12月市场风险偏好改善，春季行情有望延续。 12月A股市场风险偏好改善，上证指数出现连续十一个交易日上涨，开启跨年行情，风格仍然偏向成长。中 外流动性宽松周期共振，大宗商品作为利率敏感资产普遍上涨，美元弱势与国内结汇共同导致人民币升值。展望后市，行业产能周期变化、成长产业高景 气带动A股上市公司业绩预期改善，2026年是"十五五"时期第一年，中央经济工作会议已经针对扩大内需、着力稳定房地产市场等做出较为积极的表述， 2026年"两新"补贴力度和范围有所调整、"两重"建设项目提前批已发布。配置方面，当前时点仍重点关注大盘成长风格，伴随着稳增长政策落地，较长时 间维度的风格切换可能出现在2~3月。 分别看各大类行业的景气表现：1）能源及基础材料：需求预期转弱影响动力煤价格，地产链商品维持弱势，供需周期错配叠加货币宽松，贵金属、工业 金属、小金属价格普遍大幅上涨。 12月我们观察的周期品价格表现存在差异，焦煤、焦炭、伦敦金、铜、铝、锌、碳酸锂、镨钕氧化物、钨、钴、螺纹 钢、化工指数、水泥指数分别环比上涨4%、8%、2%、12%、5%、2%、26%、7%、43%、21%、1%、2%、1%，而动力煤、原油、铁矿石、玻璃 ...

据商务部消息，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履 行防扩散等国际义务，决定加强两用物项对日本出口管制。现将有关事项公告如下： 禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途 出口。 任何国家和地区的组织和个人，违反上述规定，将原产于中华人民共和国的相关两用物项转移或提供给 日本的组织和个人，将依法追究法律责任。 消息人士：中方正研究收紧对日稀土出口许可审查 中国日报援引可靠消息人士称，鉴于日本近期恶劣表现，中国政府正考虑针对性收紧2025年4月4日列管 的中重稀土相关物项出口许可审查。 2025年4月4日，根据《中华人民共和国出口管制法》等有关法律法规，商务部会同海关总署发布关于对 钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式 实施。 【头条要闻】 商务部：加强两用物项对日本出口管制 中方提醒：日本应完全解除武装！ 据报道，日本首相高市早苗日前称将以年内修订"安保三文件"为目标。外交部发言人毛宁1月6日在例行 记者会上表示，这反映出日本加速推进"再军事化"的危险动向，国际社会必须 ...

1月6日，作为市场风向标的券商板块集体上扬。Wind数据显示，截至当日收盘，非银金融板块收涨3.73%，华安证券、华林证券涨停，长江证券、国泰海通 等涨幅居前。在机构人士看来，券商板块有望受益于春季行情以及公募基金改革等政策，叠加板块估值处于低位，看好券商板块投资价值，推荐估值与业绩 存在错配的优质券商。 在机构人士看来，随着资本市场改革持续深化，券商业务转型有望进一步增厚业绩，2026年行业整体有望保持高景气度。 高超认为，监管政策进入"积极"周期，券商投行、公募基金和海外业务有望接棒传统业务，支撑证券行业2026年的盈利景气度，当下券商板块估值和机构持 仓仍在低位，且2025年整体涨幅不大，看好其长期投资价值，短期看业绩预告和政策端的催化。 罗钻辉也表示，2026年券商自营资产重配、财富管理转型提速、国际化走深走实都将为其带来显著的实质性业务增量。2026年，券商板块并购重组预计在国 泰海通等案例稳步推进的带动下，将不断涌现出新的案例，进一步提升优质券商的杠杆率和资金配置效率，同时行业层面价格竞争行为有望得到修正。 具体到投资策略，高超推荐三条主线：一是低估值头部券商；二是大财富管理优势突出的标的；三是零 ...

