中国基金报记者 晨曦 黄金白银，再度拉升！ 2月25日上午，现货黄金价格直线走高，盘中最高达5190美元/盎司，涨超1%。 | < 已 | | | 伦敦金现 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | SPTAUUSDOZ.IDC | | | | | | 5183.850 | | 昨结 | 5132.010 | | 开盘 | | 5143.030 | | +51.840 | +1.01% | 总量(kq) | 0.00 | | 现手 | | 0 | | 最高价 | 5190.033 | 持 仓 | | 0 | ar 물 | | 0 | | 最低价 | 5120.409 | 增 仓 | | 0 | 물 内 | | 0 | | સ્ત્ર B4 | 五日 | 目K | 周K | 月K | | 重义 | | | 叠加 | | | | 均价: -- | | 窗口 | | | 5190.033 | | | | | | 1.13% 卖1 5184.205 0 | | | | | | | | | 买1 5183.345 | 0 | ...

Core Viewpoint - The price disparity in the gold market highlights the significant brand premium and the impact of different sales channels on gold pricing, leading to confusion among consumers regarding the true value of gold [1][6][16]. Group 1: Price Disparities - In Shenzhen's wholesale market, the price for 1 gram of 999 gold is 1334 yuan, while it can reach 1545 yuan in retail stores like Chow Tai Fook, creating a price difference of 211 yuan [1]. - The price difference can be as high as 435 yuan when considering the buyback price, which can be as low as 1110 yuan [1]. - The average retail price in brand stores has reached 1603 yuan, significantly higher than the market price [1]. Group 2: Market Dynamics - International gold prices reached a high of 5249.29 USD per ounce but fell to 5186.68 USD due to profit-taking, reflecting volatility in the market [3]. - Domestic gold prices surged post-Chinese New Year, with Shanghai Gold Exchange reporting a price of 1150.48 yuan per gram, a daily increase of 3.91% [4]. - The discrepancy between international price drops and domestic price increases is attributed to pent-up demand and the unique dynamics of the domestic market [4]. Group 3: Brand Premiums - Major brands like Chow Tai Fook and Lao Feng Xiang have significant price premiums, with prices reaching 1560 yuan and 1556 yuan per gram, respectively [6]. - Investment gold bars from banks are priced closer to market rates, with prices around 1166.95 to 1169.40 yuan per gram, contrasting sharply with brand store prices [6]. - The high brand premiums are not reflective of the intrinsic value of gold but rather the costs associated with branding and marketing [6]. Group 4: Consumer Behavior - For consumers needing gold for weddings or gifts, purchasing is advisable, but caution against blindly following price trends is recommended [11]. - The wedding market has seen a surge in demand, with prices for traditional wedding gold reaching significant levels, indicating a cultural reliance on gold [11]. - For those looking to invest in gold for long-term asset allocation, a gradual purchasing strategy is suggested to mitigate risks associated with price volatility [13]. Group 5: Market Influences - Three main factors are driving the current gold price dynamics: heightened global risk aversion, expectations of loose monetary policy, and structural changes in central bank gold holdings [9]. - Central banks, including China's, have been increasing their gold reserves, which supports long-term gold prices [9]. - The market is experiencing a shift where the financial attributes of gold are becoming more pronounced, raising questions about its valuation as both an investment and a consumer product [16].

来源：华尔街情报圈 市场试图预测不可预测之事：特朗普的下一句话。 周二是令投资者神经错乱的一天： 周二的行情是"防守过度后的回踩"。 第一，这并非是风险偏好回升，如果是，那么黄金会横盘或小涨，比特币会跟涨。从关联性看，黄金不 再与美股同涨，比特币也未能追随美股的涨势，美股这样的涨势令人不安，更像是去拥挤后的技术修 复。所有人都在防守，当仓位已经防守，市场反而更容易因为"没有更坏"而上涨（本质是"仓位驱动"的 反弹，而不是"预期驱动"的上涨）。 第二，黄金的两波下跌值得留意。一波发生在北京时间08:00-09:00（没有等风险情绪确认就先跌），另 一波发生在20:00-21:00，这是消息面清淡的两个时段，金价靠"自然惯性"是推不动的。黄金现在不是趋 势加速阶段，而是情绪消退阶段。过去几周，黄金与美股是"同涨"状态，这代表流动性主导，美元弱化 预期。但周二"美股涨，黄金跌"，意味着其可能重新回到"避险资产"属性，而不是"流动性资产"。需要 再观察几个交易日黄金和美股的关联性。 第三，今天的关注焦点是特朗普发表的国情咨文（北京时间10:00开始，预计长达2-3小时），交易员们 关注他在处理伊朗问题和关税问题上，用 ...

