特斯拉首席执行官埃隆・马斯克在社交平台回复帖子称，"（特斯拉投资xAI）这不由我说了算。如果由 我决定，特斯拉早就投资xAI了。我们将就此事举行股东投票。" ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] Q2 业绩修复有望延续，持续关注绩优个股及 优质红马 报告要点 [Table_Summary] 券商方面，本周业绩预告陆续披露，市场交投维持高位，中报业绩预计延续高增，持续看好板块配置机会； 保险方面，本周财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的 通知》，强调长周期考核和经营管理能力提升，引导长期资金践行价值投资理念，持续推动中长期资金入 市。从盈利和分红的稳定性维度出发，推荐江苏金租、中国平安及中国财险。综合业绩弹性及估值分位， 推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股。 %% %% 分析师及联系人 [Table_Author] SFC：BUV596 吴一凡 谢宇尘 程泽宇 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SAC：S0490524090001 %% %% 请阅读最后评级说明和重要声明 research.95579.com 1 投资银行业与经纪业 cjzqdt11111 [Table_Title Q2 业绩 ...

一、证监会终于出手了！港股通的程序化交易也要被管起来了。2025年7月11日有个重大利好消息，按照内外资一致的原则，港股通的程序化交易也要进行 监管，要求交易方进行报告。不过，新规给了足够的时间让大家调整，这点很人性化。 这次量化新规可以说是"对症下药"，专门针对A股市场的情况做了调整。新规限制了高频交易的速度，每秒交易不能超过300笔，还堵住了不少漏洞，提高 了交易成本。虽然我个人觉得限制高频量化的手段可能意义不大，但从7月7日新规实施第一天的情况来看，市场成交额直接少了2000亿，不少人开始怀疑是 不是量化交易开始"收手"了。 二、险资长周期考核机制落地，A股有望迎万亿元级增量资金。 险资长周期考核不仅是考核指标的调整，更是市场底层逻辑的重构。正常来说，险资更关注ROE、股息率、自由现金流等核心指标。 如银行、公用事业等板块，同时强化对科技成长龙头（如半导体、新能源）的战略配置，由于近期银行涨幅过高，那么此消息不排除市场可能会受情绪波动 影响，但长期看，这一改革将会提升A股在全球资产配置中的竞争力。 本来周五的走势是完美的，银行这么一拉，指数出现一根大阳线，也就意味着顺利的突破并站稳到了3500点，这不仅 ...

一、养老金大幅上调！基本养老金上调2%，这是2005年以来连续21年上涨！不过上涨幅度越来越低了，2023涨幅为3.8%，2024年涨幅为3%，2025年涨幅就 2%了。而且这也是件好事，要知道，A股市场的长线资金也是相关的。 希望下周能够走出沪弱科强的走势，沪指下周强弱分水岭是3490点，这里不破就维持强势震荡，届时预计会出现指数搭台，题材唱戏的局面；反之，如果在 银行的带领下跌破3490点，则看3462点，到这里是个不错的低吸机会，突破这里则具备持续上攻的走势。 二、上证指数站上3500点，牛市旗手迎利好开始发力！ 本周A股大盘震荡上行，各大指数均收出周阳线，上证指数终于站上3500点，大盘成交量有所放大。截至周五收盘，本周上证指数涨1.09%，深证成指涨 1.78%。 对于下一周A股，我认为整体来说可能会走出"先扬后抑"的走势。如果下周初指数继续往上攀升，个人认为可能会在下周星期二的时候见到阶段小顶。 三、银行板块周五下跌1.41%收盘。 与此同时，大盘受到银行板块的下跌行情冲击，同样在周五以冲高回落的姿态收涨，大概率属于部分大资金在银行板块离场，导致大盘也回吐了日内涨幅。 不过，以银行板块周五的回落而 ...

