耶鲁大学终身金融学教授陈志武：学术巨擘与思想引航者 一、个人简介：跨文化学术桥梁的构建者 陈志武教授是美籍华人经济学家，1962年出生于湖南茶陵，现任香港大学香港人文社会研究所所长、经济及工商管理学院郑氏讲席教授（金融学），并兼任 北京大学光华管理学院、清华大学经济管理学院特聘教授。他以计算机科学为起点，1983年获中南工业大学（现中南大学）计算机学士学位，1986年获国防 科技大学系统工程硕士学位，后赴耶鲁大学深造，1990年获得金融学博士学位。其学术生涯横跨中美两国顶尖学府：1990-1995年任教于威斯康辛-麦迪逊大 学，1995-1999年晋升俄亥俄州立大学金融学副教授，1999年成为耶鲁大学管理学院金融学终身教授，直至2017年转任香港大学。 陈志武教授的演讲主题紧扣时代脉搏，兼具学术深度与现实指导性，近期核心主题包括： 经济转型中的金融价值：在2019年上海高级金融学院"SAIF-CAFR名家讲堂"上，他以《经济转型中的金融价值与发展》为题，剖析金融资本在21世纪的核心 地位，强调"资本回报率增长速度高于劳动收入增长速度"背景下，投资资产对个人财富积累的关键作用。他通过腾讯创始人马化腾的财富案例， ...

新兴产业正迎来政策支持与技术突破的双重驱动，其投资逻辑、估值体系与市场结构都在发生变化。如 何从资本市场角度看待这些投资机会？如何通过投资为新兴产业发展注入活力？ （文章来源：经济日报） 具体到不同阶段的投资重点，兴业证券首席经济学家王涵认为，在早期培育期，要大力完善私募股权与 风险投资生态，鼓励设立政府引导基金，有效发挥国有资本的引领作用与风险分担功能，撬动更多社会 长期资本投向具有核心技术的种子期、初创期企业，夯实创新根基；在快速成长期，以科创板聚焦"硬 科技"、创业板服务成长型创新企业、北交所培育"专精特新"、科创债提供灵活债务融资的协同体系已 初步形成；下一步，要深化资本市场改革，持续优化发行上市、再融资及并购重组机制，提升市场的包 容性与服务的精准度，更好支持高成长性企业的发展。 "新赛道投资的核心，在于识别国家战略与产业演进下正在形成的中长期'确定性方向'。"章俊表示，对 机构投资者而言，应以政策信号和顶层规划为重要线索，重点关注国家战略中反复强调、资源持续投入 的方向，判断哪些领域正从政策提出阶段走向落地兑现阶段。在此基础上，结合产业周期和企业竞争格 局，筛选具备技术壁垒和扩展潜力的细分赛道。对 ...

关注「IP百创」并 与行业IP领袖共成长 文末扫码加入投资人社群 2025年是中国股权投资机制重塑的"元年"，我们正站在从艰难转型向信心回归的关键节点。新形势下， 股权投资行业正在开启新格局。随着2025落下帷幕，母基金研究中心特别制作专题，共同回顾2025中国 母基金行业十大年度事件。 01国办一号文出台，母基金行业迎来重要政策 2025年1月7日，国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（国办发〔2025〕 1号），首次从国家层面系统规范政府投资基金的设立、募资、运行与退出，分八部分提出25条具体措 施。这份被业内称为"国办一号文"的文件，针对母基金关注的出资方式、返投安排、注册地限制、退出 机制、耐心资本与容错免责等核心环节提出了全面部署，标志着母基金行业迎来重要指导性政策文件。 国办一号文鼓励创业投资类基金采取母子基金方式，并且，对创业投资类基金，可适当提高政府出资比 例、放宽出资条件、延长基金绩效评价周期。同时，明确对基金设立的分级管理要求，县级政府应严格 控制新设基金，严控县级政府新设基金管理人。 国办一号文明确，落实建设全国统一大市场部署要求，不以招商引资为目的设立政府投资基 ...

2026年开局，A股迎来"开门红"，沪指时隔两个月再创十年新高，保险股表现亦不俗。 1月5日、6日两个交易日，新华保险（601336.SH）、中国太保（601601.SH）、中国人保（601319.SH）、中国人寿（601628.SH）、中国平安 （601318.SH）涨幅分别为15.93%、12.98%、9.50%、9.16%、8.65%。表现活跃的险资在助推着股市，而股市的开年活跃也成就了保险股的"开门红"。我 们更有必要盘点一下刚刚过去的2025年度保险资产端的细枝末节。 在这一年里，对于保险资产端来说，"长钱长投""耐心资本"无疑是关键词。这既是政策层面对险资作为社会"压舱石"资金的要求，也是险资自身应对低利 率态势下"利差损"风险的必然之举。 2025年，是险资表现活跃、积极入市的一年，也是在资本市场收益颇丰的一年。A股三大指数年线齐上演"两连阳"，其中上证指数在2025年累计涨 18.41%，深成指涨29.87%，创业板指涨49.57%。市场交易活跃，日成交超万亿已成常态，沪深两市全年总成交额超400万亿元，同比增长超六成，创下年 度历史新高。 中国资产在2025年大爆发，在国内保险资金加快入市步 ...

