登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 泰康基金管理有限公司 2025年5月 重要提示 1、泰康上证科创板综合指数增强型证券投资基金（以下简称"本基金"）的募集已获中国证券监督管理 委员会（以下简称"中国证监会"）2025年3月25日证监许可『2025』578号文注册。中国证监会对本基金 的注册并不代表其对本基金的风险和收益做出实质性判断、推荐或者保证，也不表明投资于本基金没有 风险。中国证监会不对基金的投资价值及市场前景等作出实质性判断或者保证。 2、本基金类别为股票型证券投资基金，运作方式为契约型开放式。 3、本基金的管理人和注册登记机构为泰康基金管理有限公司（以下简称"本公司"），基金托管人为国 信证券股份有限公司（以下简称"国信证券"）。 4、本基金的发售对象为符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、机构投资者、合格 境外投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人。 7、投资者欲购买本基金，需开立本公司基金账户。本基金指定销售网点同时为投资者办理开立基金账 户的手续。投资者的开户和认购申请可同时办理。 8、除法律法规另有规定外，一个投资者只能开设和使用一个基金 ...

1）参考量化指数增强的优化框架，在选股的同时针对基准指数控制成分股的投资比例、行业权重偏离、个股权重偏 离； 2）分仓位投资，一部分仓位用于基准指数的投资或尽可能跟住指数，另一部分仓位仍按照原来的主动管理思路。 下面部分中，我们将首先讨论这两种方案的效果，另外最后部分中我们也将参考海外绩优产品的实际偏离情况给予启 发。 1. 《行动方案》强化业绩比较基准的约束作用 5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称"《行动方案》"），提出了推进公募行业 高质量发展的七大项25项具体举措，其中明确提出强化业绩比较基准的约束作用，基金公司评价体系、公司高管的考 核以及基金经理的考核都将与业绩比较基准密切相关。以基金经理为例："对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过 10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降；对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基准的基金经理，可 以合理适度提高其绩效薪酬"。 在此前后明星时代公募基金研究的系列报告中我们也曾经测算，过去10年美国主动权益基金相对其业绩比较基准的年 化跟踪误差多数在3~6%之间，平均水平不足5%，而国内偏股基金过去5年平均跟踪误差接近15%， ...

近年来指数化投资越来越受市场认可，而作为指数化产品中的新兴类别——指数增强ETF也在快速发 展。数据显示，自2021年12月首只指数增强策略ETF正式成立以来，截至2025年5月15日，A股市场共有 35只指增ETF，总规模67.20亿元。(数据来源：Wind，2025/5/15) 这类基金兼顾被动投资和主动管理的优点，在捕捉市场贝塔的同时，还能力争获得阿尔法收益，为场内 投资者提供了一种收益增厚的新工具。继2021年底推出中证500增强策略ETF(159610.SZ)后，近期权益 大厂景顺长城基金，发行了旗下第二只指数增强ETF——沪深300增强策略ETF(159238)。 指数增强ETF：兼具ETF主动增强优势 众所周知，被动投资具有投资透明度高、个股分散等显著优势，同时对于沪深300、中证A500等主流宽 基，能较好地反映A股市场整体表现。而从当前市场参与者的结构来看，A股市场仍存在超额收益挖掘 空间，加之结构行情明显，行业轮动与风格切换频繁，在此背景下，主动管理仍有较大的"用武"空间。 指数增强ETF，就是把指数投资和主动投资相结合，跟踪指数的同时，又具备获取超额收益的可能。这 类产品一方面具备交易灵 ...

