证券代码：600165 股票简称：ST 宁科 公告编号：临 2025-065 宁夏中科生物科技股份有限公司 关于重大诉讼的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ● 对上市公司损益产生负面影响：对公司利润产生的影响已计入 2024 年 经审计的年度报告。 ● 截至本公告披露日，公司及子公司存在因借款合同纠纷、股权转让合同 纠纷、买卖合同纠纷、建设工程施工合同纠纷、证券虚假陈述责任纠纷、委托 合同纠纷等产生的多起诉讼，鉴于部分诉讼案件处于审结未履行阶段、审结未 履行完毕阶段、未审结阶段、立案受理尚未开庭阶段，目前无法准确判断对公 司本期利润或期后利润的影响。 一、本次诉讼的基本情况 因建设工程施工合同纠纷，中化二建集团有限公司作为原告向宁夏回族自治 区石嘴山市中级人民法院提交了《民事起诉状》，对被告公司、中科新材提起诉 讼，具体内容详见公司于 2024 年 6 月 12 日披露的《重大诉讼公告》（公告编号： 临 2024-085）。 （2024） 重要内容及风险提示： ● 截至本公告披露日，宁夏中科生物科技股份 ...

"展望未来一个时期，受特朗普关税政策冲击、金融市场动荡以及地缘政治冲突加剧等一系列因素影响，我认为新 兴市场国家的债务风险还会持续上涨。"中央财经大学国际金融研究中心主任张礼卿在近日举办的2025清华五道口 全球金融论坛上说道。 当前，新兴市场在全球经济与生产过程中越来越重要，但受制于治理架构不完善、金融体系脆弱性等结构性瓶 颈，新兴市场在过去多年来经常会出现债务危机、金融危机，甚至是经济危机。特别是2008年全球金融危机之 后，新兴国家债务的比重持续高企，疫情后又出现进一步上升，截至2024年一季度，新兴市场的债务达到了105万 亿美元的新纪录，债务利息偿还更是成为许多新兴经济体政府预算中的重要组成部分。 在全球金融环境收紧的当下，新兴市场如何缓解偿债压力、防范风险成为本届清华五道口全球金融论坛重点关注 的议题之一，多国政策制定者及研究者在"新兴市场债务危机与金融治理"环节分享了他们的真知灼见。 恩赫泰万·冈包勒德也表示，蒙古同样面临着借贷成本在过去多年持续攀升的问题，该国需要通过举债来支持基础 设施建设、社会福利保障等等。"事实上，一系列的进出口依赖会影响我们的经常账户收支平衡，也会造成一些经 济和金融危 ...

今年以来，美国特朗普政府向全球挥起了关税"大棒"。阴晴不定的关税政策严重损害了投资者对于美国 政府以及美元资产的信心，引发了市场对于美国经济将陷入衰退的担忧。 而这一次美债价格下跌，推动收益率升至高位，与投资者对于特朗普政府所提出的减税政策以及对美国 主权债务风险的担忧不无关系。 这让本应该成为避险资产的美国国债被大规模抛售，美债价格崩溃。4月初，美国国债市场遭到大规模 抛售，美国10年期国债收益率迅速飙升。 日前，美国众议院共和党公布了名为"一项伟大而美丽的法案"的税收法案。该法案预计将在未来十年内 削减高达4.9万亿美元的税收，而美国政府财政收入的损失将通过减少美国民众的医疗补助和对绿色能 源补贴来弥补。同时，根据国会联合税收委员会的估算，这项税收法案将在未来十年内给美国财政带来 3.7万亿美元的赤字。 此外，近日中美发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，美国也宣布了与英国之间达成贸易协议，这在 一定程度上缓解了当前全球贸易环境的紧张程度。美国股市等风险资产重新吸引了投资者的注意，给美 债市场造成了一定的压力。 与此同时，近期美联储主席鲍威尔在多个场合都强调了"不急于降息"的态度。高盛甚至直接将美联储下 一 ...

