智通财经APP获悉，随着市场对日元作为全球压力时期"避风港"地位的怀疑情绪不断加深，这种严峻的负面情绪可能会加剧日 元抛售趋势。在本周，日元汇率(兑美元)已跌至八个月最低点。由于日本国内独特的偏紧缩金融格局以及政治层面开始面临罕 见的不确定性，日元作为传统上的避险与防御性资产的可靠性日益受到市场质疑，投资者们正在转向其他对冲工具选择，例如 领跑全球避险资产乃至多数风险资产的黄金、白银，涨势强于日元的另一避险货币——瑞士法郎，以及有着"新晋避险资产"称 号的比特币。 数十年来，从金融危机到地缘政治危机不断爆发，投资者在市场冲击时往往都会转向日元。背后的逻辑其实很简单：日本巨额 的经常账户顺差、稳健的政治体制与经济增速，以及深厚的国内投资者基础，使其在风险资产暴跌时成为非常可靠的"安全避 风港"。 但这种本能的避险工具如今正经受严峻考验，一方面，日元作为对冲风险工具的表现日益不稳定;另一方面，市场在回避全球 主要货币的交易中不断转向黄金。尤其本周，在保守强硬派高市早苗出人意料地赢得日本执政党党首选举后，日元汇率(兑美 元)甚至突破至关重要的150关口，凸显出持续升温的日元贬值趋势，使得日元的"避险"标签不断被市场 ...

10月8日，现货黄金升破4000美元/盎司关口，为史上首次，今年累计涨超52%。 此轮黄金大涨或存在几个重要的驱动因素。其一是对美联储降息预期的升温，以及对于美国此轮经济增 长的怀疑。疫情后的持续财政扩张，在支撑美国经济的同时，也弱化了美元本身的公信力，这使得黄金 成为了稀缺的避险资产。 其二则是地缘政治等风险事件的持续发酵。例如，美国国会参议院9月30日晚未能通过年度拨款法案， 时隔7年后美国政府再度停摆。 据浙商证券分析，本轮停摆主要由于两党对医保福利支出"是否加入预算案"产生分歧，共和党拒绝将医 保内容加入预算，因其"会给非法移民提供医保"。此次分歧也侧面展示了美国政府债务高企的现状，引 发市场进一步担忧。 国庆休市结束后，A股有色板块接棒上涨。 在金价大幅走强的带动下， 今日开盘，A股有色板块纷纷大涨，黄金股票ETF（517400）开盘大涨 7%、黄金基金ETF（518800）大涨近5%，矿业ETF（561330）大涨4%。 银河证券分析称，节后A股市场延续震荡抬升格局，其中近期一系列事件将刺激有色金属板块行情向 上。"国庆"期间大宗商品多数走强，贵金属（黄金、白银）同步上涨。虽然避险资产表现分化，如 ...

Q&A 国庆假期海外市场三件事 20251007 摘要 黄金价格突破 3,900 美元，白银创 14 年新高，反映了市场对避险资产 的需求增加，以及对潜在经济风险的担忧，可能预示着投资者风险偏好 的降低。 美国政府停摆可能导致 CPI 数据延迟发布，使美联储在 10 月 FOMC 会 议前缺乏数据支持，或迫使其在信息不足的情况下做出降息决策，增加 政策不确定性。 Revenal lab 测算非农初值高于市场预期，但 ADP 数据表现疲软，未来 非农数据修正情况值得关注，可能影响市场对美国劳动力市场健康状况 的评估。 特朗普政府可能借停摆进一步裁员，加剧劳动力市场压力，并可能引发 对美元信用的担忧，但历史数据显示政府停摆对 GDP 的实际影响可能有 限。 Polly Market 预测美国政府关门持续至 10 月 15 日的概率较高，两党 僵持可能强化经济下行风险，并加剧对美元信用的担忧，增加市场避险 情绪。 高市早苗当选日本自民党总裁，其"早苗经济学"延续安倍经济学，主 张宽财政、宽货币和结构改革，可能导致日元贬值和日本长债利率上升。 高市早苗的政策可能增加地缘政治不确定性，并增强全球债务不可持续 性，各国央 ...

