7月9日，上证指数盘中站上3500点。在多数股票下跌的情况下，宁德时代、恒瑞医药、中油资本等大盘 股大涨支撑指数。随着上证指数盘中再创今年以来新高，工商银行、农业银行、新易盛等一批股票创下 历史新高，这些创新高的股票主要集中在银行股和科技股。 机构人士认为，宽裕的流动性支持是行情上涨的主要原因之一，后市波动或加大，股指出现趋势性向上 行情的扰动因素仍较多，中枢有效抬升或要等待。 ● 本报记者 吴玉华 权重股拉升支撑指数 7月9日，A股市场放量震荡，三大指数冲高回落，上证指数盘中最高报3512.67点，为今年以来首次突破 3500点。截至收盘，上证指数、深证成指、科创50指数、北证50指数分别下跌0.13%、0.06%、0.89%、 0.75%，创业板指上涨0.16%，上证指数报收3493.05点，创业板指报收2184.67点。 权重股拉升支撑指数，宁德时代上涨2.84%，对创业板指贡献点数达12.04点，超过创业板指上涨的点 数。对深证成指贡献点数居前的股票为宁德时代、东山精密、牧原股份，合计贡献点数达23.71点，而 深证成指小幅下跌6.60点。对上证指数贡献点数居前的股票为农业银行、工商银行、恒瑞医药、中 ...

【导读】 债券通"南向通"扩容，基金、券商等布局香港债券市场渠道便利化 中国基金报记者 吴娟娟 中国人民银行金融市场司副司长江会芬日前宣布三项对外开放优化措施，其中包括完善债券 通"南向通"运行机制，支持更多境内投资者投资离岸债券市场，将扩大境内投资者范围至券 商、基金、保险、理财等4类非银机构。相关措施将于2025年8月25日生效。 债券通"南向通"扩容后，基金、券商等非银机构对境外债券的布局便利化。有机构预测，机 构类型扩容之后，债券通"南向通"年度额度或也将扩容。 境内投资者布局境外债券渠道便利化 债券通"南向通"扩容前，其面向的内地投资机构包含两类：首先是41家银行类金融机构，均 为中国人民银行公开市场业务一级交易商。此外，合格境内机构投资者（QDII）和人民币合 格境内机构投资者（RQDII）也可通过"南向通"开展境外债券投资。在债券通"南向通"安排 下，内地投资机构的交易对手方为香港金融管理局指定的"南向通"做市商。 景顺董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚表示，债券"南向通" 扩容为非银机构拓宽了全 球资产配置渠道，有助于构建跨市场、跨币种的多元化投资组合，提升资产配置灵活性和收 益潜力。多币种 ...

中国连续8个月减持美债，增持黄金，距离颠峰时期，减持了5500多亿美元美债，美债持仓量一降再降，今年3月单月就减持了189亿美元。直接让美国坐不 住了，美财长贝森特迫不及待喊话中国，说尽好话，希望中方高抬贵手。 最近几天，美国方面动作频频，外界看似热闹，实则透露出前所未有的紧张与焦虑。7月初，美国突然对包括日本、韩国在内的14个盟友国家发出新一轮的 关税通知，力度之大令人咋舌——日韩都被加征25%的关税，而且特朗普命令警告，不许反制，否则美国的惩罚将加码。 要知道，这两个国家是美国在亚洲最重要的战略盟友。尤其日本，不管是军事、经济、地缘都长期以美国马首是瞻。现在却成了"祭旗对象"，显然是特朗普 想拿"自己人"开刀，杀鸡儆猴，给其他国家一个下马威。 而就在这边对盟友挥刀之际，美国财政部长贝森特却立马转头，对中国释放极其温和的信号。他公开表示，"期待与中国展开建设性对话，可以共同扩大合 作领域"，并强调"中美在经济和全球事务中有广泛共同利益"。 听起来很动听，但细看之下就会发现，这番言论出现的时间点实在耐人寻味。因为正是在中国连续八个月减持美债、外汇储备加速向黄金倾斜的背景下，美 国才开始"急眼"了。曾经依赖中国 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the company, with a target price of RMB 39.00, representing a 7% upside from the current price of RMB 31.92 [4][10]. Core Insights - The company has established a cross-border payment subsidiary, NovaPay, and obtained a USA MSB license, which lays the foundation for its cross-border payment operations [5][11]. - The MSB license allows the company to legally operate in various currency-related services, including currency exchange, remittance, and digital currency transactions [12]. - The report highlights the promising cross-border payment market driven by RMB internationalization and the increasing demand for localized payment solutions as Chinese enterprises expand overseas [13]. Financial Summary - The company's projected financials indicate a revenue increase from RMB 8,250 million in 2023 to RMB 11,705 million by 2027, with a compound annual growth rate (CAGR) of 18.3% [3]. - Net profit attributable to the parent company is expected to grow significantly from RMB 1,004 million in 2023 to RMB 1,916 million in 2027, reflecting a CAGR of 22.0% [3]. - The earnings per share (EPS) forecast is set at RMB 1.30 for 2025, RMB 1.52 for 2026, and RMB 1.86 for 2027, with a price-to-earnings (PE) ratio of 30x for 2025 [5][10].

