Group 1 - The big data industry ETF (516700) showed weak performance with a decline of 0.52% in intraday trading on December 23 [1] - Key stocks such as Qiming Star, Guotou Intelligent, and Qi Anxin performed strongly with increases of 2.17%, 1.49%, and 0.98% respectively, while Zhongke Star Map, Youkede, and Siwei Tuxin showed weaker performance with declines of 3.06%, 2.57%, and 2.0% respectively [1] Group 2 - Moore Threads released a new generation of full-featured GPU architecture "Huagang" on December 20, supporting full precision computing and launching high-performance AI training and inference chips, with its Kua'e Wanka intelligent computing cluster reaching international mainstream levels in multiple indicators [3] - Alibaba integrated its C-end business to establish the "Qianwen C-end Business Group" on December 15, aiming to develop the Qianwen APP into an AI super application entry point covering multiple intelligent service scenarios [3] - The focus of the global large model is shifting from "fast thinking" to "slow thinking," moving from computing power accumulation to algorithm and training paradigm optimization, with the industry focus transitioning from benchmark testing to real-world task execution [3] Group 3 - The big data industry ETF passively tracks the CSI Big Data Industry Index, heavily investing in sectors such as data centers, cloud computing, and big data processing, with key stocks including Zhongke Shuguang, Keda Xunfei, and Unisplendour [4] - Investors interested in technology self-reliance may focus on three catalytic aspects: the call for "technology to take the lead," the top-level design of digital China to activate digital productivity, and the acceleration of the domestic substitution process [5]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 12月11日消息，三大股指涨跌不一，沪指、深成指早盘弱势震荡半日收跌。截至午间收盘，创业板 50ETF（159949）上涨0.52%，报1.540元，换手率3.26%，成交额8.86亿元，成交额居同类ETF首位。 | | 1.540 +0.008 +0.52% | | | 创业板50ETF | 本 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 159949 | | | SZSE CNY 11:30:03 休市 查看L2全景 | | | | | 通融/■+ | | 净值走势 | | 华安创业板50ETF | रेस्ट | 60.25% 120日 | 67.94% | | 委比 | 41.53% 变 | 27592 | 5日 | 5.41% 250H | 52.63% | | 灰山 | 1.545 | 1032 | 20日 | 1.72% 52周高 | 1.60 | | 卖口 | 1.544 | 5513 | 60日 | 13.99% 52周低 | 0.76 | | 英三 | 1.54 ...

重要提示：本材料不构成淡水泉任何形式的要约、承诺或其他法律文件，亦非任何投资、法律或财务等方面的专业建议。过往业绩 不预示未来表现。投资须谨慎。 2025年临近尾声，投资者的目光已开始投向2026年。2026年是"十五五"规划的开局之年，中国股票市场 将面临怎样的宏观环境与产业风向？哪些资产有望成为明年的投资主线？ 外资观点历来是观测市场方向的一个风向标。近期，多家外资机构相继发布了对中国宏观经济与资本市 场的年度展望。其中一个普遍共识是，2026年政策仍将持续发力，以营造稳定向好的宏观环境，但中国 股票市场定价的逻辑将发生变化。 宏观："稳增长"与结构"再平衡" 宏观层面，外资机构普遍预期 ，2026年的宏观政策将以"稳增长"和结构"再平衡"为主。 经济增长目标 预计维持在5%左右，以保障"十五五"实现平稳开局。增长动力上，出口有望继续保持韧性，消费与投 资在政策支持下逐步回稳，房地产对经济的拖累料将继续减轻。 相较于总量增长，通胀指标的变化更值得关注。 市场对明年通胀回升带动名义GDP改善已形成共识， 但对GDP平减指数（反映价格水平变动）转正时点仍有分歧。这主要源于两大不确定性：一是宏观政策 的支持力度 ...

信创ETF（159537）跟踪的是国证信创指数（CN5075），该指数从沪深市场中选取业务涉及软件开 发、计算机设备等信息技术领域的上市公司证券作为指数样本，以反映信息技术创新主题相关上市公司 证券的整体表现。指数覆盖了从基础硬件到应用软件的全产业链，行业配置上侧重于制造业和信息传 输、软件服务业，成分股呈现大盘特征，注重市值较大企业。 （文章来源：每日经济新闻） 随着"十五五"规划提出，科技自主可控成为重点工作目标，国产算力板块有望成为市场主线，同时持续 看好AI浪潮下的存储周期和消费电子的创新周期。 相关机构表示，随着海外原厂将资本开支倾斜于HBM为代表的高端存储产品，传统存储的供需缺口具 有持续性，因此国内存储厂商扩产的紧迫性不断上升。目前，长鑫存储已完成IPO辅导，当前其在 DDR5和LPDDR5产品上正实现显著增长，Counterpoint预测，长鑫存储在DDR5市场的份额将从第一季 度不到1%上升至年底的7%，在LPDDR5市场的份额将从0.5%激增至9%，先进制程技术发展迅猛。 ...

