菜油：周一菜油期货上涨，主力2605合约收涨1.64%于9359。My steel统计国内菜油现货均价：9914（+100）。商务部周六公布了 对菜籽反倾销的最终裁定，5.9%的反倾销税加上9%的最惠国税率 ，与之前市场预期的菜籽15%税率基本一致。以15%的关税换算， 目前加菜籽的盘面压榨利润并无太大空间，远月供应宽松的利空或 将更多表现在基差上。后市来看，美国环境保护署白宫提交新的生 物燃料混合量授权提案，该规则可能会在3月底前最终确定，若此 次移除进口原料RINs惩罚，叠加先前45z补贴规则剔除 iLUC 惩罚 ，将大幅利好菜油的生柴需求。周末中东地缘骤紧，能源价格飙涨 下对油脂板块亦有间接带动作用。菜油或震荡偏强，可考虑谨慎偏 多看待，05合约上方关注9390-9400压力区间，下方关注8800-88 10支撑区间。 棕榈油：周一棕榈油期货上涨，主力2605合约收涨1.62%于8898 。Mysteel统计棕榈油现货价格涨跌情况：天津24度棕榈油8970， 山东24度棕榈油8950，江苏24度棕榈油8830，广州24度棕榈油8 810。中东冲突升级，能源价格飙涨下对油脂板块亦有间接带动作 用。自身基本 ...

豆粕周报 2026 年 3 月 2 日 取消加菜粕加征关税 连粕震荡运行 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 11 ⚫ 上周，和节前一周价格对比如下，CBOT美豆5月合约涨 20.25收于1170美分/蒲式耳，涨幅1.76%；豆粕05合约 涨33收于2833元/吨，涨幅1.18%；华南豆粕现货涨20收 于3080元/吨，涨幅0.65%；菜粕05合约跌22收于2287元 /吨，跌幅0.95%；广西菜粕现货收于2340元/吨，较节 前一周持平。 ⚫ 美豆震荡上行，一是美国生柴政策利多带动下，美豆油 大幅上涨支撑美豆，再者市场报道特朗普3月底将开启 访华 ...

观点与策略 2026年03月02日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 | 棕榈油：基本面矛盾有限，关注油价扰动 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆成本支撑，区间运行为主 | 2 | | 豆粕：中东地缘事件影响情绪，或稳中偏强 | 4 | | 豆一：关注国内商品市场情绪，或稳中偏强 | 4 | | 玉米：震荡偏强 | 6 | | 白糖：中东战火再起，涨价情绪火上浇油 | 7 | | 棉花：预计维持偏强走势20260302 | 8 | | 鸡蛋：震荡调整 | 10 | | 生猪：淡季被动累库，肥标驱动将现 | 11 | | 花生：震荡运行 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 【宏观及行业新闻】 ITS：马来西亚 2 月棕榈油出口量下降 21.5%。马来西亚 2 月棕榈油出口量预计为 1,149,063 吨。 2026 年 03 月 02 日 棕榈油：基本面矛盾有限，关注油价扰动 豆油：美豆成本支撑，区间运行为主 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘 ...

上周(02.23~02.27),美豆期价小幅上升,利多因素:美国关税政策缓和(2月25日美国贸易代 表杰米森 · 格里尔表示,特朗普政府不打算提高对中国商品的关税)、美豆油偏强带动（美国生物燃料生 产前景明朗:生物燃料惨混要求预计3月底前最终确定、大型炼油厂至少弥补一半生物燃料修混豁免额度 等);偏空因素:美国关税政策不确定《美国贸易代表格里尔表示,将继续推进对中国履行中美第一阶段 经贸协议情况 301 调查,并可能采取关税措施)、市场担忧中方采购美豆需求受到影响。截至２月 27日, 美豆主力 05 合约周涨幅 1.41%,美豆粕主力 05 合约周涨幅 1.85%。 上周(02.24~02.27),国内豆粕和豆一期价"先跌后涨、重心上移"。豆粕方面,一方面美豆、巴 西贴水稳中偏强,带来成本端支撑;另一方面,中美贸易事件不确定性犹动:美国贸易代表格里尔表示, 将继续推进对中国履行中美第一阶段经贸协议情况 301 调查。并可能采取关税措施。豆一方面，东北产区 现货价格补涨，购销较少。期价仍偏强,受到整体豆类市场情绪影响、且无利空因素。从周Ｋ线角度。2 月 27 日当周,豆粕主力 m2605 合约周涨幅 1.18% ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 美国生物燃料生产前景明朗，美国环保署预计将在 3 月底前最终确定新的生物燃料 | | 豆粕 | | 掺混强制规定。此外，美国未提高中国商品的关税，缓解了市场担忧，隔夜美豆收 | | ★ | 偏多震荡 | 涨。昨日国内豆粕小幅高开收涨。后续仍需关注南美大豆产量及质量情况能否带来 | | | | 更多的提振。 | | | | 现货可售货源偏紧、进口菜粕多以 3-5 月远月报价为主，缺乏可即时成交的现货货 | | 菜粕 | 短期震荡 | 源支撑，市场整体成交持续清淡。库存供应偏低暂限制菜粕下调空间，叠加 3 月 9 | | ★ | | 日加拿大菜籽反倾销终裁结果尚未公布，消费淡季下，菜粕预计暂跟随豆粕走势为 | | | | 主。昨日菜粕现货价格环比大幅下跌，拖累菜粕收跌。 | | | | 马棕榈油本月出口数据疲软，加上国内棕榈油由于 2 月国内买船偏高，昨日棕榈油 | | 棕榈油 | 震荡整理 | 收跌，维持偏弱运行。但美生柴乐观预期以及国内远月采购需求依然存在，或限制 | | ★ | | 棕榈油下跌空间。关注马盘后续出口 ...

