就业市场处于"承压"状态而非崩溃。 对通胀压力将有所缓解抱有"谨慎乐观"态度。 美联储政策对经济活动"略显紧缩"。 关税价格调整很可能在未来半年内完成。 美国费城联储主席保尔森（2026年FOMC票委）：劳动力市场往往比GDP数据发出更清晰的信号。 通胀有望在明年恢复正常。 ...

作为2026年联邦公开市场委员会（FOMC）具有投票权的委员，保尔森的表态被视为判断年内货币政策 路径的重要风向标。她明确表示，当前货币政策立场"略显紧缩"，这一状态有助于巩固通胀下行趋势， 并推动通胀率向美联储2%的长期目标靠拢。 保尔森指出，若通胀持续缓和、劳动力市场趋于稳定，且全年经济增长维持在约2%的水平，"今年晚些 时候对联邦基金利率进行一些小幅调整可能是合适的"。但她强调，这一前景高度依赖于经济基本面的 实际走向。 新华财经北京1月4日电费城联邦储备银行行长安娜·保尔森（Anna Paulson）当地时间1月3日在美国经济 学会年会前夕发表的演讲中表示，美联储在评估2025年三次降息后的经济表现时，应保持耐心，进一步 货币政策调整可能需等待更长时间的数据"沉淀"。 在劳动力市场方面，保尔森承认风险依然较高。她指出，劳动力需求放缓的速度已超过因移民政策收紧 导致的供给收缩。不过，她同时提到，近期失业保险申请人数趋于稳定，表明"劳动力市场显然正在经 历一段波动期，但并没有崩溃"。值得注意的是，其经济展望并未纳入2025年11月公布的4.6%失业率数 据——该数值为四年新高。保尔森解释称，近期联邦政府停 ...

1月1日，欢迎来到股市早观点，我们来看看今天有哪些消息热点？ 消息面上，美国劳工部周三公布的 数据显示，截至2025年12月27日当周，初请失业金人数减少1.6万人，至19.9万人，低于经济学家预计的 22万人。最此外，续请失业金人数在前一周下降至187万人。 Annex Wealth Management首席经济学家 Brian Jacobsen表示："失业金人数数据存在噪音，尤其是在假期期间，但尽管如此，它仍是衡量劳动力 市场健康状况的最佳数据。"他补充说： "也许新年的最大惊喜是劳动力市场在12月开始好转，这意味 着美联储可能比原先预期更长时间维持利率不变。"据CME"美联储观察"：美联储1月维持利率不变的概 率为85.1%；到3月累计降息25个基点的概率为51.7%，累计降息50个基点的概率为5.9%。 关注我，更多 股市资讯告诉你！ ...

Core Viewpoint - The unemployment claims data, despite its noise during the holiday season, remains the best indicator of labor market health, suggesting potential improvements in December and implications for the Federal Reserve's interest rate policy [1] Group 1 - Brian Jacobsen, Chief Economist at Annex Wealth Management, emphasizes the significance of unemployment claims data in assessing labor market conditions [1] - The labor market showed signs of improvement in December, which may lead the Federal Reserve to maintain interest rates longer than previously expected [1]

Initial jobless claims fell by 16,000 to 199,000 in the week ended Dec. 27, the Labor Department said Wednesday.  It is the third straight weekly decline. ...

期货研究报告 2025年12月29日 周报 贵金属期货：高位震荡 曹宝琴 投资咨询从业资格号：Z0012851 caobaoqin@nzfco.com 报告导读： 市场回顾与展望：美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创下2021年初以来最慢增速，低于市场预期的3%。 整体CPI同比上涨2.7%，低于预期的3.1%。随着通胀数据的走弱，市场对明年美联储降息的空间预期更高。 目前就明年美联储降息幅度，市场存在诸多预测和观点，对贵金属形成一定扰动。美联储主席鲍威尔在新 闻发布会上表示，货币政策无预设路径，将逐次会议依据数据决策。通胀仍偏高，但非关税驱动的核心通 胀已显著改善，若无新关税，商品通胀预计2026年第一季度见顶。经济前景稳健，政府停摆结束支撑2026 年增长预期。 12月24日，美国劳工部公布的数据显示，美国12月20日当周首次申请失业救济人数降至21.4万人，预 期和前值为22.4万人。这一数字已回落至2021年11月的水平，表明劳动力市场仍未见明显压力。12月份面 临鲍威尔结束任期，关于下一任美联储主席人员也是市场持续关注的焦点，并且特朗普宣布近期将公布美 联储主席人选，美联储主席的备选人员对贵金属 ...