Policy Background - Technology innovation is identified as the core engine driving high-quality economic development, with insufficient patient capital and financing difficulties for early-stage tech companies being key bottlenecks[4] - In 2024, investment cases in seed and startup stages accounted for 16.25% and 24.83% respectively, significantly lower than the 43.29% for expansion stage investments[4] National Venture Capital Guidance Fund - The National Venture Capital Guidance Fund was officially launched on December 26, 2025, marking a significant step in China's technology finance system reform[4] - The fund is designed to focus on early-stage investments, with a 20-year duration, and aims to integrate policy guidance with market mechanisms[6][7] Fund Structure and Investment Strategy - The fund operates under a three-tier structure: guiding fund company, regional funds, and sub-funds, with a registered capital of 100 billion RMB[7] - At least 70% of the sub-funds' capital must be directed towards seed and startup enterprises, with individual company valuations capped at 500 million RMB[8] Regional Fund Characteristics - The first three regional funds, each exceeding 50 billion RMB, are located in the Beijing-Tianjin-Hebei, Yangtze River Delta, and Guangdong-Hong Kong-Macau Greater Bay Area regions[9] - The Beijing-Tianjin-Hebei fund has a GP from China International Capital Corporation, with local state-owned assets contributing approximately 23%[10] Economic and Investment Landscape - The Yangtze River Delta region's GDP reached 33.17 trillion RMB in 2024, accounting for 24.7% of the national total, with significant growth in digital economy sectors[15] - The Guangdong-Hong Kong-Macau Greater Bay Area's economic output was approximately 14.79 trillion RMB in 2024, with over 70 unicorn companies contributing to its innovation ecosystem[16] Future Outlook - The fundraising environment in China's equity investment market is expected to improve, with 3,501 funds raised in the first three quarters of 2025, an 18.3% increase year-on-year[17] - The operation of the National Venture Capital Guidance Fund is anticipated to provide valuable experience for China's technology finance system reform, supporting the construction of a capital support system aligned with high-level technological self-reliance[18]

党的创新理论体系化学理化研究阐释是学界热点 持续深化党的创新理论体系化学理化研究阐释，是理论工作者义不容辞的时代责任，也是2025年学界的 热点。有学者指出，新时代党的创新理论的"原理性创新"探索，拓展了21世纪马克思主义的体系性创新 转自：北京日报客户端 马克思主义篇 从多层面对党的二十届四中全会精神进行研究 党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》 （以下简称《建议》），对今后5年发展作出顶层设计和战略擘画。学者们认为，坚持和加强党的全面 领导是推进中国式现代化的根本保证，"十五五"时期经济社会发展必须毫不动摇地坚持党的全面领导。 坚持人民至上是我们党制定政策、谋划发展的基本遵循，谋划"十五五"时期经济社会发展必须坚持人民 至上。面对日趋激烈的国际竞争，"十五五"时期坚持以推动高质量发展为首要任务，并强调加快高水平 科技自立自强，引领发展新质生产力，具有深刻的全局性、战略性意义。有学者指出，"十五五"时期进 一步全面深化改革是激活中国式现代化全要素动能的"关键一招"，为民族复兴伟业构建长期制度优势。 学者们认为，《建议》提出坚持有效市场和有为政府相结合，为正 ...

又一大耐心"活水"注入市场，为正在回暖的创投行业注入强劲动力。 又一大活水 继北京之后，诚通科创江苏基金也来了。 据诚通科创官方信息，12月29日，由国务院国资委指导，中国诚通发起设立的第二只总规模100亿元的 创业投资基金——诚通科创江苏基金完成工商登记。 诚通科创江苏基金将坚持支持科技创新和产业发展的基本定位，重点"投早、投小、投长期、投硬科 技"，有效发挥央企创投基金培育孵化战略性新兴产业和未来产业的积极作用，助力中央企业增强核心 功能、提升核心竞争力，为中国式现代化建设贡献更大力量！ 今年5月份，诚通科创投资基金（北京）合伙企业（有限合伙）在京完成工商登记，标志着诚通科创投 资基金迈出关键一步。投资领域方面，该基金将锚定"硬科技"投资主航道，重点布局新材料、先进制 造、新一代信息技术三大核心领域，通过"股权投资+生态孵化"的组合策略，构建从技术攻关到场景应 用的完整投资链条。 7月份，中国诚通与江苏省人民政府在南京签署框架合作协议，共同推动设立规模100亿元的诚通科创 （江苏）基金。同时，诚通科创（北京）基金拟落地江苏的2只子基金相关框架协议也同步签约，意味 着诚通科创（北京）基金正式进入出资阶段。 ...

