李健的职业生涯堪称一部"华为全球化教科书"。2001年，他以尼日利亚代表处产品经理的身份加入华 为，在40℃高温下独自拎着电脑和投影仪拜访客户，三个月内签下3000万美元合同，三年内将尼日利亚 市场销售额从零做到4亿美元，连续四年蝉联全球销售冠军。这段经历让他从基层产品经理火箭般晋升 为西非地区部总裁，并因"在厕所门口堵客户"的传奇故事被内部称为"上甘岭战神"。 AI生态三板斧：开放、技术、人文 李健的野心不止于手机。2025年3月，他在MWC2025上发布"荣耀阿尔法战略"，宣布五年投入100亿美 元构建覆盖智能手机、PC、机器人等全场景AI生态。此次发布会，他进一步阐释了该战略的三大支 柱。 5月28日晚，荣耀400系列手机发布会现场,荣耀新任CEO李健首次在国内公开亮相。这位在华为及荣耀 内部深耕二十余年的"老将"，用一场主题为"真实就是力量"的演讲，向外界传递了荣耀在AI终端生态领 域的野心与布局。 从华为"悍将"到荣耀掌舵人 此后，李健的足迹遍布全球：他主导过东北欧市场的逆势翻盘，带领美洲片区实现业绩翻倍，担任欧洲 片区总裁期间推动华为5G设备进入欧洲主流运营商供应链。2017年，他进入华为监事会， ...

Core Insights - Worth Buying Technology has launched the MCP Server "Haina," a standardized consumer data service platform based on the Model Context Protocol (MCP) [1][5] - The MCP protocol connects large models directly to data sources, enhancing the efficiency of AI tools and promoting a mature AI ecosystem [1][5] - The company aims to establish the Haina MCP Server as a foundational infrastructure for the consumer sector in the AI era [6] Group 1 - Worth Buying Technology has been actively building its AI ecosystem since 2024, developing its own intelligent agents and providing core capabilities to partners [5] - The company has integrated its AI capabilities into the main products of numerous partners since April, leading to rapid growth in content and product output in May [5] - The Haina MCP Server has launched four core interfaces: content retrieval, product recommendations, product reviews, and discount information [5][6] Group 2 - The Haina MCP Server aims to enhance the efficiency and transparency of the entire consumer transaction process, benefiting brands and merchants by increasing traffic and revenue [6] - Worth Buying Technology plans to explore more communication formats for AI progress sharing, inviting industry guests for in-depth discussions [6] - The company is committed to improving the connection efficiency between B-end and C-end users, focusing on consumer content and driven by AI technology [6]

一边构建AI产品矩阵，一边加速全球化战略推进，星纪魅族立志"让全球消费者体验智能生态的价值"。 5月20日，星纪魅族通过线上形式举办海外新品发布会，面向国际市场推出多款智能硬件产品，涵盖手 机、AR眼镜及智能穿戴设备。星纪魅族的AR智能眼镜StarV View、升级版智能指环StarV Ring2等生态 产品同步亮相。 此次发布会还展示了其"手机+XR+智能汽车"业务布局，凸显软硬件协同及全场景互联能力。 星纪魅族介绍，2024年，公司启动全球化战略，海外销量占比在3个月内突破20%，长期目标为50%。 目前，其产品已在近30个国家和地区销售，团队完成全球化架构搭建。 推出5款智能手机 5月20日，星纪魅族通过线上形式举办海外新品发布会，面向国际市场推出多款智能硬件产品，涵盖手 机、AR眼镜及智能穿戴设备，进一步加速全球化战略推进。 有市场观点认为，这标志着星纪魅族在深耕国内市场的同时，正加速推进全球化战略，不断丰富海外产 品线，迈入产品出海、科技出海、生态出海的新阶段。 2024年，星纪魅族启动全球化战略，海外销量占比在3个月内突破20%，长期目标为50%。目前，其产 品已在近30个国家和地区销售，团队完成 ...

