【 导读 】在岸、离岸双双突破7.08，人民币 继续走强 中国基金报记者 忆山 人民币持续走强！ 继 前一 日 在岸、离岸 双双 升破7.09 之后，11月26日，在岸、离岸价盘中 又 双双击穿 7.08。截至发稿，美元兑离岸人民币 报 7.07 428。 同日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币兑美元中间价 报7.0796，较上个交易日调高30个基点。今年以来，人民币中间价年内涨幅超过1000个基 点。 东方金诚首席宏观分析师王青 分析，人民币持续升值主要原因有二： 一是近期人民币对美元 中间价持续向偏强方向调整 ； 二是今年我国出口超预期，7月以来国内资本市场走强，在带 动结汇需求增加的同时，也提振了市场对人民币的信心。 王青认为， 美联储未来还可能继续降息，以及特朗普政府关税政策对美国经济冲击 正 逐步 显现，美元指数上行空间有限；不过，年初以来美元跌幅巨大，对包括美联储降息等在内的 利空因素有所消化，后期会有较强的抗跌韧性。 国内方面，四季度外部波动对我国出口的影响逐步显现，10月5000亿元新型政策性金融工具 投放完毕，当月进一步安排5000亿元地方政府债务结存限额，用于 ...

人民币走势强劲。 中信期货分析称，特朗普威胁加征关税带来人民币短期贬值压力，央行通过中间价持续释放维稳信号。同时，我国三季度出口维持韧性，权益市场表现良 好，推动人民币升值。四季度企业结汇率提高，或进一步加强人民币升值动力。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，美联储未来可能继续降息，美元指数上行空间有限。不过，年初以来美元跌幅巨大，市场对包括美联储降息等在内的 利空因素有所消化，后期美元指数或展现出一定抗跌韧性。 王青表示，经济基本面将为人民币汇率提供重要的内在支撑，预计短期内人民币处于偏强运行状态。接下来要重点关注美元走势、人民币中间价调控力 度，以及国内稳增长政策的力度和节奏。 展望2026年，在出口不发生超预期变动的情况下，中信证券首席经济学家明明预计人民币汇率或整体呈现温和升值的态势。一方面，美联储继续降息、关 税政策对于美国基本面的冲击逐步凸显、美国财政等政策以及美国总统特朗普不断干预美联储独立性等措施或使得美元指数延续偏弱运行的趋势，人民币 汇率面对的外部环境相对友好。另一方面，国内基本面对于汇率仍以托底作用为主，且人民币汇率对于促增长政策保持较高敏感度。同时，积压的客盘结 汇需求或伴随着人民币汇率 ...

人民币走势强劲。 11月26日，人民币继续走强，在岸、离岸价盘中双双击穿7.08。截至发稿，美元兑离岸人民币达到 7.07499。 同日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币兑美元中间价报7.0796， 较上个交易日调高30个基点。 今年以来，人民币中间价年内涨幅超过1000个基点。 中信期货分析称，特朗普威胁加征关税带来人民币短期贬值压力，央行通过中间价持续释放维稳信号。 同时，我国三季度出口维持韧性，权益市场表现良好，推动人民币升值。四季度企业结汇率提高，或进 一步加强人民币升值动力。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，美联储未来可能继续降息，美元指数上行空间有限。不过，年初以 来美元跌幅巨大，市场对包括美联储降息等在内的利空因素有所消化，后期美元指数或展现出一定抗跌 韧性。 王青表示，经济基本面将为人民币汇率提供重要的内在支撑，预计短期内人民币处于偏强运行状态。接 下来要重点关注美元走势、人民币中间价调控力度，以及国内稳增长政策的力度和节奏。 展望2026年，在出口不发生超预期变动的情况下，中信证券首席经济学家明明预计人民币汇率或整体呈 现温和升值的态势。一方面，美联储继续降息、 ...

人民币走势强劲。 11月26日，人民币继续走强，在岸、离岸价盘中双双击穿7.08。截至发稿，美元兑离岸人民币达到7.07499。 展望2026年，在出口不发生超预期变动的情况下，中信证券首席经济学家明明预计人民币汇率或整体呈现温和升值的态势。一方面，美联储继续降息、关税 政策对于美国基本面的冲击逐步凸显、美国财政等政策以及美国总统特朗普不断干预美联储独立性等措施或使得美元指数延续偏弱运行的趋势，人民币汇率 面对的外部环境相对友好。另一方面，国内基本面对于汇率仍以托底作用为主，且人民币汇率对于促增长政策保持较高敏感度。同时，积压的客盘结汇需求 或伴随着人民币汇率的升值而有所释放，反过来进一步支撑人民币汇率。此外，央行稳汇率政策工具储备充足，使用节奏张弛有度，其料将灵活调整政策力 度以缓和汇率单边行情预期。 责编：叶舒筠 校对：刘星莹 同日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币兑美元中间价报7.0796，较上个交易日调高30个基点。 今年以来，人民币中间价年内涨幅超过1000个基点。 中信期货分析称，特朗普威胁加征关税带来人民币短期贬值压力，央行通过中间价持续释放维稳信号。同时，我国三季 ...

