行情回顾： 们还预测失业率将从4.4%升至4.52%，而路透社对经济学家的调查显示失业率为4.4%。美联储自身的季度预测 显示，今年年底失业率中值约为4.5%。 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，如果他被选中领导美联储，他会考虑特朗普的政策意见，但美联储 的利率决定仍将保持独立。哈塞特周日表示："总统对于我们应该做什么，持有非常强烈且有充分根据的看 法。但最终，美联储的职责是保持独立，并与理事会和FOMC的成员们合作，就利率应处于的水平达成集体共 识。"哈塞特表示："就算当了美联储主席，每天也会很乐意与总统交谈，直到我们俩都去世，因为和他交 谈'太有趣了'。"然而，他驳斥了总统的意见将与FOMC有投票权的成员具有同等分量的说法，称政策制定者可 以自由地拒绝他的意见并"以不同的方式投票"。哈塞特说："不，不，他不会有任何分量。只是，如果他的意 见是好的、基于数据的，那它才重要。" 国际黄金周五（12月12日）冲高回落震荡收涨，开盘价4256.13美元/盎司，最高价4353.57美元/盎司，最低价 4250.06美元/盎司，收阿培南加4290.37美元/盎司。 消息面： 克利夫兰联储主席哈玛克表示，她更希望利 ...

美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特：如果沃什出任美联储主席，希望他能（在利率政策问题 上）与总统特朗普对话。经济数据表明，美国CPI朝着美联储2%目标靠拢。美联储的职责是保持独立。 我们不会有10月家庭（就业）调查。 ...

美联储主席热门人选再添一位。 据《华尔街日报》报道，特朗普于12月12日表示，凯文·沃什已跻身其心目中美联储下一任主席候选名 单的榜首，不过其他候选人仍在竞争之列。 据悉，当被问及沃什是否已是其头号人选时，特朗普回应称："没错，我认为他就是。" 沃什本人曾担任美联储理事，此前虽入选特朗普的候选人名单，但并非热门人选。不过，在上周三（12 月10日）与特朗普会面后，他进一步赢得了特朗普的青睐。据外媒报道，知情人士透露，特朗普当天在 白宫与沃什举行了45分钟会面，其间向沃什施压，询问若其当选美联储主席，是否能保证支持降息。 而对于此前被预测市场视为热门人选的白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特，特朗普表示："这两位凯 文都在候选名单里，我觉得他们二人都很出色。"特朗普补充道，"我认为还有另外几位候选人也十分优 秀。" 据CNBC报道，目前，预测平台上沃什的当选概率已从约15%飙升至最高40%。与此同时，凯文·哈塞特 出任下届美联储主席的概率，也从不久前的80%一度跌破60%。 特朗普：美联储主席在制定利率决策时应征询总统意见 除了谈及美联储人选，特朗普当天还重申了他此前的主张，即美联储主席在制定利率决策时应征询总统 ...

美联储主席杰罗姆・鲍威尔淡化了针对周三再度降息决定的反对投票，但会议披露的诸多细节，却暴露 了这一央行内部日益加剧的意见分歧。 此次鲍威尔推动的 25 个基点降息，不仅遭到数位有投票权委员的反对，一大批参与会议讨论但并非本 年度投票委员的地区联储行长，也都释放出了反对降息的信号。 这种内部分歧或为 2026 年的政策走向埋下伏笔 —— 届时，新任美联储主席或许会比鲍威尔更难在美联 储内部凝聚政策共识。 "这非常罕见。我参与美联储相关工作十多年来，从未见过这种局面。" 今年 6 月退休的费城联储前主 席帕特里克・哈克如此表示。 本次议息会议上，仅有两位政策制定者 —— 堪萨斯城联储主席杰夫・施密德和芝加哥联储主席奥斯 坦・古尔斯比 —— 正式投出反对票，主张维持利率不变；另一份反对票来自美联储理事斯蒂芬・米 兰，他则持续呼吁更大幅度的降息。其余的反对声音，则通过其他渠道传递出来。 美联储在公布降息决定的同时发布了季度利率预期，有六位政策制定者认为，2025 年底联邦基金基准 利率应维持在 3.75% 至 4% 区间（即周三降息前的利率水平），这一表态意味着他们反对本次降息。 鉴于这六位官员中至少有四人、甚至可能 ...

Three officials dissented in opposite directions. Stalled progress on inflation and a cooling job market made for one of the most divided meetings in years ...