本报讯(记者昌校宇)在指数化投资日益受到市场青睐的背景下，指数增强ETF这一创新产品类型正展现 出独特魅力。这类基金兼顾被动投资和主动管理的优点，在捕捉市场贝塔的同时，还能通过主动管理力 争获得阿尔法收益(超额收益)，为场内投资者提供了一种收益增厚的新工具。 景顺长城基金敏锐把握这一市场机遇，继2021年底推出中证500增强策略ETF后，近期再度发行旗下第 二只指数增强ETF——沪深300增强策略ETF。该产品跟踪的标的指数沪深300，由沪深市场中规模大、 流动性好的300只股票组成，以不足6%的成份股数量贡献了A股55.82%总市值、60.74%营收和80.68%净 利润，具有显著的市场代表性和优质的基本面特征。 在产品设计上，该基金将采取主动选与量化相结合的投资策略。一方面，依托景顺长城基金主动股票研 究平台优势，构建主动选股因子，以捕捉传统量化因子无法捕捉到的阿尔法；另一方面，根据持续的量 化研究构建大类因子，形成综合量化选股因子，同时再使用量化风险模型构建组合，严控行业、风格风 险暴露。 基金经理配置上，该基金采取"被动+主动"搭配模式，由张晓南和郭琳共同管理。其中，张晓南被动投 资经验丰富，郭琳则是 ...

近年来指数化投资越来越受市场认可，而作为指数化产品中的新兴类别——指数增强ETF也在快速发展。数据显示， 自2021年12月首只指数增强策略ETF正式成立以来，截至2025年5月15日，A股市场共有35只指增ETF，总规模67.20亿 元。（数据来源：Wind，2025/5/15） 这类基金兼顾被动投资和主动管理的优点，在捕捉市场贝塔的同时，还能力争获得阿尔法收益，为场内投资者提供了 一种收益增厚的新工具。继2021年底推出中证500增强策略ETF(159610.SZ)后，近期权益大厂景顺长城基金，发行了旗 下第二只指数增强ETF——沪深300增强策略ETF（159238）。 指数增强ETF：兼具ETF主动增强优势 众所周知，被动投资具有投资透明度高、个股分散等显著优势，同时对于沪深300、中证A500等主流宽基，能较好地 反映A股市场整体表现。而从当前市场参与者的结构来看，A股市场仍存在超额收益挖掘空间，加之结构行情明显， 行业轮动与风格切换频繁，在此背景下，主动管理仍有较大的"用武"空间。 指数增强ETF，就是把指数投资和主动投资相结合，跟踪指数的同时，又具备获取超额收益的可能。这类产品一方面 具备交易灵 ...

59只产品募集逾300亿元 指增基金今年发行井喷 今年以来，指数增强基金发行市场热度攀升。Choice数据显示，截至5月21日，按基金成立日口径，今 年共成立了59只指数增强基金，且均为股票型基金，不仅远多于去年同期的11只，也已超过去年全年的 45只。从发行规模看，去年同期11只指数增强基金合计募集130.54亿元，若剔除其中2只债券型基金， 仅为16.71亿元。而今年成立的59只指数增强基金合计募集规模为305.05亿元，增长17倍。其中，22只基 金发行规模超5亿元，6只基金发行规模超过10亿元，鹏扬中证A500指数增强"吸金"19.4亿元，位居首 位。此外，当前还有十余只指数增强基金正在或等待发行中。中小型基金公司成为今年指数增强基金发 行的主力。业内普遍认为，在当前ETF赛道竞逐日趋激烈的环境下，指数增强型基金正成为中小型公募 机构实现差异化竞争的重要突破口。（上海证券报） 年内公募近百亿元参与A股定增 逾八成机构账面呈现浮盈状态 今年以来，A股定向增发市场活跃度显著提升，公募机构作为重要参与者，以近百亿元资金规模深度布 局，截至5月21日收盘，整体浮盈率超16%，逾八成公募机构实现正向收益。 财通 ...