作为中长期资金的重要力量，规模超7万亿元的年金基金迎来长周期考核。 证券时报·券商中国记者独家获悉，完善年金基金长周期考核的指导意见已经出台，相关工作正在推进中。此举将有力促进年金基金长期投 资，更多中长期资金有望入市。 年金基金迎来长周期考核 企业（职业）年金是我国养老保障体系的"第二支柱"，年金基金也是资本市场中长期资金的重要组成部分。人社部数据显示，截至9月底， 我国企业（职业）年金投资运营规模超过7.7万亿元。 2025年7月，人社部相关人士在基金业协会活动上表示，年金投资管理方面，人社部正在牵头出台完善长周期考核机制的指导意见，构 建"长钱长投"政策体系，切实促进年金基金长期投资。随着这一指导意见出台，意味着年金基金长周期考核迈出关键步伐。 据悉，完善年金基金长周期考核举措包括延长年金合同期限，拉长考核周期，以中长期目标为主要考核依据，优化中长期考核评价机制等， 以此推动年金基金健全三年以上长周期考核机制、开展长期投资。 实际上，人力资源和社会保障部（下称"人社部"）2025年公布全国企业年金基金业务数据时，已将"当期收益率"改为"近三年累计收益率"， 被认为是引导年金基金"长钱长投"的实操之一。 ...

作为中长期资金的重要力量，规模超7万亿元的年金基金迎来长周期考核。 证券时报·券商中国记者独家获悉，完善年金基金长周期考核的指导意见已经出台，相关工作正在推进中。此 举将有力促进年金基金长期投资，更多中长期资金有望入市。 在市场人士看来，年金基金长周期考核对年金投资形成重大影响，也对年金基金管理机构提出了更高要求。长 周期考核机制将改变目前年金基金投资中的短期主义倾向，促进年金基金长期投资，壮大耐心资本。 更多中长期资金有望入市 年金基金迎来长周期考核 企业（职业）年金是我国养老保障体系的"第二支柱"，年金基金也是资本市场中长期资金的重要组成部分。人 社部数据显示，截至9月底，我国企业（职业）年金投资运营规模超过7.7万亿元。 2025年7月，人社部相关人士在基金业协会活动上表示，年金投资管理方面，人社部正在牵头出台完善长周期 考核机制的指导意见，构建"长钱长投"政策体系，切实促进年金基金长期投资。随着这一指导意见出台，意味 着年金基金长周期考核迈出关键步伐。 据悉，完善年金基金长周期考核举措包括延长年金合同期限，拉长考核周期，以中长期目标为主要考核依据， 优化中长期考核评价机制等，以此推动年金基金健全三年以 ...

来源：钛媒体 近日，招商银行旗下招银金融资产投资有限公司（下称"招银投资"）掷出5亿元增资深蓝汽车，一举拿下2.42%股权。这不仅是股份行AIC的首单直投落地， 更被业界视为中国银行业从"躺着赚息差"转向"跑步做股东"的标志性事件。 "招银速度"背后，是低息时代银行对传统信贷模式的集体突围——当净息差跌破1.8%、地产风险持续出清，以AIC（金融资产投资公司）为平台开展股权投 资，成为银行节约资本、分享企业成长红利、服务国家战略的"三重解题"。 无独有偶，中信银行旗下的信银金投在开业一周后，便入股深圳港华顶信清洁能源有限公司；兴业银行的兴银投资也密集布局了赣锋锂电、福建恒申电子材 料等锂电产业链企业。 从招行"首秀"看AIC的崛起 这种"开业即出手"的高效节奏，打破了外界对银行系机构决策缓慢的刻板印象。经济学家余丰慧评价道："招银AIC自开业仅一个多月便落地新能源项目， 反映出其高效的决策机制和市场化运作能力。这得益于银行系AIC在项目筛选、风险控制和资源整合方面的专业优势，同时也显示出招商银行在战略布局上 对新能源汽车领域的重视，以及快速响应市场机遇的执行力。" 随着2025年兴银投资、招银投资、信银金投相 ...