普天科技（002544.SZ）公司动态报告 AI+卫星互联网的"国家队" 2025 年 07 月 07 日 ➢ 卫星互联网龙头与"国家队"，持续研发打造自身核心竞争力。公司是中国 电子科技集团有限公司控制的国有控股上市企业，以信息通信领域为核心战略布 局，业务包括公网通信、专网通信与智慧应用、智能制造等。公司是中国电科在 粤港澳大湾区的核心上市平台，也是集团内协外联的"主门户"和科技成果转化 的"主阵地"，深度参与国家网信体系建设，强大的股东背景为公司提供资源配 置、产业整合及区域布局的全方位支持。 ➢ 卫星互联网行业快速发展，公司深度研发带来重要卡位优势。1）国内卫星 互联网行业具有重要潜力：根据锐观咨询预测，国内卫星互联网行业 2021 年市 场规模为 291.62 亿元，到 2025 年有望增长至 376 亿元，2021-2025 年复合增 速有望达到 7%。国内卫星互联网的主要参与者在持续发力。2025 年 3 月，在 海南商业航天发射场，千帆星座第五批组网卫星以"一箭 18 星"方式成功发射， 卫星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。2）公司聚焦卫星互联网领域 的布局，具有重要卡位优势：第一，参 ...

1999年的广州，还在招商银行任职的冯康，或许不会想到：二十多年后自己会成为数据中心行业的"算 力大亨"。 三年后，中国网通南下拓市的"创业概念" ，点燃了他的转型热情。从省宽带中心业务主管到初创云计 算公司经理，冯康在数据业务的土壤里悄然扎根。 在粤港澳大湾区，奥飞数据是最大的中立IDC运营商。 7月6日晚间，这家隐形冠军发布公告，决定定增。我们来看看，算力中心未来还有哪些机会？ 01 冯康，1978年出生于江西，毕业于江西财经大学国际金融专业，是典型的"金融人"出身。 1999年，大学毕业的他进入招商银行广州分行做信贷员。此时，国内正处在金融体制改革和互联网兴起 的交汇点。 冯康在银行待了不到三年，2002 年，中国网通为打开南方市场，在广东成立分公司，冯康被其创业概 念吸引，于2003年4月加入，成为广东网通的一员。 在这里，他获得了接触数据业务的机会，到2007年离开时，已担任省宽带中心业务主管，这段经历为其 后来的创业奠定了基础。 2004年，他创立奥飞数据，总部广州。目前，其核心业务是：数据中心。当下火热的AI算力中心，正 是其业务的主要增长点。 在华南地区，其市场份额约为15%，服务客户超 30 ...

证券研究报告 公用事业 | 电力 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 07 月 07 日 证券分析师 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 蔡思 SAC：S1350524070005 caisi@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | | 2025 | 年 | 07 | 月 | | 07 | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | 6.12 | | | | 一 年 内 高 最 低 | 最 | / | | | | 7.43/3.38 | | | | | （元） | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | | | 6,612.98 | | | | 流通市值（百万元） | | | | | | | 6,612.42 | | | | 总股 ...

Core Insights - The article emphasizes the strategy of "buying cold points and selling hot ones," suggesting that investors should focus on undervalued sectors rather than chasing after current hot stocks [1] - The electricity sector has recently seen a 10% increase in value, indicating a shift from cold to hot, which supports the idea of identifying potential opportunities in less popular sectors [1] - The overall market trend is upward, and investors are encouraged to look for sectors that are still relatively cold, such as non-ferrous metals, which may heat up following a stabilization in tariffs expected on July 9 [1] Sector Analysis - The electricity sector has transitioned from being cold to hot, demonstrating a significant 10% increase in just one week, highlighting the potential for rapid changes in sector performance [1] - Non-ferrous metals are currently identified as a cold sector, suggesting that there may be opportunities for growth as market conditions improve [1] - Emerging technologies such as controllable nuclear fusion, solid-state batteries, and computing chips are also mentioned as potential investment opportunities that may be reaching a favorable time for entry [1]

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 通信 2025 年 07 月 07 日 通信 优于大市（维持） 证券分析师 李宏涛 资格编号：S0120524070003 邮箱：liht＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 -20% -10% 0% 10% 20% 29% 39% 49% 2024-07 2024-11 2025-03 通信 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《算力软硬件投资和用户仍快速增 长 ， 业 绩 和 市 值 预 期 向 好 》， 2025.6.30 3.本周回顾及重点关注组合 2 / 18 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2.《中国新型基础设施：昇腾芯片+低 轨卫星+数字货币》，2025.6.23 3.《星链卫星坠落，低轨卫星新型基 础设施价值凸显》，2025.6.16 4.《中国电信（601728.SH）：高股息 带来稳健收益，数据入表+前沿布局 打开成长空间》，2025.6.12 5.《美国推出稳定币，中国数字货币 已应用推广》，2025.6.9 海内外算力共振，AIDC 景气将持续 [Table_Summary] 投资要点： 1. ...

5月外贸数据公布，从主要出口产品来看，集成电路对出口拉动作用较为明显，且连续两月呈现量价同 升的情况。在当前全球产业链重构的背景下，集成电路出口需求仍然旺盛。（资料参考：兴业证券《宏 观市场 | 集成电路出口连续量价双增——评2025年5月进、出口数据》，2025.6.11） 5月外贸数据整体出现回落迹象，其中出口同比录得4.8%，较前值下降3.3个百分点。但集成电路却成为 出口产品中的一大亮点—— 集成电路进出口持续增长，自主可控之路加速前行 从出口规模来看，5月集成电路出口增速达到33.4%，拉动整体出口增长1.4个百分点，较4月进一步提高 0.4个百分点； 从此前公布的目的地出口数据来看，在我国集成电路的主要出口目的地中，增速靠前的经济体为日本、 中国台湾地区、印度、新加坡和越南，出口增速分别为85.5%、53.2%、47.8%、45.1%、26.7%。（资料 参考：兴业证券，《宏观市场 | 集成电路出口连续量价双增——评2025年5月进、出口数据》， 2025.06.11） 有业内分析认为，随着国内企业加大投资和研发力度，中国在半导体制造设备等关键环节依赖进口的局 面有望逐步改善，中国集成电路产业的自 ...