近年来，地方债务风险持续引发关注。在"防暴雷"的底线约束下，地方政府及城投平台面临存量债务化解与增量融资模式重构的双重挑战。贵州等地区通过 债务重组探索出的"展期降息+市场化融资"模式，为其他地区提供了重要参考。然而，随着债务压力向利息支付环节传导，单纯依赖存量展期已难以持续， 如何以项目为抓手实现债务自平衡，成为破局关键。本文将从项目筛选逻辑、资金来源优化及隐性债务规避策略三个维度，探讨地方债务风险化解的可行路 径。 一、项目筛选逻辑：锚定国家战略与商业自平衡 在债务压力倒逼下，城投平台的增量项目必须同时满足"服务地方职能"与"市场化造血"的双重属性。其核心逻辑可归纳为"三个锚定"： 1.锚定国家战略导向 "黄河流域生态保护""乡村振兴""一带一路"等重大战略，既是政策资源倾斜的领域，也是资金合规落地的安全区。例如，某中部省份通过包装"沿黄生态廊 道+文旅综合体"项目，将生态修复与商业开发捆绑，成功申请专项债15亿元，并引入社会资本参与运营。乡村振兴领域，通过县域土地综合整治项目，将 宅基地复垦指标交易收益转化为项目现金流，既解决资金缺口，又规避了依赖土地出让收入的隐性债务风险。 2.锚定经营性现金流闭环 ...

Core Viewpoint - Zhongchao Holdings (002471) reported a slight increase in total revenue for Q1 2025, but showed improvements in profitability metrics despite negative net profits [1][2] Financial Performance - Total revenue for Q1 2025 reached 1.035 billion yuan, a year-on-year increase of 0.81% [1] - The company's net profit attributable to shareholders was -20.24 million yuan, an improvement of 23.08% year-on-year [1] - The adjusted net profit was -20.43 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 27.94% [1] Profitability - Gross margin for the reporting period was 10.46%, up 7.58% year-on-year [2] - Net margin was -2.02%, an increase of 20.64% year-on-year, indicating better cost control [2] Cost Control - Total operating expenses (selling, administrative, and financial expenses) amounted to 94.5284 million yuan, accounting for 9.13% of revenue, a decrease of 15.28% from the previous year [3] Asset and Liability Situation - As of the end of Q1 2025, cash and cash equivalents were 785 million yuan, a year-on-year increase of 30.49% [4] - Accounts receivable stood at 2.038 billion yuan, down 3.62% year-on-year [4] - Interest-bearing debt was 1.938 billion yuan, an increase of 2.22% year-on-year, with a debt-to-asset ratio of 34.12% [4] Cash Flow Situation - Operating cash flow per share was -0.18 yuan, a decrease of 9.15% year-on-year [5] - The ratio of cash and cash equivalents to current liabilities was only 24.56%, with a three-year average operating cash flow to current liabilities ratio of 6.17% [5] Dividends and Financing - Since its listing, Zhongchao Holdings has raised a total of 1.198 billion yuan and distributed dividends totaling 305 million yuan, resulting in a dividend-to-financing ratio of 0.26 [6] Business Model and Evaluation - The company's performance is primarily driven by research and marketing efforts, with a return on invested capital (ROIC) of 1.83%, indicating weak capital returns [7] - The net profit margin was -0.43%, suggesting low added value in products or services [7]

三费(销售费用、管理费用、财务费用)总计6408.23万元，占营收比例为5.32%，较去年同期下降了 5.82%。这显示出公司在费用控制方面有所优化。 资产负债情况 近期惠天热电（000692）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 财务概况 惠天热电在2025年一季度实现了营业总收入12.04亿元，同比上升0.84%。尽管营业收入增长有限，但公 司的归母净利润和扣非净利润分别从去年同期的-1.6亿元和-1.62亿元大幅改善至-3700.75万元和-3751.6 万元，同比上升76.91%和76.87%。 盈利能力 公司在盈利能力方面有所提升，毛利率达到3.14%，同比增加了148.67%；净利率为-4.38%，同比增加 了68.75%。每股收益也从-0.3元提升到-0.07元，同比增长76.89%。这表明公司在控制成本和提高效率方 面取得了一定成效。 费用控制 总体来看，惠天热电在2025年一季度的财务表现有所改善，特别是在盈利能力和费用控制方面取得了积 极进展。然而，公司仍需密切关注现金流管理和债务风险，确保长期可持续发展。 截至2025年一季度末，公司的货币资金为1.99亿元，同比增加11.0 ...