从估值维度看，券商板块安全边际充足。开源证券非银首席分析师高超认为，2025年非银金融板块累计 上涨12%，跑输沪深300指数18%的涨幅，在一级行业中排名靠后，估值和机构持仓均位于低位。此 外，券商板块有望受益于公募基金、投行业务的增长和政策端的积极影响，看好非银金融板块的投资价 值。 申万宏源非银首席分析师罗钻辉表示，2026年券商板块具备较好的向上突破条件，板块筹码结构改善、 换手率降低，资金面的压制因素已基本出清，当前估值的下行空间有限。 罗钻辉认为，券商板块当前处于主动权益类基金低配状态，《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意 见稿）》下发，券商板块因其"业绩相对稳增长+重要指数高权重"，有望得到公募资金补仓配置。 1月6日，作为市场风向标的券商板块集体上扬。Wind数据显示，截至当日收盘，非银金融板块收涨 3.73%，华安证券、华林证券涨停，长江证券、国泰海通等涨幅居前。在机构人士看来，券商板块有望 受益于春季行情以及公募基金改革等政策，叠加板块估值处于低位，看好券商板块投资价值，推荐估值 与业绩存在错配的优质券商。 行业有望保持高景气度 多因素推动券商板块上涨 1月6日，上证指数涨1.5%，创逾 ...

● 本报记者 林倩 1月6日，作为市场风向标的券商板块集体上扬。Wind数据显示，截至当日收盘，非银金融板块收涨 3.73%，华安证券、华林证券涨停，长江证券、国泰海通等涨幅居前。在机构人士看来，券商板块有望 受益于春季行情以及公募基金改革等政策，叠加板块估值处于低位，看好券商板块投资价值，推荐估值 与业绩存在错配的优质券商。 多因素推动券商板块上涨 1月6日，上证指数涨1.5%，创逾十年新高，市场成交额超2.83万亿元；1月5日，A股2026年首个交易 日，三大指数放量上涨，市场成交额近2.57万亿元。 2026年，A股市场迎来开门红，有望带动券商股基交易量攀升。有机构人士表示，目前券商板块估值水 平较低，机构持仓也位于低位，要关注春季行情下低估值券商的补涨机会。 从估值维度看，券商板块安全边际充足。开源证券非银首席分析师高超认为，2025年非银金融板块累计 上涨12%，跑输沪深300指数18%的涨幅，在一级行业中排名靠后，估值和机构持仓均位于低位。此 在机构人士看来，随着资本市场改革持续深化，券商业务转型有望进一步增厚业绩，2026年行业整体有 望保持高景气度。 高超认为，监管政策进入"积极"周期，券商投 ...

周二（1月6日），A股延续火爆，春燥行情或提前启动！三大指数集体收涨，沪指高开高走斩获13连阳，再创十年新高，两市放量成交2.83万亿元。市场热 点轮番活跃，全市场超4100只个股上涨，其中有143只个股涨停，连续两日超百股涨停。 盘面上，大金融突然爆发，资金火速涌入，华林证券、华安证券、大智慧等多股涨停！其中，金融科技ETF（159851）场内放量收涨4.45%，日线斩获八连 阳站上所有均线，资金单日净申购1.81亿份！顶流券商ETF（512000）场内飙升4.07%，创2025年10月以来单日最大涨幅，全天成交额33.93亿元，环比放量 146%。 有色、化工再度起舞，共同演绎"周期牛"！紫金矿业、洛阳钼业股价创历史新高，有色ETF华宝（159876）场内涨超4%再刷上市新高，资金进场净申购 3900万份；化工品涨价驱动，化工ETF（516020）场内收涨3.38%，创2022年9月以来新高，资金近5日合计加码超3.5亿元！ 商业航天午后爆发涨停潮，航天环宇、航天电子、北方导航、中国卫通等多股封板。场内热门通用航空ETF华宝（159231）场内收涨3.69%，日线七连阳再 刷上市新高，资金单日净申购210 ...

21世纪经济报道特约记者 庞华玮 上证指数当日实现日线13连阳，创史上最长连阳纪录。上一次纪录是1992年2月25日至1992年3月11日，上证指数日线曾实现12连阳，这 一连阳纪录保持了33年之久。 盘面上，脑机接口板块再度掀起涨停潮，三博脑科、伟思医疗等近20股涨停；商业航天板块持续拉升，中国卫通、金风科技等8只个股涨 停，其中，中国卫通涨停，实现6天4个涨停板；有色金属板块表现活跃，洛阳钼业、紫金矿业等多股创历史新高；化学化工板块大幅走 强，氯碱化工等多股封板；保险、证券、互联网金融等大金融板块同样表现强劲，新华保险、中国太保双双创新高，华林证券、华安证 券涨停。 2026年开局的两个交易日（1月5日-1月6日），万得脑机接口主题指数大涨12.97%，万得商业航天主题指数大涨9.49%。 在"开门红"资金预期下，业内人士认为，春季行情开启，2026年A股市场风格正在向更均衡的全面牛市演进。 历史突破 1月6日，A股三大指数全线上涨。上证指数涨1.50%，报4083.67点，不仅突破去年11月高点，也创逾十年新高；深证成指涨1.4%，创业 板指涨0.75%。 1月6日，A股市场写下两项历史纪录：上证指数收 ...