研究早观点 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 3,472.32 | 0.32 | | 深证成指 | | 10,508.76 | -0.25 | | 沪深 | 300 | 3,982.20 | 0.36 | | 中小板指 | | 6,590.53 | -0.21 | | 创业板指 | | 2,156.23 | -0.36 | | 科创 | 50 | 984.80 | -0.01 | 资料来源：最闻 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 2025 年 7 月 7 日 星期一 资料来源：最闻 国内市场主要指数 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 市场走势 【今日要点】 【山证煤炭】煤炭行业 2024 年报及 2025 年一季报综述：-盈利能力尚 可，红利价值仍有交易空间 【行业评论】通信：周跟踪（20250623-20250629）-——再论昇腾 cloudmatrix384 创新性，算力板块迎来业绩情绪双击 【公司评论】大全能源(688303.SH)：大全能源点评报告-在 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is that Zhengzhou has introduced a special policy to drive innovation in artificial intelligence (AI) through a scene-driven approach, aiming to establish itself as a national hub for AI development by 2027 [1][2][3] - The "Action Plan" sets specific goals, including the establishment of 10 innovation platforms and the creation of 20 deep integration application scenarios by the end of 2025, with the AI core industry and related industries expected to exceed 35 billion and 200 billion respectively [1] - By the end of 2027, Zhengzhou aims to develop a robust AI industry ecosystem characterized by active enterprise vitality, vibrant innovation clusters, and widespread application scenarios [1] Group 2 - Zhengzhou's focus on a scene-driven approach is based on its current strengths and development needs, as it ranks 24th in the national AI technology industry city competitiveness index, lagging behind cities like Wuhan and Hefei [3] - The city possesses rich talent and data resources, supported by a comprehensive manufacturing sector that includes 37 out of 41 industrial categories, providing ample development scenarios for AI [3][4] - The "Action Plan" emphasizes the importance of finding suitable application scenarios for AI technology, which is crucial for its maturity and market adoption [4] Group 3 - Zhengzhou is exploring the establishment of a cross-regional computing power network in collaboration with Gansu and Xinjiang, aiming to enhance its computing infrastructure [7] - The city is advancing its 5G network, currently ranking sixth in the nation with 41.34 5G base stations per 10,000 people, and is focused on building major projects like the national supercomputing center [7] - The "Action Plan" also includes initiatives for data governance and sharing, aiming to enhance public data utilization and support AI development [7] Group 4 - Zhengzhou can learn from successful models in other cities, such as Hefei's establishment of a market scene innovation promotion center, which has effectively served over 1,000 enterprises and identified more than 600 scene demands [8] - The city is encouraged to create specialized teams for scene innovation, similar to initiatives in Chengdu, to enhance collaboration across various sectors and drive industrial upgrades [8]

Group 1 - The core point of the article is the launch of the new AI smart family SUV, Xiaopeng G7, by Xiaopeng Motors, which is expected to significantly boost sales and profitability in the fourth quarter of this year [1][2] - Xiaopeng G7 is available in three versions: Long Range Max, Ultra Long Range Max, and Ultra Long Range, with a starting price of 195,800 yuan [1] - The vehicle achieved over 10,000 orders within 9 minutes of its launch, indicating strong market demand [1] Group 2 - Xiaopeng G7 is the first L3 level AI car with effective computing power of 2250 TOPS and features a jointly developed "Chasing Light Panorama" head-up display [2] - The vehicle includes 14 active safety features, with AEB (Automatic Emergency Braking) capable of stopping from a speed of 130 km/h in real-world scenarios [2] - Xiaopeng Motors has made adjustments in organization, strategic planning, operations, and supply chain, aiming for rapid growth starting in the fourth quarter [2] Group 3 - In the first half of this year, Xiaopeng Motors delivered 197,189 vehicles, surpassing the total deliveries for the entire year of 2024 [3] - The overseas market showed strong performance, with cumulative sales exceeding 18,701 units, representing a 217% year-on-year growth [3] - Xiaopeng Motors has expanded its presence in over 31 countries and regions with a robust charging network [3]

2025 年 7 月 7 日 银河观点集萃 责任编辑 每日晨报 周颖 ☎：010-80927635 网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 要闻 OPEC+同意将 8 月份的石油产量提高约 55 万 桶/日 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 ● 宏观:官方劳动数据与 ADP 就业为何背离?——美国 6 月劳动数据。偏强数 据下,美股、美元和美债收益率回升,7月降息预期消散:CME 数据显示联邦 基金利率期货交易者预期 2025年在 9 月、10月出现 2 次降息, 累计 50BP, 7 月有 94.8%的概率不降息。资产方面,标普 500、纳斯达克和道琼斯指数均 明显上涨；10年期美债收益率大幅上行 6.3BP 至 4.342%，2 年期升 9.92BP 至 3.880%;美元指数上行至 97.1185;伦敦黄金下跌至 3326.085美元/盎司。 资产方面,我们认为美股短期依靠估值修复反弹后虽然创下新高,但三季度如 果硬数据进一步恶化,持续上行的趋势形成可能要等 ...