| 申万期货品种策略日报——股指 | 2025/5/15 | 星期四 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 申银万国期货研究所 贾婷婷（从业资格号：F3056905；交易咨询号：Z0016232 ）jiatt@sywgqh.com.cn;15921620356 | 申银万国期货研究所 柴玉荣 （从业资格号：F03111639；交易咨询号：Z0018586）chaiyr@sywgqh.com.cn;18802979529 | | | | | | | | | | | 一、股指期货市场 | IF当月 | IF下月 | IF下季 | IF隔季 | | | | | | | | 前两日收盘价 | 3892.00 | 3851.00 | 3783.20 | 3745.00 | 前日收盘价 | 3943.00 | 3907.40 | 3841.40 | 3803.40 | | | 涨跌 | 50.80 | 56.00 | 58.80 | 58.80 | 沪深300 | 涨跌幅 | 1.31 ...

证券研究报告 格尔软件 (603232 CH) 市场拓展有望带动 25 年业绩修复 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 27 日│中国内地 | 计算机应用 | 格尔软件 24 年实现营收 5.29 亿元（yoy-5.71%），归母净利 3681.21 万元 （yoy-0.42%），扣非净利 1569.42 万元（yoy+233.45%）。公司 24 年业绩 低于我们此前预期，主要由于公司业务转型下通用安全产品收入显著收窄， 但受益于高毛利业务收入占比提升，公司 24 年净利率提升 0.37pct。我们 认为，受益于司法、运营商、烟草等新行业客户拓展以及"一带一路"沿线 国家的海外客户拓展，公司 25 年业绩有望修复，维持"买入"评级。 高毛利业务收入占比提升，费用管控能力逐步凸显 分业务看，PKI 基础设施产品、PKI 安全应用产品、通用安全产品 24 年收 入为 1.58/2.48/1.23 亿元，同比+41.41%/+10.64%/-45.28%；24 年毛利率 为 52.19%、63.08%、29.46%，同比+1 ...

点击 关注我们 报告发布日期：2025年2月9日 报告名称:《 国芯科技（688262.SH）-营收突破历史新高，汽车电子定点充裕 》 分析师：胡剑 S0980521080001/胡慧 S0980521080002/ 叶 子 S0980522100003 / 詹浏洋 S0980524060001 / 张大为 S0980524100002/ 李书颖 S0980522100003 联系人：连欣然 完整报告请扫描下方二维码 风险提示 行业竞争加剧风险；原材料采购价格上涨风险；产品研发进度不及预期风险；客户验证导入不及预期风险；下 游需求不及预期风险等。 核心观点 24年营收创历史新高，汽车MCU与定制芯片同步增长 公司发布2024年年度业绩预告，预计2024年实现营收5.77亿元(YoY +28.42%)；预计实现归母净利润-1.77亿 元，较上年同期增加843.26万元；预计实现扣非归母净利润-2.3亿元，较上年同期增加667.74万元。收入增长 主要来自于汽车电子MCU芯片产品的需求稳健增长，以及公司定制芯片量产服务的收入提升。研发费用方 面，公司继续加大研发投入，预计研发费用同比增长13.64%。此外，公司确 ...