现象级大模型 DeepSeek 的"开源"战略正引起多方位颠覆，研判开源大模型潜在商业模式可类比开源软 件产业发展的成熟经验。 2024 年底以来， DeepSeek 正以对标 GPT4o 的性能、开创性的极低成本、 创新性的架构以及开放性的开源策略重构全球 AI 竞争格局、推动技术普惠。与此前大模型多为闭源不 同， DeepSeek 采取公布模型架构、训练方法等核心技术，采用宽松的 MIT 协议支持免费商用与二次开 发的开源战略，客观上加快了当下行业技术升级和 AI 应用场景扩展。 DeepSeek 开源模式展现出极强外 部性并推动"开源"成为全球 AI 产业发展的重要方向。相较清晰的闭源收费模式，下一步如何描绘开源定 义下的大模型商业化变现将成为产业关注重点。回顾科技产业发展史，开源模式在软件领域已形成成熟商 业变现模式，而开源软件与开源模型在生态建设上具有共性，探索开源大模型企业商业模式可参考开源软 件历史发展的成功经验。 DeepSeek 与 Red Hat 在开源战略态度与初创时所处的行业发展阶段上有相似之处，后者以服务作为可 持续收入增量的思路可迁移至后续开源大模型商业变现中。 Red Hat 始 ...

Investment Rating - The report initiates coverage with a "Buy" rating for the company [6][8]. Core Views - The company is undergoing a significant transformation driven by "intelligent computing power + data elements," focusing on AI capabilities to enhance its market competitiveness and operational efficiency [3][5][6]. - The financial outlook shows a narrowing of losses, with projected net profits increasing significantly from 2025 to 2027, indicating a potential turning point in profitability [5][6][7]. Summary by Sections 1. AI and Big Data-Driven Core Business Layout - The company is building a high-performance computing service ecosystem, aligning with national strategies and forming joint ventures to enhance its computing power capabilities [13]. - The "HuiKe Cloud" platform is central to the company's data assetization process, integrating extensive offline commercial data to provide intelligent decision-making solutions [14][16]. - A change in actual control is anticipated, with a strategic shift towards integrating 3D printing, AI, and computing power [17][20]. 2. Large Models Driving Industrial Transformation - The emergence of open-source ecosystems is facilitating rapid innovation in vertical applications, with the company leveraging these advancements to enhance its AI capabilities [4][35]. - The introduction of the "Doubao Video World" model represents a breakthrough in visual cognition, enabling new applications in various fields without reliance on textual data [38][42]. 3. Financial Overview: Narrowing Losses and Strengthening Long-Term Value - The company has experienced revenue fluctuations and short-term profitability pressures, primarily due to high R&D expenditures and fixed costs [59]. - The transition to data services has led to a significant improvement in gross margins, indicating the effectiveness of the strategic shift towards becoming a data service provider [61]. 4. Profit Forecast and Investment Recommendations - The company is expected to see substantial growth in net profits from 2025 to 2027, with earnings per share projected to rise significantly [6][7]. - The report emphasizes the potential for the company's AI and data services to drive future growth, supported by favorable market conditions and policy incentives [6][54].

外资机构上调中国股票评级！ 受贸易紧张局势缓和影响，外资机构对中国股票的前景展望发生了重大逆转，纷纷表达了对中国增长前景的乐 观看法。其中，野村证券发布报告称，已将中国股票评级上调至"战术超配"，并称将把部分资金从印度转至中 国；花旗则将恒生指数的年底目标价上调2%至25000点。另外，贝莱德、安联、路博迈等资管巨头也表示，多 重利好因素将提升中国资产吸引力。 与此同时，外资开始"真金白银"押注中国资产。摩根士丹利在最新发布的报告中指出，美国对冲基金在上周增 加了对中国股票的看涨押注。M&G Investments多空多资产策略的投资总监Michael Dyer称，他的公司最近增加 了对中国的敞口。 有分析称，人民币资产吸引力提升，将促使国际资本加大对中国资本市场的配置，尤其是对具备长期增长潜力 的优质蓝筹股和高信用等级债券。 外资突然转变 5月14日，瑞银全球财富管理首席投资官胡一帆在接受媒体采访时表示，该行最近刚刚将中国科技评级上调 为"具有吸引力"，预计AI生态系统及其相关行业绝对会是中国未来的方向。 5月14日，瑞银全球财富管理首席投资官胡一帆在接受媒体采访时表示，该行最近刚刚将中国科技评级上调 为" ...