日前，江苏银行（600919.SH）披露董监高增持进展。截至7月9日，该行董监高累计增持216.48万股， 累计增持金额2427.82万元，占计划增持金额下限的121.39%。 据长江商报记者不完全统计，2025年以来，A股已有苏州银行、成都银行、邮储银行、光大银行等12家 银行重要股东实施增持或已抛出增持计划。 密集增持的背后，上市银行重要股东向市场表明了对未来发展的信心和投资价值认可，银行也成为A股 市场年内热度最高的板块之一。截至7月11日收盘，42家上市银行股价在2025年均实现不同程度的上 涨。其中，江苏银行年内涨幅约为21.4%，表现强劲。 市场人士分析，当前银行股的市净率水平仍然偏低，具备一定的估值提升空间。同时，银行板块低波动 高红利的特征更易获得中长期资金的青睐，银行板块的配置价值吸引力仍将持续。 年内12家上市银行获重要股东增持 根据江苏银行日前披露的公告，截至7月9日，该行高管、部分董事、监事及全行中层以上干部（以下简 称"增持主体"）以集中竞价交易方式累计增持该行股份216.48万股，累计增持金额2427.82万元，占本次 增持股份计划金额下限的121.39%，本次增持计划实施完毕。 ...

7月14日，鹏华基金发布公告称，旗下科创债ETF鹏华(基金代码：551030)将于7月17日正式上市交易， 产品紧密跟踪上证AAA科技创新公司债指数，具备"T+0"交易、持仓透明度高、分散风险、成本低廉等 特点。 当前债市"资产荒"背景下，利率中枢下行，机构行为一致性增强，使得兼具较低风险与相对稳健收益机 会双重优势的被动债基获得投资者青睐。对于希望配置场内固收资产、追求相对稳健回报的中低风险偏 好的投资者来说，科创债ETF鹏华或许是当下较佳选择。此外，债券ETF可以实现"T+0"实时交易，资 金利用效率高，适合作为场内高效交易工具。 关于科创债ETF鹏华的投资管理，鹏华固收团队指出，将采取多层次、全流程的误差控制策略，在保证 流动性的前提下，最大限度地紧贴指数表现。张羊城详细介绍，首先，组合构建阶段，在跟踪好指数的 前提下，优先选择成交活跃、流动性较好、估值合理的成分券优先配置，尽量减少因市场流动性问题导 致的偏离；其次，依托鹏华固收多年积累的ETF管理系统，及时跟踪市场信息，能够在指数调仓、成分 券异动或流动性边际变化时，及时捕捉并动态调整头寸，控制被动偏离；再者，在交易执行层面，鹏华 固收有着强大的债券 ...

汇率波动也是投资港股消费类股票过程中不可回避的因素。由于港股市场涉及不同货币交易，汇率的变 动会对投资收益产生影响。尤其是对于那些有大量海外业务或进口原材料依赖较高的消费类企业，汇率 波动可能会影响其成本和利润。投资者需要关注汇率走势，评估其对投资目标企业的潜在影响。 以上信息由金融界利用 AI 助手整理发布。金融界作为一家在金融领域具有广泛影响力的媒体，长期致 力于为广大投资者和金融从业者提供专业、全面、及时的金融资讯与知识服务。凭借专业的金融知识和 丰富的信息资源，对各类金融市场现象和投资要点展开深度解读，帮助相关人员更好地理解和把握金融 市场动态。 免责声明： 本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投 资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。 在金融市场中，港股的消费类股票一直是投资者关注的焦点之一。深入了解其投资要点，有助于投资者 在这个领域进行更加理性和明智的决策。 首先，宏观经济环境对港股消费类股票有着重要影响。经济的增长状况直接关系到居民的收入水平与消 费能力。当宏观经济处于扩张阶段时，居民收入增加，消费意愿和能力随之提升 ...