亚洲各国央行持续增持黄金，为金价构建了坚实的中长期支撑： 市场目光正高度聚焦于美联储会议决议与全球央行储备调整，二者将共同主导黄金后续走势的核心方向。从日线级别走势观察，当前价格结构呈现"高位 震荡后重心缓慢下移"的特征，技术面已正式进入关键的方向选择期。金价触及阶段高点后，多次在上方压力带附近遇阻回落，K线连续留下长上影线形 态，清晰反映出多头动能正在逐步衰减，上攻力度明显不足。 四小时级别来看，MACD指标在零轴附近形成金叉后持续缩量震荡，灵动指标STO在超买区间附近徘徊不前，加之短期均线纷纷向中轨附近缠绕靠拢，多 重信号均指向当前价格处于震荡整理态势。 黄金下方支撑重点关注中轨与MA60均线交汇区域，即4200一线，这成为短期多空博弈的关键分水岭——早间金价若想延续冲高态势，必须坚守4206-4200 一线支撑不被跌破，否则白盘大概率维持震荡格局；进一步下方支撑则看向布林带下轨4179一线。 黄金小时线级别上，MACD金叉动能持续缩减并逐步粘合，灵动指标双线交织运行，同时布林带三轨呈现缩口形态，表明价格震荡区间正不断压缩，短期 波动幅度将有所收窄。 当前小时线布林带上下轨界定的震荡区间为4220-419 ...

格隆汇12月9日｜由于围绕美联储在12月之后的利率前景不确定性增加，黄金价格大致保持稳定。市场 坚定地预计本周将降息25个基点，因此投资者的注意力完全转向了主席鲍威尔的讲话以及后续任何进一 步宽松政策的速度。Peak Trading Research的分析师表示："市场预期将是'鹰派降息'，即在降息的同 时，美联储会发出指引，表明可能会暂停进一步宽松，以确保通胀不会再次升温。" 来源：格隆汇APP ...

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Core Viewpoints - The pharmaceutical sector is influenced by market pricing power and capital influx, with a focus on investment strategies for innovative drugs and related industry chains [1] - The innovative drug sector is experiencing increased liquidity and risk appetite, with a significant rise in attention towards biotech catalysts [1] - The raw material drug market is expected to see a substantial increase in demand due to patent expirations, with a projected sales impact of $390 billion from 2025 to 2030 [1] Summary by Category Innovative Drugs - The IPOs of innovative biotech companies peaked between 2019 and 2021, and the current period is critical for validating core pipelines and concept verification for second-tier pipelines [1] - The A + H share innovative drug index has seen an increase in market capitalization, which is likely to improve local financing conditions [2] Raw Material Drugs - From 2025 to 2030, the expiration of patents for over half of the top 15 small molecule drugs is expected to create a demand surge for raw materials [1] - In the first half of 2025, the production of raw materials by large-scale industrial enterprises reached 1.935 million tons, an 8.2% year-on-year increase [1] - India’s imports of raw materials and intermediates from China amounted to $1.652 billion, with a slight decrease in value but an 11.59% increase in volume, indicating a recovery in demand [1] CXO Sector - The Federal Reserve is expected to initiate a rate cut cycle, with a 90% probability of a 25 basis point cut by September 2025, which may lead to improved market liquidity [2] - The recovery in overseas demand is anticipated to boost CXO demand and performance [2] Investment Strategies - Key factors to monitor include changes in Federal Reserve interest rate policies, marginal changes in financing, gradual recovery in overseas demand, geopolitical relations, and the introduction of supportive policies for innovative drugs [3]

Group 1 - Gold prices are weakening and are expected to record a weekly decline due to a stronger-than-expected U.S. employment report, reinforcing market expectations that the Federal Reserve will maintain interest rates in December [1] - As of the report, spot gold has decreased by 0.3% to $4,059.86 per ounce, with a cumulative decline of approximately 1% for the week [1] - The mixed U.S. employment report has diminished hopes for a rate cut in December, leading gold to continue its downward trend [1] Group 2 - New York Fed President John Williams indicated that there is still a possibility of a rate cut "in the near term," which has significantly raised market expectations for a December rate cut [2] - The U.S. non-farm payroll data released showed an increase of 119,000 jobs in September, far exceeding the expected 50,000 [3] - The unemployment rate rose slightly from 4.3% to 4.4%, but remains within the Federal Reserve's expected range [3] Group 3 - The latest analysis suggests that gold prices are attempting to regain momentum, with traders needing to push prices above the $4,100 mark for a potential rally [4] - If gold surpasses $4,100, the next target will be $4,150, followed by testing the previous cycle high of $4,245 set on November 13 [4] - Should gold fail to hold above $4,100, it may decline to $4,050 and subsequently test the support level at the 50-day simple moving average of $3,981 [4]