中美元首会晤评估与对市场影响解读 20250606 摘要 中美首脑通话后，美国对华部分关税从 100%降至 50%左右或暂停，缓 解市场紧张情绪，为未来谈判奠定基础，但结构性问题如芬太尼、 TikTok 等未涉及，分歧依然存在。 中国稀土限制对美国汽车工业造成潜在停产威胁，迫使特朗普政府在谈 判中做出妥协，以缓解国内产业界的压力，表明稀土资源对美国工业至 关重要。 特朗普倾向于通过元首会晤快速达成协议，施压技术官员落实，而中国 偏向基层逐步交流。此次通话或表明特朗普在关键问题上有所让步，以 推动关系缓和。 中方主动宣布欢迎特朗普访华，预示短期内中美关系紧张局势升级概率 较低，但历史经验表明高层访问需复杂磋商，最终能否成行仍具不确定 性。 中美关系缓和利好恒生科技和国内稀土板块，若稀土出口政策放松，将 提升相关公司业绩。全球制造业扩张相关的出口行业，如工程机械、电 力设备等，也可能受益。 Q&A 中美元首通话对市场的影响如何评估？ 中美元首通话在短期内对市场产生了积极影响。尽管中美摩擦从中期来看会加 剧，但短期内市场对中美关系缓和的预期有所增强。此次通话的核心是双方在 日内瓦谈判中实现了一定程度上的关税降级，将 ...

中国在4月11号突然宣布把美国商品的进口税一口气涨到125%，而且摆明了态度以后不管美国再加多少税都不会搭理。 这说明中美之间的关税战第一阶段已经结束了。 回头看这场较量就像两个人轮流出拳对打：4月2日到现在，美国先后把关税提到54%、104%、125%，中国每次都照着同样的力度打回去。 美国把税率打到145%新高点的时候，中国除了跟着加税，还甩出组合拳，跑去世贸组织投诉、限制部分美国公司开不了工、减少引进美国电影电视剧、 提醒老百姓没事别去美国旅游。 这代表两边早就不止在关税这一块较劲，而是进入了第二阶段，现在是拼综合实力的时候了。 现在僵持不下正好暴露了双方的根本区别： 特朗普以为加关税能吓住人，想用这招逼着别人在关键问题上低头。 这套对买卖做得小的国家好使，碰上中国这个自家工厂齐全、老百姓消费力强、还藏着一堆后手的主儿，就跟撞上铁板似的。 看看数据就知道，2018年那会儿美国货还能占中国市场的18.7%，现在被挤得只剩2.3%了，说明税加得越狠，东西反而卖得越差。 真正要命的是国际金融系统出问题了。美国政府有9.2万亿美金国债2025年要到期，里面七成半年内就得重新借钱还债。 中国作为拿着上万亿美债的大 ...

我问你个问题，日本这次到底是有多懂事？ 你有没有注意到，最近有个特别扎眼的细节：在中美贸易博弈的新一轮角力里，居然轮到日本自告奋勇，站出来说——我们可以用稀土和半 导体来补中国的缺。你说离不离谱？一个岛国，居然打算填中国的战略空缺，还想借这个去美国那边换点关税让步的筹码？ 我也纳闷，日本到底是真有信心，还是膝盖太灵活？ 咱们先说说事情怎么来的。路透社5月的报道提到，日本一些高级官员在与美国谈判中主动抛出一句话：在中美科技脱钩的背景下，他们有 能力利用自身的稀土资源和半导体产业，缓解美国对中国的依赖，换取美方对部分关税的调整。怎么听都像那种老板我可以顶班的主动表现 型选手。 我在想，是不是他们太想在中美之间卡个位子了。拜登上台后，美日关系又升温，岸田文雄也是步步紧跟，去年那次访美，直接提到要和美 方共同构建供应链安全圈，这次又是稀土、又是半导体，几乎就是把跟中国竞争写在了脸上。 可你要真信他们能靠这点资源动摇中国，那也太高看日本了。清末那位学贯中西的辜鸿铭评价日本人时说得很狠：知小礼而无大义，拘小节 而无大德。这话搁今天来看，也还挺扎眼。他们对规则和程序的确一板一眼，但一旦牵扯到国家利益，啥都能卖，连战略判断都 ...