1月6日，沪指继续走高，国证自由现金流指数上涨超1.3%，成分股嘉事堂、亚翔集成涨停。中国 铝业、神火股份、盐湖股份等跟涨。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF（159201）近3天 获得连续资金净流入，合计"吸金"4.43亿元，最新规模达88.61亿元，创成立以来新高。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 展望1月，兴业证券研报认为，支撑前期市场"躁动"的部分因素仍具备延续性，且后续更多潜在催 化值得期待，春季行情有望逐步展开：首先，市场流动性有望改善，融资资金、险资等中长期资金均有 望入市，且年末业绩考核期过后机构资金风险偏好抬升，将开启新一年布局；其次，前期人民币升值为 流动性和风险偏好创造的偏暖环境，在1月仍有进一步演绎的空间，汇率市场与资本市场的春季躁动行 情有望形成共振；最后，1月降准降息等政策前置发力、基本面数据改善等后续潜在催化也 ...

Market Performance - The three major stock indices opened high and continued to rise, with the Shanghai Composite Index reaching a ten-year high, closing up 1.5% at 4083.67 points, marking a 13-day consecutive increase [1] - The Shenzhen Component Index rose 1.4% to 14022.55 points, while the ChiNext Index increased by 0.75% to 3319.29 points [1] - The total trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets was 28065.75 billion yuan, an increase of 260.2 billion yuan compared to the previous trading day [1] - Over 4100 stocks in the market rose, with 143 stocks hitting the daily limit up, continuing a trend of over a hundred stocks hitting the limit up for two consecutive days [1] Sector Performance - The brain-computer interface concept continued to rise, with stocks like Sanbo Brain Science and Innovation Medical hitting the daily limit up [1] - The financial sector saw a significant increase, led by internet finance and brokerage stocks, with Dazhihui hitting the daily limit up [1] - The commercial aerospace concept surged, with China Satellite Communications achieving four limit ups in six days, and Goldwind Technology hitting three limit ups in seven days [1] - The intelligent driving sector also saw gains, with Wanji Technology hitting the daily limit up and several other related stocks following suit [1] - The retail sector experienced a boost, with Shanghai Jiubai hitting the daily limit up, alongside other retail stocks [1] Institutional Insights - Huaxi Securities predicts that 2026 will be a "big year" with multiple positive factors, indicating a solid foundation for a bull market [2] - Huatai Securities expects the spring market to strengthen further, recommending investment in growth sectors like electric power equipment and new energy [3] - CITIC Construction points out that the cross-year market may show characteristics of "growth leading, liquor accumulating," with a focus on sectors like snacks and dairy [4] - Tianfeng Securities highlights the growth potential in high-end consumption sectors such as cosmetics, gold and jewelry, and duty-free shopping [5]

华夏基金投资者回报研究中心王波也认为："当前踏空的风险要更大，A股港股市场整体处于估值扩张 行情中，大势易上难下，支持本轮行情的长期因素并未变化（新质动能对市场贡献显性化、政策大力支 持A股波动下降、低利率时代资金持续入市及估值修复等）。操作上，可以配置部分宽基锚定大势。 例如沪深300，被称为A股整体走势的"晴雨表"，涵盖金融、科技、消费等多个重要行业。相关ETF包括 沪深300ETF华夏（510330.SH），为全市场同类标的费率最低。 方奕表示："一年之计在于春，开年往往是政策预期、流动性与基本面共振上修的窗口期。在以往历史 中，成长风格往往是春季行情的胜负手。但也存在大小市值分化的情形。春季行情的投资机会是较多 的，对于跨年和春季行情看好的重点在科技、非银、消费。" 据腾讯财经1月6日报道，国泰海通首席策略分析师方奕在采访中表示："中国股市的'转型牛'远未结 束，2026年能够看到一个更高的高度，也会看到更大的增量入市的规模。中国市场也不会仅仅局限在过 去的结构牛，有望进入更全面的牛市，上证指数有望挑战2015年市场高点。"而数据显示，上证指数在 2015年短短一年间，从3000点附近一度升至5000 ...