（原标题：AI产业化狂飙！科创板如何锁定硬科技"黄金赛道"？） 作者 | 闫奕帆 编辑 | 黄绎达 在科技快速迭代的时代背景下，人工智能正逐步从实验室向应用领域加速渗透，科创板作为中国培育硬科技企业的"前沿试验田"，凭借其对科技 创新企业的孵化与支持，成为了资本市场的焦点，近期更是吸引了众多投资者的目光。在AI概念热潮之下，如何精准辨明真正具备潜力的投资风 口，已然成为投资者亟需解决的核心议题。 6月25日，36氪携手博时基金管理有限公司投资者关系部首席培训官洪露娉和指数与量化部基金经理李庆阳进行了专场直播，共同分析科技版新机 遇。 AI临界突破与科创板波动解析 当前的AI市场正处于技术迭代的关键临界点，OpenAI即将发布的GPT-5有望在多模态理解与实时学习能力上实现突破，推动AI从"推理"迈向"行 动"，并刺激算力需求出现井喷式增长。政策面的利好也在持续释放，特别是在"人工智能+"政策助推与硬件创新的双重加持下，驱动各行业的智 能化转型加速深化。 然而，二级市场方面，AI板块在进入财报季后波动加剧，进入短期震荡阶段，主要是受美国关税政策等外部因素影响，叠加资金短期呈现向创新 药等领域倾斜的缘故，AI板块 ...

二、行业发展历程 中国锂电池注液机行业发展主要经历了四个阶段。20世纪90年代至2000年的技术积累阶段，早期注液机 采用机械式注液方式，依赖简单机械结构实现电解液注入，但存在精度低、效率慢、稳定性差等问题， 难以满足大规模生产需求。国内企业通过引进日韩设备和技术，逐步积累注液机研发经验，但核心部件 仍依赖进口，国产化率较低。 内容概况：随着锂电池产量的逐年攀升，注液机作为锂电池生产过程中的关键设备，其市场需求也随之 增加。2024年，中国锂电池注液机行业市场规模为83亿元，同比增长12.16%。注液机作为锂电池生产 的关键设备，其技术水平直接影响电池的生产效率和质量。近年来，注液机行业在技术创新方面取得了 显著进展，如真空注液技术、多头注液技术以及智能化控制系统的应用，极大地提高了注液的精度和效 率。这些技术升级不仅满足了锂电池企业对高品质设备的需求，也为注液机行业的持续增长提供了有力 支撑。 相关上市企业：先导智能（300450）、博众精工（688006）、璞泰来（603659）、福能东方 （300173）、赢合科技 （300457） 相关企业：中国铝业股份有限公司、宝山钢铁股份有限公司、远东智慧能源股份 ...

持续重点关注存储板块，基于存储涨价持续性+AI 强催化+国产化加速，上游原厂DDR4 第三季合约价 预涨30-40%：1）Q3Q4 存储大板块或持续涨价、2）AI 服务器、PC、手机等带动存储容量快速升级 +HBM、eSSD、RDIMM 等高价值量产品渗透率持续提升拉高板块收入提亮、3）HBM、eSSD、 RDIMM、DDR等高难度高速发展产品国产化率持续提升，国内存储市场进一步加速成长。 DDR4/DDR5 来看：订单能见度直达Q3：DDR4 存储芯片价格跳涨，部分型号已与DDR5 产品"倒挂"， 4 月初至6 月中旬，32GB 的DDR4 RDIMM 现货价格已涨超30%，64GB的DDR4 RDIMM 更是出现220 美元的报价。威刚科技DDR4/DDR5 订单全线爆满，产能持续饱和，工厂连续5 个月加班生产，系统大 厂订单能见度已覆盖至9 月。涨价红利深度锁定：上游原厂DDR4 第三季合约价预涨30-40%(财迅快 报)，公司凭借充沛库存与稳定货源，业绩弹性与盈利空间显著扩大。价格方面，二季度存储涨势喜 人，Q3-Q4DRAM/NAND 涨价动能强化，供给侧改革驱动DDR4 领涨。Q3Q4 涨价趋势明 ...

极米科技 20250627 摘要 极米科技国内市场毛利率约为 30%，海外市场更高，近期已接近 45%。毛利率提升主要得益于 TI DLP 芯片价格下降 40%及光机结构方 案设计迭代和零部件国产化替代。 国内市场需求承压，但利润端持续好转，规模保持稳定。海外市场持续 增长，欧洲市场去年收入 6 亿人民币，增速超 40%，美国市场收入近 2 亿人民币，增速相近。日本市场因渠道调整拖累海外整体增长，海外市 场增速约为 20%以上。 车载业务聚焦智能座舱和智能大灯，已与华为智选车合作落地，预计今 年贡献 3-4 亿人民币收入。目前车载业务处于投入期，预计收入达 10 亿人民币左右时实现稳定盈利，目标后年毛利率达 20%，净利率达 10%左右。 商用投影业务 6 月底量产，7 月开始出货，目标占据国内 100 亿人民币 商用市场 10%-20%份额。前期规划两款商用 SKU，亮度分别为 5,000 流明和 8,000-10,000 流明，预计今年实现数千万人民币收入，毛利率 预计 40%-50%，规模化后稳态净利率目标 15%-20%。 Q&A 极米科技家用产品线的毛利率结构如何，以及国内外市场的毛利率表现是否存 ...

