1月6日，沪指高开高走突破2025年11月14日的阶段高点，刷新2015年7月底以来的新高，半日成交额 1.78万亿，较上个交易日放量1455亿，市场近3700股飘红，截至午间收盘，沪指涨1.14%，深成指涨 0.81%，创业板指跌0.04%。 对于市场，浙商证券分析称，浙商证券表示，从历年日历效应来看，一季度"春季躁动"区间内，中小盘 成长指数表现最佳。所谓"春季躁动"，通常是指市场一季度的阶段性上涨行情，是日历效应的典型体 现。1月作为"日历效应"中较为显著的一个月，为2月行情奠定了基础。 盘面上，"牛市旗手"券商、保险等大金融板块发力，华林证券涨停，中国平安股价创逾5年新高；脑机 接口概念再掀涨停潮，岩山科技等多股2连板；有色板块再度走高，洛阳钼业、紫金矿业等多股创历史 新高，其中紫金矿业一度突破万亿市值；存储芯片等半导体板块继续活跃，北方华创等多股续创历史新 高；固态电池赛道拉升，金龙羽涨停；化工板块走高，中泰化学等多股涨停。下跌方面，通信设备、美 容护理、互联网电商等板块飘绿。 1、脑机接口概念再爆发 脑机接口概念再掀涨停潮，板块内近20股涨停，岩山科技、南京熊猫、创新医疗、三博脑科、美好医疗 等多 ...

"预期差"才是做多做空的依据，没有预期差就没有落差、没有波动。 资金面均衡偏松，长债收益率涨跌不一。 央行公开市场开展3125亿元7天期逆回购操作，今日有593亿元逆回购到期，净投放2532亿元。 资金面均衡偏松，资金利率平稳，DR001在1.24%附近，DR007因跨年小幅上至1.69%附近。 ——笔记哥《应对》 【笔记20251230— 债农：抢跑开始了吗？（-市场或预期PMI较好+资金面均衡偏松=涨跌互现】 今日股市震荡收平，债市或预期PMI较好，利率总体上行。 隔夜商品市场大幅波动。早盘债市情绪平稳，10Y国债利率微幅高开在1.86%后窄幅震荡。股市震荡收平，消息面平静，上午利率最低下至1.85%。午后或 担忧明日PMI数据较好，利率再度回升至1.86%。 -------------------------- -------------------------- -------------------------- | BDDBBLA W | - | Alice | 0 | × | 开始 股票 债券 商品 外汇 | 慕会 搭数 衍生品 AMS Advisor 家观 资讯 企业 发现 | EDB | H ...

进一步复盘数据发现：圣诞至春节是港股春季躁动期，历史上"日历效应"明显。展望一季度，港股市场 流动性有望好转，一方面1月机构开启新的考核周期，性价比吸引下，南向资金有望重回高速流入态 势；另一方面，港股解禁高峰也将结束，叠加预期鸽派的新提名，整体上港股科技持续调整后或有超跌 反弹，目前处于左侧布局期。 重点关注港股通科技ETF基金（159101.SZ）及其联接基金（025806.OF）：在高端制造、生物科技及互 联网软件应用等板块分布相对均衡，单一个股权重上限高达15%，因此更高集中度投向港股核心龙头公 司。 10月以来，港股科技持续调整，主要是流动性和市场交易结构等方面的原因：①机构年末排名，南向资 金获利了结；②港股解禁高峰，进一步加剧流动性紧张；③国内AI交易仍然"偏硬"，集中在A股的算力 设备板块，而港股AI龙头以"软件应用"为主。 华夏基金投资者回报研究中心王波表示：港股通科技ETF基金（159101.SZ）、恒生互联网ETF （513330.SH）以及恒生科技指数ETF（513180.SH）当前整体估值相对较低，AI相关个股已显著调 整，进一步下行风险有限。 ...

