报道，此次方案中财政 部分两批下达湖南省新增债务限额1823亿元，其中专项债务1465亿元，其中用于解决拖欠企业账款200 亿元。这意味着湖南计划今年发行200亿元新增专项债券，用于专门解决拖欠企业账款。而其他部分省 市也将有类似安排。 财达证券常务副总经理胡恒松告诉第一财经，专项债券用于解决拖欠企业账款的政策是于2025年两会期 间第一次提出，往年并未有过此类操作。在偿还拖欠企业账款工作中，专项债资金由财政部划拨至省级 财政厅，省级财政厅再依据规划和需求分配至地方财政局，最后由财政局拨付给符合条件的企业。需注 意，专项债并非清偿所有欠款，只有纳入前期摸排形成的专门企业名单内的企业，才能获得资金支持。 胡恒松表示，去年12月相关部门梳理摸排各地市、区县拖欠企业账款的情况。以北部某省为例，此次汇 ...

金十数据6月10日讯，随着不少省份收到财政部下达的全年举债额度，各地依法调整预算，增加今年举 债额度扩大支出。而财政部也要求各地加快发行地方政府专项债券发行使用进度，从而稳投资稳经济。 梳理发现，截至6月10日，至少有广东、浙江、四川、甘肃、福建、河北、湖南、陕西、山西、广西、 宁夏、天津、重庆等十多个省份已经调整当地预算，其中一大主要事项是因为收到财政部下达的2025年 当地新增债务限额，从而使得各地增加了举债额度，增加相应收入，扩大支出，这也为各地稳增长、调 结构提供更多支撑。 （一财） 地方密集调整预算 财政部催促加快发债 ...

在交通运输领域，陕西安排专项债券用于高速公路和高速铁路建设。高速公路专项债券重点支持西 乡至镇巴、安康至岚皋（陕渝界）、西安外环高速公路（南段）等高速公路项目建设。除安康至岚皋 （陕渝界）高速部分通车外，其余高速公路项目已全部建成通车。"高速铁路专项债券项目均为在建项 目。今年以来，各相关部门、单位及沿线市县紧扣确保西延高铁年内建成投运、加快其他在建高铁项目 进度的总体目标，协同联动、合力攻坚。预计到2028年，全省'米'字形高铁网基本形成，实现市市通高 铁目标。"省交通运输厅副厅长杨文奇介绍。 在水利领域，"十四五"以来，省水利厅抢抓政策机遇，积极指导各地市加大地方政府专项债券申请 力度，有效缓解了引汉济渭工程、东庄水利枢纽等重大项目筹资压力，加快项目建设进度，进一步扩大 了水利投资规模。 在教育领域，2024年，省教育厅强化债务统筹，通过"一校一策+建章立制"推进化债清欠，联合省 财政厅、省发展改革委出台《省属公办普通高等学校债务管理办法》，全年落实偿债任务取得阶段性成 效。 5月27日，省十四届人大常委会第十六次会议举行联组会议，就政府债务管理情况开展专题询问。 省审计厅副厅长牟军利表示，为推进完善政府 ...