Core Viewpoint - The article emphasizes the urgent need to address two key issues in building and improving the international credit system for the Renminbi: the transformation of vast domestic economic and financial assets into a solid credit foundation for Renminbi internationalization, and the potential of digital technology to enhance the international recognition and attractiveness of Renminbi-denominated assets [1][2]. Group 1: Cross-Border Credit and Internationalization Challenges - The internationalization of the Renminbi has entered a critical phase, with significant issues such as frequent defaults on offshore bonds by Chinese real estate companies, totaling $147 billion since 2021, and a cash recovery rate of only 0.6% for investors, highlighting severe obstacles in the cross-border liquidity and credit conversion mechanisms of domestic assets [2][4]. - The real estate sector, once a crucial pillar of credit, is now trapped in a liquidity crisis, with high levels of offshore debt defaults and low asset disposal rates due to restrictions on the cross-border flow of core assets like land and commercial real estate [4][5]. Group 2: Marketization and Legalization Shortcomings - Capital flow controls limit foreign investors' ability to freely allocate Renminbi assets, with the current reliance on quota mechanisms like QFII/RQFII hindering the attractiveness of Renminbi-denominated high-risk, high-return assets [7]. - Legal recognition issues are prominent, as cross-border restructuring processes often fail due to ineffective judicial enforcement, exemplified by the lack of force of Hong Kong court orders on mainland assets, which increases institutional costs [7]. Group 3: Digital Asset Credit Anchoring and Cross-Border Flow Issues - Real World Assets (RWA) tokenization, utilizing blockchain technology to convert tangible and intangible assets into digital tokens, has not yet effectively addressed the credit anchoring of assets in the context of digital Renminbi applications [8][9]. - The current focus of digital Renminbi on enhancing payment efficiency does not resolve the asset credit anchoring issue, leading to an imbalance where offshore markets are more active than onshore [9]. Group 4: Strategies for Enhancing International Credit - The article proposes leveraging RWA to activate real estate liquidity and reassess market value, with examples of successful tokenization projects that lower investment barriers and enhance transparency and liquidity [11]. - Establishing a dual-anchor system to strengthen the synergy between sovereign credit and market credit is suggested, including the issuance of offshore digital bonds and allowing Chinese banks to issue offshore Renminbi stablecoins [13]. Group 5: Breaking Down Cross-Border Regulatory Barriers - The article advocates for judicial recognition between mainland China and Hong Kong to clarify the legal claims of foreign investors on domestic assets, and the introduction of dynamic valuation mechanisms to prevent inflated collateral values [14]. - A multi-layered credit anchor system is proposed, focusing on activating existing asset liquidity and enhancing legal frameworks to support cross-border transactions [15][16]. Group 6: Internationalization of Sovereign Digital Assets - The issuance of digital bonds backed by RWA and the inclusion of Renminbi RWA in the IMF's Special Drawing Rights (SDR) basket are highlighted as crucial steps towards enhancing the international status of the Renminbi [17]. - The ultimate goal is to transform the Renminbi from a settlement tool into a value container, thereby responding to Western financial hegemony and contributing to the diversification of the global financial system [17].

人民币国际化是一项长期任务，但国际化进程与中国经济在全球地位提升相比还是慢了。本文探讨人民币 国际化进程加快的可能性，并对由此带来的利弊进行分析。马克思曾在《资本论》中写道：从商品到货币 的过程是一次惊险的跳跃。那么，人民币从当前状态锐变为全球认可度很高的国际货币，是否也会是惊险 一跃？本文主要从"流动性溢价"角度来论述人民币加快国际化步伐的可行性及意义。 本文要点： 当前人民币国际化水平与中国经济体量不相匹配。人民币在外汇交易、国际支付、贸易融资、储备 货币等方面的国际占比远低于经济体量占比。 人民币支付在全球份额或存在低估。货币互换协议和CIPS的使用规模明显增加，SWIFT对人民币支 付的统计不完全，实际人民币支付结算比例估计在8%左右。但人民币支付存在地域方面较为狭小的 问题，国际支付主要发生在香港，占比超过7成。 历史经验表明，加速人民币国际化并不必然导致人民币贬值。我国2005年汇改后，人民币对美元连 续九年升值。 一个经济体货币的PPP汇率与市场汇率之差，实际上就是该货币的风险溢价，风险溢价=流动性溢价 +信用溢价。要缩小汇率差，一方面要改善流动性，另一方面则要增强货币信用。 人民币市场汇率相比 ...