日线"射击之星"：上周三、四两日，金价盘中均出现 20 美元上影，收盘却未能站稳 4520，形成 典型"天量上影"组合，多头抛压明确。 4 小时 MACD 顶背离：价格新高，指标高点却逐波下移，这是 9 月以来首次。 RSI 超买区拐头：14 日 RSI 读数 68→66→64，连续三日回落，而价格仍横在 4500 上方，呈现"价 横指标跌"的隐藏背离。 降息预期：CME 利率期货显示，2025 年 12 月 10 日合约中，降息 25bp 的概率已升至 84.1%，几 乎打满。 除非美联储突然放"鹰"，否则边际增量有限。 地缘溢价：委内瑞拉油轮被封锁、红海局势升级，避险情绪把金价从 4450 推上 4525，仅用了两 个交易日；但 ETF 持仓却反降 3 吨，说明机构借机兑现。 三、把历史规律对照，3 月往往是"黄金劫" "又刷新高了！"12 月 26 日亚市早盘，现货金刺破 4510 美元/盎司，日内涨幅 0.68%，把周三刚写下的 4525 美元纪录又往前推了 5 美元。不止是黄金，整个贵金属行业都在上涨，白银（114%），铜 （30%），114%钨（238.6%）等。铜矿并购大案频频发生。 前插行后插 ...

中央经济工作会议释放的内需刺激信号持续发酵，叠加A股年末日历效应的双重加持，易方达价值ETF（基金代码：159263）所跟踪的国证价 值100指数为代表的低估值优质资产，或许正迎来政策与市场的双重布局窗口。 一、内需政策利好来袭，低估资产或迎关注窗口 中央经济工作会议围绕"扩内需、稳物价、促增长"形成政策组合拳，为消费行业和顺周期资产托底支撑。会议把"扩大国内需求"放在首要位 置，重点推进新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新——国补政策不仅继续有，还做得更精准，另外还有 5000亿元超长期特别国债专门支持 内需扩容。同时制定实施城乡居民增收计划，通过稳定就业、提高基础养老金等举措，从根本上提升居民消费能力。 会议首次明确"把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量"，这给消费市场吃了颗定心丸。物价合理回升能有效改善企业盈 利预期，避免低价竞争对行业的拖累，同时稳定居民消费决策，为家电、汽车等大宗消费的持续复苏提供良好环境。 国证价值100指数的行业布局与政策导向高度契合。指数前三大行业涵盖家用电器、银行、有色金属，合计占比近50%，较为匹配以旧换新、 大宗消费升级和稳物价政策的受益方向。且指数当前 ...

证券研究报告 策略点评（R2） 布局"春季躁动"行情，低吸科技成长方向 财信证券宏观策略周报（12.22-12.26） 2025 年 12 月 21 日 上证指数-沪深 300 走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 -1.25 1.53 15.03 沪深 300 0.00 1.56 15.89 -9% 1% 11% 21% 31% 2024-12 2025-03 2025-06 2025-09 上证指数 沪深300 黄红卫 分析师 执业证书编号:S0530519010001 huanghongwei@hnchasing.com 相关报告 投资要点 请务必阅读正文之后的免责声明 大势研判。从"日历效应"来看，从中央经济工作会议至次年全国两会召开 期间，A 股市场通常演绎"春季躁动"行情。我们统计了 2009 年至 2025 年 "春季躁动"行情表现，万得全 A 指数的平均上涨时间为 57 天，平均上涨幅 度为 18.30%，其中大盘蓝筹股在第四季度（尤其是 12 月份）表现较佳，科技 成长股在第一季度（尤其是 2 月份）表现较佳。随着 11 月份经济数据公布以 及海外三大央行利率决议落地，宏观经济数据对市场 ...

这一位置历来被视作重要的"牛熊分界线"。在2016-2017年及2020-2021年的牛市行情中，该指数均未有 效跌破此均线。 这轮港股下跌，并非单一因素所致，而是多股力量叠加的结果。 一方面，海外扰动持续发酵。博通首席财务官公开提到，部分AI芯片系统的毛利率可能下降；与此同 时，彭博社报道称，甲骨文为OpenAI建设的数据中心，部分完工节点已从2027年推迟至2028年。 （原标题：ETF资金涌入港股！13只恒生科技ETF，10月以来合计吸金488亿元） 恒生科技指数在短短两个多月内，自10月3日-12月16日恒生科技指数累计下跌19.16%，罕见跌破250天 线。 华尔街的警告也开始增多。有"大空头"之称的BCA Research指出，美国当前对科技领域的投资强度，已 接近互联网泡沫时期，并警告AI繁荣可能在明年出现"衰落"。 今年四季度以来，港股相关ETF累计净流入资金已超过1200亿元。其中，跟踪恒生科技指数的13只 ETF，合计吸金488亿元。 具体来看：华夏恒生科技指数ETF净流入超过110亿元；天弘、华泰柏瑞、易方达、大成旗下恒生科技 ETF，净流入均超过50亿元。 此外，港股通非银ETF、恒生 ...