国产化替代是近年来中国存储产业增长的主要驱动力，上游原厂技术提 升及下游国产品牌崛起共同推动存储产业链的国产升级，为国内模组厂 商带来进入中高端市场的机会。 存储行业经历周期性波动，2022 年巨亏后，2023 年原厂减产推动价格 上涨，但 2024 年二季度需求疲软导致价格回落。2023 年底原厂再次 减产，2024 年 3 月价格回暖，5 月 NAND 价格温和复苏，DDR4 受供 给端控产影响，6 月价格持续拉升。 当前存储行业整体处于健康复苏状态，原厂控制稼动率，NAND 制程迭 代。DDR4 价格拉升较快，可能存在吸收现象，但 NAND 和 DRAM 价 格预计将延续温和复苏态势。 AI 背景下，存储产业升级机会在于端侧手机市场和服务器端企业级存储 市场。模组厂商通过技术研发可撬动中高端手机市场，企业级存储需求 自 2023 年四季度起逐月攀升，受益于 AI 驱动和国产化。 2025 年第二季度存储市场价格表现超出预期，DRAM 涨幅显著。 NAND Flash 受益于原厂谨慎生产和 CSP 厂商拉动 SSD 需求，DRAM 受益于原厂减产和提前备货，DDR4 涨价明显，DDR5 价格相对稳定， H ...

根据市场公开信息及6月27日披露的机构调研信息，知名私募银叶投资近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）瑞迈特 （银叶投资参与公司路演活动） 调研纪要：瑞迈特公司成立于2001年，专注于OSA、COPD患者的全周期、多场景治疗解决方案，是国 内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业。公司核心零部件已基本实现国产化替代，供应链安全可控。公 司现有两个生产工厂，分别位于东莞和天津武清，可根据市场需求动态调整产能。公司更名"瑞迈 特"后，实现企业名、证券简称与核心品牌的三位一体，增强品牌势能和资本动能。一季度国内业务表 现良好，得益于资深消费品营销专家加盟，调整渠道和销售政策。公司作为出海企业，拥有全球市场进 入能力、知识产权布局和海外本土化运营能力，已进入美国、德国、英国等多个国家的医保市场。 机构简介： 上海银叶投资有限公司成立于2009年2月，注册资本11800万元，是一家平台型、综合型专业资产管理机 构。公司总部设在上海，并在北京、杭州、深圳等城市设有分支机构。依靠长期深耕中国资本市场积累 的专业优势，银叶已经形成覆盖固定收益、宏观对冲、权益投资、量化及衍生品策略等多元化的投资体 系。公司是中国证券投 ...

近日，我国高性能硅光电倍增器（SiPM）国产化取得重大突破。记者从中广核核技术发展有限公司 （以下简称"中广核技"）获悉，由其旗下中广核京师光电科技（天津）有限公司（简称"中京光电"）打 造的SiPM封装产线成功通线，并提前达成器件良率超90%的目标，标志着国内高性能SiPM产品实现关 键自主化，成功打破国外长期垄断局面。 SiPM作为核心光电转换器件，因其高灵敏度、低噪声、低功耗等显著优势，在核医疗影像、核测控装 备、高能物理研究、生物科学等前沿领域应用广泛，潜力巨大。 此前，国内SiPM市场长期被国外企业主导，实现相关核心元器件自主可控已被明确列入国家《核技术 应用产业高质量发展三年行动方案（2024-2026）》。 为攻克这一技术，中广核技携手北京师范大学共同设立中京光电，以完全拥有自主知识产权的外延电阻 淬灭（EQR）SiPM、位置灵敏SiPM等核心技术为抓手，积极推动科技成果转化。此次产线成功通线及 高良率目标的达成，有效填补了国内高性能SiPM产品的空白，为产业链安全稳定提供保障。 中京光电总经理王晓峰表示，"半导体光敏传感器量产对环境和工艺要求极为严苛，为此，公司斥资建 设了最高达百级的高标准洁 ...