截至2024年12月，我国微短剧用户规模已突破6亿人，展现出强大的市场吸引力。其发展势头迅猛，市场规模持续扩张。《2024年中国微短剧产业研究报 告》显示，2024年我国微短剧市场规模攀升至505亿元，首次超过全年电影票房收入，预计2025年市场规模将达634.3亿元。 医疗服务板块亦走强，美迪西（688202.SH）涨超13%，毕得医药（688073.SH）、阳光诺和（688621.SH）、泰格医药（300347.SZ）均上涨。 消息面上，全球CRO行业持续增长，预计2026年规模将突破千亿美元，中国CRO市场增速较为领先。此外，CRO企业美诺华预计上半年净利润同比增长 142.84%-174.52%，亦刺激了板块估值水平上行。 跌幅榜上，保险、贵金属、港口航运等集体扑街，中国人寿（601628.SH）、中金黄金（600489.SH）、宁波海运（600798.SH）下挫；半导体、电池概念股 亦走弱，芯原股份（688521.SH）跌近7%，瑞芯微（603893.SH）、科恒股份（300340.SZ）下挫。 作者：飞鱼 7月9日，三大指数震荡，截至收盘，沪指跌0.13%，深成指跌0.06%，创业板涨0.16%， ...

转自：新华财经 新华财经北京7月9日电（马萌伟）2025年上半年，受美国关税政策和经济前景不确定性的拖累，美元指数相较于年初累计下跌10.8%， 创2022年3月以来新低；人民币兑美元则呈现先跌后涨的走势，创近七个月新高。 美元指数走势图 分析称，近期人民币汇率走强是内外部因素共同作用的结果，预计未来或保持温和升值幅度。 人民币汇率走势稳健 近期，随着市场对美元资产信心减弱，美元指数再度大幅走低，推动包括人民币在内的非美货币普遍升值。 具体数据显示，截至上半年，人民币对美元中间价累计上涨298个基点报7.1586，涨幅为0.41%；在岸人民币兑美元上涨1332个基点报 7.1656，涨逾1.8%；离岸人民币兑美元上涨1805个基点报7.1574，涨幅约2.5%。 许多经济学家认为，近期人民币汇率走强是内外部因素共同作用的结果：美元指数的趋势性走弱、国内基本面托底和政策发力、央行稳 汇率操作更加灵活、客盘结汇需求释放等成为人民币汇率韧性的重要来源。 6月18日，中国人民银行行长潘功胜、国家外汇管理局局长朱鹤新等货币当局官员在2025陆家嘴论坛上表示，将颁出更多与外汇领域相关 的金融政策。潘功胜表示，将会同中国证 ...

"要不咱国家猛印一笔人民币，直接把美国那些顶尖技术和能源资源全扫荡回来，不就能弯道超车了吗？" 这话，你是不是也觉得听着挺带劲？ 乍一听，印 钞票换宝贝，好像超市大促销，捡着便宜就往购物车里塞，轻松又划算。但哥们儿，真要这么玩，结局保准让你大跌眼镜。 就算咱腰缠万贯，美国佬就一定肯卖吗？ 醒醒吧！ 或许有人会抬杠：" 俄罗斯、中东那边现在不是开始收人民币了吗？ " 哥，格局要大！ 他们那点需求，撑死就是杯水车薪。 而且，他们收了人民币，还得 拿去买其他东西啊，能买啥？ 大宗商品交易，国际贸易，还是美元说了算。 这才是残酷的现实。 退一万步说，就算真有冤大头愿意收人民币，那也等于给国内市场凭空注入了一剂猛药。 货币一下子泛滥，商品和资源还是那些，结果呢？ 钱越来越毛， 物价蹭蹭上涨。 这十年，你是不是也觉得钱越来越不值钱了？ 这背后，就是货币发行量越来越大，资产价格水涨船高。 要是再来一波"印钞海啸"，物价立马坐火箭，工资 原地踏步，老百姓的日子直接拉响警报。 可能又有键盘侠要问了：" 美国天天印钱，咋就没事儿？ " 这差别大了去了！ 美国佬掌握着全球定价权，全世界都在用美元，它印多了，全世界跟着买单。 咱们人 ...

这一言论恰逢美元指数经历1973年以来最惨淡的上半年表现——受特朗普关税政策与外交摩擦拖累，美元半年内下滑近11%。 联合早报报道，7月3日，美国财政部长贝森特在接受美媒彭博社采访时抛出争议性论断，他说人民币成为全球主要储备货币"实为谬误"，未来它们也不可能 实现国际化。 贝森特的论断，其核心逻辑建立在"资本自由流动是储备货币前提"的传统认知上，他认为中国金融市场不够开放，但现实中的技术突破已让这一标准过时。 2024年人民币跨境支付系统处理金额达175.49万亿元，同比飙升42.6%，参与机构覆盖全球1683家金融机构，形成独立于美西方SWIFT金融结算体系之外的 清算网络。 现在比较讽刺的是，动摇美元霸权地位的，其实是美国自身。36万亿美元国债与2023年1.7万亿美元财政赤字，持续损耗全球信任。更致命的是将美元"武器 化"：2022年冻结俄罗斯外汇储备后，多国加速减持美元资产，沙特外汇储备中美元占比从70%骤降至55%。 另外，金砖国家新增成员国占全球GDP的36%，其推动的内部本币结算机制也在冲击美元贸易定价权。美国《福布斯》坦承："美元霸权依赖全球信心，而 这一信心正在被透支"。 人民币的崛起并非简 ...