｜2025年5月22日 星期四｜ NO.1 刘宇接任兴证资管董事长，原董事长孙国雄退居二线 5月21日，兴证资管公告称，董事长孙国雄到龄，按规定退居二线转任业务巡视员，其接任者为原兴证 投资执行董事兼总裁刘宇。孙国雄自2022年7月1日起任兴证资管党委书记、董事长，至今已将近三年。 期间，兴证资管以追求绝对收益为目标打造自身产品特色，获批公募牌照，管理规模稳步提升并突破千 亿元，为兴证资管的进一步发展打下了良好的基础。据公告，刘宇自2025年5月20日起任兴证资管党委 书记、董事长。刘宇，研究生学历，管理学博士，正高级会计师。1991年7月参加工作，曾任山东汇德 会计师事务所合伙人、上海证券交易所财务部副总监、西藏金控基金管理有限公司总经理等职务，具有 丰富的金融行业从业经历；2019年2月至此次调整前，一直担任兴证投资管理有限公司执行董事兼总 裁。 点评：刘宇接任兴证资管董事长，孙国雄退居二线，标志着公司管理层的新旧交替。刘宇丰富的金融从 业经验有望为公司带来新的发展思路。新任董事长或推动公司产品创新和业务拓展，提升市场竞争力。 兴证资管管理规模突破千亿元，新领导层或进一步巩固其在资管行业的地位。整体来看， ...

超额收益，一直都是各类投资者不懈追求的核心目标。哪怕在复制指数的被动投资中世界，亦不例外。 1976年，先锋集团推出全球第一只指数共同基金。随后80年代，随着计算机技术的初步应用，富达等资 管机构尝试通过基本面分析或简单量化模型对指数成分股进行权重调整（如超配低估值股票），形成了 早期的"增强"概念。 到了90年代，多因子模型和统计套利策略兴起，巴克莱全球投资者公司推出首只基于量化模型等增强型 指数基金。之后，指数增强产品开始获得长足发展。 指数增强型基金于2002年首次在国内落地，如今已经成了投资者的重要选择之一。优势显而易见：指数 增强产品在保持与基准指数相近风险收益特征的基础上，通过相关的增强策略，在指数整体表现的基础 上，再多赚一些收益。 在科创板综指中寻求超额收益 近几年指数基金在我国发展如火如荼，成为了众多投资者的重要选择，其中据万得数据显示，ETF基金 规模在今年4月一度突破4万亿元。 在指数基金发展的进程中，宽基指数始终是兵家争夺的战略高地。科创板综指作为众多高成长、高潜力 科创企业的汇聚地，符合未来发展方向，因此备受各方重视。 科创板诞生于2019年，定位于服务符合国家战略、突破关键核心技术 ...

乘着指数基金大发展的"东风"，指数增强策略基金迎来爆发式增长。截至5月21日，今年以来指数增强 基金共成立了59只(按基金主代码口径)，已超过去年全年数量，同比增长超400%。与此同时，在当前存 续的300余只指数增强基金中，近八成今年以来的收益超过业绩比较基准。不过，在业内人士看来，由 于普通投资者认知度不高、超额收益获取不稳定等原因，指数增强基金的发展依然面临瓶颈。记者注意 到，不少公募开始在指增基金中引入AI技术，以实现更稳定和高效的超额收益挖掘能力。(上海证券报) ...

跟踪基准下，哪些行业配置价值更高？20250521 摘要 公募基金规模扩张与超额收益显著相关，尤其在市场向好的年份。然而， 若沿用现有投资模式，基金需依赖规模增长以提升跑赢基准的可能性， 但当前份额和规模增长面临挑战，四季度赎回率约为 10%，今年一季度 赎回率也在 2-3%左右。 调整为窄基指数（如消费、制造、TMT）虽能提升跑赢基准的概率，但 胜率难以超过 50%。过去三年数据显示，多数窄基指数产品未能跑赢基 准，表明窄基指数策略对超额收益的改善作用有限。 债券型基金中，债券含量越低、股票含量越高，跑赢基准的难度越大。 金融及周期行业配置比例显著低于指数权重是关键因素，未来这些行业 的权重可能上升，但具体程度待定。 新规下，实现相对收益需关注风格和行业暴露的稳定性，通过增强风格 和行业配置来提升组合表现，同时控制波动率。行业主导投资收益上限 高，但风险收益比下降，并非最优策略。 绝对收益方面，多资产配置可简化投资；相对收益方面，需明确各类基 准的风格和行业暴露，寻找增强方法并控制波动率。行业主导投资超额 收益潜力大，但风险收益比降低。 Q&A 当前市场环境下，哪些行业的配置价值较高？公募基金应如何在风险和 ...