上海豫园老字号金店里，王老伯盯着计算器上跳动的数字犹豫了半天。 店员告诉他，一个30克的金镯子现在要价超过3万元，而去年此时，同样的首饰还不 到2万4。 但最后王老伯还是掏了钱包，理由是"老伴喜欢，涨高没事"。 就在同一天，现货黄金价格突破了每盎司4000美元大关。 这家金店的负责人发现一个有趣现象，当首饰金价突破1000元人民币每克后，客户买金出现了"两个极端"几克的小首饰和30克以上的大件，销量最好。 算 上投资金条，这家店在国庆假期前六天的销售总额同比增长了超过30%。 黄金这东西真是让人看不懂。 桥水基金创始人达利奥周二刚说黄金"无疑"比美元更安全，而对冲基金Citadel创始人肯·格里芬也认为金价上涨反映了市场对 美元的深层焦虑。 但问题是，黄金本身不产生利息，过去这是它的一大弊端。 交易员们目前普遍预期美联储本月将降息25个基点。 降息预期通常会提振黄金等非生息资产的吸引力，因为持有黄金的机会成本会随之下降。 随着美元开 始降息，黄金作为无息资产的"机会成本"大幅降低。 法国总理勒科尔尼向总统马克龙递交辞呈，他上任不足30天。 他的辞职阻碍了法国控制欧元区最大规模财政赤字的努力。 美国政府停摆已经 ...

来源：WIND 国庆期间黄金再度大涨，站上4000美元/盎司大关。浙商证券表示，此轮黄金大涨或存在几个重要的驱动因素。其一是对美联储降息预期的升温，以及对 于美国此轮经济增长的怀疑。疫情后的持续财政扩张，在支撑美国经济的同时，也弱化了美元本身的公信力，这使得黄金成为了稀缺的避险资产。其二则 是地缘政治等风险事件的持续发酵。例如，美国国会参议院9月30日晚未能通过年度拨款法案，时隔7年后美国政府再度停摆。据浙商证券分析，本轮停摆 主要由于两党对医保福利支出"是否加入预算案"产生分歧，共和党拒绝将医保内容加入预算，因其"会给非法移民提供医保"。此次分歧也侧面展示了美国 政府债务高企的现状，引发市场进一步担忧。我们认为，黄金的这些主要驱动因素仍然存在，建议投资者持续关注黄金基金ETF（518800），寻找回调后 布局机会。 基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。 板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。 文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。 以上观点仅供参 ...

国际金价日前再创新高，突破每盎司4000美元历史关口，引发市场广泛关注。黄金究竟表现如何？国际 金价为何大幅飙升？面对诸多不确定因素，金价涨势能否持续？ 国际金价走势如何 7日，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年12月黄金期价突破每盎司4000美元，一度创下 每盎司4014.60美元的历史新高。 今年以来，国际金价已累计上涨约50%，黄金成为全球表现最亮眼的主要资产之一。分析人士认为，黄 金市场"害怕错过"情绪比获利回吐情绪更为强烈，导致黄金虽然已经超买，但仍有足够买盘推高价格。 此外，当前日本经济面临财政和货币政策两难、经济增长乏力、国际竞争力不足以及美国加征关税等多 重困境；法国国内政治两极化加剧，削弱了其进行大规模财政整顿的能力。上述因素叠加持续不断的地 缘冲突，共同推动国际金价持续走高。 金价涨势能否持续 展望未来，若美联储进一步降息、美元延续疲软态势、地缘政治紧张持续，黄金价格还可能继续走强。 但随着黄金价格屡创新高，也有观点认为市场需防范短线调整风险。多家投行预计，国际金价年内或在 每盎司3800美元至4100美元区间内波动。 金价连创新高，反映出全球避险需求上升和美元信用度下降的双 ...

在本周，现货黄金价格在每盎司基准下首次强势突破4000美元这一超级大关，其背后的核心逻辑无疑在于市场对美国经济和美国政府持续停摆的担忧为 这轮黄金炽热的涨势注入了新的动能，最新公布的美联储会议纪要所显示的鸽派降息立场也为黄金涨势提供驱动力。在高盛、摩根大通等华尔街最顶级 投资机构看来，今年以来屡创历史新高且已经突破4000美元的黄金涨势仍未完结，甚至在未来有望突破5000美元这一史诗级点位，踏向华尔街热切期望 的"5K时代"。 4000美元对黄金来说是一个至关重要的里程碑——就在仅仅两年前，其价格甚至低于2000美元——如今现货黄金的投资回报率已经远超今年以来以及本 世纪初期以来股票市场整体表现。黄金股基准指数在金价屡创新高带动之下甚至碾压AI大浪潮驱动的"芯片股超级牛市"，市场对于黄金以及全球黄金类 股票的极度青睐立场，共同凸显出尽管今年围绕人工智能的投资热潮不绝于耳令芯片股持续大幅走强，但黄金矿企实际上是更好的选择。 黄金在本世纪以来跑赢美国及全球股票——自2000年1月1日以来的变化 今年以来在全球贸易局势剧烈动荡、美联储货币政策独立性持续受到特朗普政府威胁以及美国财政赤字持续扩张等诸多不确定性与威胁所 ...