根据Wind数据，半导体设备ETF（159516）盘中流入3300万份，净流入700万份，资金抢筹布局。 半导体设备ETF（159516）跟踪的是半导体材料设备指数（931743），该指数聚焦于半导体产业链上游 的材料与设备领域，选取从事半导体材料研发、生产以及半导体设备制造的上市公司证券作为指数样 本，以反映半导体产业核心基础环节的整体表现。作为科技投资的重要风向标，该指数具有显著的技术 壁垒和成长性特征，能够有效追踪半导体产业关键支撑领域的发展动态。 （文章来源：每日经济新闻） 相关机构表示，近期，长江存储三期正式注册成立，若项目正式投产，长江存储的产能将实现跨越式增 长，计划力争到2026年底占据全球NAND闪存供应量的15%。而在存储扩产的必然趋势下，设备作为扩 产的前置环节，迎来重要机遇窗口。例如，3D堆叠存储快速发展，为提升存储密度，将存储单元垂直 堆叠，目前主流产品已超过200层，未来还将向1000层迈进，这使得对刻蚀设备的需求量和性能要求呈 指数级增长，同时堆叠层数增加的同时每层薄膜厚度要求严苛，ALD与CVD协同工艺成为主流，这都 对薄膜沉积设备提出了更高要求。 随着"十五五"规划提出，科技 ...

东吴证券最新分析称：港股短期反弹确认还需要新的催化剂，新的海外风险不容忽视。从中长期配置来 看，当前位置有吸引力。 12月8日（周一），在险资增量空间打开、券商杠杆限制松绑等多重提振下，A股科技成长板块大幅反 弹，双创指数涨幅领先，高弹性的AI产业链更是一马当先，聚焦算力设备的通信ETF、创业板人工智能 ETF等演绎二轮行情，部分龙头股中际旭创、天孚通信等股价突破前高。 相比之下，港股科技则平淡太多。上周五传出昆仑芯分拆上市的百度集团，周一全天也横盘表现，恒生 科技、恒生互联网、港股通科技等主要指数均横盘震荡。 展望未来，海通国际表示：继2025年美国AI资本开支提速，预计中国将在2026年迎来快速扩张周期。 在自主可控战略下，国产算力与存储芯片将加速扩产，带动半导体产业链持续放量；硬件基础设施的爆 发，将率先推动硬件应用在生产侧的渗透，同时加速软件应用场景的落地；软实力方向，中国的文化消 费与文化出海也有望形成新的增长动能。 投资方面，数据显示，港股通科技指数持有一篮子中国版"Mag 7"（包括阿里巴巴、腾讯控股、小米集 团、比亚迪股份等），AI含量近70%，为同类指数最高。相比恒生科技，港股通科技指数补上 ...

从近期公布的多家大中型私募机构策略报告来看，总体上保持策略延续，成长类资产仍是布局重点，但 是局部结构微调已经发生。特别是前期涨幅较大、热度较高的AI等，市场分歧明显，内部调仓布局的 变化加大。 临近年底，12月跨年行情预期升温。面对过去一个月的市场弱势调整，私募机构整体仓位仍在创下新 高。 私募坚定看好A股中长期趋势 对于接下来的操作，淡水泉表示，成长类资产回调后，吸引力提升，公司加大对高确定性成长板块的布 局。主要看好以下三条主线的优质企业成长动能：第一是在中美博弈与全球产业链重构背景下，中国企 业加速出海进程。制造业凭借供应链整体优势，正积极把握欧美再工业化及新兴市场工业化带来的新机 遇。第二是半导体等科技自主可控领域，中国企业在部分关键环节有望实现技术追赶与产业升级。第三 是新一代消费群体的崛起，重塑消费认知与行为模式，推动新品牌、新品类、新体验的持续涌现。 相聚资本表示，关注处于周期和估值底部的资产，这些公司内生增长能抵御行业负贝塔的压制，亏钱概 率低，中期潜在回报可观。此外，顺周期资产虽然基本面弱，但因为估值较低，持仓较少，所以也不太 容易出现大跌，而在其中也可以找到一些结构性有阿尔法的公司。 清 ...