SHMET 网讯：波动加大的全球汇市里，人民币与美元"双强"格局成为一道特别的风景线。 近日，美元指数一直徘徊在100点左右，同一时间，人民币对美元展现出较强韧性，刷新逾1年来高位，更对一篮子货币维持强 势，接连创下7个月新高。 11月26日，在前一天在岸、离岸同步升破7.09的背景下，人民币继续走强，截至当日下午18时（下同），在岸、离岸价盘中双双 击穿7.08，其中在岸人民币最高达到7.0786，离岸达到7.07559。 同日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间 外汇市场人民币兑美元中间价报7.0796，较上个交易日调高30个基点。今年以来，人民币中间价年内涨幅超过1000个基点。 连续突破多个重要关口 衡量人民币对一篮子货币的三大人民币汇率指数则续刷2025年4月以来新高。 中国外汇交易中心公布数据显示，截至11月21日， 当周三大人民币汇率指数全线上涨，CFETS人民币汇率指数报98.22，按周涨0.39，创2025年4月以来新高；BIS货币篮子人民币 汇率指数报104.66，按周涨0.5，创2025年4月以来新高；SDR货币篮子人民币汇率指数报92.6，按周涨0.34，创2025年3月 ...

证券研究报告 | 策略研究 2025 年 11 月 26 日 近期人民币为何全面走强？对 A 股有何影响？ ——金融市场流动性与监管动态周报（1126） 上周二级市场可跟踪资金净流入规模扩大，融资净流出但 ETF 逆势净流入，外 部美国经济数据及美联储官员密集鸽派表态下，美联储 12 月降息预期再度回 升，美元指数回落，我们构建的外资流出压力指标显示外资流出的压力已连续 5 个交易日缓解。往后看，在美联储降息预期和市场继续企稳回升背景下，外资成 交活跃度或有望回升。 定期报告 相关报告 1. 《招商 A 股流动性研究体系与 流动性指数——A 股市流动性研 究之四》，2016 年 8 月 2. 《A 股机构投资者全景图—股 票市场SCP范式研究之一》，2017 年 10 月 3. 《保险资金持续流入股票市场， 美联储降息不确定性增强——金 融市场流动性与监管动态周报 （1118）》 资料来源：Wind，招商证券 | 招商 A 股流动性指数 | | | --- | --- | | 流动性指标 | 数值/金额（亿 元） | | 资金供给 | | | 公募基金发行 | 139.99↑ | | ETF 净申购 | 49 ...

Group 1 - UBS Asset Management indicates that Chinese stock valuations remain attractive, with MSCI China at approximately 13.2 times forward P/E, slightly above the past decade's average, but still below historical highs, suggesting no overheating in the market [1] - Global investors, including long-term funds and hedge funds, are actively participating in Chinese stocks, primarily through ETFs rather than actively managed funds, indicating a "technical repair" phase in the market [1] - UBS expects continued optimism for Asian assets over the next 6-12 months, with MSCI Asia Pacific (excluding Japan) at about 15 times forward P/E, significantly lower than MSCI Global's 20.5 times, indicating substantial room for capital inflow [1] Group 2 - A Reuters survey predicts the S&P 500 index to rise to 7490 points by the end of 2026, an increase of approximately 12% from current levels, driven by a healthy U.S. economy and strong tech performance [2] - The survey indicates a potential for a market pullback in the next three months, with inflation concerns and uncertainty around interest rate cuts posing risks to the optimistic outlook [2] - The Dow Jones is forecasted to end next year at 50,566 points, reflecting an increase of over 7% from its current level [2] Group 3 - Goldman Sachs suggests that if a peace agreement is reached between Ukraine and Russia, it could lower their Brent crude oil price forecast by about $5 per barrel, with a current forecast of $56 per barrel for next year [3] Group 4 - Analysts from ING report an increase in implied volatility for the euro against the pound ahead of the UK budget announcement, indicating market concerns despite a recovery in long-term UK government bonds [4] Group 5 - ING analysts state that the German economy is expected to remain stagnant until fiscal stimulus measures take effect, with the latest GDP estimates confirming stagnation due to weak private consumption and net exports [5] - However, they anticipate improvement post-current quarter as the German parliament is expected to approve the 2026 budget, which should support economic activity [5] Group 6 - Dongfang Jincheng forecasts limited upside for the U.S. dollar, with the RMB expected to remain strong, supported by seasonal demand for currency settlement in Q4 [6] - China International Capital Corporation (CICC) believes a new upward cycle for lithium batteries is starting, driven by energy storage demand and technological advancements in solid-state batteries [7] - Guohai Securities projects a slow bull market for A-shares, with technology remaining a key focus, supported by liquidity from household savings [8]

