（责任编辑：宋政 HN002） 格隆汇8月1日丨周五公布的一项商业调查显示，俄罗斯7月份制造业活动以2022年3月以来的最快速度下 滑，商业信心跌至近三年来的最低点。俄罗斯7月标普全球制造业PMI从6月份的47.5降至47.0，进一步 远离50的荣枯线。标普全球表示，该调查表明"俄罗斯制造业健康状况大幅下滑"。此次连续数月来的第 二次急剧下滑是由客户需求疲软以及客户财务状况不佳所导致的，这影响到了产量和新订单。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

证券研究报告 宏观研究 [Table_ReportType] 专题报告 | ] [Table_A 解运亮 uthor宏观首席 分析师 | | --- | | 执业编号：S1500521040002 | | 联系电话：010-83326858 | | 邮 箱： xieyunliang@cindasc.com | 麦麟玥 宏观分析师 执业编号：S1500524070002 邮 箱： mailinyue@cindasc.com [Table_Title] "反内卷"下的价格分化 [Table_ReportDate] 2025 年 8 月 1 日 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127 号金隅 大厦B 座 邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [➢Table_Summary] 打破制造业 PMI 连涨的两重因素。7 月制造业 PMI 打破了其在二季度连涨 的走势，我们认为 7 月制造业 PMI 走弱是订单回流阶段性结束、极端天 气扰动两重因素共振的结果。首先，极端天气对生产活动产生扰动。 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 宝城期货股指期货早报（2025 年 8 月 1 日） 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 上涨 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 参考观点：上涨 核心逻辑：昨日各股指均震荡下跌。沪深 ...

中国7月标普全球制造业PMI录得49.5，预期50.4，前值50.4。(财新7月起终止对标普中国PMI的冠名)标普全球市场：中国制造业自2023年10月后第二次录得产量下降，调查企业反映新订单增速放缓，厂商相应减产。厂商反映外需疲软，新出口订单已连续4个月收缩，且较6月加剧。https://t.co/4eWCWIpcNz https://t.co/2px2vIDPvj外汇交易员 (@myfxtrader):中国7月官方制造业PMI为49.3，预期49.7，前值49.7；非制造业PMI为50.1，预期50.3，前值50.5；综合PMI为50.2，前值50.7。 https://t.co/nHn2KnFYUy ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2025 年 8 月 1 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 震荡 | 7 月制造业 PMI 走弱 | 备注： 参考观点：震荡 核心逻辑：昨日国债期货均震荡上涨。由于 7 月政治局会议提到要落实落细适度宽松的货币政策， 未来的货币环境偏向宽松，降息预期有所回升。经过 7 月以来的连续回调，1 年期国债收益率回升至 政策利率附近，触发了政策利率的锚定效应，因此国债期货触底回升。消息面，统计局公布的 7 月制 造业 PMI 为 49.3，比上月回落 0.4 个百分点，这说明制造业景气度有所回落，内需有效需求不足的 问题仍存。制造业 PMI 表现偏弱，说明未来货币宽松的预期有所上升，利好国债期货。总的来说，预 计短期内国债期货以区间震荡为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究 ...

Macro Research - The manufacturing PMI index fell unexpectedly to 49.3% in July, indicating a slowdown in production activities and a contraction in demand index, highlighting supply-demand imbalances [1] - In the second quarter of 2025, the U.S. economy showed signs of weakness despite a rebound in consumer spending, with a consumer confidence index remaining low and private investment declining at an annualized rate of -15.6% [2] Bond Market - As of the end of Q2 2025, active bond funds saw an increase in performance, with leverage and duration rising compared to the previous quarter, indicating a comprehensive increase in various types of bonds [3] - The divergence between bond and bill market interest rates is attributed to both funding and credit attributes, with bill rates declining in response to increased bank credit [4] Industry Research - The European offshore wind sector is experiencing a positive trend due to improved policies, reduced project costs, and strategic positioning, with new installations expected to reach 2.6GW in 2024 and 11.8GW by 2030 [5] - The phosphate chemical industry is facing low operating rates for ammonium phosphate, with leading companies benefiting from upstream resource acquisitions, while those lacking such integration may face profitability pressures [8] Company Research - Jilin Chemical Fiber is expected to see a decline in profitability in its carbon fiber segment, leading to a downward adjustment in profit forecasts for 2025-2026, while maintaining a positive outlook for its transition to carbon fiber products [10] - Su Shi Testing reported a revenue increase of 8.09% year-on-year in H1 2025, with a strong performance in Q2, and is expected to benefit from recovering downstream demand and new growth from emerging industries [11] - Baidu Group is facing pressure on its advertising business due to competitive dynamics and AI transformation impacts, leading to a downward revision of profit forecasts for 2025-2027 [12] - Qualcomm's FY25Q3 results met expectations, with continued growth in automotive and IoT business segments, maintaining profit forecasts for 2025-2027 [13]

每经AI快讯，8月1日，韩国7月汇丰制造业PMI为48，前值48.7。 ...

每经AI快讯，8月1日，日本7月制造业PMI终值为48.9，前值48.8。 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 国债期货 | 日报 2025 年 7 月 31 日 国债期货 专业研究·创造价值 投资咨询证号：Z0014648 制造业 PMI 走弱，国债期货震荡上涨 核心观点 今日国债期货均震荡上涨。由于 7 月政治局会议提到要落实落细适度 宽松的货币政策，未来的货币环境偏向宽松，降息预期有所回升。经过 7 月 以来的连续回调，1 年期国债收益率回升至政策利率附近，触发了政策利率 的锚定效应，因此国债期货触底回升。消息面，统计局公布的 7 月制造业 PMI 为 49.3，比上月回落 0.4 个百分点，这说明制造业景气度有所回落，内 需有效需求不足的问题仍存。制造业 PMI 表现偏弱，说明未来货币宽松的预 期有所上升，利好国债期货。总的来说，预计短期内国债期货以区间震荡为 主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独 ...

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：RB：螺纹钢；HC：热轧卷板 螺纹钢产业链日报 2025/7/31 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | RB主力合约收盘价(元/吨) | 3,205.00 | -110↓ RB主力合约持仓量(手) | 1816026 | -213107↓ | | | RB合约前20名净持仓(手) | -58700 | -59984↓ RB10-1合约价差(元/吨) | -56 | 0.00 | | | RB上期所仓单日报(日，吨) | 85034 | 0.00 HC2510-RB2510合约价差(元/吨) | 185 | +17↑ | | 现货市场 | 杭州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,380.00 | -100↓ 杭州 HRB400E 20MM(过磅，元/吨) | 3,467 | -103↓ | | | 广州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,470.00 | -10↓ 天津 HRB40 ...