经济观察网 明晟（MSCI）2月24日股价上涨原因分析。根据2026年2月24日的市场数据，明晟公司 （MSCI.N）股价上涨2.06%，收盘报549.47美元，主要受以下因素驱动： 股票近期走势 美国关税政策生效：2月24日起实施的15%全球临时关税加剧市场波动，机构投资者可能通过调整指数 配置对冲风险。 北欧市场拖累有限：同日MSCI北欧国家指数下跌2.4%，但权重股诺和诺德暴跌16.5%对明晟公司自身 业务无直接冲击，因明晟主要收入来源为全球指数授权。 当日道琼斯指数上涨0.78%，纳斯达克指数上涨0.93%，市场整体风险偏好回升。明晟所属的资本市场 板块同步上涨1.51%，为其股价提供支撑。 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 行业政策与环境 美国对全球开征15%临时关税（为期150天），叠加中东局势紧张（美军向约旦增派F-35战机、双航母 部署），投资者对指数工具等避险资产需求增加。明晟作为全球指数编制龙头，其业务与资产配置活跃 度直接相关。 资金面与技术面 近期明晟股价从2月12日的低点499.13美元反弹，近5日累计上涨5.40%。2月24日成交量43.2万股，虽低 于前一日（53.4万 ...

在特朗普表示将在最高法院裁决反对他的所谓"对等关税"后把全球进口税提高到15%，市场目前处于混乱状态。一项早先授权征收10%进口税的指令已于周 二生效，而更高税率的具体时间表尚未最终确定。 美国的一些贸易伙伴正在努力将最新的关税与早先的协议协调起来，这给本已紧张的关系增加了压力。欧盟的一项评估发现，特朗普的新政策将使其部分出 口产品的关税提高到超过贸易协定所允许的水平。 "关税相关的头条新闻让不确定性居高不下，这对黄金有边际支撑作用，但到目前为止还不足以迫使行情出现决定性突破，"景顺除日本外的亚太区客户解决 方案主管Christopher Hamilton表示。"由于实际利率仍然相对坚挺且美元保持坚挺，近期黄金更有可能进行盘整而不是大幅上涨，"他说。 随着投资者寻求避险，金价在月初经历了一次历史性暴跌后，已重新站稳在每盎司5000美元上方。一波投机性买盘曾将多年的反弹推向崩溃边缘，导致金价 从1月底超过5595美元的历史纪录急剧回落。此后它已收复了一半以上的跌幅，尽管交易异常动荡。 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 在美国贸易政策的不确定性和中东紧张局势加剧的推动下，金价在经历了连续四 ...

Group 1: Geopolitical Tensions and Market Sentiment - The situation in Iran is escalating, leading to increased market anxiety and a rise in risk aversion among investors [2][12] - The U.S. has been deploying military forces in the Middle East and Europe, interpreted as a preemptive measure against potential conflict [2] - Diplomatic channels remain open, with U.S. and Iranian officials expected to continue talks in Geneva, although investor sentiment remains cautious [2][12] Group 2: Oil Market Dynamics - Brent crude oil prices have surged to $71 per barrel, marking a six-month high due to geopolitical tensions [3][12] - The primary concern is not a decrease in Iranian oil production but the potential disruption of oil transport routes in the Persian Gulf, particularly the Strait of Hormuz [3] - The risk premium in oil prices is rising due to fears of systemic disruptions in global energy supply chains [3] Group 3: Precious Metals Performance - Gold and silver prices have risen significantly, with gold surpassing $5,170 per ounce and silver above $87 per ounce [5][13] - The strong demand for safe-haven assets is reflected in gold's nearly 8% increase over the past week, supported by geopolitical risks and uncertain interest rate paths [5][13] Group 4: Cryptocurrency Market Challenges - The cryptocurrency market is underperforming, with Bitcoin dropping to around $64,000, negatively impacting other major cryptocurrencies [6][14] - Contributing factors to this decline include a 15% increase in mining difficulty and reduced profitability for miners, leading some to sell Bitcoin reserves [7][14] - Bitdeer Technologies sold approximately 940 Bitcoins to cover operational costs, indicating supply-side pressure in the market [8][14] Group 5: Regulatory Developments - Despite weak price performance in cryptocurrencies, there are signs of marginal improvement in regulatory conditions, with discussions between U.S. banks and crypto firms nearing consensus [10][18] - The long-delayed Clarity Act may see substantial progress, potentially providing a clearer regulatory framework for the industry [18] Group 6: Market Outlook - The current market is characterized by geopolitical risks, with oil prices expected to remain strong due to transport risk premiums [11][18] - Precious metals are likely to maintain an upward trend supported by risk aversion [11][18] - Cryptocurrencies face short-term pressure from supply challenges and weakened sentiment [11][18] - Key variables to monitor include U.S.-Iran negotiations, safety of Persian Gulf transport, cryptocurrency mining activities, and U.S. regulatory developments [11][18]