Wind数据显示，以16日收盘价计算，平潭发展四季度累计涨幅达333%，位居A股市场首位，股价连创 近10年新高。 2025.12.17 本文字数：2225，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 安卓 12月17日早盘，市场人气股平潭发展（000592.SZ）再度试图拉升，但随后持续走低，午后一度跌停， 截至发稿，跌9.90%。市场分歧加大，股吧里有人认为这波为期2个月的行情已经结束，有人则放话"敢 跌就敢加"。 不过，暴涨背后，却呈现出"击鼓传花"的迹象，10月17日至12月15日的龙虎榜数据显示：早期游资席位 活跃，在股价上涨后逐步获利了结，后期则由散户集中营席位及个别短线活跃席位接棒。 2个月暴涨3.5倍 临近2025年底，A股市场再次将目光投向历史规律中的"日历效应"，跨年行情将如何展开成为当前热议 的焦点，每当这个时候，市场都会涌现出一批"跨年股"，这些个股具有"低价+小盘+热点"的三重特点， 吸引短线资金的关注与参与。 作为福建板块的人气龙头，平潭发展自10月17日以来启动上涨行情，截至昨日收盘，股价累计上涨已超 3.5倍，期间共录得16次涨停，在短短2个月内20余次登上龙虎榜，其总市值也从年初的 ...

2025.12. 17 不过，暴涨背后，却呈现出"击鼓传花"的迹象，10月17日至12月15日的龙虎榜数据显示：早期游资席位活跃，在股价上涨后逐步获利了结，后期则由 散户集中营席位及个别短线活跃席位接棒。 2个月暴涨3.5倍 临近2025年底，A股市场再次将目光投向历史规律中的"日历效应"，跨年行情将如何展开成为当前热议的焦点，每当这个时候，市场都会涌现出一 批"跨年股"，这些个股具有"低价+小盘+热点"的三重特点，吸引短线资金的关注与参与。 作为福建板块的人气龙头，平潭发展自10月17日以来启动上涨行情，截至昨日收盘，股价累计上涨已超3.5倍，期间共录得16次涨停，在短短2个月内 20余次登上龙虎榜，其总市值也从年初的56亿元左右攀升至目前的297亿元左右。 在福建板块中，平潭发展持续获得活跃资金关注。以11月份的行情统计，176只福建地区标的中，平潭发展以48.76亿元的日均成交额位居板块第三 位，仅低于宁德时代（300750.SZ）、紫金矿业（601899.SH）两只大盘股。 本文字数：2225，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 安卓 12月17日早盘，市场人气股平潭发展（000592.SZ）再度 ...

Wind数据显示，以16日收盘价计算，平潭发展四季度累计涨幅达333%，位居A股市场首位，股价连创 近10年新高。 从资金面来看，平潭发展亦持续获得融资加仓，截至12月16日，其融资余额规模为9.9亿元，较10月初 的3.8亿元增长了6.1亿元左右。 不过，暴涨背后，却呈现出"击鼓传花"的迹象，10月17日至12月15日的龙虎榜数据显示：早期游资席位 活跃，在股价上涨后逐步获利了结，后期则由散户集中营席位及个别短线活跃席位接棒。 2个月暴涨3.5倍 临近2025年底，A股市场再次将目光投向历史规律中的"日历效应"，跨年行情将如何展开成为当前热议 的焦点，每当这个时候，市场都会涌现出一批"跨年股"，这些个股具有"低价+小盘+热点"的三重特点， 吸引短线资金的关注与参与。 作为福建板块的人气龙头，平潭发展自10月17日以来启动上涨行情，截至昨日收盘，股价累计上涨已超 3.5倍，期间共录得16次涨停，在短短2个月内20余次登上龙虎榜，其总市值也从年初的56亿元左右攀升 至目前的297亿元左右。 在福建板块中，平潭发展持续获得活跃资金关注。以11月份的行情统计，176只福建地区标的中，平潭 发展以48.76亿元的日均 ...