魅族将筹码再次投向"千元机"战场。 5月13日，魅族Note 16系列手机发布，全系主打"国民严选手机新标准"，其中魅族Note 16国补到手价594.15元起，魅族Note 16 Pro国补到手价1274.15元 起。 这是魅族继2024年9月发布Lucky 08系列之后，时隔近八个月再次发布千元机新品，其中魅族Note 16的价格更是下探到600元区间，成为近年来魅族在官方 渠道发布的最低价位的智能手机。而5月13日作为今年京东"618购物节"的"开门红"，魅族选择在当天发布新机，也可以借势大促节点，提升曝光与转化效 率，尽可能在618期间拉动一波销量。 图源：微博 从以往聚焦年度旗舰产品到转向千元走量市场，从当初强调"自成一派"到如今致敬"平凡大师"，从历代产品仿三星旗舰的简约设计，到此次参照华为 Mate60的八角形后置摄像头Deco设计，魅族的产品设计和策略已经大为转变。对此，还有网友喊话称"这还是我熟悉的那个魅族吗？" 在极度内卷的千元机市场，魅族或许正在试图以更大众的形象、更多维的场景、更低的门槛来吸引用户。 01.魅族出了个"外卖神机"？ 事实上，赶在京东618购物节"开门红"这一天发布新品， ...

但是，在巨大的机遇背后，以往所有的 商业模式 、成本结构以及产品形态正面临着前所未有的挑战。诸多企业在困顿中失位，甚至有一些传统商业帝国摇 摇欲坠。 作为 51WORLD的创始人兼CEO，李熠对战略、产品、组织重新思考，直面 大 AI 时代， 用仅仅 60天的时间就带领公司重新寻找到了企业在AI之中的生 态位，为众多仍在迷失中的创业者树立了样板。 李熠表示， " 每一个组织和个人，都可以在 60天甚至30天内 找到 属于 自己的生态位 "。 前不久，混沌邀请到 51WORLD创始人兼CEO李熠，身体力行，为混沌同学真实讲述"60天，找到你的AI生态位"。 2025春节前夕，V3/R1开源大模型横空出世引爆全 国 。 作为 51WORLD 公司的 创始人兼 CEO， 我感受到 了 一种莫名的 情绪，虽然 说不出原因， 但是我感觉 这件事非常重要，我们一定要做点什么。 于是，在春节期间， 我们 仅仅 用 了 60 天 的时间， 将 创立已经十年的 51WORLD的公司 战略、产品和组织进行了 一次全面、 系统的升级： 十年前是移动互联网时代， 创业创新潮流盛起，几乎每天都会诞生一个新的 APP。十年后的今天，这种 ...

事件： 受地方财政、医疗专项债资金紧张以及常规招标延迟等影响，2024 年国内营收202.9 亿元（-5.1%）， 25Q1 起财政支持规模快速增长，招标持续恢复，但考虑到收入确认周期因素，国内业务持续承压，有 望从25Q3 恢复正增长；海外市场持续拓展，2024 年营收164.34 元（+21.3%），占比增至45%左右，其 中亚太区增长亮眼、近40%，欧洲实现超30%的反弹式增长，25Q1 海外业务持续增长、占比提升至约 47%，本地化建设+出海产品矩阵高端化升级赋能国际业务稳健增长。 2. 体外诊断、微创外科引领增长，产品结构高端升级驱动国内外高端客户突破。2024 年，1）IVD 板块 营收137.6 亿元（+10.8%），国内受DRG2.0 落地、集采降价等影响，同时也借力集采加速国产替代， 公司发光跃居国内第三、生化占比超15%，海外市场协同本地化布局和DiaSys 整合，持续突破大样本量 客户，实现超30%增长；2）医学影像营收75 亿元（+6.6%），国内受益于超高端Resona A20 放量、高 端及超高端贡献六成收入，公司市占率提升至超30%，海外市场主要仍以中低端为主、市占率较低，随 着 ...

[Table_Summary] 事件： jrwl[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 巨人网络(002558)公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 [Table_Title] 24 年归母净利创新高，持续探索游戏+AI 生态 ——巨人网络（002558）2024 年年报及 2025 年一季报点评 公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报。 点评： 归母净利润创新高，股东回报丰厚 2024 年，公司实现营业收入 29.23 亿元，同比基本持平，实现归母净利润 14.25 亿元，同比+31.15%，扣非后归母净利润 16.23 亿元，同比+18.23%。 25Q1，公司营收 7.24 亿元，同比+3.94%；归母净利润 3.48 亿元，同比- 1.29%，扣非归母净利润 3.62 亿元，同比-10.45%。费用率角度，2024 年， 公司销售/管理/研发费用率分别为 34.39%/7.55%/23.66%，同比-0.47pct /+1.45pct/持平，人员成本上升导致管理费用率同比增加，截至 24 年末，公 司员工总数达 1541 人，较 23 年底增加 16 ...