然而美方却背道而驰。联合声明次日，美方即发布AI芯片出口管制指南，虽调整措辞但歧视性本质未 变；5月28日，美国实质性切断部分企业对华半导体设计软件（EDA）销售渠道，并暂停航空发动机、 半导体芯片等关键技术出口；美国国务卿鲁比奥还宣称将撤销与中国政府有联系或具"关键领域"科系背 景的中国留学生签证。这些举措被商务部指出"严重违背两国元首1月17日通话共识，破坏日内瓦会谈成 果"。 稀土供应链成为双方博弈的关键领域。中国掌控全球90%以上稀土磁体产量，且对中重稀土实施出口限 制（非针对美国，欧洲、印度企业同等受影响）。美方多次抱怨中方未加快稀土出口，却选择性忽视日 内瓦声明中"取消非关税反制措施"未明确包含稀土管控的事实。海关数据显示，4月中国对美稀土永磁 材料出口量骤降58.5%至246吨，而企业需按流程提交用途证明申请审批的规则，被美方曲解为"拖延履 行协议"。分析指出，稀土不仅是高端制造业命脉，更涉及美国军工供应链安全。特朗普政府一面在半 导体等领域加大对华技术封锁，一面急于通过谈判迫使中方放松稀土管制，暴露出"极限施压"的谈判逻 辑。复旦大学信强教授指出，这是特朗普"交易的艺术"的典型表现——通过制造 ...

中美元首 本周四通话后 ，拉开了新一轮经贸对话的帷幕。中美经贸团队 下周一开始 将在英 国伦敦重启经贸磋商机制的首次会议，这不仅是一次久违的面对面接触，更因其选址特殊、参 与人员不凡，以及前期双方互动释放出的信号，而引发了资本市场广泛关注与高度预期。市场 参与者在盯着伦敦看，不是为了看风景，而是试图从这次会谈中捕捉下一轮宏观趋势的 " 预期 差 " 。 一、元首通话引燃市场期待，磋商机制重启意义重大 今年 6 月初，中美元首的一次通话为本次经贸磋商机制会议定下基调。与过往不同，这次通话 并未止步于 " 保持沟通 " ，而是直接推动了经贸对话机制重启，地点定在伦敦。要知道，自 2023 年年底以来，中美经贸团队的互动虽不乏接触，但多为试探性、碎片化的交流。此次明 确设定机制化会议，意味着双方在经贸合作层面有了阶段性共识。 资本市场对这一动向反应灵敏。 A 股中特斯拉、稀土、航空等中美相关概念板块在消息释放 后的交易日出现明显波动，美股中概股也迎来一轮小幅反弹。市场解读很明确：对话意味着摩 擦有可能减弱，政策预期可能变暖，进出口、科技、汽车、原材料等领域的 " 不确定性折价 " 有望缓解。 二、从 "补救式沟通" ...

王孝松特别提到，加强与"一带一路"国家和地区的产能合作与交流工作力度，推动形成更加紧密的国际产能合作关系网 络。 2月以来，美国总统唐纳德·特朗普多次对中国进口商品加征惩罚性关税。他先是借所谓的芬太尼问题两次对华加征关 税，累计幅度达20%；然后，在4月初发布了针对所有贸易伙伴的"对等关税"计划，基准关税税率10%，在此基础上， 对包括中国、日本、韩国、东南亚地区在内的多个重点市场实施更高的税率。经过中美之间的多次交手，美国对华平均 关税税率一度飙升到165%。5月12日，中美在瑞士日内瓦达成初步经贸协议，双方同意在90天内大幅降低关税115个百 分点，同时建立"季度技术磋商+半年部长级会谈"机制。 据新华社消息，6月5日晚，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。习近平指出，双方要用好已经建立的经贸磋 商机制，秉持平等态度，尊重各自关切，争取双赢结果。 屠新泉称，长期来看，中美战略脱钩的基本趋势可能不会改变。短期看，考虑到特朗普政府的关税政策正面临法律挑战 和国会授权问题，预计接下来很可能会通过 "232"、"301"条款等继续扩大关税范围。 近年来，国际贸易保护主义盛行，特别是美国滥用经济霸权在全球掀起 ...

