Core Viewpoint - The National Development and Reform Commission and the Ministry of Finance have announced a policy to implement large-scale equipment updates and a trade-in program for consumer goods starting in 2026, specifically supporting the renewal of new energy city buses [1] Group 1: Policy Implementation - The policy aims to promote the electrification of urban public transport by supporting the replacement of city buses with new energy vehicles [1] - Continued support will be provided for the renewal of new energy city buses and their power batteries [1] - The subsidy standards will follow the guidelines set in the "2025 New Energy City Bus and Power Battery Renewal Subsidy Implementation Rules" [1]

Group 1 - The external environment presents uncertainties but is overall favorable, with global economic resilience expected in 2026, as major economic organizations forecast slight declines in growth rates compared to 2025, with the World Bank predicting a growth rate of 2.40% for 2026, up from 2.30% in 2025 [6][10] - The U.S. is likely to continue lowering interest rates in 2026 due to a weak labor market, with expectations of more than one rate cut, as indicated by the Federal Reserve's recent actions [6][13] - The U.S. dollar's strength is supported by weak economic expectations, with factors such as reduced immigration and uncertain tariff policies suppressing economic activity [6][21] Group 2 - The "15th Five-Year Plan" aims for qualitative and quantitative economic growth, emphasizing stability in employment, enterprises, and market expectations, with policies to support effective growth and enhance quality [6][44] - The investment sector is expected to stabilize, with government initiatives to increase investment in infrastructure and optimize the use of local government bonds [6][49] - Consumer spending is projected to improve, supported by policies aimed at boosting consumption and enhancing the supply of quality goods and services [6][52] Group 3 - The market is expected to continue a "slow bull" trend, with overall company performance anticipated to improve, driven by supportive policies and resilient economic dynamics [6][59] - The technology (TMT) and advanced manufacturing sectors are expected to benefit from long-term policy support and are key drivers of economic transformation [6][67] - Investment opportunities are identified in sectors such as non-involution, supply-demand changes, and emerging themes like artificial intelligence and renewable energy [6][70]

来源：资市会 同为被告的还有百亿基金经理施成。他在管的6只基金，过去三年业绩惨不忍睹。 文|资市分子 2025年底最疯狂的莫过于白银市场。 12月29日，伦敦银现、COMEX白银盘中突破80美元/盎司，创下历史新高，之后价格出现大幅下跌。12 月29日收盘，伦敦银现、COMEX白银分别收于72.127美元/盎司、71.64美元/盎司，今年涨幅分别达 149.69%、131.96%。 施成于2017年3月加入国投瑞银基金，目前在管基金6只，管理规模107.36亿元。不过，6只产品过去三 年业绩皆跑输业绩比较基准。 01 拿下商品型基金收益率桂冠 12月以来，白银价格一路冲高。 国投瑞银基金因此大火了一把。 作为公募中唯一一只投资于白银期货的基金——国投白银LOF（场外名称"国投瑞银白银期货"）一扫往 年颓势，拿下今年商品类基金收益率桂冠。 不过，过去一周（12月22日至12月26日），该基金经历过山车行情，从连续3天涨停到连收两个跌停。 12月29日，该基金盘中出现大幅震荡，从直线跌停到快速拉升震荡回落，收盘涨0.75%。 基民的经历可谓惊心动魄。 热闹之下，国投瑞银及其明星基金经理施成正在经历烦恼。 上海高级 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 广发期货研究 证监许可【2011】1292号 叶倩宁 Z0016628 2025年12月30日 星期二 一、2025年行情回顾 回顾2025年，宏观和地缘政治事件叠加供需错配、市场情绪等驱动贵金属全年呈现"狂飙"走势超越大多 数机构年初的预期，铂钯在供需基本面较强的背景下涨势"突出"。12月以来，经过短期的"休整"后以白 银和铂金等为代表的贵金属商品启动了新一轮"凶猛"的涨价潮，长期的紧缺、强劲的需求和相对有限的 库存造成短期的供需错配为价格提供支撑，投资者的关注度持续升温，资金流入加速行情陡峭"攀升"。 国际铂金现货价格自月初的1664美元/盎司的位置大幅拉升并突破2008年的历史前高最高至2478.5美元/ 盎司，波动幅度接近50%。11月底在广州期货交易所上市的铂金期货在不满1个月的情况下，主力2606 合约多个交易日出现涨停并传导至2026 年8 月、10 月和12 月到期的合约，成交和持仓量不断上升，同 时呈现出相对外盘较高的溢价。钯金走势则以跟随铂金波动为主上涨动力相对更弱，价格自月内低点拉 升至1959.7美元/盎司，振幅约37. ...

