以下文章来源于表外表里 ，作者洞见数据研究院 表外表里 . 洞见数据研究院 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 "纳斯达克固然强，但这轮优势在我。" 作者丨陈梓洁 编辑丨 付晓玲 曹宾玲 来源丨表外表里 "怎么就这么沉不住气呢，明明再多拿几天就回本了。" 盯着已清仓证券页面上刺眼的「-2000」总盈亏额，小羊后悔不已，恨不得穿回当时阻止自己割肉。 作为还在校的00后，打从记事起，他一直接收的舆论就是，"天天保卫3000点的大A，套你没商量； 一路向上的美股，闭眼买就能赚钱。" 怨气当然不是一天积累起来的，从特朗普上台开始，Lana感觉自己的投资运就变"霉"了：加征关税 大招一出，引发美股令人瞠目的跌幅；眼看大盘有了企稳迹象又跳出来"乱说"，股价再次下挫……循 环往复、没完没了。 可没曾想2月份一进来就对上美股大跌的行情，眼看越抄底越没底、损失不断扩大，他心态崩了，急 惶惶割肉跑路。 然而接下来的发展，让这波看起来像是"假摔"：上周底到这周，美股三大指数波动上行，技术面呈现 企稳信号。 市场的口风，一整个大逆转。华尔街集体摇旗呐喊起"美股见底"。国内美股拥趸、夹头大佬但斌，也 盯着K线乐观道："美股的 ...

申万宏源策略 . 我们强调体系性、实战性 一、短期政策叙事趋于乐观，行情又一次走向完美春季躁动：各地方积极性全面提升，响应刺激消费和激励 企政策导向，生育激励政策中央和地方真金白银支持。"东升西落"叙事有群众基础，外资积极参与消费刺激 价，强化乐观预期。1-2月信贷偏弱，市场预期降准降息、流动性宽松重启。 短期政策叙事趋于乐观，多方面乐观预期叠加，低估值顺周期轮涨补涨，赚钱效应继续普遍扩散。A股春季 情的演绎，又一次走向了完美春季躁动的范式。短期发酵的乐观预期包括： 1. 各地方积极性全面提升，刺激消费和激励民企政策加速推进。其中生育激励政策各地方全面开花，中央和 方可能共同给予真金白银支持。 以下文章来源于申万宏源策略 ，作者申万宏源策略 这一次春季躁动发酵的顺周期线索，仍要面临"四月决断"的考验。短期行情的性质还是关注"高切低"的投 者，借事件催化做价值修复行情，价值板块轮涨补涨，但单一行业的持续性可能有限。短期躁动行情轮涨方 变为不变，验证期到来保留一分清醒。 三、顺周期预期修复，消费是短期利好线索叠加方向(刺激消费，生育激励，外资偏好)。维持中期科技产业 势占优的判断，科技中级别调整的窗口未到。继续推 ...

独立行情中的不确定性 2025 年 03 月 11 日 邮箱：mouyiling@mszq.com 邮箱：meikai@mszq.com 邮箱：fangzhiyong@mszq.com 研究助理：季宏坤 执业证号：S0100124070013 邮箱：jihongkun@mszq.com A 股策略点评 20250311 [Table_Author] 分析师：牟一凌 分析师：梅锴 分析师：方智勇 执业证号：S0100521120002 执业证号：S0100522070001 执业证号：S0100522040003 ➢ 不一样的美股下跌。昨日(20250310)美股整体大幅调整，其中，纳指跌幅创 下 2022 年 10 月以来的新高。实际上，自 2025 年 2 月 20 日以来，美股整体已 经进入下跌趋势，随之而来的是 VIX 指数的持续攀升(图 1)与纳指加速器指标的 持续回落(图 2)。截至 2025 年 3 月 10 日，美股 VIX 指数已经逐步接近 2024 年 8 月的高点，而纳指加速器指标则远低于负两倍标准差水平。从历史上看，每当 纳指加速器指标回落至负一倍标准差以下时，纳指往往会迎来一轮反弹，但 ...

登记编号：S0890524080002 分析师：刘芳 登记编号：S0890524100002 分析师：郝一凡 阅读全文（长按上方二维码） 投资要点 您也可点击下方"阅读原文"查看报告全文，更多高质量研究成果等你发现！ 基本面回顾与资产配置展望：3月5日《政府工作报告》提及"稳住楼市股市"，延续了去年9月以来 对于楼市和股市的政策基调，预计在政策持续发力托底的背景下，这一趋势有望保持。3月6日经 济主题记者会释放出多重利好信号。海外来看，3月7日美国财长贝森特明确表态将继续压低10年 期国债收益率，叠加美国衰退预期延续，10年期美债收益率维持低位。同时俄乌冲突和平解决概 率提升，叠加欧洲央行降息后释放的"鹰派"信号，欧元反弹下美元持续走弱，人民币汇率压力缓 解。 本文来自：华宝证券2025年3月9日发布的证券研究报告《科技主线重燃，二次上行可期——策略周报》 A股市场回顾与展望：本周（3月3日-3月7日）两市日均成交额小幅回落至17009.27亿元，较上周 回落2906.59亿元，市场活跃度有所下降。2月28日，OpenAI正式发布新一代大模型GPT-4.5引 发行业关注，然而实际体验显示其技术迭代未达预期。这 ...