Core Viewpoint - The article discusses the rising expectations for the year-end market rally, highlighting that private equity firms are maintaining high positions despite recent market adjustments [1][4]. Group 1: Market Trends and Adjustments - Recent reports from various private equity firms indicate a continuation of strategies, with a focus on growth assets, although some structural adjustments are occurring, particularly in previously high-performing sectors like AI [2][3]. - The market has experienced a weak adjustment in November, with core indices declining and trading activity decreasing compared to the previous month. This adjustment is attributed to profit-taking, portfolio rebalancing by institutions, and a general risk-averse behavior among investors [3][4]. Group 2: Private Equity Positioning - As of November 21, 2025, the stock private equity position index reached 82.97%, marking a significant increase of 1.84% from the previous week and setting a new high for the year [4]. - The proportion of fully invested private equity firms (over 80% positions) has risen to 68.99%, while the shares of medium, low, and empty positions have decreased significantly [4]. Group 3: Future Investment Strategies - Private equity firms are optimistic about structural opportunities in the market, supported by favorable policies and liquidity conditions. They anticipate that the overall liquidity in A-shares will remain ample, with expectations of a potential interest rate cut by the Federal Reserve [4][5]. - Investment focus is shifting towards high-certainty growth sectors, particularly in the context of U.S.-China relations and global supply chain restructuring, with an emphasis on manufacturing, semiconductors, and emerging consumer trends [5][6]. - Companies are advised to pay attention to assets at the bottom of their cycles and valuations, as these may offer lower risk and potential for significant returns in the medium term [6].

来源：市场资讯 （来源：华泰证券研究所） 策略: 港股正在进入布局区(2025-11-23) ▽ 点击一键直达 ▽ 近期市场波动率上升,流动性、情绪和风险偏好是 主要原因。港股本轮调整相对A股更早、跌幅也更 深,当前位置已经开始具备性价比。1)短期资金避 险和高低切可能延续,建议关注今年以来表现排名 靠后的消费者服务、建筑、纺织服装、家电。2)8月以 来的第三轮重估中,部分行业涨幅有限但近期跌幅 反而较大,有更大被"错杀"概率,关注电子、医药、 汽车、轻工制造等。3)港股科技近期回调较多,在风 险偏好回落下对正面催化敏感度下降,流动性环境 改善后仍有重估机会。 策略: 高低切下哪些行业还有补涨空间? (2025-11-16) ▽ 点击一键直达 ▽ 上周行业间高低切演绎较为极致,今年以来相对滞 涨的板块上周涨跌幅排名靠前。在盈利数据并未明 显改善的情况下资金提前切换,或因当前流动性承 压、主线不清晰等交易性因素。若资金高低切持续, 短期建议关注今年以来表现排名靠后的消费者服 务、建筑、纺织服装、家电以及具有防御属性的红利 方向。此外,12月开始港股流动性压力边际暂缓,切 换或难一帆风顺,依然建议均衡配置。 策略 ...

随着2025年进入尾声，多家券商机构密集发布2026年可转债市场投资展望。 券商机构普遍认为，在权益市场向好、政策红利释放及"固收+"资金持续流入的共同作用下，可转债市 场估值将维持高位，科技成长、能源转型、"反内卷"政策受益领域及低波动底仓品种等四类标的将成为 核心配置主线。 多因素将支撑转债估值维持高位 2025年以来，在权益市场回暖尤其是科技成长板块走高的带动下，转债市场接连走高，转债估值也得到 了明显修复。 具体来看，今年上半年，转债估值上行主要由于退市、违约等风险大幅缓释，低利率环境下转债配置需 求大幅提升，股市预期好转。转债市场中的低估品种有明显涨幅。 展望2026年，国泰海通证券认为，转债市场估值将维持高位，2026年转债市场最主要的支撑来自于对权 益市场的偏乐观预期。首先，作为"十五五"规划的开局之年，政策红利密集释放将直接提振市场风险偏 好。科技自主可控、高端制造等领域的产业政策持续发力，为相关行业转债提供基本面支撑；其次，权 益资产预期收益率上行趋势明确，中长期资金增持权益市场的需求强劲，共同巩固了转债的股性价值； 最后，在"资产荒"背景下，"固收+"资金对转债的配置需求旺盛，尤其是202 ...