2026年02月27日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：减产兑现，暂持逢低做多思路 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美国生柴政策逐步落地，美豆油偏强表现 | 2 | | 豆粕：隔夜美豆微跌，连粕或震荡 | 4 | | 豆一：现货稳定，盘面偏强 | 4 | | 玉米：震荡偏强 | 6 | | 白糖：涨价情绪蔓延 | 7 | | 棉花：期货出现回调20260227 | 8 | | 鸡蛋：弱势震荡 | 10 | | 生猪：盘面提前交易累库，但淡季去库难度大 | 11 | | 花生：震荡运行 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 李隽钰 投资咨询从业资格号：Z0021380 lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 -1.51% | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 0.55% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 | 8,714 8,19 ...

行业 油脂 日期 2026 年 2 月 27 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | | | | 表1：行情回顾 | | --- | 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 华南三菜 2-3 月：05+400，华南三菜 5-6 月：05+130，华南三菜 6-7 月：05+100。 华东市场豆油基差价格：一豆：现货：Y05+370；远月价格：05+360（3 月）；05+230 （5-7）；09+260（6-9）；三级豆油：05+330；脱胶毛豆油：3-5 月 05+1 ...

菜籽系产业日报 2026-02-26 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 9185 | -59 期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨) | 2296 | -16 | | 期货市场 | 菜油月间差(5-9):(日,元/吨) | 21 | 2 菜粕月间价差(5-9)(日,元/吨) | -65 | -13 | | | 主力合约持仓量:菜油(日,手) | 251806 | -6923 主力合约持仓量:菜粕(日,手) | 904520 | 36518 | | | 期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手) | -20883 | -8971 期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手) | -223328 | -29725 | | | 仓单数量:菜油(日,张) | 625 | 0 仓单数量:菜粕(日,张) | 0 | 0 | | | 期货收盘价(活跃):ICE油菜籽(日,加元/吨) | 690.4 | -1.3 期货收盘价(活跃合约):油菜 ...

5、据外媒报道，根据马来西亚棕榈油委员会（MPOC）的数据，供应收紧、需求改善以及美国大豆油 价格走稳，可能在三月将支持棕榈油价格在每吨4,000至4,300令吉之间。然而，委员会指出，全球大豆 供应充足和中国大豆油出口增长可能限制涨幅。 一、【市场关注】 1、南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年2月1-20日马来西亚棕榈油单产环比上月 同期减少23.82%，出油率环比上月同期增长0.3%，产量环比上月同期减少22.24%。 2、据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚2月1-25日棕榈油出口量为922649吨，较上月同期出口 的1099033吨减少16.05%。 3、据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚2月1-20日棕榈油产量预估减少12.29%，其 中马来半岛减少10.74%，沙巴减少15.23%，沙捞越减少11.20%，婆罗洲减少14.19%。 4、据外媒报道，2月25日（周三），印尼敦促欧盟立即遵守去年世贸组织（WTO）专家组就棕榈油争 端作出的裁决，以恢复印尼棕榈油产品的市场准入。贸易部长Budi Santoso表示，周二（2月24日）是欧 盟在专家组裁决 ...

1. Report Industry Investment Rating - Not provided in the content 2. Core Viewpoints of the Report - The soybean meal is expected to maintain a volatile and slightly stronger trend after the Spring Festival due to factors such as slow import procurement, logistics congestion in Brazil, and policy uncertainty [5][6] - The palm oil futures price may remain in a relatively stronger operating pattern after the Spring Festival, relying on external factors like the rise of soybean oil and crude oil [7] 3. Summary by Variety 3.1 Soybean Meal (M) - **Price Trend**: Short - term: volatile; Medium - term: volatile; Intraday: volatile and slightly stronger; Reference view: volatile and slightly stronger [5] - **Core Logic**: Slow import procurement of domestic soybeans, logistics congestion in central Brazil delaying the arrival of low - cost soybeans, uncertain soybean import cost due to policy changes, and short - term supply shortage after the Spring Festival [5][6] 3.2 Palm Oil (P) - **Price Trend**: Short - term: volatile; Medium - term: volatile; Intraday: strong; Reference view: strong [5] - **Core Logic**: During the holiday, the rise of US soybean oil due to strong bio - fuel demand and the increase of international crude oil to a six - month high pushed up the palm oil futures price. It lacks independent upward drive and depends on external factors [7]