（来源：消费日报官方平台） 转自：消费日报官方平台 近期，多部门召开工作会议，梳理总结2025年工作，研究部署2026年重点任务。2026年收入、消费、住 房、生育等方面将有哪些变化，一起来看。 明年继续实施更加积极的财政政策 根据全国财政工作会议，2026年继续实施更加积极的财政政策。 一是扩大财政支出盘子，确保必要支出力度。 二是优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。 根据全国财政工作会议，2026年，财政将大力提振消费。深入实施提振消费专项行动，继续安排资金支 持消费品以旧换新，调整优化补贴范围和标准。 根据全国发展和改革工作会议，2026年，优化实施消费品以旧换新政策，积极扩大服务消费，加快清理 消费领域不合理限制性措施，推动消费供给提质升级。 多措并举促进投资止跌回稳 适当增加中央预算内投资规模 根据全国发展和改革工作会议，2026年，多措并举促进投资止跌回稳。充分发挥"两重"建设、新增地方 政府专项债券等各类政府投资资金作用，适当增加中央预算内投资规模，继续发挥新型政策性金融工具 作用，不断提高投资效益。面向"十五五"谋划实施重大工程项目。深入实施促进民间投资发展的若干措 施，有效激发民间投资活 ...

我们认为，此次调整更多体现为对既有业务的系统性整合，有助于公司提升资源配置效率与项目推进能 力。 围绕新能源事业部成立这一组织调整，我们先从三季度经营结构出发，梳理公司ToC 业务增长与ToB 业 务提速的底盘。25Q3 收入1119.3 亿元，同比+10.1%，环比略有放缓，我们认为部分原因在于三季度国 补退坡。分业务看公司ToC 业务三季度累计收入同比+13%，我们预计单三季度ToC 同比双位数增长。 从产业在线的数据来看，美的空调内外销量同比-9.3%/-14.4%，冰箱内外销量同比+5.1%/-0.3%，洗衣机 内外销量同比+2.3%/+6.8%。考虑到美的集团产能的全球化布局，我们认为公司实际外销表现优于产业 在线数据。公司ToB 三季度累计业务收入同比+18%，预计单三季实现同比双位数增长。ToB 业务增速 高于ToC 业务，我们预计未来这一趋势将会持续。 公司盈利能力有所恢复。25Q3 归母净利润118.7 亿元，同比+8.95%，延续良好增长态势。从费用端 看，25Q3 销售/管理/研发/财务费用率8.7%/3.3%/3.7%/-0.7%，同比分别持 平/-0.28pct/+0.06pct/+ ...

证券代码：600795 证券简称：国电电力 公告编号：临2025-44 国电电力发展股份有限公司关于北京国电电力非公开协议受让江苏 新能源35%股权暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 国电电力发展股份有限公司（以下简称"公司"）控股子公司北京国电电力有限公司（以下简称"北京 国电电力"）将非公开协议受让国家能源集团新能源有限责任公司（以下简称"国能新能源"）持有的国 能江苏新能源科技开发有限公司（以下简称"江苏新能源"）35%股权。受让完成后，江苏新能源成为北 京国电电力全资子公司。以2024年12月31日为评估基准日，江苏新能源35%股权对应评估值为人民币 28,231.35万元，拟为本次股权交易对价，最终以依规备案的评估值为基础确定。 ● 公司控股股东国家能源投资集团有限责任公司（以下简称"国家能源集团"）持有国能新能源99%股 权，根据《上海证券交易所股票上市规则》有关规定，国能新能源为公司关联法人，本次交易构成关联 交易。 ● 本次交易不构成公司重大资产重组。 ● 20 ...

