如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容编译自IEEE，谢谢。 人们期待已久的新兴计算机网络组件可能终于迎来了它的时代。在上周于圣何塞举行的Nvidia GTC 活动上，该公司宣布将生产一种光纤网络交换机，旨在大幅降低 AI数据中心的功耗。该系统称为共 封装光学器件（CPO）交换机，每秒可将数十兆比特的数据从一个机架中的计算机路由到另一个机 架中的计算机。 如今，在数据中心中，计算机机架中的网络交换机由专用芯片组成，这些芯片通过电气方式与插入 系统的光收发器相连（机架内的连接是电气的，但有几家初创公司希望改变这一现状）。可插拔收 发器结合了激光器、光电路、数字信号处理器和其他电子设备。它们与交换机建立电气连接，并在 交换机端的电子比特和沿光纤穿过数据中心的光子之间转换数据。 共封装光学器件是一种通过将光/电数据转换尽可能靠近交换芯片来提高带宽并降低功耗的方法。这 简化了设置，并通过减少所需的独立组件数量和电子信号必须传输的距离来节省电力。先进的封装 技术使芯片制造商能够用多个硅光收发器芯片包围网络芯片。光纤直接连接到封装上。因此，除激 光器外，所有组件都集成到一个封装中，激光器保持外部，因为它们是 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 黄仁勋在演讲中将Spectrum-X称为"全垒打式创新"，旨在将以太网提升至InfiniBand的性能水 平。他表示Spectrum-X将在Rubin平台时代实现"数十万GPU"的互联。尽管英伟达未透露细节， 但Spectrum-X Photonics平台采用了与Quantum-X Photonic不同的设计架构，可能代表第二代技 术演进。 无论如何，英伟达的入局将为CPO生态注入强心剂。自2021年初起，该技术主要由博通推动。预 计到2027年，两家巨头都将推出基于单通道200G的CPO交换机，届时产业生态将趋于成熟。 下图展示了该技术涉及的多元组件生态：由台积电制造的电子芯片与光子芯片通过3D堆叠封装集 成，台积电的紧凑型通用光子引擎（COUPE）技术整合了用于光纤阵列表面耦合的微透镜。在 Quantum-X Photonic平台中，光学引擎组件通过中介层与交换机ASIC连接。虽然英伟达未披露各 环节的具体分工，但其CPO合作伙伴名单已涵盖Browave、Coherent、康宁、Fabrinet、富士康、 Lumentum、Senko、SPIL、住友、天孚通信和台 ...

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 英伟达GTC 2025大会于3月17-21日举办，英伟达CEO黄仁勋于3月19日发表主题演讲，介绍AI加速计算 新时代、AI加速计算的新品、CPO芯片及集成光子引擎、以及AI技术在自动驾驶、机器人等前沿领域 的应用。综合演讲及材料信息，总结要点如下： 评论： 1、数据中心28年Capex望超万亿美元，训练推理带来100倍Tokens增长。 1）资本开支： 数据中心、CSP和相关基础设施的资本开支将大幅增加，预计2028年数据中心建设将达 到1万亿美元，绝大部分投资或将用于加速计算芯片。2024年公司向四大云服务商共交付130万颗Hopper GPU，预计2025年将出货360万颗Blackwell。英伟达认为，世界正在经历一场革命性转型，全球数据中 心正在向人工智能工厂转型，计算机将为软件生成Tokens，处理分析并生成AI驱动的研究和应用。 2） 训练及推理： 英伟达概述了三层次的AI，即Generative AI、Agentic AI以及Physical Al，从生成式到AI 推理再到理解物理层面；由于训练和推理模型的计算量剧增，AI基础设施在短时间内增长惊人 ...

Core Viewpoints - The article highlights the expectation of a favorable market environment for consumer sectors and stable styles in March, driven by policy support and consumption stimulus [1][3] - There is a strong emphasis on the potential for growth in small and medium-sized growth stocks post the National People's Congress, with a focus on AI and new productivity trends [2][3] Equity Market - Longcheng Fund suggests that small and medium-sized growth stocks may perform well, with investment strategies aligning with policy support and AI industry trends [2] - Huafu Fund indicates that stable styles are expected to outperform, with consumer sectors leading excess returns in March, supported by consumption and fertility subsidy policies [3] - Xingyin Securities notes an increase in market risk appetite, with a rise in social financing growth and potential fund inflows into the stock market [4] Industry Research - Ping An Fund highlights the investment value of new drug companies, projecting that a significant portion will achieve profitability by 2027 due to improved payment mechanisms and inclusion in insurance [7] - ICBC Credit Suisse Fund emphasizes the ongoing growth in AI computing power infrastructure, suggesting a focus on technological innovations in this area [8] - Zhonggeng Fund believes the food and beverage sector has room for valuation recovery, driven by government policies aimed at boosting consumption [9] Macro and Fixed Income - Xingyin Fund anticipates a bullish bond market, citing a favorable environment for long-duration asset purchases and expectations of continued monetary easing [14] - CICC predicts that monetary policy easing may accelerate post-March, with a gradual decline in funding rates expected [15] - Huatai Securities suggests limited upward space for long-term rates, with potential market shifts around key economic data releases [16] Asset Allocation - Guolian Minsheng recommends a barbell strategy for asset allocation, focusing on technology and cyclical sectors while maintaining long-term positions in dividend stocks [17]

水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗 盘面上，全天两市3 2 0 3家上涨，1 7 8 8家下跌。中位数上涨0 . 3 5%，微盘股指数上涨0 . 8 0%，主 要的指数上，除上证5 0微跌0 . 4 4%外，全部收红，但呈现出了从沪深3 0 0、中证5 0 0、中证 1 0 0 0、到中证2 0 0 0涨幅越来越多的趋势，也就是说大小票今天是有分歧的。这里从银行和整 个盘面的走势也可窥一斑，银行高开后是出现回落的，并没有和盘面同步，但随后盘面开始跳 水后银行反而开始了进一步的拉升。 板块上，商业百货、家电行业、有色金属、采掘行业、煤炭行业、银行涨幅居前，仅半导体、 农药、航天航空、电机、医疗服务、游戏、证券这几个板块收绿。从涨跌幅个股的比例接近 2 : 1 ,也能看出，大部分行业是上涨的。热点上，小红书概念持续火热，上午涨幅一度达到 4 . 1 6%，回落后依然上涨2 . 2 7%。受昨天消费补贴利好落地政策刺激，家电行业中的厨电异军 突起。另外受台积电对2 5年AI的预估和一季度业绩预估的超预期，CPO概念上午和下午出现了 2次拉升，全天上涨3 . 3 1%，领涨概念板块。 昨晚美国1 2月CPI数据公 ...