欧洲央行执委施纳贝尔：由于关税是全球性冲击，预期美联储与欧洲央行之间不会出现持续的脱钩。 ...

6月6日，中国驻美国大使馆举办"茶和天下 乐贯中西"·雅集活动，谢锋大使出席并致辞。谢锋指出，茶 是中国为世界提供的一剂和合之方，是连接东西方文明的纽带桥梁，也见证了中美结束隔绝、合作共赢 的历史进程。历史和现实昭示我们，中美相互尊重、和平共处、合作共赢，不仅有利于两国，也有利于 世界和平与发展。不管是冷战还是关税战都打不得也打不赢，不管是经贸脱钩还是人文脱钩都不得人心 也不会成功，不同国家、不同文明应当在彼此尊重中共同发展、在求同存异中合作共赢。 ...

据央视新闻6月3日消息，美国政府近期将钢铝关税提至50%，并向多国施压要求限期提交贸易谈判方 案，引发国际社会广泛争议与担忧。 美国此轮关税政策呈现出鲜明的"极限施压"特征。自4月宣布面向全球的"对等关税"以来，特朗普政府 一方面将钢铝关税从25%翻倍至50%，另一方面以7月9日恢复高额关税为威胁，要求贸易伙伴在4日前 提交谈判方案。这种"软硬兼施"的策略，本质是试图通过制造紧迫感迫使各国在市场准入、供应链调整 等核心议题上让步。数据显示，美国当前实际关税水平已达1938年以来最高，若"对等关税"完全实施， 将创下19世纪90年代以来的峰值，这种突破历史区间的关税壁垒，直接冲击全球贸易体系的稳定性。 贸易往来（资料图） 从短期看，美国政策已对自身经济产生显著反噬。经合组织年内两次下调美国增长预期，将2025年经济 增速预测从年初的2.2%调至1.6%，2026年预测值也降至1.5%。制造业成为首当其冲的领域：5月制造业 PMI连续第三个月低于荣枯线，降至48.5%，企业信心指数更出现1976年有记录以来的最大单季跌幅， 从60点骤降至34点。小企业主普遍反映成本激增，俄亥俄州某电吉他踏板厂商因零部件进口成本上 ...

Core Viewpoint - The article argues that ASEAN should adopt a strategy of "doing nothing" in response to the U.S. government's tariff war, rejecting unequal negotiations to better protect its own interests and hold the U.S. accountable for its protectionist actions [1]. Group 1: Economic Impact of U.S. Tariffs - The article highlights that U.S. President Trump’s claims of Asian economies "stealing jobs" are unfounded, as the U.S. unemployment rate is projected to average 3.8% from 2021 to 2024, one of the lowest among developed countries [3]. - The U.S. GDP is expected to reach a record $29.3 trillion in 2024, maintaining its status as the world's largest economy, while the service sector contributes 81% of GDP and employs 79% of the workforce, indicating that manufacturing's role in job creation is minimal [3]. - ASEAN has significantly contributed to U.S. prosperity, supplying critical semiconductor and machinery components essential for U.S. manufacturing competitiveness [4]. Group 2: ASEAN's Response Strategy - ASEAN should not grant tariff concessions to the U.S., reaffirming its core values of non-alignment, multilateralism, and mutual respect [5]. - ASEAN should persuade the U.S. business community that an open and stable market aligns with long-term interests, as U.S. companies have profited significantly from ASEAN's openness [5]. - The article suggests that the ultimate burden of U.S. tariffs will fall on American companies reliant on Southeast Asian supply chains, which will face increased costs, logistical delays, and diminished competitiveness [5]. - ASEAN is encouraged to enhance economic resilience, improve regional integration, diversify trade partners, and expand strategic partnerships, while also promoting diversification in currency settlement and payment systems for a more autonomous future [5].