上周美国申请失业救济人数下降，凸显出每年此时数据的季节性波动。 美国劳工部周三公布的数据显示，截至12月20日当周，首次申请失业救济人数减少1万人，至21.4万 人。对经济学家调查得出的预期中值为22.4万人。 持续申领失业救济人数在此前一周升至192万人。 近期新申请人数波动较大，这在节假日前后实属常态。本月初，申请人数从感恩节期间的三年低点飙 升，目前再次呈下降趋势。 新申请人数的四周移动平均值（该指标有助于平滑波动）上周也出现下降。 周三公布的数据显示，劳动力市场裁员率仍处于相对低位，这一趋势在经济不确定性加剧的背景下全年 仍保持稳定。尽管百事公司、惠普等多家大型企业近期宣布裁员计划，但这些计划尚未转化为实际裁员 数量的显著增长。 上周美国申请失业救济人数下降，凸显出每年此时数据的季节性波动。 美国劳工部周三公布的数据显示，截至12月20日当周，首次申请失业救济人数减少1万人，至21.4万 人。对经济学家调查得出的预期中值为22.4万人。 持续申领失业救济人数在此前一周升至192万人。 近期新申请人数波动较大，这在节假日前后实属常态。本月初，申请人数从感恩节期间的三年低点飙 升，目前再次呈下降趋势。 新 ...

智通财经APP获悉，上周美国失业救济申请人数下降，凸显了每年这个时候数据的季节性波动。根据美 国劳工部周三公布的数据，截至12月20日当周，首次申请失业救济人数减少1万人，至21.4万人，预期 为22.4万人。 近几周来，新增失业救济申请人数波动较大，这在节假日期间很常见。月初，申请人数从感恩节期间三 年来的低点反弹，目前又开始回落。 上周，用于平滑波动性的四周新申请人数移动平均值也出现下降。 周三公布的数据与劳动力市场裁员相对较低的趋势相符，尽管经济不确定性加剧，但这一趋势在今年一 直保持不变。虽然包括百事公司和惠普公司在内的多家大型雇主近期宣布了裁员计划，但这些计划尚未 转化为实际裁员人数的显著增加。 在截至12月13日的当周，续领失业金人数增加3.8万人，经季调后达到192.3万人。这一上升与世界大型 企业联合会周二发布的调查结果一致，该调查显示消费者本月对劳动力市场的看法恶化至2021年初以来 的水平。11月失业率升至4.6%的四年高位，不过部分原因是与政府停摆相关的技术性因素导致。 近期数据因假日季前季节性调整面临挑战而出现波动。劳动力市场仍处于经济学家和政策制定者所称 的"不招聘、不解雇"模式。尽 ...

Economic Growth - The U.S. economy demonstrated unexpected growth resilience in Q3, with a seasonally adjusted annualized GDP growth rate of 4.3%, significantly above the market forecast of 3.3% [1] - This growth rate not only surpassed the previous quarter's 3.8% but also marked the fastest expansion in nearly two years [1] Key Drivers of Growth - Consumer spending, exports, and public spending were the main drivers of economic growth in the quarter [3] - Consumer spending, a core economic driver, had an annualized growth rate of 3.5%, outperforming the previous quarter [3] - Increases in exports and public spending provided solid support for growth, while private fixed investment continued to decline, though the rate of decline has narrowed [3] Inflation Concerns - Despite strong economic growth, inflation pressures remain persistent, with the core Personal Consumption Expenditures (PCE) index rising by 2.8% year-on-year in Q3, exceeding previous values [4] - The core PCE inflation rate recorded an increase of 2.9%, significantly above the long-term target set by the Federal Reserve [4] Labor Market Dynamics - The U.S. labor market may be entering a phase of reduced activity, with companies showing cautious hiring intentions, potentially influenced by policy uncertainties and a sustained high-interest rate environment [8] - Recent employment data indicated that the unemployment rate has risen to a high level in recent years, although the number of new non-farm jobs added was slightly better than expected [6][8] Future Outlook - Economists suggest that recent employment growth data may be subject to downward revisions in the future [8] - Market participants are closely monitoring corporate pricing behavior in response to changes in the global trade environment, assessing potential impacts on overall price levels and adding uncertainty to future inflation and economic trends [8]

美国消费者信心连续第五个月下降，受访者对劳动力市场和商业环境的看法转趋悲观。 美国消费者信心连续第五个月下降，受访者对劳动力市场和商业环境的看法转趋悲观。 世界大型企业联合会周二公布的数据显示，消费者信心指数从前月的92.9降至89.1，为2008年以来最长 下降周期。 反映当前状况的现状指标下滑至116.8，为2021年2月以来最低水平；而反映未来六个月展望的预期指标 在12月则保持不变。 高企的物价以及对劳动力市场的担忧贯穿全年，对消费者信心形成压制，该指数长期徘徊在疫情以来最 低水平附近。就业增长乏力，失业率上升，通胀率仍高于美联储的目标。 经济学家预计，明年招聘活动仍将保持温和，失业率改善有限，这可能继续拖累消费者信心。他们还预 计，2026年工资增速将进一步放缓，可能加剧不同收入群体之间的消费分化。 世界大型企业联合会周二公布的数据显示，消费者信心指数从前月的92.9降至89.1，为2008年以来最长 下降周期。 反映当前状况的现状指标下滑至116.8，为2021年2月以来最低水平；而反映未来六个月展望的预期指标 在12月则保持不变。 高企的物价以及对劳动力市场的担忧贯穿全年，对消费者信心形成压制， ...