近期锐捷网络（301165）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 锐捷网络2025年一季度财务表现 经营业绩 锐捷网络在2025年一季度实现了显著的业绩增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到25.36亿元， 同比上升18.14%；归母净利润为1.07亿元，同比大幅上升4543.67%；扣非净利润为9466.73万元，同比 增长820.96%。 盈利能力 公司的盈利能力也有所提升。毛利率为37.49%，较去年同期下降2.66个百分点；净利率为4.23%，同比 增加3831.41个百分点。每股收益为0.19元，同比增长4504.88%。 成本控制 公司在成本控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为5.01亿元，三费占营收比为 19.74%，同比下降18.21%。 资产状况 尽管业绩亮眼，但公司的资产状况值得关注。货币资金为8.68亿元，较去年同期减少51.44%；应收账款 为17.26亿元，同比上升30.74%；有息负债为21.11亿元，同比增加34.60%。 现金流状况 每股经营性现金流为-1.55元，虽然较去年同期的-2.72元有所改善，但仍为负值，表明公司在经营活动 中仍面临一定的 ...

近期晶华新材(603683)发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 营收与利润 晶华新材(603683)在2025年一季度实现了4.38亿元的营业总收入，同比增长了12.67%。然而，归母净利 润却出现了下滑，从2024年同期的2157.97万元下降至1879.07万元，降幅为12.92%。扣非净利润也从 2105.05万元降至1858.2万元，同比减少了11.73%。 晶华新材的业绩主要依赖于研发、股权融资及资本开支驱动。公司自上市以来累计融资总额为7.32亿 元，累计分红总额为7094.29万元，分红融资比为0.1。需要注意的是，资本开支项目的合理性以及是否 存在资金压力是投资者应重点关注的问题。 总结 总体来看，晶华新材在2025年一季度虽然实现了营收的增长，但利润出现下滑，且应收账款、现金流和 债务状况均存在一定风险，需持续关注这些方面的变化。 债务状况 有息负债从2024年一季度的5.96亿元增加到2025年一季度的7.57亿元，同比增长了26.92%，有息资产负 债率达到了26.78%，需关注公司的债务偿还能力。 主要财务指标 商业模式与资本运作 毛利率：2025年一季度毛利率为16.8 ...

在全球经济持续面临下行压力的背景下，国际货币基金组织(IMF)2025年春季会议期间发布了最新一期 《世界经济展望》(WEO)。与以往不同的是，这一轮预测所传递出的关键信息显得尤为紧张：全球经济 增速预期下调，贸易摩擦升级，政策不确定性加剧，尤其是亚太地区所面临的外部压力日益凸显。 南方财经：在美国政府新一轮关税政策背景下，IMF如何调整对亚太地区的GDP增长预期？持续的贸易 紧张局势会带来哪些下行风险？ 托马斯.赫尔布林：我们确实下调了全球经济增长的预测，也下调了对亚太地区的增长预期。我们现在 预测2025年亚太地区的增长为3.9%，2026年为4%。这意味着对2025年的预测下调了0.5个百分点，是一 个相对明显的下修。换句话说，该地区的增速将从2024年的4.6%下降至2025年的3.9%。至于下行风 险，那是一个非常值得关注的问题，风险确实很大。这既包括近期贸易紧张局势的加剧，也包括贸易政 策的不确定性。我们现在无法确定全球贸易体系和贸易安排将走向何方，这种不确定性本身就是一个重 要的下行风险。关税的影响可能会扰乱供应链和交付流程，而政策不确定性也会让投资决策和消费决策 被推迟。这就可能导致增长进一步 ...

财务概况 近期ST新研(300159)发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为3247.14万 元，同比上升3.93%；归母净利润为-4778.91万元，同比上升26.97%；扣非净利润为-4876.83万元，同比 上升26.4%。尽管净利润亏损有所减少，但公司仍处于亏损状态。 主要财务指标 收入与利润 盈利能力 费用控制 三费占营收比：179.18%，同比减少12.88% 每股指标 近期*ST新研（300159）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 债务状况 公司债务状况亦需关注，具体表现为： 财务费用状况 营业总收入：3247.14万元，同比上升3.93% 归母净利润：-4778.91万元，同比上升26.97% 扣非净利润：-4876.83万元，同比上升26.4% 毛利率：1.08%，同比减少89.71% 净利率：-154.48%，同比增加30.05% 每股净资产：-0.21元，同比减少905.84% 每股经营性现金流：-0.02元，同比减少336.24% 每股收益：-0.03元，同比增加27.23% 货币资金：4.32亿元，同比增加9.42% 应收账款：2.61亿元， ...