回顾 2025 年，宏观和地缘政治事件叠加供需错配、市场情绪等驱动贵金属全年呈现"狂飙"走势 超越大多数机构年初的预期，铂钯在供需基本面较强的背景下涨势"突出"。12 月以来，经过短期的 "休整"后以白银和铂金等为代表的贵金属商品启动了新一轮"凶猛"的涨价潮，长期的紧缺、强劲 的需求和相对有限的库存造成短期的供需错配为价格提供支撑，投资者的关注度持续升温，资金流入 加速行情陡峭"攀升"。国际铂金现货价格自月初的 1664 美元/盎司的位置大幅拉升并突破 2008 年的 历史前高最高至 2478.5 美元/盎司，波动幅度接近 50%。11 月底在广州期货交易所上市的铂金期货在 不满 1 个月的情况下，主力 2606 合约多个交易日出现涨停并传导至 2026 年 8 月、10 月和 12 月到 期的合约，成交和持仓量不断上升，同时呈现出相对外盘较高的溢价。钯金走势则以跟随铂金波动为 主上涨动力相对更弱，价格自月内低点拉升至 1959.7 美元/盎司，振幅约 37.6%低于铂金，广期所钯 金期货多次在盘中交易时间内出现涨停后不久即开板的情况。本轮的"猛烈"的上涨行情最终在年内 最后一周的首个交易日终结，短期急剧的上 ...

12月30日，硬科技领衔上冲，机器人板块大爆发，作为机器人"心脏"的电池板块午后劲爆拉升！截至13:48，电池50ETF（159796）大涨超2%，反包昨日跌 幅，资金强势涌入超8500万元电池50ETF（159796），昨日已经增仓超8800万元！ 电池50ETF（159796）标的指数成分股大面积回暖，三花智控涨停，天赐材料涨超3%，欣旺达涨超2%，阳光电源、多氟多等涨超1%，宁德时代、先导智能 等涨幅居前，亿纬锂能（维权）等回调。 | 序号 | 什么样 | | 申万一级行业 | 涨跌幅 | 估算权重 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 300274 | 阳光电源 | 电力设备 | 1.56% | 9.30% | | 2 | 300750 | 宁德时代 | 电力设备 | 0.17% | 7.82% | | 3 | 002050 | 三花智控 | 家用电器 | 9.99% | 7.58% | | 4 | 300014 | 亿纬锂能 | 电力设备 | -1.47% | 5.81% | | 5 | 002709 | 天赐材料 | 电力设备 | 3.16 ...

12月27日，以"驭变·聚势·启新程"为主题的东风汽车股份有限公司2026年度合作伙伴大会在武汉成功举办。本届合作伙伴大会，旨在 总结东风股份2025年业绩，充分认识行业变化，精准把握市场趋势，展望下阶段发展，与会经销服务单位、产业链等进一步统一思想， 凝心聚力，以更加坚定的意志、更加饱满的激情，实现新的跨越，为东风股份下一阶段营销工作的全面突破，夯实基础。 "十四五"期间，轻型商用车行业历经多重考验。市场需求剧烈波动、行业结构深度调整、转型升级阵痛叠加。在这场行业洗牌中，东风 股份与合作伙伴携手逆势突围，交出了一份优异的成绩单。 2025年，东风股份针对性投放多款新能源、高效物流及专用车新品，绿色制造工厂建成投产，通过模块化、柔性化智能制造平台实现产 线效能、成本、质量的全方位改善。 市场表现方面，燃油轻卡销量与份额双增长，新能源车市场连续19年市占第一，与中国物流集 团、中国供销社等达成的战略合作获得广泛认可，"真美满" 服务品牌 CSI保持行业领先，成为企业立足市场的重要支撑。 2025年优秀业绩的取得，得益于东风股份的多项核心竞争优势。 首先，公司紧抓扩大内需、建设强大国内市场的战略机遇，聚焦新能 源 ...