记者丨叶麦穗 编辑丨肖嘉 波动加大的全球汇市里，人民币与美元"双强"格局成为一道特别的风景线。 近日，美元指数一直徘徊在100点左右，同一时间， 人民币对美元展现出较强韧性 ，刷新逾1 年来高位，更对一篮子货币维持强势，接连创下7个月新高。 11月26日，在前一天在岸、离岸同步升破7.09的背景下，人民币继续走强，截至当日下午18时 （下同），在岸、离岸价盘中双双击穿7.08，其中在岸人民币最高达到7.0786，离岸达到 7.07559。 同日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币兑美 元中间价报7.0796，较上个交易日调高30个基点。今年以来，人民币中间价年内涨幅超过1000 个基点。 连续突破多个重要关口 衡量人民币对一篮子货币的三大人民币汇率指数则续刷2025年4月以来新高。 中国外汇交易中 心公布数据显示，截至11月21日，当周三大人民币汇率指数全线上涨，CFETS人民币汇率指 数报98.22，按周涨0.39，创2025年4月以来新高；BIS货币篮子人民币汇率指数报104.66，按 周涨0.5，创2025年4月以来新高；SDR货币篮子人民币汇率指数报92.6，按周涨0.34 ...

延续前一交易日强劲走势，人民币对美元汇率连续升值。11月26日，人民币中间价连续升值，单日调升30基点报7.0796元，在岸人民币、离岸人民币对美元 汇率开盘走高，盘中最高分别升值至7.0775、7.0753。三大人民币汇率报价升值至7.08关口上方，均创下逾一年来升值高点。 人民币汇率升值的同时，近期美元指数呈现回升态势，整体围绕100关口上下波动，人民币与美元同步走强。有分析人士指出，人民币对美元走势稳中偏 强，背后主要原因在于近期人民币对美元中间价持续向偏强方向调整，短期内人民币还会处于偏强运行状态，但年底前快速升值的可能性不大。 三大汇率报价全线升值 11月26日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0796元，相较前一交易日中间价7.0826元， 调升30基点，再创逾一年以来升值高点。 按照当日报价计算，人民币汇率中间价较年内贬值低点已经回升超过1300基点，较2024年末报价则累计升值近1100基点。 同日，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率开盘走高，盘中最高分别升值至7.0775、7.0753，双双创下2024年10月以来升值新高。就在前一交 ...

21世纪经济报道记者 叶麦穗 连续突破多个重要关口 衡量人民币对一篮子货币的三大人民币汇率指数则续刷2025年4月以来新高。 中国外汇交易中心公布数据显示，截至11月21日， 当周三大人民币汇率指数全线上涨，CFETS人民币汇率指数报98.22，按周涨0.39，创2025年4月以来新高；BIS货币篮子人民币 汇率指数报104.66，按周涨0.5，创2025年4月以来新高；SDR货币篮子人民币汇率指数报92.6，按周涨0.34，创2025年3月以来新 高。 人民币缘何走出全面强势行情？对此，业内分析认为，这一方面得益于人民币相对非美货币在基本面和资金流动方面的强势表 现，另一方面也缘于中间价持续释放升值信号等。 波动加大的全球汇市里，人民币与美元"双强"格局成为一道特别的风景线。 近日，美元指数一直徘徊在100点左右，同一时间，人民币对美元展现出较强韧性，刷新逾1年来高位，更对一篮子货币维持强 势，接连创下7个月新高。 11月26日，在前一天在岸、离岸同步升破7.09的背景下，人民币继续走强，截至当日下午18时（下同），在岸、离岸价盘中双双 击穿7.08，其中在岸人民币最高达到7.0786，离岸达到7.0755 ...