智通财经APP获悉，黄金价格突破每盎司4000美元大关，是这轮长达三年牛市行情中的又一座里程碑。 这场涨势不仅让顽固的看空派大跌眼镜，更让数十年来屡试不爽的黄金预测模型纷纷失灵。 下文将通过五张图表，解读黄金如何摆脱"野蛮遗迹"的标签，强势回归全球货币体系核心舞台。 疫情催生的转折点 本世纪大部分时间里，黄金始终不受投资者与各大央行青睐。直至疫情引发市场恐慌，黄金价格突破每 盎司2000美元，才迎来命运的转折。随后，俄乌冲突爆发，进一步为黄金涨势注入新动能——2024年， 在各大央行与中国投资者的推动下，黄金价格劲升27%。到了次年3月，特朗普重返白宫的消息，更是 助力黄金一举突破每盎司3000美元大关。 在本轮迅猛涨势的最新阶段，几乎所有主要宏观经济因素都为黄金提供了支撑。美国政府停摆与美元走 弱的双重作用，更是让黄金市场热度飙升。 突破通胀调整后的历史峰值 上个月，黄金价格还超越了45年前创下的通胀调整后历史峰值。1980年1月，黄金曾达到每盎司850美元 的高点，当时美国正深陷多重危机：货币贬值、通胀飙升、经济衰退逐步显现。而在此前两个月，美国 总统吉米・卡特因德黑兰人质危机宣布冻结伊朗资产，这一举措让 ...

该养老金计划的总基金管理负责人曼鲁普·朱蒂在接受采访时表示："我们担心，如果财政状况持续恶化 一段时间"，美债市场可能不再具备避险属性。此番表态正值美国因财政支出争议陷入政府停摆僵局， 市场参与者对美元前景的预警声音日益增多。 管理着7317亿加元(约合5243亿美元)资产的CPPIB在全球多个资产类别进行投资。朱蒂指出，债券在任 何资产配置策略中都是"良好的多元化工具"，目前该基金仍维持对美国市场的投资敞口，其投资组合中 约半数资产集中于美国。 智通财经APP获悉，加拿大养老金计划投资委员会(CPPIB)警告，若美国财政压力持续加剧，美国国债 可能面临丧失避险资产地位的風險。 但他强调，对美国长期财政状况的担忧在于，国债可能逐渐"丧失这种分散风险的效果，因为它越来越 像风险资产，而非无风险资产"。 亿万富翁投资者们正担忧黄金正日益被视为比美元更安全的资产。桥水基金创始人瑞·达利欧此前表 示，黄金"无疑"比美元更具避险属性，本轮金价上涨令人联想到1970年代——当时在高通胀与经济不稳 定时期黄金价格飙升。 与此同时，美国联邦政府停摆及市场对美联储持续降息的预期推动金价自7月底以来上涨超20%，至约 每盎司40 ...

理性面对金价飙升 黄金市场在2025年10月第一周迎来了历史性时刻。美国纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格在7日盘中一度涨 至每盎司4000.05美元，这是国际黄金期货价格首次突破这一关键心理关口。紧随其后，10月8日，国际现货黄金 价格也突破4000美元大关，黄金期货价格继续走高，盘中最高触及4020.9美元/盎司。 作者 | 胜马财经 许可 编辑 | 欧阳文 市场总在周期中循环，但每一次历史性突破的背后，都是新旧力量的交替。黄金作为千年来的价值象征，其光芒 从未因时代变迁而黯淡，反而在信用货币的浪潮中更加耀眼。 10月8日，国际现货黄金价格历史上首次突破4000美元/盎司整数大关，创下历史新高。而在前一日，纽约商品交 易所12月交割的黄金期货价格已率先触及4000.05美元/盎司。2025年以来，金价已累计上涨超过50%，有望创下自 1979年以来最强劲的年度涨幅。黄金这一传统避险资产，正展现出在新时期的独特吸引力。 历史性突破 机会与风险 面对金价站上4000美元历史高点，市场关注是否已到周期顶点。目前，主要金融机构对金价未来走势仍保持乐观 态度。高盛集团在10月6日将2026年12月金价预期从每盎 ...