"企业存在的意义，就两个字'有用'。"奥来德董事长轩景泉的话语直白有力——做解决行业痛点的产 品，做推动产业升级的技术。站在成立20周年的新起点，奥来德如何持续深耕"材料+设备"双赛道，再 启新程？近日，上海证券报记者实地探访其生产基地，探寻这家硬科技企业的突围密码。 从"追光者"到"造光者" 走进奥来德有机材料合成车间，记者看到工作人员和生产设备均处于高速运转状态。工作人员正熟练地 操作系统，设置反应温度、压力、搅拌转速等参数，并将灰白色的原材料粉末填入反应釜中。 "这看似普通的粉体，相当于整个OLED屏幕发光的'灯芯'，是最关键的材料。"奥来德生产部经理李明 介绍，这些按克计算的有机发光材料，在OLED产业链中专利壁垒很高，决定着屏幕的色彩饱和度、亮 度和寿命。 回溯2005年创业初期，OLED行业基本被少数海外企业垄断。在一次偶然的机会中，轩景泉接触到吉林 大学超分子实验室的OLED材料项目，他敏锐地意识到，这是一条前景广阔的全新赛道，于是义无反顾 地投身于OLED领域。 从手机屏幕到车载中控，从折叠平板到VR眼镜，显示屏已成为人们感知世界的"窗口"。随着技术进 步，OLED屏幕凭借轻薄、低功耗、高显示 ...

Core Viewpoint - The credit rating of Aerospace Hongtu Information Technology Co., Ltd. is maintained at BBB+ with a negative outlook due to concerns over its military procurement qualifications and financial performance [4][6][8]. Company Overview - Aerospace Hongtu is a leading company in the domestic remote sensing application software sector, possessing core technologies and a complete industrial chain [4][12]. - The company has faced challenges, including a suspension of military procurement qualifications since 2024, which has negatively impacted new orders and revenue [8][17]. Financial Performance - In 2024, the company reported total revenue of 15.75 billion yuan, a decline of 13.39% year-on-year, primarily due to the suspension of military procurement qualifications and increased project budget constraints from local governments [22][28]. - The company's net profit for 2024 was significantly negative, with a loss of 13.94 billion yuan, reflecting a substantial erosion of profitability [9][22]. - The total assets of the company increased from 59.91 billion yuan in 2022 to 64.77 billion yuan in 2023, but the owner's equity decreased from 27.10 billion yuan to 23.07 billion yuan during the same period [9][24]. Debt and Liquidity - The company has a high leverage level, with a debt-to-equity ratio reaching historical highs due to continuous losses and a significant increase in liabilities [9][24]. - As of March 2025, the company had a total debt of 28.79 billion yuan, with a substantial portion being short-term debt [9][26]. - The company faces considerable short-term liquidity pressure, relying heavily on external financing for debt repayment [25][30]. Market Position and Industry Trends - The remote sensing satellite industry in China is expected to grow, with the market size projected to exceed 260 billion yuan in 2024 [11][12]. - The company is positioned well within the industry, but competition is increasing, particularly in the remote sensing data processing and application sectors [10][12]. - The company has been actively expanding its satellite data sources and enhancing its service offerings, but the suspension of military procurement has hindered its growth potential [12][18]. Research and Development - The company maintains a high level of R&D investment, with 2024 R&D expenditures amounting to 3.16 billion yuan, representing 21.03% of total revenue [15][24]. - Despite the high R&D investment, the company faces challenges in converting R&D efforts into profitable outcomes, particularly in light of its recent financial struggles [14][15]. Future Outlook - The company is expected to continue facing revenue declines in 2025 due to ongoing issues with military procurement qualifications, although the loss magnitude may narrow [28][30]. - The company plans to reduce capital expenditures in 2025, focusing on improving cash flow and operational efficiency [28][30].

内容概况：随着电子、汽车、航空航天等下游应用领域的快速发展，中国电镀液市场需求持续增长。特 别是半导体封装、PCB制造等高端应用领域，对高性能电镀液的需求日益增长，推动了市场规模的迅速 扩大。2024年，中国电镀液市场规模为37.79亿元，同比增长9.16%。预计到2026年，中国电镀液市场规 模为46.11亿元，同比增长10.79%。 相关上市企业：安集科技（688019）、艾森股份（688720）、上海新阳（300236）、三孚新科 （688359） 相关企业：中国石油化工股份有限公司、云南铜业股份有限公司、江西铜业股份有限公司、山东海科化 工集团有限公司、上海飞凯材料科技股份有限公司、昆山三荣化学材料有限公司、中芯国际集成电路制 造有限公司、长电科技（江阴）股份有限公司、通富微电子股份有限公司、华天科技（西安）有限公 司、比亚迪股份有限公司、航天科技控股集团股份有限公司 关键词：电镀液、电镀液市场规模、电镀液行业现状、电镀液发展趋势 一、行业概述 电镀液是一种含有金属离子、电解质、添加剂等多种成分的溶液，用于电镀过程中。通过电解作用，电 镀液中的金属离子在被镀工件表面还原为金属原子并沉积形成一层均匀、致 ...