股价异动原因 公司基本面支撑：中金黄金2025年业绩预告显示净利润同比预增41.76%-59.48%，主要受益于矿产金销 售均价上涨及成本管控优化。 国际金价突破历史高点：春节期间伦敦现货黄金上涨3.64%，2月24日亚洲盘一度冲高至5249美元/盎 司，创历史新高。国内沪金期货主力合约同步上涨3.52%至1150.5元/克，内外盘价差扩大形成补涨动 力。 避险情绪升温：美伊地缘局势紧张、美国关税政策不确定性推升市场波动，恐慌指数VIX单日大涨 10.06%至21.01，资金涌入黄金等避险资产。 板块资金流入：A股有色金属板块涨幅3.31%，黄金ETF（518880）单日上涨3.88%，机构资金通过黄金 产业股票指数产品加大配置。 经济观察网 中金黄金（600489）今日股价上涨主要受贵金属板块整体走强及国际金价创新高带动。根 据2026年2月24日数据，贵金属板块单日涨幅达5.55%，而中金黄金当日收盘价为31.10元，涨幅5.39%。 未来发展 当前金价处于历史高位，需关注美联储政策预期变化及地缘局势进展对价格的短期波动影响。 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 ...

该行强调，瑞郎的独特优势在于其对当前投资者最关切风险的高度适配性：包括对抗通胀与货币贬值、 依托瑞士财政纪律的稳健性、完善的投资者保护机制，以及政治中立带来的资产安全性。"在这些维度 上，瑞郎展现出明显且系统性的优势。"报告称。 值得注意的是，摩根士丹利认为市场严重低估了瑞士央行（SNB）对瑞郎走强的容忍度。报告指 出："只要瑞郎升值不会损害通胀前景，瑞士央行可能更愿意接受其走强。"这一判断挑战了市场长期以 来"SNB必然干预强势瑞郎"的惯性思维。 新华财经北京2月24日电摩根士丹利发布研究报告，强烈看涨瑞士法郎，称其为当前全球市场中"被忽视 且被显著低估"的避险资产，并预计其升值幅度和速度将远超主流预期。 报告指出，尽管投资者普遍认同美元、日元、黄金和国债属于传统避险资产，但在极端市场压力测试 下，这些资产的表现"出奇地不一致"。相比之下，瑞士法郎展现出最强的稳健性——"无论面对何种类 型冲击（包括地缘冲突、金融动荡或通胀飙升），瑞郎均保持正面回报，是经得起最广泛情景检验的避 险货币"。 基于此，摩根士丹利给出明确目标价位：预计欧元兑瑞士法郎将跌至0.87，而若出现美元"熊市情景"， 美元兑瑞士法郎可能下探 ...

昨天（2月23日），国投瑞银基金管理有限公司发布"国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）A类基金 份额二级市场交易价格溢价风险提示及停复牌公告"。 公告称，国投白银LOF（161226）二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价，特此 提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临重 大损失。 公告称，为保护投资者利益，该基金将于2026年2月24日开市起至当日10:30停牌，自2026年2月24日 10:30复牌，停牌期间本基金赎回业务照常办理。 公告称，若该基金2026年2月24日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，本基金有权通过向深圳证券 交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施，向市场警示风险，具体以届时公告为准。 南都此前报道，2月15日，国投瑞银基金管理有限公司发布关于白银基金相关方案的公告。 公告表示，受近期白银市场价格出现历史性极端行情影响，为公平对待所有投资者，避免"先赎占优"， 公司对国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）进行估值调整，相关公告引发投资者高度关注。公司已 第一时间统筹部署，制定了专项工作方案。公司遵循分层分类、便捷可靠 ...

在多重宏观变量交织下，避险与滞胀交易构筑了当前黄金板块的核心逻辑。短期内，美联储降息预期的摇摆与延后，使盘面面临一定的预期博弈与震荡扰 动；但中长期来看，美国高层在关税政策上的混乱拉锯加大了市场对其债务压力与经济预期的担忧，叠加地缘冲突升级带来的避险溢价，持续为黄金提供坚 实的底层支撑。在全球政策与地缘不确定性急剧发酵的背景下，黄金作为对冲宏观尾部风险的核心资产，其长期配置逻辑依然稳固。金ETF南方(159834.SZ) 的中长期配置价值凸显。 x -0 8 124 15 11 2 71 A alle r 2 下 y y the state r 2 195 e B el 1 - 12 technological re E NOW Special State 2 11 11 11 11 te Children No 19 87 2 15 9 r the r was Sp 4 in the r 1990 | Departs 1 47 fe N 6 f e 2月24日，沪深两市走强，石油石化、通信、有色金属板块涨幅靠前。截至10点30分，金ETF南方(159834.SZ)涨3.89%。 春节假期期间，黄金受美联储鹰 ...