【 摘要 】中信证券裘翔等指出，目前的市场环境和氛围有一些2014年底的影子。招商基金表 示，中长期债市仍值得看好，但短期利率下行趋势或放缓。 一、焦点锐评 1．中国6月CPI同比上涨0.1%，为连续下降4个月后首转涨 7月9日，国家统计局发布数据，中国6月CPI同比上涨0.1%，为连续下降4个月后转涨；核心CPI继 续回升，同比上涨0.7%，创14个月新高。6月PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降 3.6%，降幅比上月扩大0.3个百分点。CPI由降转涨主要受工业消费品价格有所回升影响。工业消 费品价格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%，对CPI同比的下拉影响比上月减少约0.18个百分 点。 【解读】下半年，财政补贴力度可能有所减小，耐用消费品对核心商品价格的支撑或将减弱，结 合居住价格处于低位，预计核心通胀下行压力仍较大，下半年低通胀格局或将延续。PPI仍待"反 内卷"发力，部分行业效果初步显现。当前我国名义利率降至历史低位，不过低通胀使得实际利 率仍然偏高，结合当前基准利率明显高于存款利率，国内政策利率下调空间仍然较大。 二、权益市场 1.中泰证券：资金驱动，科技进攻 中泰证券中期策略展望 ...

□本报记者 王宇露 当机器人概念股在2025年春季掀起一轮狂欢时，天弘基金的交易室里却多了一丝警觉。TIRD （TianHong Investment Research Decision）平台悄然闪烁的红色预警信号，与市场沸腾的做多情绪形成 鲜明对比。当相关板块在接下来一个月大幅调整时，投研团队惊呼：TIRD平台竟帮助团队悄然完成了 一场漂亮的"胜利大逃亡"。 这并非运气使然。2024年3月，聂挺进加盟天弘基金公司任副总经理后，天弘基金依托于先进的互联网 技术能力，构建了投研生产流程化、交互决策平台化、关键节点智能化的投研体系TIRD平台，希望以 此解决高度依赖个人能力、缺乏精细化投研平台赋能、长期能力沉淀缺失的行业痛点，从而为投资者提 供可追溯、可复制、可预期的超额收益。 这场变革来得恰逢其时。聂挺进表示，随着《推动公募基金高质量发展行动方案》印发，基金公司考核 与基民收益强制挂钩，公募行业传统"造星模式"日渐式微，以科学化投资为导向、以数字化建设为抓手 的全新方法论，才能有效破解公募基金"规模魔咒"，改写行业的传统叙事。 今年5月，《行动方案》印发，引导行业回归长期投资、价值投资本源，实现从"重规模"向" ...

"让过去、现在、未来的业绩表现高度稳定，让投资者所见即所得。"这是中金基金量化指数部执行负责 人、基金经理王阳峰最想做的事情。 王阳峰的具体做法是，结合基本面和技术面，融合工程控制论和人工智能大数据的前沿技术，开发全频 段、多模态的线性和非线性策略，运用最优控制、自适应控制等方法对投研流程进行全生命周期精细化 管理。在投资风格上，他通过均衡配置和分散持仓，严格约束市场、行业、风格和个股风险，控制组合 相对于基准的偏离，追求稳定可持续的超额收益。 "根据合同约定，我们的指增基金要求指数成分股占基金非现金资产的80%以上，即至少80%要在指数 成分股范围内选择，全市场选股的比例低于20%。"王阳峰表示，要赚到指数的市场收益（贝塔），量 化指增基金需要常年保持较高仓位，减少择时操作；同时，持仓锚定指数，在行业权重、市值权重等方 面大体对标指数，但又不完全复制指数成分股。这样既控制了产品与基准指数的偏离度，又为获取超额 收益留出了空间。 这位从清华数理基科班走出的量化投资人，致力于将钱学森在《工程控制论》中开创的系统工程管理方 法应用于投资实践。他通过建立一套科学严谨的投研流程，设计出能够抵抗不确定性风险和各类干扰因 ...